Há dois ou três anos, o "Metaverso", que foi repetidamente promovido, tornou-se mais claro na sua verdadeira face devido à diminuição da narrativa. Em 2025, quase no final do ano, a indústria global do Metaverso apresenta uma situação complexa de "quente e frio". Após o boom de 2021 e o arrefecimento de 2022, o ecossistema do Metaverso em 2025 não entrou em declínio geral, mas, pelo contrário, houve recuperação e avanços em alguns setores. No entanto, ao mesmo tempo, algumas áreas continuam com crescimento fraco, formando um contraste marcante. Algumas plataformas atingiram recordes de usuários e engajamento, enquanto outras enfrentam queda na atividade ou perda de usuários. Essa divisão entre quente e frio também se tornou o ponto central de observação na indústria do Metaverso em 2025. Plataformas de jogos imersivos: mais de uma bilhão de usuários, mas é preciso "despregar a etiqueta de Metaverso" Os mundos virtuais oferecidos por jogos imersivos são atualmente o setor mais maduro e mais ativo do Metaverso. Em 2025, as plataformas de jogos imersivos UGC continuam a crescer, com destaque para as principais plataformas. Entre elas, a Roblox, como um indicador de tendência do setor, atingiu novos recordes em número de usuários e receita: no terceiro trimestre de 2025, a Roblox alcançou uma média de 151,5 milhões de usuários ativos diários, um aumento de 70% em relação ao ano anterior, e sua receita trimestral cresceu 48% para 1,36 bilhões de dólares. Sua vasta base de usuários demonstra que o modelo de UGC que combina jogos e redes sociais ainda possui forte fidelidade e atratividade. No entanto, a Roblox não enfatizou muito o conceito e a narrativa do Metaverso, tendo mencionado sua visão para o Metaverso apenas durante o período em que ele foi altamente promovido em 2021. Atualmente, a Roblox prefere usar o termo "mercado global de jogos".

1、Capitação eficiente de crédito ao consumo A capitação eficiente de crédito ao consumo será a próxima fronteira do empréstimo em criptomoedas. Elas irão combinar modelos complexos de crédito on-chain e off-chain, design modular e gestão de garantias, além de aprendizagem de IA sobre o comportamento do usuário, tudo encapsulado numa aplicação de fácil acesso.2、Divisão do mercado de previsão Os mercados de previsão evoluirão em duas direções distintas — uma «financeira» e outra «cultural». Na direção financeira, os mercados de previsão terão maior compatibilidade com DeFi, oferecendo acesso alavancado mais conveniente, implementando staking de liquidez e criando ferramentas quase como opções sofisticadas. O mercado cultural tenderá a capturar a imaginação do público, apresentando mais diferenças regionais e atendendo aos entusiastas de cauda longa.3、Ascensão do comércio de agentes inteligentes baseado em x402 O comércio de agentes inteligentes usando endpoints como x402 se expandirá para mais áreas de serviço. Embora a atração principal continue sendo pagamentos de pequenas quantias, o x402 será cada vez mais utilizado como estrutura para pagamentos regulares — mecanicamente semelhante ao Apple Pay. Alguns sites poderão ver mais de 50% de seu volume de transações e receita provenientes de pagamentos via x402. No volume de transações de x402 ao nível de centavos, Solana superará a Base.4、IA se torna a camada de interface para interações em criptomoedas A cadeia de transações mediada por IA se tornará a norma. Embora a IA de transações autônomas totalmente baseada em grandes modelos de linguagem ainda esteja em fase experimental, a IA assistida (análise de tendências de criptomoedas, itens específicos)

