12.8 Relatório Diário de IA Volatilidade nos Mercados de Criptomoedas Reforço da Supervisão Regulamentar

I. Manchetes

1. Presidente da Fed, Powell, emite sinal hawkish e Bitcoin cai a pique

O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, afirmou num discurso que, para controlar a inflação, a Fed poderá ter de subir as taxas de juro para níveis superiores ao previsto anteriormente. Este discurso hawkish causou imediatamente fortes oscilações nos mercados, levando a uma queda acentuada de ativos de risco como o Bitcoin.

Nesse dia, o Bitcoin chegou a cair mais de 5%, quebrando o limiar dos 90 mil dólares. Analistas referem que as declarações de Powell aumentaram as expectativas de novos aumentos das taxas de juro por parte da Fed, intensificando a pressão sobre os ativos de risco. Entretanto, o índice do dólar subiu ainda mais, penalizando o desempenho do Bitcoin e de outras criptomoedas.

Especialistas da indústria consideram que a postura hawkish de Powell reflete a determinação da Fed em conter a inflação, o que poderá significar um ciclo de políticas restritivas mais prolongado. Neste contexto, ativos de risco como o Bitcoin podem sofrer ainda mais pressão descendente. No entanto, alguns analistas acreditam que, como um novo tipo de ativo, as perspetivas de longo prazo do Bitcoin continuam promissoras.

2. Japão planeia aplicar taxa única de 20% sobre transações de criptomoedas

O governo japonês está a preparar uma alteração à política fiscal sobre os rendimentos provenientes de transações de criptomoedas, planeando cobrar uma taxa fixa de 20% sobre todos os montantes transacionados, equiparando assim estes ativos a ações, fundos de investimento e outros produtos financeiros.

Esta medida visa aliviar a carga fiscal sobre os investidores e dinamizar o mercado nacional de criptomoedas. Atualmente, os rendimentos de transações de criptomoedas no Japão são tributados de forma agregada, sendo somados a outros rendimentos como salários e sujeitos a uma taxa progressiva, que pode atingir os 55%.

Analistas acreditam que esta alteração trará benefícios substanciais para os investidores japoneses em criptomoedas. Uma taxa razoável irá atrair mais capitais para o mercado de criptomoedas, promovendo o desenvolvimento do setor. Ao mesmo tempo, reflete que o governo japonês está a aperfeiçoar gradualmente o quadro regulatório para este mercado.

No entanto, há quem considere que a taxa única de 20% continua relativamente elevada face a outros países ou regiões. Como encontrar o equilíbrio entre promover o desenvolvimento do setor e salvaguardar a regulação continua a ser um desafio para o governo japonês.

3. SFC de Hong Kong aprova o primeiro ETF de Chainlink com função de staking

A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong aprovou o lançamento do primeiro ETF de Chainlink com função de staking, o Grayscale Chainlink ETF(GLNK), cotado na Bolsa de Valores de Nova Iorque. Este é o primeiro ETF de Chainlink do mundo aprovado por uma entidade reguladora.

O lançamento do GLNK oferece aos investidores um novo canal de investimento e poderá impulsionar ainda mais o desenvolvimento do ecossistema Chainlink. Ao contrário dos ETF tradicionais, o GLNK permite aos investidores obter rendimentos adicionais através do staking das suas unidades, aumentando assim a rentabilidade do produto.

Analistas consideram que o lançamento do GLNK assinala que as entidades reguladoras estão a aceitar gradualmente produtos financeiros relacionados com criptomoedas. Isto não só favorece a integração das criptomoedas no sistema financeiro tradicional, como também oferece aos investidores mais opções de diversificação.

No entanto, há quem alerte para os riscos associados ao GLNK. Devido ao mecanismo de staking envolvido, os riscos para os investidores podem ser maiores. É fundamental que os investidores compreendam bem o modelo de funcionamento do produto e os riscos potenciais.

4. Exchange de criptomoedas get lança sorteio duplo com prémios em USDT

Para agradecer o apoio dos seus utilizadores, a exchange de criptomoedas get lançou um sorteio duplo para novos utilizadores. Durante o período da campanha, os utilizadores que concluírem as tarefas de KYC e volume de contratos terão direito a raspadinhas e prémios em caixas mistério.

