9 сентября Биткойн (BTC) на данный момент составляет 111,365 долларов, в начале недели он на время преодолел отметку в 112,000 долларов. Однако данные с рынка деривативов показывают, что этот памп незначительно повысил доверие инвесторов, трейдеры по-прежнему остаются осторожными и сомневаются, сможет ли BTC достичь 120,000 долларов.
Рынок опционов: растущий спрос на защиту от падения
（источник：Laevitas）
Дельта наклон: Дельта наклон 30-дневных опционов на BTC составляет 9%, цена пут-опционов выше цены колл-опционов
Интерпретация: отражает рост чувства хеджирования, но может частично быть вызвано влиянием структуры торговли на прошлой неделе.
Соотношение медвежьих/бычьих позиций: 8 сентября спрос на медвежьи опционы резко возрос, изменив тренд предыдущих двух дней, что свидетельствует о том, что рынок по-прежнему обеспокоен падением ниже 108000 долларов.
Макроэкономический фон: BTC не смог последовать за S&P 500 и золотом, достигнув новых максимумов.
Ожидания по ставкам: CME Fed Watch показывает, что трейдеры считают вероятность снижения ставок до 3.5% или ниже в марте 2026 года на уровне 73% (месяцем ранее - 41%)
Вывод средств из ETF: чистый вывод средств из спотового ETF на Биткойн составил 383 миллиона долларов с четверга по пятницу, вызывая беспокойство на рынке.
Конкурентное давление: компании увеличивают резервы Эфира, перераспределяя часть внимания и средств.
Фьючерсный рынок: процентные ставки по займам восстанавливаются, но остаются нейтральными
（Источник：Laevitas）
Годовая процентная ставка финансирования бессрочных фьючерсов: в настоящее время составляет 11%, что является нейтральным уровнем, значительно увеличившись по сравнению с 4% 7 сентября.
Интерпретация: Хотя есть улучшения, фьючерсный рынок все еще не проявляет активных ставок на прорыв выше 112 000 долларов.
Внешние факторы: Nasdaq подал заявку в SEC на листинг токенизированных капитальных ценных бумаг и ETF, конкуренция среди альткоинов усиливается.
Эмоциональный аспект: недостаток энергии у оптимистов
Влияние события: Strategy (MSTR) исключен из списка корректировок S&P 500, что подрывает часть оптимизма.
Рыночная позиция: на данный момент вероятность краткосрочного прорыва BTC выше 120000 долларов невелика.
Потенциальная точка поворота: если отток средств из спотовых Биткойн ETF замедлится, рыночные настроения могут быстро улучшиться, заложив основу для нового бычьего рынка.
Заключение
Несмотря на то, что Биткойн успешно достиг 112000 долларов, данные по производным финансовым инструментам показывают, что рынок по-прежнему консервативен в отношении дальнейшего краткосрочного роста. Спрос на хеджирование на рынке опционов и отток средств из ETF стали ключевыми факторами, подавляющими настроение. Если макроэкономическая ситуация и ликвидность улучшатся, BTC может вновь начать ралли, но до этого момента борьба между быками и медведями продолжится.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Данные по производным: краткосрочный памп BTC не смог изменить осторожное настроение
9 сентября Биткойн (BTC) на данный момент составляет 111,365 долларов, в начале недели он на время преодолел отметку в 112,000 долларов. Однако данные с рынка деривативов показывают, что этот памп незначительно повысил доверие инвесторов, трейдеры по-прежнему остаются осторожными и сомневаются, сможет ли BTC достичь 120,000 долларов.
Рынок опционов: растущий спрос на защиту от падения
（источник：Laevitas）
Дельта наклон: Дельта наклон 30-дневных опционов на BTC составляет 9%, цена пут-опционов выше цены колл-опционов
Интерпретация: отражает рост чувства хеджирования, но может частично быть вызвано влиянием структуры торговли на прошлой неделе.
Соотношение медвежьих/бычьих позиций: 8 сентября спрос на медвежьи опционы резко возрос, изменив тренд предыдущих двух дней, что свидетельствует о том, что рынок по-прежнему обеспокоен падением ниже 108000 долларов.
Макроэкономическое и финансовое давление
! Предполагаемая ставка по федеральным фондам на март 2026 года
（Источник：CME Fed Watch）
Макроэкономический фон: BTC не смог последовать за S&P 500 и золотом, достигнув новых максимумов.
Ожидания по ставкам: CME Fed Watch показывает, что трейдеры считают вероятность снижения ставок до 3.5% или ниже в марте 2026 года на уровне 73% (месяцем ранее - 41%)
Вывод средств из ETF: чистый вывод средств из спотового ETF на Биткойн составил 383 миллиона долларов с четверга по пятницу, вызывая беспокойство на рынке.
Конкурентное давление: компании увеличивают резервы Эфира, перераспределяя часть внимания и средств.
Фьючерсный рынок: процентные ставки по займам восстанавливаются, но остаются нейтральными
（Источник：Laevitas）
Годовая процентная ставка финансирования бессрочных фьючерсов: в настоящее время составляет 11%, что является нейтральным уровнем, значительно увеличившись по сравнению с 4% 7 сентября.
Интерпретация: Хотя есть улучшения, фьючерсный рынок все еще не проявляет активных ставок на прорыв выше 112 000 долларов.
Внешние факторы: Nasdaq подал заявку в SEC на листинг токенизированных капитальных ценных бумаг и ETF, конкуренция среди альткоинов усиливается.
Эмоциональный аспект: недостаток энергии у оптимистов
Влияние события: Strategy (MSTR) исключен из списка корректировок S&P 500, что подрывает часть оптимизма.
Рыночная позиция: на данный момент вероятность краткосрочного прорыва BTC выше 120000 долларов невелика.
Потенциальная точка поворота: если отток средств из спотовых Биткойн ETF замедлится, рыночные настроения могут быстро улучшиться, заложив основу для нового бычьего рынка.
Заключение
Несмотря на то, что Биткойн успешно достиг 112000 долларов, данные по производным финансовым инструментам показывают, что рынок по-прежнему консервативен в отношении дальнейшего краткосрочного роста. Спрос на хеджирование на рынке опционов и отток средств из ETF стали ключевыми факторами, подавляющими настроение. Если макроэкономическая ситуация и ликвидность улучшатся, BTC может вновь начать ралли, но до этого момента борьба между быками и медведями продолжится.