I. Появление болевых точек: отставание Гонконга на фоне глобальной тенденции к интеграции регулирования
Недавно Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) выпустили совместное заявление, в котором впервые ясно указали: "Действующее законодательство не запрещает зарегистрированным на территории США биржам размещать некоторые продукты на основе криптоактивов на спотовом рынке". Это заявление не только является знаком координации и единства американских регулирующих органов, но и передает глобальный сигнал о том, что традиционные финансы и криптофинансы движутся к регуляторной интеграции. В отличие от этого, Гонконг, хотя и является международным финансовым центром, реагирует на регулирование криптоактивов медленно, и создание правовой базы не успевает за темпами инноваций. Если не удастся вовремя скорректироваться, Гонконг может оказаться на обочине в новой волне финансовой конкуренции.
II. Принципиальный анализ: заблуждение о "одинаковых бизнесах, одинаковых рисках, одинаковых правилах"
Регуляторы Гонконга при обращении с криптоактивами часто ссылаются на принцип «одинаковый бизнес, одинаковый риск, одинаковые правила». Этот принцип на первый взгляд кажется логически последовательным, но на практике выявляет серьезные недостатки. Хотя торговля криптовалютами и традиционная торговля акциями относятся к одной категории «торговых» операций, их риски по своей сути возникают из структурных различий, а не из схожести типов бизнеса. Механическое применение одних и тех же правил не только не позволяет контролировать реальные риски, но также может подавлять инновации и искажать рынок.
1. Бизнес схожий, но структура совершенно иная, источники рисков абсолютно различны.
Фондовый рынок и криптобиржи действительно схожи в пяти основных элементах: заключение сделок, брокерские услуги, клиринг, банковские услуги и управление пользователями, но их структура и механизмы функционирования имеют принципиальные различия. Традиционные фондовые рынки используют многослойную и многопрофильную систему сдержек и противовесов, тогда как типичные централизованные криптобиржи (CEX) демонстрируют высокую степень интеграции, охватывая почти все функции в одном месте. Эта структурная разница напрямую приводит к тому, что две категории рынков существенно различаются по кредитным рискам, операционным рискам, рискам ликвидности и моральным рискам.
2. Анализ механизмов сдержек и противовесов на гонконгском фондовом рынке
В системе гонконгских акций пользователи вносят средства в банк, которые затем переводятся в специализированные счета брокерских компаний в банке. Брокерские компании не могут напрямую распоряжаться активами клиентов, движение средств должно строго следовать механизму "возврата по тому же пути" и сверки. Брокерские компании отвечают за размещение заявок, биржа лишь осуществляет сведение и не участвует в собственных операциях, центральный расчетный орган (CCASS) независимым образом выполняет клиринг, а банк контролирует окончательное распределение средств. Комиссия по ценным бумагам, являясь высшим регулирующим органом, осуществляет полный контроль за соблюдением нормативных требований. Эта замкнутая система сдержек и противовесов эффективно изолирует риски и обеспечивает стабильность рынка.
3. Интегрированный риск криптовалютных бирж
С другой стороны, пользователи криптобирж обычно могут выполнить все операции, открыв только один аккаунт на платформе. Биржи одновременно выполняют функции брокера, расчетов, хранения и даже маркет-мейкинга, что приводит к отсутствию эффективных внутренних и внешних механизмов сдерживания и противовесов. Более конкретно:
KYC и противодействие отмыванию денег осуществляются биржей самостоятельно (в традиционном варианте это выполняется банками);
Биржа может видеть все ордера и может заниматься собственными операциями или манипуляциями на рынке (что запрещено на фондовом рынке);
Смешение активов клиентов с их операционными активами значительно увеличивает риск присвоения;
Механизм листинга токенов недостаточно прозрачен, отсутствует надзор со стороны третьих лиц, таких как спонсоры или юристы.