O prémio das raspadinhas inclui airdrops de 5-100 USDT e merchandising limitado aleatório, enquanto as caixas mistério oferecem até 888 USDT em dinheiro, cartões eletrónicos JD, secadores Dyson, colares de ouro e outros prémios físicos. Cada sorteio adicional aumenta a possibilidade de ganhar grandes prémios, com uma taxa de sucesso de 100%.

Responsáveis da get afirmam que esta campanha visa retribuir aos utilizadores e é também uma tentativa de expandir a base de utilizadores da exchange. Através destas iniciativas com prémios, aumenta-se a atividade dos utilizadores e reforça-se a notoriedade da marca.

Especialistas do setor referem que, num mercado altamente competitivo, é comum as exchanges recorrerem a campanhas promocionais para atrair utilizadores, permitindo também que estes ganhem benefícios.

5. Grupo de hackers norte-coreano Lazarus ataca utilizadores de criptomoedas com spear phishing

Segundo um relatório da empresa sul-coreana de cibersegurança AhnLab, o grupo de hackers norte-coreano Lazarus foi o mais citado nos últimos 12 meses, utilizando principalmente ataques de spear phishing, disfarçando-se frequentemente de convites para palestras, pedidos de entrevistas e outros e-mails para induzir as vítimas a abrir os anexos.

O relatório indica que o Lazarus é o principal suspeito de vários ataques importantes, incluindo o ataque à By a 21 de fevereiro deste ano e o recente ataque de 30 milhões de dólares à exchange sul-coreana Up.

Analistas destacam que o grupo Lazarus possui fortes recursos financeiros e capacidades técnicas, com métodos de ataque cada vez mais sofisticados, representando um grave risco para a segurança dos utilizadores de criptomoedas. É fundamental que os utilizadores estejam atentos, lidem com cautela com links suspeitos e reforcem as medidas de segurança das contas e dos fundos.

Simultaneamente, as autoridades reguladoras e de investigação devem intensificar o combate ao crime, cortando as fontes de financiamento dos hackers e travando as suas atividades ilícitas. Só com um esforço conjunto será possível criar um ambiente mais seguro para os utilizadores de criptomoedas.

II. Notícias do Setor

1. Bitcoin sob pressão no curto prazo, queda diária superior a 5%

O preço do Bitcoin sofreu forte queda a 1 de dezembro, com uma desvalorização intradiária superior a 5%, chegando a quebrar o patamar dos 88.000 dólares. Analistas referem que esta descida foi influenciada sobretudo pelas declarações hawkish do governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, que afirmou que, caso as previsões económicas e de preços se confirmem, o banco irá continuar a aumentar a taxa diretora conforme a melhoria da economia e dos preços. Estas afirmações aumentaram as expectativas de subida de taxas no Japão, fazendo com que o rendimento das obrigações a dois anos subisse para 1% e a probabilidade de subida em 19 de dezembro atingisse 76%.

Os investidores receiam que o aperto global da liquidez penalize ainda mais os ativos de risco, levando à venda de Bitcoin e outros criptoativos. Ao mesmo tempo, os dados do PMI chinês mostram que a atividade não-manufatureira contraiu pela primeira vez em três anos, aumentando a preocupação com o crescimento regional e agravando o sentimento de aversão ao risco nos mercados.

Analistas afirmam que o Bitcoin enfrenta forte pressão no curto prazo, com um suporte crucial nos 87.000 dólares. Se não conseguir manter-se acima deste nível, poderá cair para os 85.000 dólares ou menos. Contudo, a longo prazo, o Bitcoin ainda pode recuperar, sustentado pelo contínuo influxo de capitais institucionais.

2. Ethereum sofre onda de vendas, atividade on-chain pode ser fator chave

O preço do Ethereum também registou uma queda acentuada a 1 de dezembro, com uma desvalorização intradiária superior a 6%, chegando a cair abaixo dos 2900 dólares. Tal como o Bitcoin, a queda do Ethereum foi influenciada pelas declarações hawkish do Banco do Japão e pela fraqueza dos dados económicos chineses.