A inteligência artificial está a passar de uma aprendizagem estatística centrada na «ajuste de modelos» para um sistema de capacidades baseado em «raciocínio estruturado», com a importância do pós-treinamento (Post-training) a aumentar rapidamente. A introdução do DeepSeek-R1 marca uma mudança paradigmática na aprendizagem por reforço na era dos grandes modelos, com um consenso na indústria: o pré-treinamento constrói a base de capacidades gerais do modelo, enquanto o reforço por aprendizagem deixa de ser apenas uma ferramenta de alinhamento de valor, sendo comprovado que pode melhorar sistematicamente a qualidade da cadeia de raciocínio e a capacidade de decisões complexas, evoluindo gradualmente para uma via tecnológica que eleva continuamente o nível de inteligência.
Ao mesmo tempo, o Web3 está a reestruturar as relações de produção de IA através de redes descentralizadas de computação e sistemas de incentivos criptográficos, enquanto as necessidades estruturais do reforço por aprendizagem — como amostragem de rollout, sinais de recompensa e treino verificável — encaixam-se naturalmente na colaboração de poder de computação, distribuição de incentivos e execução verificável do blockchain. Este relatório analisa sistematicamente os paradigmas de treino de IA e os princípios técnicos do reforço por aprendizagem, demonstra as vantagens estruturais do reforço por aprendizagem × Web3, e realiza análises aos projetos Prime Intellect, Gensyn, Nous Research, Gradient, Grail e Fraction AI.
As três fases do treino de IA: pré-treinamento, ajuste fino por instruções e alinhamento pós-treinamento. O ciclo de vida completo do treino de grandes modelos de linguagem (LLM) é geralmente dividido em três fases centrais: pré-treinamento (Pre-training), ajuste fino supervisionado (SFT) e pós-treinamento (Post-t).

O valor central da indústria de criptomoedas é o consenso e a cultura, ou seja, a fé. Quando abandonei o trabalho na indústria tradicional há 4 anos e me dediquei inteiramente a este setor, tinha essa mentalidade. Com o sucesso e fracasso nas negociações, meu humor subiu e desceu inúmeras vezes, mas minha crença nunca mudou. 2025 será, para os jogadores de criptomoedas, um ano mais de decepções. Este ano está quase a terminar, e ainda não conseguimos resolver o maior problema que o mercado de criptomoedas enfrenta atualmente — a falha na narrativa, a perda de fé. Como um profissional comum da indústria de criptomoedas, embora meu trabalho seja muito simples, nestes 4 anos vi algumas coisas, pensei em algumas coisas, e sempre tive a sensação de que um dia iria sistematizar essas ideias em um artigo. Agora é a hora. O Bitcoin é uma religião moderna. O Cristianismo tem Jesus, o Budismo tem Buda, o Islã tem Maomé, e o Bitcoin tem Satoshi Nakamoto. O Cristianismo tem a "Bíblia", o Budismo tem os "Sutras", o Islã tem o "Alcorão", e o Bitcoin tem "Bitcoin: um sistema de dinheiro eletrônico ponto a ponto". Se quisermos fazer uma comparação mais detalhada, descobriremos que, além dos aspectos mencionados, o Bitcoin também possui muitas semelhanças com religiões tradicionais. Por exemplo, o Bitcoin também tem seus próprios ensinamentos (a ordem financeira moderna eventualmente entrará em colapso, e o Bitcoin se tornará a arca de Noé na vinda do apocalipse da ordem financeira moderna), seus próprios rituais religiosos (mineração e HODL), e também passou por divisões durante seu desenvolvimento, além de atingir uma certa escala.