Несмотря на то, что в отрасли были внедрены различные меры управления рисками, такие как сторонние хранение и страхование, пока механизм бухгалтерского учета остается непрозрачным и сдержки не установлены, трудно искоренить структурные риски.
4. "Одни и те же правила" не равны "равной безопасности"
Этапы развития криптоактивов также отличаются от традиционных ценных бумаг. Токеновое финансирование обычно охватывает различные этапы, от посевного раунда, ангельского раунда до IPO, и розничные инвесторы могут участвовать на очень ранних стадиях. В настоящее время практика регулирования в Гонконге склоняется к тому, чтобы рассматривать токены как акции на этапе IPO, что, хотя и имеет определённую разумность, игнорирует инвестиционные свойства и рисковые характеристики более ранних токенов.
Жесткое выполнение "одинаковых правил" фактически эквивалентно "регулированию автомобилей по правилам для конных повозок"; на поверхности все выглядит упорядоченно, но на самом деле это ограничивает развитие и скрывает реальные риски. Регулирование криптоактивов должно основываться на сущности бизнеса и структуре рисков, внедрять дифференцированные и детализированные правила.
Три, Исследование путей: Новый регуляторный каркас с акцентом на прозрачность
Хотя традиционные финансы и криптофинансы имеют заметные различия, "прозрачность" может служить общей основой, поддерживающей регуляторную структуру эпохи интеграции. Прозрачность применима не только к криптосистемам, но и должна стать основным требованием ко всем финансовым транзакциям. Использование технологических инноваций — таких как блокчейн, инструменты AI-аудита и т.д. — для повышения проверяемости и открытости данных является эффективным путем к реализации низкозатратного и высокоэффективного регулирования.
1. Прозрачность: соединение традиционного и криптовалютного регуляторного базиса
Идея прозрачности Web3 имеет вдохновляющее значение для традиционных торговых площадок. Если удастся добиться публичности бухгалтерских книг на биржах, это значительно снизит сложность и стоимость регулирования. Централизованные криптобиржи, если они смогут добиться проверяемой прозрачности активов на блокчейне, избавятся от проблемы доверия; децентрализованные биржи (DEX), несмотря на недостатки в опыте, пользуются высоким доверием благодаря своей родной прозрачности на блокчейне. Это демонстрирует искреннее признание рынка открытости, которую приносит технология.
Следует отметить, что прозрачность не равнозначна полной анонимности. DEX могут компенсировать недостатки анонимной торговли, введя механизм KYC с белым списком, что поможет сдержать ложные сделки и манипуляции с помощью ботов. Традиционные финансовые учреждения также могут использовать преимущества прозрачности на блокчейне, чтобы повысить доверие к существующей системе. Например, Гонконгская фондовая биржа уже достигла прозрачности на уровне брокеров, и в будущем может рассмотреть возможность прозрачности на уровне пользовательских счетов (с поддержкой анонимного отображения), что дополнительно укрепит честность рынка.
2. Построение прозрачного сотрудничества между регулированием и сообществом
Существующие механизмы консультаций по регулированию в основном ограничены традиционными каналами, что уже не соответствует скорости развития и культурным особенностям криптоиндустрии. Необходимо продвигать создание прозрачного механизма взаимодействия «регулирование - сообщество - рынок», используя зрелые платформы сообщества (такие как Discord, Telegram и т.д.) для проведения общественных обсуждений, слушаний по политикам и соблюдения правил. Сила сообщества может эффективно дополнять официальное регулирование как механизм сдержек и противовесов, одновременно повышая отзывчивость и точность политики.
3. AI-аудит: технологии для достижения прозрачности бухгалтерского учета
В области криптовалюты распределенные бухгалтерские книги обладают естественной аудируемостью, в то время как традиционная финансовая отчетность по-прежнему зависит от последующей подачи и выборочной проверки. С помощью инструментов ИИ для мониторинга бухгалтерских книг в реальном времени можно автоматически генерировать неизменяемые записи надзора, которые могут быть встроены в существующие системы в виде «плагинов», не влияя на их нормальную работу. Хотя такие инструменты возникли в криптоиндустрии, они также имеют высокую ценность для традиционных учреждений, стремящихся к прозрачной работе. Конечно, также необходимо тщательно разрабатывать механизмы защиты конфиденциальности, чтобы предотвратить злоупотребление данными.