No entanto, analistas referem que a correção do Ethereum foi mais acentuada devido à diminuição da sua atividade on-chain. Dados recentes mostram que tanto o número de endereços ativos como o volume de transações na rede Ethereum diminuíram, refletindo uma menor utilização da rede, o que pode afetar a confiança dos investidores no potencial de longo prazo do ativo.

Por outro lado, áreas como DeFi e NFT dentro do ecossistema Ethereum continuam dinâmicas, oferecendo algum suporte ao preço. Analistas acreditam que se a atividade on-chain do Ethereum recuperar, o preço poderá voltar a subir. No curto prazo, o Ethereum deverá procurar suporte na zona dos 2800 dólares.

3. Altcoins com desempenho divergente, aumenta cautela entre investidores

Na sessão de 1 de dezembro, as altcoins apresentaram desempenhos diferenciados. Algumas das mais populares, como Dogecoin e Shiba Inu, registaram quedas superiores a 7%. Por outro lado, altcoins como MemeCore e SoSoValue subiram cerca de 7% e 8%, respetivamente.

Analistas afirmam que esta divergência reflete mudanças no sentimento dos investidores. Com a pressão sobre o mercado de criptomoedas, cresce a cautela relativamente aos ativos de maior risco, levando à venda das altcoins mais populares. Simultaneamente, alguns investidores começam a procurar altcoins subvalorizadas.

Em suma, as altcoins, enquanto ativos de alto risco, apresentam normalmente maior volatilidade. No ambiente atual, os investidores devem manter-se especialmente atentos e controlar a exposição ao risco, acompanhando de perto as mudanças no sentimento de mercado para identificar oportunidades potenciais.

III. Notícias de Projetos

1. Fundador do Telegram lança rede descentralizada de computação AI Cocoon

O fundador do Telegram, Pavel Durov, anunciou o lançamento da Cocoon, uma rede descentralizada de computação AI baseada na blockchain TON. Esta rede pretende resolver os problemas de elevados custos e privacidade associados a fornecedores tradicionais de AI como Amazon e Microsoft.

A Cocoon permite que os utilizadores acedam de forma segura a recursos GPU através da rede TON, garantindo a confidencialidade da computação AI. Os fornecedores de GPU recebem recompensas em tokens TON. Durov referiu que, nas próximas semanas, a Cocoon irá expandir a oferta de GPUs e atrair mais procura por parte de programadores.

O projeto poderá impulsionar a descentralização da computação AI, oferecendo serviços mais económicos e amigos da privacidade. Especialistas consideram que a Cocoon poderá tornar-se um elemento importante do ecossistema TON, criando novos casos de uso para a blockchain. Além disso, a rede ajudará a democratizar o acesso à computação AI para indivíduos e pequenas empresas.

2. Projetos no ecossistema Sui disparam, linguagem Move atrai programadores

Os ecossistemas baseados na linguagem Move, como Sui, Aptos e Movement, têm registado um desenvolvimento notável, atraindo a atenção de muitos programadores. O ecossistema Sui já conta com vários projetos de destaque como Cetus, mas ainda tem poucos ativos especulativos.

A Sui marcou presença na KBW, a maior feira de jogos da Coreia, lançando novos produtos como o SuiPlay. Apesar de Aptos e Movement se terem desenvolvido mais tarde, também têm potencial para incubar projetos de referência.

A forte relação entre a linguagem Move e a Rust facilita a migração de programadores do ecossistema Solana para o Move, o que ajudará a atrair mais talento e impulsionar o crescimento do ecossistema.

Analistas acreditam que o ecossistema Move poderá tornar-se a próxima grande blockchain pública após a Solana. No entanto, ainda está numa fase inicial e necessita de mais tempo para incubar projetos de excelência. O desenvolvimento do Move também irá impulsionar a inovação tecnológica no setor blockchain, trazendo novo dinamismo à indústria.

3. Socialização We torna-se nova tendência, empreendedores procuram inovação

Na conferência TOKEN2049, a socialização We foi destacada como uma nova e promissora tendência. Apesar de várias tentativas anteriores terem falhado, cada vez mais empreendedores se dedicam à inovação neste campo.

