Cripto Mercado Desce Abaixo de $3T Em Meio ao Desmonte do Comércio de IA

Cripto cai sob $3T à medida que a desmobilização do comércio de IA e a fraqueza macroeconômica desencadeiam perdas generalizadas em ativos principais.

As altcoins atingem o mais duro: L2s -14,9%, jogos -12%, DePIN -11,4%, enquanto os 10 principais tokens permanecem altamente correlacionados.

As taxas de financiamento tornam-se negativas e os volumes à vista mantêm-se, sinalizando uma redução da alavancagem e uma configuração de mercado mais saudável.

Os mercados de Cripto caíram abaixo de $3 trilhão esta semana, à medida que o momentum de negociação impulsionado por IA se quebrou, forçando os investidores a reavaliar a exposição ao risco, de acordo com a atualização de mercado da Wintermute.

Além de sinais macroeconômicos mais fracos, as expectativas de cortes nas taxas em queda e a liquidez reduzida das férias ampliaram a pressão de venda. Os fortes lucros da Nvidia inicialmente alimentaram o otimismo, mas os mercados rapidamente venderam durante a recuperação, sinalizando uma mudança clara no comportamento dos investidores. Consequentemente, o cripto, intimamente ligado ao desempenho tecnológico, sofreu perdas generalizadas, tornando-se a classe de ativos de maior desempenho negativo pela terceira semana consecutiva.

Fatores macroeconômicos desempenharam um papel significativo na queda. Os empregos não agrícolas nos EUA aumentaram apenas +119K, enquanto o desemprego aumentou para 4,4%. Além disso, as probabilidades de corte de taxa em dezembro caíram para cerca de 30%, e o Japão enfrentou estresse devido ao aumento acentuado dos JGB e à fraqueza do iene.

Além disso, a Europa, a China e o Reino Unido contribuíram para a fragilidade com dados económicos fracos, realização de lucros em IA e preocupações renovadas com o setor imobiliário. Esta combinação levou a vendas indiscriminadas em cripto, impactando particularmente os setores de alta beta.

Cripto e Desempenho do Setor

Dentro das altcoins, os setores de maior risco suportaram o peso da venda. Os L2s caíram 14,9%, os tokens de jogos desceram 12,0%, e os tokens DePIN diminuíram 11,4%. Os ativos relacionados com IA perderam 10,5%, enquanto os L1s principais tiveram um desempenho relativamente melhor, com uma queda de cerca de 7%.

Além disso, os tokens classificados de 50 a 100 mostraram indícios precoces de desacoplamento e reagiram mais a catalisadores específicos, enquanto os 10 principais tokens negociaram como um bloco macro, refletindo completamente o sentimento mais amplo do mercado.

Apesar da semana que foi reduzida devido ao feriado, os volumes à vista mantiveram-se estáveis e as taxas de financiamento tornaram-se negativas pela primeira vez desde o final de outubro, sugerindo que o mercado está estruturalmente sólido e preparado para consolidação.

Sinais de Redefinição do Mercado Estabilização

O total de interesse aberto perpétuo caiu de ~$230 mil milhões no início de outubro para ~$135 mil milhões, impulsionado principalmente pela desalavancagem e retiradas de fluxo sistemáticas. Assim, a sobrecarga de alavancagem diminuiu e o risco de mercado reduziu-se significativamente.

Taxas de financiamento negativas e perps net-short reduzem ainda mais a chance de liquidações forçadas. Além disso, em comparação com squeezes mecanicamente impulsionados no início do ano, as recuperações provavelmente serão mais ordenadas devido à mudança para o comércio à vista. A volatilidade do Bitcoin ainda é alta, mas isso é mais indicativo de uma posição cautelosa do que de pânico.

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