Четыре. Создание практичной и перспективной системы регулирования
1. Создание единого межведомственного регулирующего координационного органа
Криптоактивы обладают множеством свойств, таких как ценные бумаги, товары и валюты, и фрагментация регулирования может привести к наложению или вакууму. Гонконгу следует создать высокоуровневый межведомственный координационный орган или четко определить ведающий орган, который будет координировать разработку политики и действия по обеспечению правопорядка, чтобы избежать утечки талантов и проектов из-за нерешительности в регулировании.
Далее, суть криптофинансов является глобальной и передовой, Гонконг должен активно участвовать и даже возглавлять диалог и сотрудничество в области трансграничного регулирования, стремясь к влиянию в разработке международных правил.
2. Создание механизма принятия решений «профессиональное руководство, сотрудничество государства и граждан»
Регуляторы должны действительно понимать отрасль. Рекомендуется создать консультативный совет, состоящий из опытных практиков, технических экспертов и ученых, члены которого должны удовлетворять хотя бы одному из следующих условий:
Руководил всемирно известными криптопроектами;
Является выдающимся вкладом в теорию или стандарты отрасли;
Двигал значимые вехи в отрасли;
Продолжайте участвовать в криптовалютной практике и держите не менее 5 миллионов долларов в криптоактивах.
Комитет должен иметь существенное влияние на формирование политики, предлагая, чтобы доля голосов официальных представителей не превышала 50%, тем самым обеспечивая сочетание профессионализма и практичности политики.
3. Реализация концепции "приоритет рынка, умеренное регулирование"
Гонконг славится своей гибкостью на рынке и свободой в регулировании. В условиях криптоинноваций регуляторы должны сохранять сдержанность, позволяя "первым действовать, первыми пробовать", сосредоточив внимание на мониторинге системных рисков и пресечении серьезных нарушений, а не на мелочах предварительного одобрения. Следует разрешить биржам самостоятельно устанавливать правила по листингу токенов, одновременно заимствуя из традиционных финансовых институтов, таких как андеррайтеры, аналитики и брокеры, для достижения рыночного баланса.
Пять, Политические рекомендации: три стратегии для продвижения Гонконга как центра криптофинансов
Чтобы воспользоваться исторической возможностью, Гонконг должен сосредоточиться на трех основных направлениях: стабильных монетах, биржах и инновациях в активах, и предложить системные политики:
1. Выпуск долларового стейблкоина USHK с поддержкой Управления валютного регулирования.
Текущие основные стабильные монеты, такие как USDT, имеют недостатки, такие как непрозрачность резервов, высокие комиссионные сборы и барьеры для обмена. Гонконг может воспользоваться системой фиксированного курса, при которой Управление валютного контроля будет инициировать выпуск USHK: коммерческие банки вносят доллары США, а Управление валютного контроля выпускает стабильные монеты в соотношении 1:1, без барьеров, без комиссии и с поддержкой государственного кредита. Если будет разрешено жителям материкового Китая обменивать USHK в пределах лимита в 50 000 долларов США, это может стать предпочтительным инструментом для трансакций через границу и сформировать новую позицию "гонконгского доллара".
2. Создание кластера ведущих криптовалютных бирж
Основными приложениями криптоэкосистемы являются биржи и стейблкоины, которые дополняют друг друга. Гонконг должен активно привлекать десять крупнейших мировых бирж для создания региональных штаб-квартир или операционных центров, четко обозначить ожидания политики, установить переходный период, не привлекать к ответственности за соблюдение нормативных актов в прошлом и создать открыющую, безопасную и стабильную регулирующую среду.