O fundador Yawn propôs os conceitos de “connect to earn” e socialização baseada em mapas, esperando, através de mecânicas inovadoras, tornar a socialização We acessível ao grande público. Empreendedores coreanos do ecossistema Warpcast, como Taki, também procuram formas de impulsionar este segmento.

A socialização We é vista como uma via potencial para a adoção em massa de produtos blockchain. No entanto, ainda enfrenta desafios como desenhar experiências atrativas para os utilizadores e manter a sustentabilidade económica do ecossistema.

Analistas referem que, apesar do grande potencial, este segmento envolve riscos elevados. Os empreendedores precisam de manter a inovação e continuar a explorar nos domínios do design do produto e modelo de negócio para alcançar o sucesso. O setor deve ser tolerante e apoiar a criação de um ambiente propício à inovação.

4. AI+We torna-se tendência entre investidores, mas maioria dos projetos são apenas Meme

Na conferência TOKEN2049, AI+We foi apontado como o novo segmento favorito dos investidores. Contudo, a maioria dos projetos existentes ainda é considerada de natureza Meme, sem aplicações verdadeiramente inovadoras.

O investidor Romeo referiu que, apesar das perspetivas animadoras da integração da AI com as criptomoedas, 98% das aplicações AI+We já foram desmascaradas como não tendo valor. Acredita que no futuro poderá surgir um projeto AI ao nível do Ethereum, mas, por agora, todos têm natureza Meme.

Entretanto, mais empreendedores vindos da AI tradicional estão a entrar no segmento We, como Gensyn e Hyperbolic, focados em computação AI, bem como a Schelling AI, de cariz Web2. O projeto Title.xyz dedica-se ao desenvolvimento de modelos de geração de imagens/vídeos ao estilo Midjourney.

Analistas consideram que, apesar de AI+We ser a nova tendência, encontra-se ainda numa fase conceptual e as aplicações verdadeiramente inovadoras demorarão a surgir. Os investidores devem ser pacientes e dar apoio e espaço aos empreendedores para garantir o desenvolvimento saudável do setor.

IV. Dinâmica Económica

1. Fed abranda ritmo de subida das taxas de juro, pressão inflacionista mantém-se

A economia dos EUA atravessou um ano desafiante em 2025. Apesar do crescimento do PIB ter-se mantido relativamente robusto no primeiro semestre, a inflação continuou elevada e a taxa de desemprego subiu. Segundo os dados mais recentes, o crescimento anualizado do PIB no terceiro trimestre foi de 2,1%, abrandando face ao trimestre anterior. O índice de preços PCE core de novembro registou um aumento anual de 4,9%, acima da meta de 2% da Fed.

Na reunião de novembro do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC), a Fed decidiu aumentar novamente as taxas em 25 pontos base, elevando o intervalo da taxa dos fundos federais para 4,75%-5%. Este foi o oitavo aumento consecutivo, embora a um ritmo mais lento. O presidente da Fed, Powell, afirmou que, apesar da pressão inflacionista, a atividade económica e o mercado de trabalho estão a abrandar, criando condições para baixar a inflação.

O mercado reagiu com indiferença à decisão da Fed. Os investidores esperam que o ciclo de aumentos pause no primeiro semestre de 2026 e que as taxas comecem a baixar na segunda metade do ano. No entanto, alguns analistas alertam que, se a inflação descer lentamente, a Fed poderá ser forçada a manter as taxas elevadas por mais tempo.

O economista-chefe da Goldman Sachs, Jan Hatzius, afirmou: “Apesar de os dados mais recentes mostrarem algum alívio na pressão inflacionista, a descida da inflação core poderá ser mais lenta e irregular do que o esperado. A Fed pode ter de manter as taxas elevadas durante mais tempo para garantir que a inflação volte à meta dos 2%.”

2. Economia chinesa acelera ritmo de recuperação, políticas de apoio reforçadas

Na segunda metade de 2025, a economia chinesa entrou numa fase de recuperação, impulsionada por uma série de políticas expansionistas. Os dados mais recentes mostram que o PIB do quarto trimestre cresceu 6,1% em termos homólogos, acima dos 5,6% do trimestre anterior. O crescimento anual do PIB foi de 5,2%, dentro da meta oficial de 5%-5,5%.

