A mais recente sondagem da Fed revela um dado interessante: Hassett está a destacar-se como favorito para presidente, mas a maioria dos inquiridos prefere, na verdade, que Trump escolha outra pessoa. Essa divergência diz tudo sobre o quão divididas estão atualmente as expectativas quanto à direção da política monetária.

A reflexão de hoje que vale a pena partilhar: A próxima nomeação para presidente da Fed é muito mais importante do que apenas ajustar as taxas de juro.
Eis o que está a escapar às pessoas — quem ocupar esse cargo irá moldar todo o enquadramento das reformas que a Fed necessita urgentemente. Estamos a falar de eficácia institucional, não apenas de ciclos de aperto ou afrouxamento monetário.
A verdadeira questão? Conseguirá a nova liderança implementar mudanças estruturais que realmente reforcem o conjunto de ferramentas do banco central para os desafios modernos? As decisões sobre taxas fazem m

A ver pessoas a desfazerem-se de ativos sólidos por fiat que está a perder valor dia após dia — a pensar que vão conseguir comprá-los de volta mais barato mais tarde. O dinheiro inteligente a fazer um movimento pouco inteligente, honestamente. Aqui está a questão: estamos neste momento no fundo do ciclo macro. Isto já não é uma queda típica. É época de bear trap, em que tudo parece prestes a afundar ainda mais, mas na verdade não vai. Toda a dinâmica do ciclo mudou, e aqueles que esperam de fora podem simplesmente ver o seu ponto de reentrada evaporar.

A atual administração dos EUA acabou de enviar uma mensagem direta à África do Sul: querem alívio nas tarifas? Então comecem a desmantelar essas barreiras comerciais. Washington está a deixar bem claro que o acesso ao mercado funciona nos dois sentidos e não vai recuar nesta posição. Este tipo de pressão bilateral pode remodelar os fluxos comerciais e ter impacto nos mercados de commodities.

Domar a inflação? Isso é apenas o número de abertura. O verdadeiro desafio para tornar a vida acessível não passa apenas por travar o aumento dos preços — é o lado dos rendimentos da equação que continua a ser ignorado. Pode estabilizar-se os preços o quanto se quiser, mas se os salários não aumentarem, as famílias continuam a sentir-se pressionadas. Os analistas económicos insistem neste ponto: combater o custo de vida exige uma abordagem a dois tempos, e a dinâmica salarial merece tanta atenção quanto a estabilidade dos preços.

O mais recente plano de segurança nacional de Trump acabou de lançar palavras duras sobre a Europa—descrevendo o continente como estando perante uma “aniquilação civilizacional.” Um responsável francês respondeu na terça-feira, dizendo que isto serve de alerta para a verdadeira dimensão da mudança de postura de Washington. A linguagem não foi subtil. Está a ser dito à Europa para acordar e enfrentar a realidade—as prioridades estratégicas da América estão claramente a deslocar-se para outros lados, e talvez seja preciso repensar seriamente as velhas suposições da parceria atlântica. Para os me

Ano novo, nova estratégia de carteira. Está na altura de abandonar os fundos de investimento tradicionais que consomem os teus retornos com taxas absurdas e penalizações fiscais. Porque aceitar ineficiências quando existem alternativas melhores?

Existe uma instituição menos conhecida a oferecer 4,08% de retorno anual em poupanças líquidas neste momento. Engraçado como estas taxas passam despercebidas enquanto todos andam à procura de rendimento noutros lados.

O maior interveniente de Wall Street acabou de lançar uma bomba que fez as suas ações caírem a pique. O gigante bancário anunciou que os custos operacionais vão disparar em impressionantes $9 mil milhões até 2026. Não se trata de trocos — estamos a falar de uma expansão operacional séria ou de ventos contrários bastante pesados no horizonte. As suas ações sofreram de imediato, à medida que os investidores digeriam o que isto significa para as margens de lucro. Quando uma das maiores instituições financeiras assinala este tipo de aumento de despesas, normalmente reflete pressões mais amplas no

Os consumidores estão claramente a sentir a pressão neste momento. Um analista sénior de um grande banco de Wall Street alertou recentemente que as poupanças dos consumidores estão a esgotar-se rapidamente. As pessoas estão a reduzir os seus gastos, à procura de promoções onde quer que as possam encontrar. Os dados apresentam um quadro bastante frágil das finanças das famílias.