3. Исследование реальных мировых активов (RWA) и новых классов активов
Помимо токенизации традиционных акций и долговых обязательств, следует обратить внимание на новые рынки. В частности, рынок антиквариата обладает огромным потенциалом, его общая стоимость достигает нескольких сотен триллионов, но из-за трудностей с определением подлинности, искажением цен и сложностью обращения не может быть масштабирован. Гонконг может воспользоваться своими преимуществами в области правосудия и сертификации, чтобы поддержать создание авторитетных учреждений по оценке и страхованию антиквариата, продвигая токенизацию антикварных активов, а также преодолевая ограничения традиционных аукционных домов с помощью механизмов ценообразования и торговли на блокчейне, что позволит вывести этот рынок из нишевого в мейнстрим.
4. Реализация программы привлечения крипто-талантов
Введение целевых виз и иммиграционных политик:
Пожертвовав 3 миллиона гонконгских долларов в эквиваленте биткойнов/эфириума (при удержании монет более 1 года) и выполнив требования по проживанию, можно получить паспорт;
Крипто-компании могут получать рабочую визу для иностранных специалистов, предоставляя залог 1 биткойн и другие способы, а после 7 лет налогового проживания получать гражданство.
Такие политики не только привлекают таланты, но и позволяют накапливать стратегические запасы криптоактивов.
Гонконгу срочно необходимо избавиться от регуляторного мышления в стиле "повозка для автомобилей", при этом придерживаясь верховенства закона и контролируемого риска, осознать специфику криптоиндустрии, основываясь на принципах прозрачности, поддерживая профессиональные сообщества и используя инновации в制度, заново рассмотреть и скорректировать применимые границы "одинаковых бизнесов, одинаковых рисков, одинаковых правил", чтобы занять высокие позиции в новой глобальной криптофинансовой системе.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Пересмотр принципа "одинаковый бизнес, одинаковые риски, одинаковые правила" в Гонконге
Автор: Чжу Вэйша, Чжан Фэн
I. Появление болевых точек: отставание Гонконга на фоне глобальной тенденции к интеграции регулирования
Недавно Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) выпустили совместное заявление, в котором впервые ясно указали: "Действующее законодательство не запрещает зарегистрированным на территории США биржам размещать некоторые продукты на основе криптоактивов на спотовом рынке". Это заявление не только является знаком координации и единства американских регулирующих органов, но и передает глобальный сигнал о том, что традиционные финансы и криптофинансы движутся к регуляторной интеграции. В отличие от этого, Гонконг, хотя и является международным финансовым центром, реагирует на регулирование криптоактивов медленно, и создание правовой базы не успевает за темпами инноваций. Если не удастся вовремя скорректироваться, Гонконг может оказаться на обочине в новой волне финансовой конкуренции.
! AuIw1XKAnY4UysQjojv0kgoUELtvEEzE6a35FKch.jpeg
II. Принципиальный анализ: заблуждение о "одинаковых бизнесах, одинаковых рисках, одинаковых правилах"
Регуляторы Гонконга при обращении с криптоактивами часто ссылаются на принцип «одинаковый бизнес, одинаковый риск, одинаковые правила». Этот принцип на первый взгляд кажется логически последовательным, но на практике выявляет серьезные недостатки. Хотя торговля криптовалютами и традиционная торговля акциями относятся к одной категории «торговых» операций, их риски по своей сути возникают из структурных различий, а не из схожести типов бизнеса. Механическое применение одних и тех же правил не только не позволяет контролировать реальные риски, но также может подавлять инновации и искажать рынок.
1. Бизнес схожий, но структура совершенно иная, источники рисков абсолютно различны.
