Com o recente anúncio da política agressiva de aumento de juros do Federal Reserve, a turbulência no mercado financeiro global se intensificou, e o mercado cripto também continuou a ter um desempenho lento no futuro próximo. Como é que a onda de subidas das taxas de juro é transmitida ao mercado? Como os investidores profissionais veem e sobrevivem ao mercado em baixa? Qual será a tendência do mercado após a maré de aumentos das taxas de juro? Bem-vindo a todos para tirar estas dúvidas para aprender sobre as nossas atividades especiais do Dia Nacional.
O mais recente “Coin Xiaobai Let’s Talk” é também o nosso evento especial do Dia Nacional, com o tema “O que acontecerá ao mercado cripto com o surgimento de aumentos globais das taxas de juro?” Os convidados especiais são Phyrex_Ni, um analista de dados bem conhecido no setor, e Henry, um analista bem conhecido. A seguir está um resumo maravilhoso do vídeo ao vivo:
Pergunta 1: Ao longo do segundo semestre deste ano, pode-se dizer que a situação geral do mercado cripto é lenta e lenta, uma razão direta é que o Federal Reserve aumentou as taxas de juros agressivamente para conter a inflação, e apenas aumentou as taxas de juros em 75 pontos-base na semana passada, acompanhado por aumentos subsequentes das taxas de juros pelo Reino Unido, Suíça, África do Sul, Vietnã e outros países, como você vê a onda de aumentos das taxas de juros que se seguirá em 2022?
Phyrex_Ni: Na verdade, podemos ver que é principalmente por causa dessa inflação, e o aumento da taxa de juros é, na verdade, a capacidade do Fed de usar poucas armas para toda a situação macro, especialmente para a inflação dos EUA. Para o Federal Reserve, o principal é aumentar as taxas de juros e encolher o balanço, especialmente recentemente quando vemos o encolhimento do balanço, na verdade, o posicionamento foi definido muito claramente, ou seja, aumentar as taxas de juros em 25 pontos-base, uma ou duas vezes, ou seja, basicamente 50 no máximo, então todos nós mudamos para aumentos de taxas de juros.
Então também sabemos que essa inflação geral desta vez é causada por problemas na cadeia de suprimentos, e a cadeia de suprimentos é por causa de conflitos geopolíticos. O próprio Fed não tem como intervir neste conflito geopolítico, então o que pode fazer é dar à Casa Branca ou ao partido no poder nos Estados Unidos mais tempo para ver se eles podem resolver os problemas da cadeia de suprimentos causados pelo conflito geopolítico. Se não conseguirmos resolver o problema, só podemos reduzir toda a procura e reduzir o aumento dos preços a partir do nível de redução da economia. Por exemplo, podemos ver que esta taxa terminal pode ser aumentada através do aumento das taxas de juro, o que pode levar à hipoteca da casa. Todos sabemos que a taxa de juro das hipotecas é agora de 6,5%, o que chegou a uma posição relativamente elevada na história dos Estados Unidos, pelo que haverá um certo estímulo para o declínio de todo o mercado imobiliário.
Sabemos também que o IPC está dividido em IPC amplo e IPC central, então, neste, habitação e alimentação representam uma proporção relativamente grande no IPC amplo, e depois de excluir alimentos e energia no IPC central, a habitação responde principalmente pela maioria. Portanto, podemos ver que se conseguirmos reduzir a CPI puramente a partir do nível de redução da CPI, se pudermos reduzir a casa, incluindo o aluguel, será realmente uma grande ajuda para a CPI.
Em termos de energia, também podemos ver que os principais são o petróleo e o gás natural. Embora os Estados Unidos sejam produtores de petróleo e gás natural, seu volume ainda é relativamente pequeno, e ainda precisa da coordenação da OPEP e outros aspetos. Por conseguinte, os Estados Unidos atribuem grande importância à energia, incluindo a Europa. Mas não há como resolver a subida das taxas de juro deste lado da oferta, só pode fazer com que todos viajem menos e reduzir a procura de produtos petrolíferos, de modo a estimular os intermediários a baixar esse preço. Portanto, agora a subida das taxas em si só pode ser num sentido lato – isto é, colocar toda a economia em espera, ou aquilo a que chamamos um intervalo descendente temporário. Vamos ver se conseguimos reduzir as necessidades dos americanos a este respeito.