Para combater a pressão descendente, o governo chinês e o banco central adotaram várias medidas expansionistas em 2025, incluindo múltiplas reduções do coeficiente de reservas obrigatórias, reativação da emissão de obrigações especiais e aumento do investimento em infraestruturas. O Banco Popular da China manteve durante vários meses uma política monetária acomodatícia para libertar liquidez e baixar os custos de financiamento das empresas.

Foram ainda implementadas medidas de apoio ao setor imobiliário, como o alívio das restrições à compra de casa e o apoio ao financiamento dos promotores. Estas medidas ajudaram a estabilizar o setor e a impulsionar a recuperação económica.

Os mercados encaram com otimismo cauteloso a recuperação da economia chinesa. O economista-chefe do CICC, Lu Ting, afirmou: “A China já ultrapassou a fase mais difícil, mas ainda enfrenta muitas incertezas, como a situação geopolítica e a fraca procura global. O ritmo e a continuidade das políticas serão determinantes para a sustentabilidade da recuperação.”

3. BCE intensifica política restritiva e zona euro entra em recessão

A economia europeia sofreu um duro golpe em 2025, devido sobretudo à continuação da guerra Rússia-Ucrânia, crise energética e inflação elevada. Segundo o Eurostat, o PIB da zona euro caiu 0,4% no quarto trimestre, com um crescimento anual de apenas 0,3%, muito abaixo das previsões.

Para conter a inflação, o Banco Central Europeu subiu várias vezes as taxas em 2025 e iniciou a redução do balanço. No final do ano, a taxa de juro de referência passou de 0,5% para 3,5%, com intenção de continuar o aperto.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, afirmou: “A inflação continua muito acima do nosso objetivo. Para garantir a estabilidade dos preços, manteremos a política restritiva até que a inflação regresse para cerca de 2%.”

A inflação elevada e a política restritiva estão a causar grande pressão sobre a economia europeia. Os índices PMI da indústria e dos serviços mantêm-se abaixo dos 50 pontos, sinalizando contração. Além disso, a escalada dos preços da energia e as tensões geopolíticas aumentam o risco de recessão.

O economista-chefe do Commerzbank, Holger Schmieding, considera: “A zona euro já entrou numa recessão ligeira, que deverá durar até meados de 2026. No entanto, à medida que a pressão inflacionista diminua, o BCE poderá começar a aliviar a política monetária no próximo ano.”

Em suma, 2025 foi um ano desafiante. As principais economias mundiais continuam a lidar com inflação e abrandamento do crescimento. Para 2026, a continuidade e intensidade das políticas determinarão a evolução da economia global.

V. Regulação & Políticas

1. SEC dos EUA publica projeto de quadro regulatório para ativos cripto

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) publicou recentemente um projeto de quadro regulatório para ativos cripto, com o objetivo de estabelecer regras uniformes para o mercado de criptomoedas. Este projeto foi liderado pessoalmente pelo presidente da SEC, Gary Gensler(, refletindo a crescente atenção da entidade reguladora ao setor.

Como principal regulador dos mercados de capitais americanos, a SEC tem procurado integrar os ativos cripto no quadro regulatório existente. Contudo, o rápido desenvolvimento e natureza inovadora das criptomoedas dificultam a total adaptação das normas atuais, levando a SEC a criar um quadro específico para melhor gerir este novo mercado.

Segundo o projeto, a SEC irá supervisionar de forma uniforme as exchanges, emissores de tokens, fundos de investimento e outras entidades. As áreas-chave incluem: prevenção da manipulação de mercado, reforço da divulgação de informação e proteção dos direitos dos investidores. A SEC irá também aprofundar a cooperação com outras entidades, como a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities )CFTC(, para garantir a consistência regulatória.

O projeto suscitou grande interesse no mercado. Por um lado, muitos especialistas consideram que um quadro regulatório uniforme é positivo para o desenvolvimento sustentável do mercado cripto, aumentando a confiança dos investidores institucionais. Por outro lado, há receios de que o excesso de regulação prejudique a inovação e a vitalidade do setor.