Фондовый рынок и криптобиржи действительно схожи в пяти основных элементах: заключение сделок, брокерские услуги, клиринг, банковские услуги и управление пользователями, но их структура и механизмы функционирования имеют принципиальные различия. Традиционные фондовые рынки используют многослойную и многопрофильную систему сдержек и противовесов, тогда как типичные централизованные криптобиржи (CEX) демонстрируют высокую степень интеграции, охватывая почти все функции в одном месте. Эта структурная разница напрямую приводит к тому, что две категории рынков существенно различаются по кредитным рискам, операционным рискам, рискам ликвидности и моральным рискам.
2. Анализ механизмов сдержек и противовесов на гонконгском фондовом рынке
В системе гонконгских акций пользователи вносят средства в банк, которые затем переводятся в специализированные счета брокерских компаний в банке. Брокерские компании не могут напрямую распоряжаться активами клиентов, движение средств должно строго следовать механизму "возврата по тому же пути" и сверки. Брокерские компании отвечают за размещение заявок, биржа лишь осуществляет сведение и не участвует в собственных операциях, центральный расчетный орган (CCASS) независимым образом выполняет клиринг, а банк контролирует окончательное распределение средств. Комиссия по ценным бумагам, являясь высшим регулирующим органом, осуществляет полный контроль за соблюдением нормативных требований. Эта замкнутая система сдержек и противовесов эффективно изолирует риски и обеспечивает стабильность рынка.
3. Интегрированный риск криптовалютных бирж
С другой стороны, пользователи криптобирж обычно могут выполнить все операции, открыв только один аккаунт на платформе. Биржи одновременно выполняют функции брокера, расчетов, хранения и даже маркет-мейкинга, что приводит к отсутствию эффективных внутренних и внешних механизмов сдерживания и противовесов. Более конкретно:
KYC и противодействие отмыванию денег осуществляются биржей самостоятельно (в традиционном варианте это выполняется банками);
Биржа может видеть все ордера и может заниматься собственными операциями или манипуляциями на рынке (что запрещено на фондовом рынке);
Смешение активов клиентов с их операционными активами значительно увеличивает риск присвоения;
Механизм листинга токенов недостаточно прозрачен, отсутствует надзор со стороны третьих лиц, таких как спонсоры или юристы.
Несмотря на то, что в отрасли были внедрены различные меры управления рисками, такие как сторонние хранение и страхование, пока механизм бухгалтерского учета остается непрозрачным и сдержки не установлены, трудно искоренить структурные риски.
4. "Одни и те же правила" не равны "равной безопасности"
Этапы развития криптоактивов также отличаются от традиционных ценных бумаг. Токеновое финансирование обычно охватывает различные этапы, от посевного раунда, ангельского раунда до IPO, и розничные инвесторы могут участвовать на очень ранних стадиях. В настоящее время практика регулирования в Гонконге склоняется к тому, чтобы рассматривать токены как акции на этапе IPO, что, хотя и имеет определённую разумность, игнорирует инвестиционные свойства и рисковые характеристики более ранних токенов.
Жесткое выполнение "одинаковых правил" фактически эквивалентно "регулированию автомобилей по правилам для конных повозок"; на поверхности все выглядит упорядоченно, но на самом деле это ограничивает развитие и скрывает реальные риски. Регулирование криптоактивов должно основываться на сущности бизнеса и структуре рисков, внедрять дифференцированные и детализированные правила.
Три, Исследование путей: Новый регуляторный каркас с акцентом на прозрачность
Хотя традиционные финансы и криптофинансы имеют заметные различия, "прозрачность" может служить общей основой, поддерживающей регуляторную структуру эпохи интеграции. Прозрачность применима не только к криптосистемам, но и должна стать основным требованием ко всем финансовым транзакциям. Использование технологических инноваций — таких как блокчейн, инструменты AI-аудита и т.д. — для повышения проверяемости и открытости данных является эффективным путем к реализации низкозатратного и высокоэффективного регулирования.