Ordem limitada e ordem a mercado são duas formas principais de encomenda na negociação de valores mobiliários, sendo a sua principal diferença a limitação de preço e a prioridade de execução: 1. Ordem limitada com limitação de preço: o investidor especifica um preço fixo (ou melhor), exigindo que o corretor execute a transação ao preço ou a um preço mais favorável. Compra a preço limitado: preço de execução ≤ preço da encomenda (por exemplo, encomenda a 10 euros, preço de execução não superior a 10 euros). Venda a preço limitado: preço de execução ≥ preço da encomenda (por exemplo, encomenda a 10 euros, preço de execução não inferior a 10 euros). Vantagens: controlar custos ou lucros, evitar riscos de flutuação de preços. Desvantagens: se o preço de mercado não atingir o limite, a transação pode não ocorrer. Ordem a mercado: o investidor não especifica um preço, exigindo que o corretor execute imediatamente ao melhor preço de mercado atual. Vantagens: execução rápida, adequada para situações de compra ou venda urgente. Desvantagens: o preço de execução real pode divergir bastante do esperado (especialmente em períodos de forte volatilidade). 2. Prioridade de execução: ordens a mercado têm prioridade sobre ordens limitadas, pois não estabelecem limite de preço. Ordens limitadas precisam de o preço de mercado satisfazer as condições, podendo falhar devido à falta de liquidez ou ao não atingimento do limite. 3. Cenários de aplicação: Ordem limitada: adequada para investidores sensíveis ao preço e que desejam controlar precisamente os custos. Ordem a mercado: adequada para investidores que procuram uma execução rápida e aceitam a volatilidade do mercado. 4. Comparação de riscos: o risco da ordem limitada é não ser executada (preço não atingir o limite). O risco da ordem a mercado é o preço de execução ser imprevisível (por exemplo, comprar a um preço elevado ou vender a um preço baixo em condições extremas). $ARKM $MAV $SEI

GENIUS法案（全称“指导和建立美国稳定币国家创新法案”，英文为 Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）是美国于2025年通过的一项联邦法律，旨在规范稳定币（stablecoins）的发行和使用。以下是对该法案的详细解释：什么是稳定币？稳定币是一种加密货币，其价值通常与美元等稳定资产挂钩，旨在保持价格稳定。与比特币等波动性较大的加密货币不同，稳定币因其稳定性而被广泛用于交易和价值储存。然而，在此之前，稳定币的监管较少，存在欺诈、透明度不足和金融不稳定的风险。GENIUS法案的主要内容为了应对这些问题，GENIUS法案建立了一个全面的监管框架，主要包括以下关键条款：• 储备要求稳定币发行者必须按照1:1的比例持有美元或其他低风险资产（如短期美国国债）作为储备，以确保每一枚稳定币都有充分的背书，持有人可随时兑换。这项措施旨在防止类似2022年TerraUSD崩盘的事件，当时该稳定币失去挂钩，导致400亿美元的损失。• 透明度和审计发行者需每月公开披露其储备构成，并由注册会计师事务所进行年

Como entender realmente os mercados de previsão? Algumas pessoas dizem que é um cassino, outras afirmam que é uma grande inovação na troca de informações. Então, o que exatamente são os mercados de previsão? A palavra "cassino" tem muitas conotações pejorativas e sombrias, envolvendo cálculo de probabilidades, apostas na subida ou descida, apostas. Embora os mercados de previsão se pareçam com cassinos na operação e na experiência, simplesmente considerá-los como cassinos é, na verdade, uma visão preguiçosa e desrespeitosa em relação a novas coisas. Após uma análise sistemática, acredito que os mercados de previsão não são apenas cassinos, nem apenas uma transformação de cassinos, mas sim um "mercado de troca de informações" que pode realmente impactar o mundo e agregar informações de mercado. Podemos estudar os mercados de previsão de uma perspectiva de cassino. 1. Quais são as diferenças essenciais entre mercados de previsão e cassinos? A diferença fundamental está na capacidade de precificação e na assunção de riscos. Cassino: precificação centralizada + apostas ilimitadas. Mercado de previsão: precificação coletiva pelos usuários + apostas mútuas. Aqui está uma comparação em tabela: Através de dois exemplos, podemos entender melhor as diferenças entre eles: Exemplo de cassino: apostar "Brasil ganha na Copa do Mundo" Você aposta 100 yuan, odds 1.95, o dealer define o preço, você só pode aceitar a vitória do Brasil → você ganha 195, o dealer perde 95. Brasil perde → o dealer fica com 100. O dealer é seu único oponente, assumindo todo o risco. O dealer lucra a longo prazo com a house edge (5%). Exemplo de mercado de previsão: apostar "Trump ganha na eleição presidencial dos EUA de 2028" Atualmente, Yes = 0.60 dólares (preço de mercado). Você compra 100 unidades de Yes → gasta 60.

