Bitcoin cai, MicroStrategy enfrenta uma enorme perda de 17,4 bilhões de dólares

Com a forte queda do BTC no final do ano passado, a estratégia de reserva de Bitcoin pioneira MicroStrategy( (nome original Strategy )) registou um prejuízo não realizado de 17,44 mil milhões de dólares no quarto trimestre, mas a Strategy mantém o espírito de “Hodler”, emitindo novamente ações ordinárias MSTR para comprar Bitcoin, aumentando a sua posição total para 673.783 bitcoins.

Queda do preço do Bitcoin faz com que o relatório financeiro do quarto trimestre da Strategy apresente uma enorme perda de 17,44 mil milhões de dólares

Influenciada pela retração do Bitcoin desde o pico, a Strategy revelou no relatório do quarto trimestre de 2025 uma perda não realizada de até 17,44 mil milhões de dólares em ativos digitais. Até ao final de 2025, o valor contabilístico dos ativos digitais era de aproximadamente 58,85 mil milhões de dólares.

Embora os dados contabilísticos pareçam impressionantes devido às normas contabilísticas, a empresa também obteve um benefício de impostos diferidos de 5,01 mil milhões de dólares, que parcialmente compensou o impacto sobre o património dos acionistas, mantendo a perda anual acumulada em 5,4 mil milhões de dólares.

Mantendo o espírito de “Hodler”, a Strategy compra mais 1.287 BTC

Mesmo com a volatilidade do mercado, a Strategy mantém o espírito de “Hodler”.

A Strategy arrecadou mais 116 milhões de dólares através da emissão de ações ordinárias MSTR e na semana passada comprou 1.287 bitcoins, com um custo médio de 90.391 dólares. Até 5 de janeiro de 2026, a Strategy detém um total de 673.783 bitcoins, com um custo total de 50,55 mil milhões de dólares, e um custo médio de 75.026 dólares por bitcoin.

Ferramentas de financiamento voltadas para o sistema de reserva em dólares

Para enfrentar riscos de mercado em baixa e aliviar preocupações com a diluição do património dos acionistas, a estratégia financeira da Strategy diversificou-se, passando de uma emissão simples de obrigações convertíveis para várias opções, incluindo ações preferenciais “sustentáveis” (como STRF, STRK, etc.). Além disso, até 4 de janeiro de 2026, a empresa criou uma reserva em dólares de 2,25 mil milhões de dólares, destinada ao pagamento de dividendos de ações preferenciais e juros de dívida. Esta abordagem visa evitar a liquidação forçada de ativos de Bitcoin em momentos de baixa, aumentando a flexibilidade financeira.

Risco potencial de convergência do prémio mNAV e ajuste do índice MSCI

O valor empresarial da Strategy está prestes a cair abaixo do valor dos seus ativos em Bitcoin (mNAV atualmente em 1,04)), refletindo crescentes dúvidas sobre a sustentabilidade do modelo financeiro da empresa. Os dados compilados pela própria Strategy indicam que o valor empresarial (, incluindo dívidas e o valor nominal total das ações preferenciais perpétuas ), é de aproximadamente 65,4 mil milhões de dólares.

O preço das ações caiu quase 70% desde o pico histórico de novembro de 2024, com o prémio que os investidores estavam dispostos a pagar sustentando a estratégia de compra de Bitcoin. Agora, com os acionistas enfrentando perdas enormes neste trimestre, essa vantagem parece quase desaparecer.

Ao mesmo tempo, o mercado aguarda a decisão do provedor global de índices MSCI em 15/01 sobre a possível exclusão de empresas como a DAT, incluindo a Strategy, dos seus índices.

Ontem, o preço das ações da MSTR subiu quase 5%, acompanhando a subida do Bitcoin até 94K, fechando a 164,72 dólares.

Este artigo Bitcoin cai, Strategy enfrenta prejuízo de 17,4 mil milhões de dólares, publicado originalmente pelo ABMedia.