1. Прозрачность: соединение традиционного и криптовалютного регуляторного базиса
Идея прозрачности Web3 имеет вдохновляющее значение для традиционных торговых площадок. Если удастся добиться публичности бухгалтерских книг на биржах, это значительно снизит сложность и стоимость регулирования. Централизованные криптобиржи, если они смогут добиться проверяемой прозрачности активов на блокчейне, избавятся от проблемы доверия; децентрализованные биржи (DEX), несмотря на недостатки в опыте, пользуются высоким доверием благодаря своей родной прозрачности на блокчейне. Это демонстрирует искреннее признание рынка открытости, которую приносит технология.
Следует отметить, что прозрачность не равнозначна полной анонимности. DEX могут компенсировать недостатки анонимной торговли, введя механизм KYC с белым списком, что поможет сдержать ложные сделки и манипуляции с помощью ботов. Традиционные финансовые учреждения также могут использовать преимущества прозрачности на блокчейне, чтобы повысить доверие к существующей системе. Например, Гонконгская фондовая биржа уже достигла прозрачности на уровне брокеров, и в будущем может рассмотреть возможность прозрачности на уровне пользовательских счетов (с поддержкой анонимного отображения), что дополнительно укрепит честность рынка.
2. Построение прозрачного сотрудничества между регулированием и сообществом
Существующие механизмы консультаций по регулированию в основном ограничены традиционными каналами, что уже не соответствует скорости развития и культурным особенностям криптоиндустрии. Необходимо продвигать создание прозрачного механизма взаимодействия «регулирование - сообщество - рынок», используя зрелые платформы сообщества (такие как Discord, Telegram и т.д.) для проведения общественных обсуждений, слушаний по политикам и соблюдения правил. Сила сообщества может эффективно дополнять официальное регулирование как механизм сдержек и противовесов, одновременно повышая отзывчивость и точность политики.
3. AI-аудит: технологии для достижения прозрачности бухгалтерского учета
В области криптовалюты распределенные бухгалтерские книги обладают естественной аудируемостью, в то время как традиционная финансовая отчетность по-прежнему зависит от последующей подачи и выборочной проверки. С помощью инструментов ИИ для мониторинга бухгалтерских книг в реальном времени можно автоматически генерировать неизменяемые записи надзора, которые могут быть встроены в существующие системы в виде «плагинов», не влияя на их нормальную работу. Хотя такие инструменты возникли в криптоиндустрии, они также имеют высокую ценность для традиционных учреждений, стремящихся к прозрачной работе. Конечно, также необходимо тщательно разрабатывать механизмы защиты конфиденциальности, чтобы предотвратить злоупотребление данными.
Четыре. Создание практичной и перспективной системы регулирования
1. Создание единого межведомственного регулирующего координационного органа
Криптоактивы обладают множеством свойств, таких как ценные бумаги, товары и валюты, и фрагментация регулирования может привести к наложению или вакууму. Гонконгу следует создать высокоуровневый межведомственный координационный орган или четко определить ведающий орган, который будет координировать разработку политики и действия по обеспечению правопорядка, чтобы избежать утечки талантов и проектов из-за нерешительности в регулировании.
Далее, суть криптофинансов является глобальной и передовой, Гонконг должен активно участвовать и даже возглавлять диалог и сотрудничество в области трансграничного регулирования, стремясь к влиянию в разработке международных правил.
2. Создание механизма принятия решений «профессиональное руководство, сотрудничество государства и граждан»
Регуляторы должны действительно понимать отрасль. Рекомендуется создать консультативный совет, состоящий из опытных практиков, технических экспертов и ученых, члены которого должны удовлетворять хотя бы одному из следующих условий:
Руководил всемирно известными криптопроектами;
Является выдающимся вкладом в теорию или стандарты отрасли;
Двигал значимые вехи в отрасли;
Продолжайте участвовать в криптовалютной практике и держите не менее 5 миллионов долларов в криптоактивах.
Комитет должен иметь существенное влияние на формирование политики, предлагая, чтобы доля голосов официальных представителей не превышала 50%, тем самым обеспечивая сочетание профессионализма и практичности политики.