Depois de todos terem o cartão de Hong Kong, o primeiro problema que enfrentam é como transferir dinheiro para o cartão de Hong Kong. Só quando há dinheiro no cartão de Hong Kong é que se pode realmente usar. Antes, era bastante complicado, era necessário fazer transferências internacionais, comprar moeda na banca na China continental e depois transferir. Agora, ficou mais simples, pois os bancos na China continental e em Hong Kong têm um canal de remessa direta chamado Pagamento Transfronteiriço. No aplicativo do banco na China continental, encontra-se essa funcionalidade de Pagamento Transfronteiriço, e assim pode-se fazer transferências rápidas. Eu mesmo testei, e basicamente o dinheiro chega em segundos, sem taxas. No geral, é muito conveniente e suave, podem experimentar. Mas é importante notar que o Pagamento Transfronteiriço também consome o limite de câmbio de 50 mil dólares por ano por pessoa, e há um limite diário de 10 mil dólares de Hong Kong para remessas. Claro, há métodos mais brutos: por exemplo, ir diretamente a Hong Kong, sacar dinheiro no ATM com cartão UnionPay e depositar no cartão de Hong Kong; ou levar algum dinheiro em espécie para depositar na filial de Hong Kong. Mas, o mais conveniente é o 【Pagamentos Transfronteiriços】. Agora, com o fim do ano se aproximando, todos podem aproveitar para não desperdiçar o limite de câmbio deste ano, abrir um cartão de Hong Kong, e transferir uma parte do yuan para o cartão, convertendo em dólares de Hong Kong ou dólares americanos. Isso também é uma forma simples de dar o primeiro passo na alocação de ativos globais. Depois de ter dinheiro no cartão de Hong Kong, pode-se começar com uma poupança à vista ou a prazo, com uma taxa de retorno anual entre 2% e 6%. Ainda recomendo bastante o cartão do ZhongAn Bank, o app é muito suave, e dá para aproveitar a poupança à vista direto pelo app. Sem precisar ir ao balcão físico. (Usando o código de recomendação ao abrir conta, ainda pode-se obter cupons de desconto: UMBB89) Quanto à funcionalidade de Pagamento Transfronteiriço,

01 Ir para um pequeno tanque como um grande peixe, ou ficar num grande tanque como um peixe pequeno? Na trajetória de desenvolvimento profissional de muitas pessoas, ao escolherem setor, empresa ou negócio, frequentemente enfrentam essa questão: optar por uma indústria popular ou por um segmento mais específico? Escolher uma grande empresa ou uma pequena? Focar no negócio principal da empresa ou em um novo negócio? Para garantir segurança ou obter ganhos imediatos, muitas pessoas escolhem os setores mais populares, os gigantes do setor e os negócios principais, mas ao escolher a melhor solução do momento, o resultado muitas vezes é uma solução localmente ótima, e não globalmente ótima. Por exemplo, por volta de 2005, os melhores recém-formados geralmente optavam por empresas estrangeiras de destaque, como Procter & Gamble ou Unilever, que ofereciam salários altos e bons benefícios, enquanto talentos de segunda linha migravam mais para o setor de internet. Mas, após mais de uma década, quem escolheu empresas como Alibaba e Tencent obteve retornos dezenas de vezes maiores do que aqueles que optaram por empresas estrangeiras. Cada grupo que se beneficiou do bônus de era devido às suas escolhas diferentes tem uma percepção distinta ao refletir sobre seu sucesso. É como algumas pessoas que sobem escadas, enquanto outras usam elevador; ao revisitar suas experiências de sucesso, cada uma chega a conclusões diferentes. Por exemplo, alguém faz flexões no elevador e pensa que foi por se esforçar nisso que conseguiu subir, enquanto outro fica deitado no chão do elevador e reflete que não fez nada e, por isso, teve sucesso. Quando você busca a experiência dessas pessoas, esperando obter uma metodologia para alcançar o sucesso, naturalmente obterá respostas diferentes.

