Em 13 de setembro, Arthur Hayes, cofundador e ex-CEO da BitMEX, fez uma apresentação sobre “Impressão de dinheiro, IA e cripto: alimentando um Epic Bull Market Mania” no Token2049 em Cingapura.

Nesta palestra vou falar sobre dívida e IA em um nível macro, em seguida, ampliá-lo para um nível micro e dar uma breve visão geral do porquê eu amo tanto Filecoin. Mais uma vez, esta é a minha ampla estrutura sobre o valor das criptomoedas, ou seja, a liquidez das moedas fiduciárias e parte da tecnologia do ecossistema. Ao longo da última década, um desses dois fatores tem sido a razão para o nosso mercado em alta, mas não vimos um mercado em alta onde ambos estão acontecendo ao mesmo tempo.

Agora quero explicar por que acho que o próximo mercado altista provavelmente começará no início de 2024, que será o maior desde a Segunda Guerra Mundial e a Grande Depressão, não apenas no espaço cripto, mas também no espaço de ativos de risco.

Fundamentalmente, o que é o PIB? Eu tenho essa frase de Robin Paul, que é crescimento populacional, produtividade e dívida. Quero focar-me nos bebés (população e demografia), bem como nas dívidas (impressão de dinheiro). A maneira muito simples de colocar é que os ricos não têm muitos filhos. Há muitas razões para isso, mas se você olhar para os dados do gráfico, estamos realmente entrando em um déficit de crescimento populacional, e isso representa um problema muito grande, no final do dia, estamos pegando emprestado do futuro, construindo hoje, e então esperamos que mais pessoas no futuro preencham esse crescimento para que possam continuar a fazer atividade econômica.

Então, quem pode impulsionar este crescimento para pagar a dívida quando não há filhos suficientes e que soluções apresentaram os bancos centrais e os governos para resolver este problema?

Como manter o PIB crescendo – imprimindo dinheiro?

Desde 1970, este é o gráfico do Banco Mundial sobre a dívida global vs. PIB, e passamos de 110% para 360%. A pior parte deste gráfico não é apenas uns aterrorizantes 360%, a aceleração é igualmente arrepiante. Levamos 10 anos para aumentar o crescimento em 100% e, durante o coronavírus, levamos apenas dois anos para aumentá-lo de 250% para 360%.

De uma perspetiva global, estamos nos estágios finais de uma catástrofe da dívida. Porque é que a dívida é insustentável é algo para o qual cada país tem as suas próprias razões específicas, mas, a nível global, podemos ver que estamos a compensar o crescimento inexistente com uma emissão acelerada de dívida.

Apesar de estarmos em Singapura, estamos no sistema do dólar, e as políticas monetárias da maioria dos países são um reflexo da política monetária dos EUA, por isso passei muito tempo a falar sobre a Fed e a política monetária.

Se você é um detentor do Tesouro dos EUA, este é um gráfico muito assustador, e este é o perfil de vencimento da dívida dos EUA. Os EUA devem rolar quase US$ 8 trilhões em títulos até 2026, e devem encontrar pessoas que estejam dispostas a aceitar essa dívida e os rendimentos prevalecentes no mercado. Agora pensem bem, se o mundo inteiro for confrontado com o problema do endividamento excessivo e do crescimento insuficiente da população, como o farão?

O que faz o governo quando tem um monte de dívida que precisa ser emitida e ninguém quer comprá-la com um rendimento acessível?

Então, se eu olhar para a liquidez fiduciária de uma perspetiva global e da perspetiva dos EUA como um emissor de moeda de reserva, este seria o maior mercado de emissão de dinheiro que já vimos, mas nenhum de nós aqui gostaria de comprar essas coisas com esses rendimentos.

Armazenamento descentralizado na era da IA

Ok, agora vamos passar do lado fiduciário para a tecnologia. Qual é o tema dominante hoje?

Ontem fui a um almoço onde havia muitos gestores de ativos globais, family offices, vendedores de património, e estava à volta da mesa para discutir, qual era a ideia ou tema em que estávamos mais confiantes? Acho que 75% das pessoas mencionaram algo sobre IA. Essa é a tendência.

O ano 2000 é que a Internet vai dominar o mundo, uma era terá sempre um tema importante, 1929 é rádio, ferrovias. A cada ciclo, focamos em algumas novas tecnologias que irão revolucionar a experiência de vida humana. A IA não é diferente, e devido à ubiquidade dos computadores e à velocidade com que a civilização humana evoluiu tão rapidamente desde a invenção da Internet dos Computadores Mainframe, você pode entender por que os investidores estão tão preocupados com o que a IA pode fazer.

Os computadores podem pensar por si mesmos, então o que acontecerá à nossa civilização? Pode haver trilhões de dólares que serão criados pela IA, e o Chat GPT tem sido um dos destaques dos últimos seis meses, a tecnologia adotada mais rapidamente na história da humanidade. Porque é que todas estas startups estão a dizer que vamos aplicar o modelo LLM numa determinada área da economia para aumentar a produtividade das empresas que utilizam os nossos produtos?