Ao mesmo tempo, é também para o dólar subir. Assistimos também a uma série de problemas com a subida do dólar, e todas as moedas que não o dólar têm uma certa depreciação em relação ao dólar. E então surge a pergunta: o capital global está voltando para o dólar. Portanto, para aumentos de taxas de juros, é difícil controlar diretamente a inflação, e só pode controlar a tendência da economia através dela para ver se a inflação tem um intervalo descendente.
Do ponto de vista atual, os Estados Unidos não aumentaram as taxas de juro em março até ao presente, e não houve uma descida significativa da inflação global, por exemplo, dos 9,3% mais altos para os atuais 8,3%, ou seja, desceu um ponto percentual, mas não foi dito recentemente desde que os Estados Unidos disseram no início que querem controlar a inflação para 4% em 2022, porque é basicamente impossível. Pelo contrário, pensamos que é bom poder controlá-lo para 7% ou 6%, o que significa que a Fed não continuará a aumentar as taxas de juro de forma agressiva. Ele também manterá a taxa terminal por um determinado período de tempo. É por isso que podemos ver as duas últimas autoridades do Fed, incluindo Powell, dizerem que pode levar muito tempo para cortar as taxas de juros, e que não há planos para um corte de juros mesmo em 2023. Então, este ano, podemos ver que, se estamos mais otimistas, é que os dados da CPI estão melhores. Então as próximas duas subidas de taxas em novembro e dezembro deste ano deverão ser de 100 pontos base, ou seja, 50 + 50, se pessimistas, ou seja, o já esperado é de 125 pontos base, então isto é 75 + 50. Mesmo que a inflação não seja capaz de descer de forma eficaz, e até tenha a possibilidade de subir, é de 75 mais 75 na pior das hipóteses.
É assim que eu vejo toda a situação com os aumentos de juros deste ano, obrigado.
Henry: O que estou pensando é que, desde o último aumento de 75 pontos-base, o Fed tem abordado diretamente a inflação e não se preocupado com a economia de mercado global como um todo. O indicador do dólar naquela noite também era um estado de crescimento constante, por isso também indicava a atitude do mercado, e um estado de desaceleração global. No entanto, o limite máximo desta subida da taxa é de 3,25%, 1,15% abaixo dos 4,4% esperados no final do ano. Isso significaria que os dois últimos aumentos de juros este ano serão de pelo menos 75 pontos-base e 50 pontos-base, pelo menos uma vez, como disse Ni. Mas, a julgar pelo discurso de Powell depois das 2h30, ele tem algum significado para cuidar do mercado. Por um lado, ele expressou a determinação de reduzir a inflação para 2% e, por outro lado, esfriou esses falcões para que o lado do mercado não estivesse tão em pânico. Portanto, neste discurso, os falcões também têm um sentimento um pouco dovish de aliviar o mercado, mas o estado geral ainda é neutro e fraco.
No entanto, ainda podemos ver a magnitude dessa alta de juros, que já é uma expectativa do mercado. A maior expectativa está na matriz deste ponto de partida, mas o futuro também está sujeito a mudanças. Do lado do mercado, foi também em agosto que o discurso do Fed e de Powell deu uma séria supressão de dados. Espero também que as expectativas de taxas de juro do lado hawkish dêem algum mercado dominante e algum sentimento no futuro.
Pergunta 2: A segunda pergunta vamos fazer à Phyrex_Ni, como investidor e analista profissional, com quais outros indicadores-chave você está mais preocupado, como os valores do IPC, como esses indicadores são transmitidos e divulgados no mercado e o que você pode compartilhar com você?
Phyrex_Ni: O fim do aumento da taxa de juros em setembro, bem como a tendência da taxa terminal trazida pelo dot plot, o sentimento do mercado de risco continuou a parecer otimista, com o mercado de ações dos EUA fechando no início da manhã, impulsionado pelo Nasdaq BTC e a tendência ETH quase voltou ao preço antes do aumento da taxa, e não caiu abaixo da mínima do dia de alta de juros de ontem. Desta forma, embora a taxa terminal de 4,4% (4,5%) seja suficiente para tornar 2022 desesperador, não é sem um lado positivo.
