Предложенный Банк Англии предел на владение стейблкоинами вызывает споры: предотвращение рисков или подавление инноваций?

Предложение Банка Англии установить верхний предел на суммы, которые физические лица и компании могут держать в системных стейблкоинах, вызвало сильное противодействие со стороны криптоиндустрии. Эта отрасль считает, что такие меры слишком жесткие, они подавят инновации и могут привести к утечке бизнеса. Этот шаг также резко контрастирует с более мягкими регуляторными стратегиями, принятыми такими крупными экономиками, как США и ЕС, подчеркивая разногласия в глобальном регулировании стейблкоинов.

Предложение Центрального банка Великобритании: предотвращение рисков или подавление инноваций?

Банк Англии сотрудничает с Управлением по финансовому контролю (FCA) для разработки нормативной базы для цифровых токенов. Чиновники предложили установить лимиты на владение "системными стейблкоинами", которые широко используются для платежей или могут стать способом оплаты: физические лица - от 10 до 20 тысяч фунтов стерлингов (примерно от 13.6 до 27.2 тысяч долларов США), юридические лица - 10 миллионов фунтов стерлингов (примерно 13.6 миллионов долларов США).

Банк Англии защищает это решение, утверждая, что оно направлено на защиту традиционной банковской системы и предотвращение широкого использования стейблкоинов, что может привести к утечке банковских депозитов и ослаблению финансовой системы. Они считают, что эти ограничения могут быть временными, чтобы дать рынку время адаптироваться к возникновению цифровых валют.

Тем не менее, криптоиндустрия выразила сильное недовольство этим. Один из руководителей крупной централизованной биржи (CEX) отметил, что установка лимита негативно скажется на британских вкладчиках, финансовом центре Лондона и фунте стерлингов, и указал, что другие основные юрисдикции не вводили таких ограничений. В то же время критики считают, что поскольку эмитенты стейблкоинов не могут в реальном времени контролировать держателей, это предложение практически невозможно реализовать и потребует дорогостоящей и сложной системы цифровой идентификации.

Глобальная структура регулирования стейблкоинов: яркое сравнение с Великобританией

Осторожная позиция Банка Англии потенциально конфликтует с повесткой Министерства финансов по поддержке цифровых инноваций и резко контрастирует с другими основными экономиками.

• Европейский Союз (ЕС): Регламент о регулировании криптоактивов (MiCA) Европейского Союза является одним из самых полных регулирующих рамок для криптоактивов в мире. Этот закон предъявляет строгие требования к лицензированию, резервам и прозрачности для эмитентов стейблкоинов, но не устанавливает ограничений на объемы, которые могут держать держатели. Его основная цель заключается в обеспечении рыночной стабильности за счет строгого регулирования эмитентов.
• США (US): Конгресс США также активно продвигает несколько законопроектов, связанных со стейблкоинами. Эти предложения в основном сосредоточены на требованиях к эмитентам стейблкоинов поддерживать резервы в соотношении 1:1 и обеспечивать, чтобы их резервные активы были высококачественными и ликвидными, а также на усилении защиты потребителей. Подобно Европейскому Союзу, США также не ввели лимиты на владение для физических или юридических лиц.
• Япония: как одна из первых стран, принявших законодательство о стейблкоинах, Япония в 2023 году приняла соответствующий закон, который определяет стейблкоины как "электронные платежные инструменты". Этот закон требует, чтобы стейблкоины были привязаны к фиатным валютам, таким как иена, и полностью обеспечивались фиатными валютами, а эмитенты могли быть только лицензированными банками и трастовыми компаниями. Основное внимание японского регулирования уделяется интеграции стейблкоинов в существующую финансовую систему, также не устанавливая лимитов на их хранение.
• Гонконг (Hong Kong): как важный финансовый центр Азии, Управление финансовых услуг Гонконга (HKMA) разрабатывает лицензионную систему для эмитентов стейблкоинов. Гонконгская структура также не устанавливает предельный уровень хранения, а вместо этого сосредотачивается на строгом регулировании эмитентов, требуя, чтобы стейблкоины полностью обеспечивались высоколиквидными и качественными активами, а также соблюдали строгие нормы управления и управления рисками. Цель состоит в том, чтобы способствовать развитию Web3 и шифрования в регионе при обеспечении финансовой стабильности.

Размер рынка и перспективы

Рынок стейблкоинов стал частью быстрого роста глобальной финансовой системы. Хотя рыночная стоимость колеблется, в настоящее время общая рыночная капитализация составляет около 130 миллиардов долларов, и такие организации, как Coinbase, прогнозируют, что к 2028 году этот сектор может вырасти до 1,2 триллиона долларов.

Для британских компаний беспокойства очевидны: лимит на владение сдержит принятие, что может привести к утечке бизнеса и талантов за границу. Сторонники же считают, что стейблкоины могут значительно снизить стоимость и время трансакций при международных платежах и способствовать более широким инновациям в сфере финансовых услуг.

Заключение

Предложение Банка Англии о пределе на владение стейблкоинами является ключевым испытанием в поиске баланса между финансовой стабильностью и технологическими инновациями. Главные экономики мира, как правило, выбирают регулирование стейблкоинов через введение строгих требований к эмитентам, избегая прямых ограничений для пользователей. Окончательное решение Великобритании повлияет не только на будущее ее внутренней индустрии шифрования, но и станет важным ориентиром в глобальной конкурентной борьбе за регулирование цифровых активов.