Dinâmica de alta do ouro: Por que a previsão para 2026 aponta para $4.000-$5.000 por onça

O desempenho notável do mercado do ouro em 2025 estabelece um palco convincente para 2026. Com os preços a subir 67,42% ao longo do ano e a atingir novos máximos, os investidores questionam se este momentum pode sustentar-se. A resposta reside em fundamentos robustos e condições de mercado em evolução que continuam a apoiar o ouro como um ativo estratégico.

Compreender a Previsão do Ouro para 2026

Vários bancos de investimento divulgaram as suas previsões para o ouro em 2026, refletindo uma forte confiança numa valorização adicional. O Goldman Sachs aponta para $4.900 por onça troy, com potencial de valorização se as alocações de carteira se deslocarem para ETFs de ouro. A State Street projeta preços entre $4.000 e $4.500, sugerindo que fatores geopolíticos e realocações estratégicas poderão impulsionar o ouro até aos $5.000. O Conselho Mundial do Ouro apresenta quatro cenários, com apenas um indicando uma possível queda, reforçando a tendência de alta.

O que impulsiona estas projeções otimistas? O comportamento dos bancos centrais desempenha um papel crítico—de acordo com o Conselho Mundial do Ouro, 95% dos bancos centrais planeiam aumentar as suas reservas em 2026, proporcionando uma procura subjacente substancial.

O Catalisador da Redução da Taxa pelo Fed

As expectativas de taxas de juro continuam a ser um fator poderoso para os preços do ouro. À medida que a Federal Reserve sinaliza uma possível flexibilização ao longo de 2026, com previsões sugerindo que o novo presidente do Fed poderá priorizar cortes de taxas, o ambiente torna-se cada vez mais favorável aos metais preciosos. Economistas como Mark Zandi, da Moody’s Analytics, antecipam que o Fed poderá efetuar cortes de 0,75 pontos percentuais antes do meio do ano, impulsionado por mercados de trabalho fracos e incertezas sobre a inflação.

Quando o Fed corta taxas, o dólar dos EUA normalmente enfraquece, tornando o ouro mais acessível para compradores internacionais. Esta relação inversa entre taxas de juro e preços do ouro significa que o alívio antecipado do Fed deve continuar a apoiar a trajetória ascendente ao longo de 2026.

Diversificação Além do Setor Tecnológico

Embora as preocupações com a bolha de IA tenham moderado, a concentração de avaliações em ações tecnológicas continua a ser uma preocupação para os gestores de carteiras. O ouro mantém-se como uma proteção eficaz contra esta exposição concentrada. À medida que os investidores reavaliam a composição das suas carteiras e procuram alternativas às alocações pesadas em tecnologia, os metais preciosos continuam a despertar interesse como uma ferramenta de diversificação que oferece retornos não correlacionados.

Volatilidade Macroeconómica e Procura por Refúgio Seguro

A volatilidade do mercado começou a aumentar, com o índice de volatilidade CBOE a subir 9,7% desde o final de dezembro de 2025. Este aumento na incerteza do mercado reforça o papel tradicional do ouro como ativo de refúgio seguro. Tensões geopolíticas e incertezas relacionadas com tarifas continuam a sustentar a procura por ativos que se comportam bem durante períodos de stress económico.

As recentes recuos nos preços do ouro não devem desencorajar investidores de longo prazo. Estas correções oferecem pontos de entrada estratégicos para quem está a construir posições, pois os fatores subjacentes à valorização do ouro permanecem intactos.

Construir Exposição ao Ouro Através de ETFs

Para investidores que procuram exposição ao ouro, os ETFs oferecem um veículo prático com perfis de risco-retorno variados. Os ETFs de ouro físico proporcionam uma exposição direta à mercadoria, enquanto os ETFs focados em mineração oferecem uma participação alavancada nos movimentos do preço do ouro.

ETFs de Ouro Físico oferecem uma exposição direta à mercadoria. O SPDR Gold Shares (GLD) lidera em liquidez, com 10,4 milhões de ações negociadas mensalmente e gere $149,43 mil milhões em ativos. Para investidores conscientes de custos, o GLDM e o IAUM cobram apenas 0,10% e 0,09% ao ano, tornando-os ideais para estratégias de compra e manutenção a longo prazo. O iShares Gold Trust (IAU) e o abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL) completam as opções para uma exposição física diversificada.

ETFs de Mineração de Ouro oferecem uma dinâmica de risco-retorno diferente. Estes fundos acompanham empresas que extraem e refinam ouro, amplificando tanto ganhos como perdas em relação ao preço da mercadoria. O VanEck Gold Miners ETF (GDX) lidera em atividade de negociação, com 20,89 milhões de ações mensalmente, e mantém $26,11 mil milhões em ativos. Para investidores com orçamento limitado, o Sprott Gold Miners ETF (SGDM) e o Sprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ) cobram 0,50% ao ano. O VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) oferece exposição a empresas mineiras menores com maior potencial de crescimento.

Abordagem de Investimento Estratégico

Num mercado caracterizado por volatilidade e suporte fundamental, a estratégia de “comprar na baixa” alinha-se bem com a perspetiva de longo prazo. Em vez de tentar cronometrar flutuações de preço de curto prazo, os investidores beneficiam de uma exposição consistente através de compras periódicas durante recuos. Os fundamentos do ouro para 2026—com a previsão de atingir entre $4.000 e $5.000—criam um caso convincente para manter ou expandir a alocação em metais preciosos dentro de uma carteira diversificada.

O mais importante é reconhecer que as correções de curto prazo representam oportunidades, não motivos de preocupação. Com a procura dos bancos centrais robusta, o alívio do Fed provável e as necessidades de diversificação de carteira persistentes, os ETFs de ouro oferecem um mecanismo comprovado para capitalizar estas tendências a médio e longo prazo.