大家一直认为我是在币圈混，其实，我也是一个老股民。今天不谈币圈，只谈股市。在股市做交易，很多股民朋友不是被深套，就是大亏，其原因是多方面的，对于我们新手来说，还是没有自己的有效的交易模式，没有严格按交易模式来做交易。为了感谢粉丝们的支持和厚爱，现在，我来把自己多年摸索的一套交易模式分享给大家。后期，我会陆续分享按此交易模式操作的股票，供大家参考。一、模式条件:1、市值200-1500亿之间，俗称"中军"。2、在同板块的大市值票当中，率先出现涨停。3、在同板块的大市值票种当中，右侧累计涨幅居前。4、明显的放量，堆量结构。二、模式详解买点:1、确认板块已经启动，并且已经是市场的主线。2、首次涨停后回踩5日线低吸。卖点:1、板块对应的短线情绪龙头出现退潮，卖！2、有效跌破10日均线（收盘跌破10日线），卖！持仓:1、重仓买入，趋势龙头在题材爆发的前期要把仓位打够。一是因为价格低，跌下来风险也不大。二是高位加仓一旦出现下杀容易坐过山车。2、中途只要股价在10日均线之上运行就一直持有，直到出现卖点！3、中途破位10日线卖出，第二天如果有效修复10日线再买回来。（一定是第二天，第三天都不行！）三、

No mercado de negociação, muitas pessoas têm sofrido perdas, e até perdas significativas, mesmo em tendências corretas. Frequentemente, isso acontece por não saberem fazer ordens corretamente, abrindo posições a preços inadequados e realizando operações incorretas. O resultado é ficar preso ou sofrer cortes, e quem tem mais sorte consegue pelo menos empatar ou ganhar um pouco para a refeição, mas acaba desperdiçando a oportunidade e o movimento do mercado. Portanto, fazer ordens corretas não é apenas uma arte, mas uma condição essencial para ganhar dinheiro no final. 【Um erro comum na hora de fazer ordens】: após uma grande queda de preço, há uma forte recuperação. Você fica preocupado em perder a oportunidade, até pensa que a recuperação é o início de um mercado em alta, e por isso, ao ver a forte recuperação, entra comprando na alta, abrindo uma posição longa. Resultado: quem tem sorte consegue ganhar um pouco para a refeição, mas quem não tem, ao enfrentar uma grande queda, acaba sendo preso na posição. Se o mercado cair novamente após a recuperação, a situação pode se descontrolar, levando a uma perda total, com cortes significativos. Operação correta: se perder a oportunidade de comprar na região de suporte, continue esperando, pois essa recuperação pode reverter a qualquer momento. É preciso ter paciência e aguardar sinais de estabilização. 【Outro erro comum na hora de fazer ordens】: após o mercado entrar em tendência de baixa, o preço se estabiliza perto do suporte, mas ainda não se firma, e oscila repetidamente, às vezes sobe, às vezes desce. Você não aguenta a solidão e, finalmente, faz uma ordem de venda. Resultado: com um pequeno lucro ou uma pequena perda, você não quer fechar a posição. Se tiver sorte, a direção correta das oscilações pode gerar lucro, mas se o mercado se mover rapidamente na direção oposta, seu lucro desaparece instantaneamente. Se a direção errada for seguida durante as oscilações, você ficará preso na posição. Se a tendência continuar na direção errada, haverá perdas significativas. Operação correta: esperar, com paciência, até que a fase de oscilações termine.