Несмотря на то, что некоторые инвесторы считают, что рынок криптоактивов близок к вершине цикла, последнее исследование директора по макроинвестициям Julien Bittel показывает, что по нескольким ключевым показателям — от экономической уверенности до политики Центрального банка — текущий бычий рынок все еще находится на ранней стадии.
Рынок и данные показывают разногласия
Bittel в анализе X (бывший Twitter) 8 сентября отметил, что поздний экономический цикл обычно сопровождается крайне высоким доверием в производственном и сервисном секторах, оптимизмом строителей, повышенным настроением потребителей и работников, а также ускорением роста заработной платы.
Однако, объединив данные ISM, NAHB, NFIB, BLS, AAII и Всемирного совета крупных компаний, он обнаружил, что экономическая уверенность в США по-прежнему низка, что резко отличается от «перегретого оптимизма» позднего цикла, и больше похоже на то, что ранний цикл накапливает импульс.
Центральный банк политики освобождает сигнал о смягчении
Почти 90% центральных банков мира снижают процентные ставки, и Биттель называет это «крайне редким» явлением, которое предоставляет мощный импульс для будущего делового цикла.
Динамика цен на нефть также поддерживает аргументы раннего цикла — в настоящее время цены на нефть ниже трендового уровня почти на 20%, и продолжают снижаться, что указывает на то, что финансовая среда ослабляется, а не на характерное для позднего цикла сжатие давления. Исторические данные показывают, что цены на нефть, превышающие тренд на 50%, часто предвещают экономический спад, тогда как текущая ситуация явно противоположна.
Рынок труда показывает признаки восстановления
Темпы роста временных вспомогательных услуг начинают восстанавливаться с низких уровней, что отражает восстановление экономики, а не рецессию. Биттель отметил, что рост безработицы больше связан с запаздывающим эффектом данных по занятости — компании обычно сначала увеличивают сверхурочные и временных работников, прежде чем принимать решение о найме сотрудников на полную ставку.
Он рассматривает текущее положение как переход от «раннего цикла» к «среднему циклу», т.е. так называемой «макро-весне» (рост, снижение инфляции) к «макро-лету» (рост и инфляция одновременно возрастают).
Уроки для криптоактивов
Bittel считает, что эти макросигналы противоречат настроению некоторых инвесторов на рынке криптоактивов о том, что «Бычий рынок достиг пика».
В условиях мягкой монетарной политики, слабой экономической уверенности и восстанавливающегося рынка труда, рынок, скорее всего, находится на начальной стадии расширения, а не на стадии сокращения. Для криптоинвесторов это означает, что бычий рынок или все еще имеет достаточно длинное восходящее пространство.
Заключение
Текущая макроэкономическая обстановка — волна снижения ставок Центральным банком, низкие цены на нефть, угнетенный индекс доверия — кардинально отличается от типичного позднего цикла. Мнение Биттела дает другое толкование крипторынка: вместо того, чтобы беспокоиться о том, что «пик достигнут», лучше осознать, что это может быть лишь прологом бычьего рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Центральный банк масштабно снижает ставки + низкий индекс доверия: Бычий рынок шифрования может только начать.
Несмотря на то, что некоторые инвесторы считают, что рынок криптоактивов близок к вершине цикла, последнее исследование директора по макроинвестициям Julien Bittel показывает, что по нескольким ключевым показателям — от экономической уверенности до политики Центрального банка — текущий бычий рынок все еще находится на ранней стадии.
Рынок и данные показывают разногласия
Bittel в анализе X (бывший Twitter) 8 сентября отметил, что поздний экономический цикл обычно сопровождается крайне высоким доверием в производственном и сервисном секторах, оптимизмом строителей, повышенным настроением потребителей и работников, а также ускорением роста заработной платы.
Однако, объединив данные ISM, NAHB, NFIB, BLS, AAII и Всемирного совета крупных компаний, он обнаружил, что экономическая уверенность в США по-прежнему низка, что резко отличается от «перегретого оптимизма» позднего цикла, и больше похоже на то, что ранний цикл накапливает импульс.
Центральный банк политики освобождает сигнал о смягчении
Почти 90% центральных банков мира снижают процентные ставки, и Биттель называет это «крайне редким» явлением, которое предоставляет мощный импульс для будущего делового цикла.
Динамика цен на нефть также поддерживает аргументы раннего цикла — в настоящее время цены на нефть ниже трендового уровня почти на 20%, и продолжают снижаться, что указывает на то, что финансовая среда ослабляется, а не на характерное для позднего цикла сжатие давления. Исторические данные показывают, что цены на нефть, превышающие тренд на 50%, часто предвещают экономический спад, тогда как текущая ситуация явно противоположна.
Рынок труда показывает признаки восстановления
Темпы роста временных вспомогательных услуг начинают восстанавливаться с низких уровней, что отражает восстановление экономики, а не рецессию. Биттель отметил, что рост безработицы больше связан с запаздывающим эффектом данных по занятости — компании обычно сначала увеличивают сверхурочные и временных работников, прежде чем принимать решение о найме сотрудников на полную ставку.
Он рассматривает текущее положение как переход от «раннего цикла» к «среднему циклу», т.е. так называемой «макро-весне» (рост, снижение инфляции) к «макро-лету» (рост и инфляция одновременно возрастают).
Уроки для криптоактивов
Bittel считает, что эти макросигналы противоречат настроению некоторых инвесторов на рынке криптоактивов о том, что «Бычий рынок достиг пика».
В условиях мягкой монетарной политики, слабой экономической уверенности и восстанавливающегося рынка труда, рынок, скорее всего, находится на начальной стадии расширения, а не на стадии сокращения. Для криптоинвесторов это означает, что бычий рынок или все еще имеет достаточно длинное восходящее пространство.
Заключение
Текущая макроэкономическая обстановка — волна снижения ставок Центральным банком, низкие цены на нефть, угнетенный индекс доверия — кардинально отличается от типичного позднего цикла. Мнение Биттела дает другое толкование крипторынка: вместо того, чтобы беспокоиться о том, что «пик достигнут», лучше осознать, что это может быть лишь прологом бычьего рынка.