Гиперликвидный стейблкоин USDH вступает в ожесточенную борьбу: за схваткой лидеров скрываются подозрения в «договорняках»

Децентрализованная биржа производных Hyperliquid активно продвигает выпуск своего стейблкоина USDH, чтобы избавиться от зависимости от USDC компании Circle. Эта инициатива вызвала острую конкуренцию среди крупных игроков в области шифрования, таких как Ethena Labs, Paxos и Frax Finance. Однако, с приближением дня голосования 14 сентября, партнер Dragonfly Хасиб Куриashi и другие представители отрасли открыто ставят под сомнение справедливость процесса, намекая на то, что эти торги могут быть «подогнаны» под определенные организации, что накладывает тень на эту высокорискованную конкуренцию.

Hyperliquid запускает USDH: разрывает зависимость от USDC

Стратегическая цель: основная цель запуска USDH от Hyperliquid заключается в снижении зависимости от стейблкоина USDC компании Circle. В настоящее время USDC составляет подавляющую часть резервов Hyperliquid в 5,5 миллиарда долларов, принося Circle около 200 миллионов долларов ежегодного дохода.

Самостоятельная экосистема: создавая USDH, Hyperliquid может удерживать большую часть доходов в своей экосистеме, одновременно получая больший контроль над управлением ликвидностью и резервами, а также позволяя пользователям играть более непосредственную роль в управлении платформой.

Борьба за господство: предложения различных игроков

Этот тендер привлек множество крупных участников, каждая компания представила свою уникальную стратегию:

Ethena Labs: Предложение о том, что USDH будет полностью поддержан стейблкоином USDtb, который связан с фондом BlackRock BUIDL, и обещание вернуть 95% чистой прибыли экосистеме Hyperliquid, одновременно взяв на себя расходы на миграцию существующих торговых пар USDC. Аналитики считают, что это предложение выделяется своей инновационностью.

Paxos: Будучи эмитентом стейблкоина PayPal, Paxos сосредотачивается на соблюдении нормативных требований и планирует интегрировать платежные сети PayPal и Venmo в экосистему USDH.

Frax Finance: планирует связать USDH с нативным токеном frxUSD и государственными облигациями США, направляя все доходы от облигаций напрямую пользователям Hyperliquid, подчеркивая преимущества своей децентрализованной финансовой механики.

Sky Ecosystem: Руководимый бывшей командой MakerDAO, предлагает выпуск USDH через модель Децентрализация, обеспечивая 4,85% доходности и имея баланс активов в 8 миллиардов долларов в качестве поддержки.

Agora и Native Markets: обе компании подчеркивают глубокую согласованность с экосистемой Hyperliquid и предлагают разные модели распределения доходов, хотя у Native Markets нет опыта выпуска стейблкоинов, что увеличивает неопределенность их предложения.

Сомнения в справедливости процесса: слухи о предвзятости

Внутренняя информация: Партнёр Dragonfly Хасиб Куреши открыто усомнился в справедливости этого тендера на USDH. Он отметил, что предложение Native Markets появилось почти сразу после публикации объявления о тендере на USDH, что подразумевает, что они могли заранее получить информацию.

«Шутка» спора: Курсеши считает, что процесс торгов может быть «шуткой», специально созданной для Native Markets. Он раскрыл, что более половины участников торгов согласны с этой точкой зрения, но молчат, чтобы избежать исключения.

Заключение

Стратегические шаги Hyperliquid по выпуску собственного стейблкоина имеют огромное значение, так как они представляют собой амбиции децентрализованного финансирования избавиться от зависимости от централизованных активов. Тем не менее, эта широко обсуждаемая битва за тендер также выявила проблемы, с которыми может столкнуться децентрализованное управление на практике, а именно, как сбалансировать эффективность и справедливость. Окончательные результаты голосования определят не только то, кто получит право на выпуск USDH, но и станут серьезным испытанием для репутации управления платформой Hyperliquid.