Mudança interessante nos mercados cambiais este ano. O dólar tem vindo a desvalorizar-se face a quase todas as principais moedas desde janeiro.
Principais desempenhos? A coroa sueca subiu 17,8%, o franco suíço aumentou 12,5%, o euro ganhou 12,4% face ao dólar.
A coroa norueguesa igualou o euro com 12,4%. A libra esterlina subiu 6,5%. O dólar canadiano acrescentou 3,8%. Até o iene — sim, o iene — conseguiu um modesto ganho de 0,9% face ao USD.
Isto diz muito sobre para onde está a fluir o dinheiro global atualmente.

Congelamento de contratações por todo o lado. Já ninguém se atreve a mudar de emprego—o medo mantém-nos colados às secretárias. Entretanto, os despedimentos continuam a acontecer. Mas ei, os resultados parecem fantásticos, não é?

Segundo Hassett, o corte da taxa de juro da Fed no próximo período pode exceder 25 pontos base. Estará o banco central a sinalizar uma flexibilização mais agressiva da política monetária?

Diz-se por aí que o crescimento económico dos EUA poderá ultrapassar os 4% no próximo ano. Se essa projeção se concretizar, estaremos a falar de um forte impulso para os ativos de risco a caminho de 2026.

Uau, olha só para isto.
A prata está a ter um momento que faz com que as subidas de 2020 e 2008 pareçam insignificantes. Estamos a falar do maior aumento em 12 meses desde 1979. Isto não é apenas ruído—é estrutural.
Para colocar em perspetiva: essas subidas anteriores? Agora mal aparecem no gráfico. Este movimento é diferente. Maior. Mais acentuado.
O que está a impulsioná-lo? Provavelmente o mesmo que está a agitar todas as classes de ativos neste momento—uma mudança massiva na forma como os bancos centrais estão a jogar. O antigo manual monetário está a ser rasgado. Quando a prata se move as

Os decisores do Banco de Inglaterra não conseguem chegar a um consenso sobre a direção das taxas de juro. Com a decisão da próxima semana a aproximar-se, a divisão interna aponta para turbulência futura na política monetária do Reino Unido — e possivelmente para mudanças mais amplas na liquidez dos mercados.

Lake, da JPM, acabou de divulgar uma nota sobre o sentimento dos consumidores— as coisas estão um pouco instáveis por aí. Quando grandes instituições financeiras começam a usar palavras como "frágil" para descrever a saúde do consumidor, os mercados normalmente prestam atenção. Vale a pena observar como isto influencia as condições de liquidez mais amplas.

⚠️ Grande movimento a caminho? Um mercado de previsões descentralizado mostra agora 95% de probabilidade para uma decisão de corte nas taxas a ser anunciada amanhã. Os mercados já estão a incorporar este cenário—os traders estão a posicionar-se antes do próximo movimento da Fed. Será que isto vai finalmente mudar a narrativa macroeconómica?

Um executivo de um grande banco acabou de deixar escapar: o consumo está com um aspeto instável. Então as pessoas já não conseguem simplesmente transferir a dívida do burrito bowl do compre-agora-pague-depois para um empréstimo estudantil de terceiro grau a 29,95%? Tempos loucos quando até o circo do refinanciamento perde a magia.

O setor de manufatura dos EUA acaba de atingir o seu nono mês consecutivo no vermelho—os números do PMI de novembro mostram que o setor continua em modo de contração. Nove meses consecutivos de queda? Isso não é um acaso, é uma tendência. Vale a pena acompanhar como esta pressão macroeconómica irá impactar os ativos de risco.