O Crescimento dos Países MINT: Para Onde Estão a Seguir os Mercados de Capitais

De fadiga BRIC a impulso MINT

Durante duas décadas, o BRIC dominou as conversas sobre mercados emergentes. Em 2001, o economista da Goldman Sachs Jim O’Neill criou a sigla—Brasil, Rússia, Índia e China—que capturou a imaginação dos investidores com promessas de crescimento explosivo. Mais tarde, a África do Sul juntou-se à festa, e os BRICS pareciam imparáveis. Mas, como em todos os ciclos de mercado, o impulso eventualmente desaparece.

A desaceleração foi forte. A procura nos mercados desenvolvidos enfraqueceu, as taxas de crescimento comprimiram-se, e a magia desapareceu. Gestores de ativos transferiram silenciosamente capital de volta para a Europa e América do Norte. A história do BRIC, outrora a tese de investimento mais quente, tornou-se notícia de ontem. Agora, a atenção volta-se para uma nova criação de O’Neill: os países MINT—e desta vez, os fundamentos podem realmente cumprir.

O que torna os países MINT diferentes

Então, o que exatamente faz do México, Indonésia, Nigéria e Turquia a próxima fronteira? A resposta simples: demografia encontra oportunidade.

Estas nações partilham vários atributos críticos que as diferenciam do grupo BRIC. As suas populações estão a expandir-se rapidamente, enquanto as taxas de crescimento do PIB permanecem robustas. Os governos estão a promover ativamente reformas. A riqueza de commodities é abundante—desde as reservas de carvão e cobre da Indonésia até às reservas de petróleo da Nigéria e ao domínio agrícola da Turquia. Os custos de manufatura continuam competitivos, tornando estes países atrativos centros de produção.

Uma análise mais detalhada de cada economia MINT

México destaca-se como o membro mais desenvolvido do grupo, com uma vantagem de PIB per capita sobre os seus pares. Os seus mercados de capitais rivalizam com os de qualquer país na América Latina. A adesão ao NAFTA proporciona vantagens comerciais, enquanto a participação na Aliança do Pacífico com Colômbia, Peru e Chile amplia a integração regional. A entrada no Mercado Integrado Latino-Americano (MILA) conecta-o ainda mais a mercados maiores.

Indonésia destaca-se pelo seu peso como a maior economia do Sudeste Asiático e membro do G-20. Recentemente industrializada, com superávit comercial, possui vastos recursos de commodities—carvão, cobre e petróleo—que a posicionam como uma potência de recursos. Essa infraestrutura sustenta um crescimento contínuo.

Nigéria é a segunda maior economia de África, atrás apenas da África do Sul. A projeção? Até 2020, poderá estar entre as principais economias do mundo. Grandes reservas de combustíveis fósseis fornecem a força financeira para financiar essa expansão e atrair investimento internacional.

Turquia já provou as suas credenciais como uma nação recentemente industrializada. É uma potência de manufatura na agricultura, têxtil, veículos, navios e eletrônicos. A proximidade geográfica à Europa é uma vantagem estratégica. A ambição da Turquia de se tornar um centro financeiro regional acrescenta outra dimensão ao seu apelo.

A reação em cadeia nos mercados de capitais

Aqui é que fica interessante para investidores e bolsas de valores. À medida que as economias MINT expandem, também crescem as suas classes médias. É aí que começa a cascata.

A riqueza crescente primeiro flui para depósitos bancários, depois para imóveis, e finalmente para os mercados de ações—quer através de compras diretas de ações, quer por alocações em fundos de pensão. Simultaneamente, fundos mútuos e gestores de ativos proliferam, canalizando poupanças para os mercados de capitais e, eventualmente, automatizando a execução de negociações através de sistemas algorítmicos.

Qual é o cronograma? Ninguém consegue prever exatamente, mas a progressão é clara. As bolsas e as câmaras de compensação já estão a preparar melhorias na infraestrutura. Estão a construir sistemas de negociação e compensação projetados para lidar com a atividade explosiva que o crescimento inevitavelmente trará.

A conclusão

Os países MINT não são apenas uma sigla—representam uma mudança genuína em onde o crescimento dos mercados emergentes está a concentrar-se. Com populações mais jovens, vantagens em commodities e governos sérios sobre reformas económicas, estão posicionados de forma diferente dos seus predecessores BRIC. A expansão dos mercados de capitais já começou. Seja você um investidor institucional ou apenas alguém atento à economia global, acompanhar o desenvolvimento do MINT na próxima década pode ser essencial.

Esta análise representa observações atuais do mercado e tendências económicas em ecossistemas de mercados emergentes.