Então, o que isso significa? O maior estoque de IA agora é a NVIDIA, que subiu quase 200% desde que lançou um produto que pode ser consumido pelo público, e a Nvidia tem uma relação preço/lucro de 100x, o que é absolutamente ridículo se você pensar sobre isso. Quanto dinheiro a Nvidia precisa ganhar em 5 a 10 anos para chegar à sua avaliação atual? Algumas pessoas diriam que é uma bolha, e eu concordo com isso, mas acho que vai ficar maior.

Então, ao que parece, temos um mercado altista de liquidez fiduciária impulsionado por um baixo número de bebês e muita dívida, e temos um mercado altista de tecnologia impulsionado pela IA. Eu escrevi alguns artigos tentando conectar criptomoeda e IA e, basicamente, acho que a IA é uma unidade econômica individual que não se importa com leis e regulamentos humanos se você quiser antropomorfizar porque os governos não podem matar uma IA pela força. Sim, você pode tentar acabar com computadores e assim por diante, mas isso quase destruirá as conexões sociais que temos. Então, eu acho que é quase impossível para um único governo punir unilateralmente uma IA, então, felicidade dupla, vamos ter animais de estimação e IA como uma razão pela qual devemos possuir criptomoedas.

Então, o que a IA precisa? A IA precisa de poder de computação e armazenamento de dados. Quando penso no meu portfólio e em como meu family office está entrando em IA, percebo que perdi o melhor momento para investir em algumas das startups que estão surgindo hoje. Eu não obteria liquidez em 2026 ou 2027 porque leva de cinco a sete anos para uma empresa amadurecer o suficiente para lançar seu próprio produto. Então eu precisava encontrar algo que pousasse imediatamente.

Agora, posso comprar ações da Nvidia a 100x P/E, mas posso pensar em armazenamento de dados e talvez ângulos relacionados a criptomoedas. Algumas das pessoas nesta sala são capitalistas de risco, e eu não diria que vocês são tolos, mas as pessoas que colocam o dinheiro em suas mãos provavelmente são tolos.

Então, o que vai acontecer a seguir? Um monte de empresas de capital de risco vão dizer, eu vou fazer um fundo de IA. Então você tem que pagar todos os tipos de taxas, certo, e então eles vão se virar e ver centenas de bilhões de dólares investidos em qualquer argumento de vendas com IA.

Então, se eu não quero lucrar com o frenesi da IA, eu quero entrar no reino para onde o dinheiro vai. Esse dinheiro vai para ambas as áreas porque, sem essas coisas, qualquer solução de IA que você afirme ser essencialmente não vai funcionar.

Por que a IA precisa de armazenamento descentralizado? Se eu acredito que a IA não usa muito armazenamento de dados, não deveria usar a Amazon? Você coloca seus dados em uma empresa centralizada que pode desligar seu serviço por causa de uma ordem do governo, pode alterar o preço a qualquer momento, porque esse é o data center deles, e pode cancelar o contrato a qualquer momento. O que faz a IA? Vai recorrer aos tribunais e processar alguém? Não vai acontecer. Fundamentalmente, a IA criará uma oportunidade para o armazenamento descentralizado.

Então, agora eu preciso de uma shitcoin, eu quero ter um token listado para comprar, esse token entrou em colapso completamente, caindo mais de 90% de sua máxima histórica em 2021, e os vendedores mais agressivos todos o venderam, então quando esse token começar a subir, ele ainda tem muito espaço para crescer, não é preciso muito dinheiro para entrar nele para fazer esse token subir por 10 ou 20 anos, e também precisa estar relacionado à cadeia da indústria de IA.

Filecoin selecionado

Filecoin é considerada uma moeda virtual sem valor, caindo de um pico de US $ 300 para um atual $ 3, uma queda de quase 99%, no entanto, as pessoas ainda estão usando.

Há dados sobre a rede Filecoin, clientes reais usando o sistema, e há muito espaço para o mercado crescer. Embora a AWS seja líder de mercado, é uma solução centralizada. Se os usuários finais valorizam os benefícios da descentralização de dados, há espaço para o mercado de armazenamento descentralizado crescer.

Eu investi em uma plataforma de armazenamento Filecoin chamada Seal Storage, que está ajudando a trazer grandes usuários de dados para a rede Filecoin. Eles têm um projeto chamado Atlas, que é um projeto de dados do acelerador de partículas europeu CERN. Eles estão usando o SEAL para reduzir os custos de dados, e o SEAL ganha recompensas Filecoin por colocar esses dados na rede. A Universidade da Califórnia, em Berkeley, também está fazendo algo semelhante com o SEAL, que também tem projetos colaborativos com a NASA e várias outras universidades nos Estados Unidos.

Espero ter exposto brevemente por que acho que a Filecoin vai subir tanto. Eu tenho Filcoin.