Especialistas académicos têm opiniões variadas. Jesse Bloom), professor de Direito em Harvard, considera que o projeto da SEC é um passo na direção certa e ajudará a normalizar o mercado de criptomoedas. No entanto, alerta que a execução da regulação deve equilibrar a inovação e o risco, evitando restrições excessivas ao setor.

( 2. FCA do Reino Unido publica documento de consulta sobre regulação de ativos cripto

A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido )FCA### publicou recentemente um documento de consulta sobre a regulação de ativos cripto, solicitando opiniões públicas sobre a supervisão de exchanges, emissão de tokens e outras atividades. É a primeira vez que o Reino Unido publica um documento formal sobre o tema, sinalizando a crescente importância atribuída a este mercado.

Como regulador dos mercados financeiros britânicos, a FCA sempre viu os ativos cripto como investimentos de alto risco, emitindo múltiplos avisos. Contudo, com a expansão do setor, a FCA reconhece a necessidade de criar um quadro regulatório para proteger os investidores e manter a ordem do mercado.

Segundo o documento, a FCA pretende supervisionar exchanges, emissores de tokens, fundos de investimento e outras entidades. As medidas incluem: requisitos de capital, reforço da conformidade anti-branqueamento de capitais e maior divulgação de informação. A FCA irá ainda cooperar com outras entidades, como o Banco de Inglaterra, para garantir a coordenação regulatória.

O documento atraiu grande atenção do setor. Marcus Hughes(, diretor-geral da Coinbase UK, considera que uma regulação razoável é benéfica para o desenvolvimento a longo prazo do mercado cripto e que a Coinbase irá colaborar ativamente.

Por outro lado, há quem manifeste preocupação com o excesso de regulação. Danny Masters), fundador da CoinShares, considera que a regulação excessiva pode travar a inovação e enfraquecer a competitividade do Reino Unido como centro de fintech.

O presidente da CryptoUK, Ian Taylor(, mantém uma posição neutra, afirmando que o objetivo da regulação é proteger os investidores, mas que deve haver espaço para a inovação. A associação irá colaborar estreitamente com a FCA para desenvolver um quadro equilibrado.

) 3. MAS de Singapura publica projeto de lei para serviços de pagamento com tokens digitais

A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) publicou recentemente um projeto de lei para os serviços de pagamento com tokens digitais, visando regular as exchanges, fornecedores de carteiras e outros serviços de criptomoedas no país. É a primeira legislação dedicada à regulação de ativos cripto em Singapura, refletindo a atenção do regulador a este mercado emergente.

Enquanto principal regulador financeiro do país, a MAS tem vindo a estudar como supervisionar adequadamente o setor das criptomoedas. Em 2019, já tinha publicado legislação para incluir algumas atividades sob supervisão, mas o rápido crescimento do mercado tornou necessárias novas regras.

O projeto estabelece um regime de licenciamento para exchanges, fornecedores de carteiras, emissores de tokens e outros, impondo requisitos de capital, normas anti-branqueamento de capitais e reforço da proteção dos investidores. A MAS irá também cooperar com outras entidades para garantir a coordenação regulatória.

O projeto foi bem recebido pelo setor. Anbhen Anand(, presidente da Associação Singapurense de Criptomoedas e Blockchain, considera que a regulação é positiva para o desenvolvimento sustentável do mercado, mas apela ao equilíbrio entre inovação e risco para evitar restrições excessivas.

Algumas exchanges também reagiram. Uma exchange unicórnio afirmou que sempre seguiu práticas de conformidade e irá colaborar com as exigências regulatórias. Outra referiu que, apesar do aumento dos custos operacionais, a regulação ajudará a conquistar a confiança dos investidores.

Zhang Yu, professor associado da Lee Kuan Yew School of Public Policy da Universidade Nacional de Singapura, considera que o projeto reflete a postura prudente do governo na regulação dos ativos cripto. Uma regulação razoável beneficiará Singapura enquanto centro de fintech e atrairá mais empresas do setor.

Em suma, o projeto de lei para os serviços de pagamento com tokens digitais em Singapura pretende criar um quadro regulatório claro, mantendo a ordem do mercado e protegendo os investidores. Apesar dos impactos no setor, especialistas consideram que uma regulação equilibrada será positiva para o crescimento sustentável do mercado de criptomoedas.