3. Реализация концепции "приоритет рынка, умеренное регулирование"
Гонконг славится своей гибкостью на рынке и свободой в регулировании. В условиях криптоинноваций регуляторы должны сохранять сдержанность, позволяя "первым действовать, первыми пробовать", сосредоточив внимание на мониторинге системных рисков и пресечении серьезных нарушений, а не на мелочах предварительного одобрения. Следует разрешить биржам самостоятельно устанавливать правила по листингу токенов, одновременно заимствуя из традиционных финансовых институтов, таких как андеррайтеры, аналитики и брокеры, для достижения рыночного баланса.
Пять, Политические рекомендации: три стратегии для продвижения Гонконга как центра криптофинансов
Чтобы воспользоваться исторической возможностью, Гонконг должен сосредоточиться на трех основных направлениях: стабильных монетах, биржах и инновациях в активах, и предложить системные политики:
1. Выпуск долларового стейблкоина USHK с поддержкой Управления валютного регулирования.
Текущие основные стабильные монеты, такие как USDT, имеют недостатки, такие как непрозрачность резервов, высокие комиссионные сборы и барьеры для обмена. Гонконг может воспользоваться системой фиксированного курса, при которой Управление валютного контроля будет инициировать выпуск USHK: коммерческие банки вносят доллары США, а Управление валютного контроля выпускает стабильные монеты в соотношении 1:1, без барьеров, без комиссии и с поддержкой государственного кредита. Если будет разрешено жителям материкового Китая обменивать USHK в пределах лимита в 50 000 долларов США, это может стать предпочтительным инструментом для трансакций через границу и сформировать новую позицию "гонконгского доллара".
2. Создание кластера ведущих криптовалютных бирж
Основными приложениями криптоэкосистемы являются биржи и стейблкоины, которые дополняют друг друга. Гонконг должен активно привлекать десять крупнейших мировых бирж для создания региональных штаб-квартир или операционных центров, четко обозначить ожидания политики, установить переходный период, не привлекать к ответственности за соблюдение нормативных актов в прошлом и создать открыющую, безопасную и стабильную регулирующую среду.
3. Исследование реальных мировых активов (RWA) и новых классов активов
Помимо токенизации традиционных акций и долговых обязательств, следует обратить внимание на новые рынки. В частности, рынок антиквариата обладает огромным потенциалом, его общая стоимость достигает нескольких сотен триллионов, но из-за трудностей с определением подлинности, искажением цен и сложностью обращения не может быть масштабирован. Гонконг может воспользоваться своими преимуществами в области правосудия и сертификации, чтобы поддержать создание авторитетных учреждений по оценке и страхованию антиквариата, продвигая токенизацию антикварных активов, а также преодолевая ограничения традиционных аукционных домов с помощью механизмов ценообразования и торговли на блокчейне, что позволит вывести этот рынок из нишевого в мейнстрим.
4. Реализация программы привлечения крипто-талантов
Введение целевых виз и иммиграционных политик:
Пожертвовав 3 миллиона гонконгских долларов в эквиваленте биткойнов/эфириума (при удержании монет более 1 года) и выполнив требования по проживанию, можно получить паспорт;
Крипто-компании могут получать рабочую визу для иностранных специалистов, предоставляя залог 1 биткойн и другие способы, а после 7 лет налогового проживания получать гражданство.
Такие политики не только привлекают таланты, но и позволяют накапливать стратегические запасы криптоактивов.
Гонконгу срочно необходимо избавиться от регуляторного мышления в стиле "повозка для автомобилей", при этом придерживаясь верховенства закона и контролируемого риска, осознать специфику криптоиндустрии, основываясь на принципах прозрачности, поддерживая профессиональные сообщества и используя инновации в制度, заново рассмотреть и скорректировать применимые границы "одинаковых бизнесов, одинаковых рисков, одинаковых правил", чтобы занять высокие позиции в новой глобальной криптофинансовой системе.