Vamos dar uma olhada nos desafios e oportunidades que podemos encontrar na linha do tempo a partir de agora, para que possamos agir de acordo. Em primeiro lugar, todos sabemos o que Powell disse em seu discurso, o gráfico de pontos não representa a implementação final do plano, mas não representa necessariamente as considerações prospetivas do Fed. Afinal, para o atual Fed, combater a inflação é a principal prioridade, e aumentar as taxas de juros e encolher o balanço são armas preparadas para realizar essa tarefa.
Todos sabemos que um grande aumento das taxas de juro provocará uma recessão económica, um aumento do desemprego e instabilidade política, e os membros da Fed que estão a estudar aumentos das taxas de juro todos os dias devem estar mais conscientes do impacto por detrás das subidas das taxas de juro do que nós, e o gráfico de pontos reflete a resistência destes membros do FOMC à inflação que provavelmente não poderá ser suprimida pelos meios convencionais. Como diz o ditado, dor longa é melhor do que dor curta. Erradicar a inflação rapidamente e em um curto período de tempo é a principal prioridade do Fed. Portanto, também podemos conhecer um consenso dentro do Fed de que o CPI em outubro provavelmente continuará a tendência em setembro, ou seja, a queda anual do CPI pode de fato ocorrer, mas o declínio não será grande, e mesmo sinais de uma recuperação não podem ser descartados. É provável que o núcleo do IPC continue a subir. E não há reunião de taxas de juros em outubro, então as três primeiras semanas de setembro e outubro não são tão importantes.
Afinal, na reunião anterior do Fed, a tolerância com o desemprego foi aumentada. Portanto, o primeiro ponto-chave é a tendência dos preços da habitação em julho anunciada a 27 de setembro, embora o atraso destes dados seja inferior ao atual IPC, mas ainda não podem ser julgados os dados do IPC de setembro para referência, especialmente a partir da tendência dos preços da habitação no gráfico, verifica-se que os preços das casas têm dado sinais de queda desde março, e os preços das casas em junho têm mostrado uma grande queda. Como os preços das casas e as rendas estão altamente correlacionados, e o índice da habitação, que inclui estas duas componentes, representa a maior proporção do IPC e do IPC central, é um ligeiro exagero dizer que a tendência da habitação determina basicamente a tendência do IPC. Ao mesmo tempo, a tendência dos preços das casas nas principais cidades em julho, bem como as vendas de casas novas em agosto, também são muito úteis para especular sobre o IPC em setembro.
Em particular, ainda há muito tempo até que o preço da casa seja repassado para o aluguel. O que é ainda mais preocupante é que a tendência dos aluguéis em agosto rompeu o recorde histórico de aluguéis desde 1990, o que significa que a inflação continua alta. Portanto, esses dados de 27 de setembro podem não causar muita mudança no mercado, mas será um bom momento de alerta para os investidores que estão considerando comprar o fundo ou vender ativos de risco.
Depois, há os principais dados do PCE a serem divulgados em 30 de setembro, também porque não há reunião de taxa de juros em outubro, então os dados do núcleo do PCE não podem ser muito voláteis para o preço, mas os dados têm uma forte orientação para a tendência dos dados do núcleo do PCE em outubro e os dados do CPI em setembro, especialmente o Federal Reserve declarou publicamente que prestará mais atenção aos dados centrais do PCE em comparação com os dados do CPI.
Embora o número de desempregados tenha sido preparado para ser aumentado, o controlo do desemprego pela Fed em 2022 ainda será mantido dentro de 4%, pelo que a taxa de desemprego de setembro e os dados do payroll não agrícola de setembro que serão divulgados a 7 de outubro são as considerações do limite superior que determinam a subida da taxa de juro da Fed a 3 de novembro, ou seja, no caso da igualdade do IPC, quanto menor for a taxa de desemprego e mais fortes forem os dados não agrícolas, mais provável é que a Fed opte por aumentar as taxas de juro em 75 pontos base em novembro.
Portanto, se os dados de desemprego caírem e os dados de folhas de pagamento não agrícolas se fortalecerem, mesmo que tenha pouco impacto na tendência do mercado de risco naquele momento, será minha expectativa abrir uma posição pela primeira vez. E se os dados de desemprego subirem para 4%, ou até mais (improvável), depois que esses dados aparecerem, independentemente dos dados de folhas de pagamento não agrícolas, será minha primeira vez para abrir uma posição, e o volume de posições será menor, e apostar no desemprego pode forçar o Fed a girar.
Depois, há os dados do PPI divulgados em 12 de outubro, que podem ser usados como um precursor dos dados do IPC, se os dados do PPI mostrarem uma grande queda, ajudarão a enfraquecer o IPC correspondente às vendas e serviços dos fabricantes, e podem até ser usados como padrão para julgar o preço dos alimentos e carros novos, e os alimentos só ficam atrás da habitação na maior proporção do IPC.
O dia seguinte, 13 de outubro, é a data mais importante de outubro, quando será divulgada a CPI de setembro. Através dos três dados de desemprego, não agrícola e PPI, o montante da primeira posição foi basicamente determinado, e os dados do IPC determinaram a abertura de uma posição de acordo com essa participação. A primeira coisa a prestar atenção são os dados do IPC homólogo (taxa anual do IPC), seguidos dos dados do IPC mês a mês (taxa mensal do IPC). Estes dois valores de dados são as principais considerações para a abertura de uma posição.
Para os dados do mercado de câmbio, o mais importante ainda é a situação dos fundos, especialmente a entrada de fundos externos e a redução de fundos no local. Do ponto de vista dos dados, depois de experimentar a mudança no sentimento macro causada por aumentos das taxas de juros, embora o USDT mais uma vez tenha mostrado sinais de expansão do valor de mercado, foi compensado pelo valor de mercado do USDC caiu abaixo de US$ 50 bilhões, e o nível de valor de mercado do BUSD também mostrou sinais de enfraquecimento contínuo do valor de mercado da principal stablecoin, e os fundos de mercado continuaram a perder.
Finalmente, com o choque dos futuros de Nasdaq após o fechamento das ações dos EUA, pode-se ver que os futuros de Nasdaq realmente têm uma nova baixa após aumentar as taxas de juros, mas não sei se é a razão para a queda do BTC e o ETH viram uma situação de alta ou não queda, então ainda precisamos ser cautelosos. Do ponto de vista emocional, o BTC se afastou da situação de baixa e tem uma tendência de alta, e embora ainda haja mais investidores no ETH estão em baixa, não é mais uma tendência de baixa muito forte.
Pergunta 3: Sabemos que as conversões bull-bear são uma característica importante do mercado cripto, o que Henry está fazendo principalmente no recente bull market em curso?Como analista profissional, como você vê e sobrevive ao bear market?**
Henry: Atualmente estou trabalhando com algumas outras pessoas seniores, principalmente fazendo alguns contratos e investimentos no mercado secundário. Porque o mercado não é muito bom agora, está em um estado entre um mercado de alta e um mercado de baixa. Portanto, neste momento, deve pertencer ao estado de aprender mais, amontoar-se para se manter aquecido no inverno frio e fazer fortuna juntos no mercado em alta.
Em primeiro lugar, estudamos a parte social do fã no ano passado, e você também pode ver as boas notícias nesta área no futuro próximo, e em segundo lugar, farei algumas negociações de contrato durante o bear market, e o caso mais bem-sucedido é que eu corri para o quadrado ETH em 3000U, e depois encursei para 3 dígitos, e então obtive 2000U antes da fusão ETH de 3 dígitos, e vendi imediatamente. Portanto, acho que em um mercado em baixa, você pode aprender mais sobre seu conteúdo favorito, como contratos, investimento spot, mercado secundário e GameFi. Uma vez que você aprenda o conhecimento em sua própria mente, no mercado em alta, cada setor terá um aumento de ligação, e você obterá sua riqueza correspondente.
**Pergunta 4: A partir de agora, a tendência do mercado cripto ainda não é muito otimista, e a expectativa de aumentos subsequentes das taxas de juros continua alta.
Phyrex_Ni: É a eleição presidencial dos EUA, a julgar pela tendência da 16ª eleição presidencial dos EUA desde 56 anos, durante o período de 3 a 12 meses da eleição presidencial, tem uma forte força motriz para o mercado de risco, especialmente para as ações dos EUA. Então, e desta vez, ele passa a ser coberto pelo ciclo de halving do BTC. Ou seja, de março de 2023 a março de 2024, basicamente de acordo com a história, terá um efeito mais promotor nas ações dos EUA, e o ciclo de halving do BTC também é em 2024, e também sabemos que a primeira metade e a segunda metade do ciclo de halving do BTC é um momento em que o surto é mais intenso. Então, durante esse tempo, acontece de haver uma fusão relativamente boa, então ela será afetada pelo impacto favorável de uma eleição presidencial primeiro.
Em segundo lugar, a julgar pelo tom atual do Fed, o Fed prometeu que não socorrerá o mercado em 2023, ou seja, quando a inflação não estiver controlada a 2%, o Fed não aumentará as taxas de juros e reduzirá a taxa geral. Isso significa que a taxa terminal permanecerá em 4,6%, ou 4,75% até 2023, até que a inflação fique abaixo de 2%. Então esta situação é uma “causa”, então e o “efeito”? É isso que o Fed quer dizer é: não vou reduzir em 2023, mas não significa que não vou reduzir em 2024. Portanto, se o Fed mantiver a inflação dentro de 2%, como esperado em 2023, isso significa que o Fed começará a reduzir as taxas de juros em 2024. Isso significa que, quando as taxas de juros forem cortadas em 2024, haverá um positivo para o mercado, mesmo que não seja uma liberação. Também será bom para um mercado.
Depois, há outra, ou seja, se olharmos para as medidas tomadas pela Reserva Federal depois de aumentar as taxas de juro e reduzir as taxas de juro no passado, podemos ver que é muito claro que quando a Fed encolhe o seu balanço quando aumenta as taxas de juro, podemos ver que encolhe e retoma a “água” que foi libertada. E quando as taxas de juros são reduzidas, especialmente quando a economia deve ser estimulada, o método de liberação de água será adotado. Neste momento, aliás, quando Powell esteve em algumas ocasiões não oficiais, eles já tinham dito isso. Porquê? Porque em relação ao mercado de ações dos EUA. Eles estão mais focados no controle da inflação, porque a inflação é um dado de longo prazo e muito difícil de controlar. Mas para o mercado de ações, desde que eu libere água, eu dou benefícios suficientes, e eu dou água suficiente, então o mercado de ações dos EUA basicamente voltará do ponto baixo para o ponto alto dentro de meio ano. Podemos olhar para o histórico das ações dos EUA, e podemos saber que toda vez que há um grande lançamento, as ações dos EUA vão subir para um nível muito alto, e a velocidade é muito rápida. Portanto, do ponto de vista de 2 e 3 elos, relativamente falando, 2022 pode ser o pior ano, porque sabemos que temos enfrentado aumentos de juros e redução de balanços e algumas incertezas de política do Federal Reserve. Assim, embora 2023 possa não ser o pior, no caso da manutenção de uma taxa de juro elevada, o poder de compra e o sentimento de compra no mercado global podem não ser particularmente elevados, mas de um mercado em queda para um mercado ascendente, também deve acontecer em 2023.
Isso significa que haverá um bom comportamento esperado. Então, deixe-me olhar para isso pessoalmente, acho que a faixa inferior provavelmente será em 2022, e depois em 2023, embora não seja a baixa, pode ser uma tendência lenta e volátil, e pode não haver um grande aumento em 2023, mas em relação à baixa, pode sair de uma faixa inferior, e o surto provavelmente será em 2024, esta é a minha opinião, obrigado.
Henry: Do meu lado, o foco ainda está em algumas intenções nos Estados Unidos e, ao mesmo tempo, estou mais preocupado com alguns temas quentes no futuro próximo. No momento, em novembro, pode haver uma onda da Copa do Mundo em breve, ou seja, fan tokens, acho que há outra onda de aumentos, e o grau de aumento pode não ser muito alto. Mas se você está olhando para isso como uma especulação de curto prazo, acho que você pode pensar sobre isso. Em segundo lugar, se eu tiver alguma perspetiva para as perspetivas do mercado, acho que 2023 pode ser um ano frio de inverno. Ou seja, se haverá uma boa tendência no BTC ou ETH Fang, eu não acho que será, assim como Ni Da disse que é um mercado simples, e pode não ser até 2024 BTC que vai inaugurar uma nova onda de mercado em alta.
Em outras palavras, posso prestar mais atenção a contratos e transações neste mercado secundário, como os fan tokens que acabei de mencionar. Eu até ouvi antes que quando os 20 principais nós de tempo estão por perto, pode haver um crash BTC, mas todos podem ouvi-lo desta forma, a razão para este crash, vou procurar alguns dados mais relevantes no futuro próximo, ou algumas tendências K-line do mercado e esta análise específica. Quando chegar a hora, vou enviá-lo para o anfitrião e pedir-lhe para ajudar a promovê-lo.
Pergunta 5: Última pergunta, você tem alguma experiência ou sugestões para usuários e investidores que estão no contexto da rápida conversão de touros e ursos e do desempenho contínuo e lento desempenho do mercado no curto prazo?
Phyrex_Ni: Na verdade, tenho dito que oportunidades e riscos andam de mãos dadas. Por exemplo, se você compra BTC ou compra ETH, você está pronto por um longo tempo, ou seja, você compra agora, e você está pronto para ser coberto, então eu acho que relativamente falando, mesmo que não seja o fundo do intervalo, mas eu acho que, afinal, é o período em que o Fed foi para o fim de aumentar as taxas de juros, então o espaço que pode cair em termos de sentimento e macro é realmente bastante limitado.
Então desta vez é para darmos um exemplo, ou seja, em 2021, se lhe for dado um estágio para voltar a 2019 para comprar moedas, ou seja, eu vou devolvê-lo a qualquer dia, você pode estar disposto. Porque você sabe que vai ser 69.000 em 2021, certo, então você não se importa, em 2019 você vai comprar por 3.000 ou 19.000, porque você vai ganhar dinheiro em 2021, então eu disse se eu puder lhe dar uma chance de voltar para 2019, embora eu não lhe dê nenhum dia, mas você estará disposto. Na verdade, este princípio é basicamente o mesmo, ou seja, posso comprar uma capa de colcha por um período de tempo agora, e pode até ser mais de um ano de capa de colcha, se você estiver pronto para isso, acho que não é necessariamente errado começar algum agora, porque ninguém sabe onde está o fundo.
A partir de 13 de outubro, o CPI caiu drasticamente, então é provável que o aumento da taxa de juros do Fed seja reduzido neste momento, então podemos ver agora que pode ser uma baixa, então também é possível que o CPI suba em 13 de outubro, então o Fed mude de 75 pontos-base para 100 pontos-base, então outubro pode ser o momento mais baixo. Portanto, não podemos saber qual é o preço do fundo, mas que horas e que tendência é o fundo.
Atualmente, mesmo que não seja um fundo real, não está muito longe do fundo. Se você não se importa, você simplesmente não quer ser preso, ou seus fundos são limitados, ou você não gosta de bloquear seus fundos, então eu acho que é melhor esperar, mas se você esperar, podemos não ser capazes de copiar o fundo real. Isso nada mais é do que o problema da estabilidade e do risco, esses dois nunca podem ser os mesmos, você só pode dizer para alcançar um equilíbrio tanto quanto possível, você quer correr menos risco, então isso significa que seu lucro pode ser relativamente pequeno, se você quiser obter maiores retornos, então você será relativamente alto risco.
Este é o meu conselho para todos, ou seja, o seu próprio comportamento de investimento, para ver se você não está tão ansioso para retirar esse dinheiro? O tempo da colcha não está dentro das suas expectativas? Se estiver dentro das suas expectativas, então você pode entrar no mercado a qualquer momento. Se você sentir que isso não é o que você esperava, você pode esperar um pouco mais. Ok, obrigado.
Henry: Qual é o meu conselho para você? Se você está pronto para fazer um investimento de longo prazo, você pode ir e comprá-lo diretamente, não importa o preço, desde que você se atenha à indústria e esteja otimista sobre a moeda, você ainda pode comprá-lo diretamente. Se você é um investidor regular de longo prazo, o mesmo é verdade, não importa o preço, então se você é o tipo de extremo especulativo e pessoa em estágio de investimento, você precisa descobrir no que você quer investir? A estrutura, ou a tendência de análise da indústria, e esse tipo de fundamentos macroeconômicos são quase compreendidos, e você tem algumas informações, e então você investe na moeda que deseja comprar, de modo que, embora não se possa dizer que seja 100% seguro, também pode ser 67% de uma probabilidade de lucro.
Ainda acho que, se for um mercado em baixa, todos deveriam aprender mais. Então o bull market colhe os frutos do seu aprendizado.
Conclusão: Ok, muito obrigado pela maravilhosa partilha dos dois convidados, e obrigado pela companhia de todos os fãs e amigos, a transmissão ao vivo de hoje do nosso especial do Dia Nacional acabou, vamos esperar ansiosamente pelo regresso do mercado de touros, e finalmente desejar a todos um feliz Dia Nacional e um feliz feriado antecipadamente!
