Canton Coin: Como devemos encarar o FDV?

Autor: Canton Network

Muitas pessoas ao verem a curva de emissão do Canton Coin (CC), tendem a pensar que o seu fornecimento máximo é fixo em 100 mil milhões de moedas. Mas na verdade, isso é um equívoco; este artigo explicará detalhadamente essa questão.

Fornecimento Dinâmico, Não Limite Fixo

O mecanismo de fornecimento do Canton Coin (CC) é bastante semelhante ao do ETH na Ethereum ou do SOL na Solana: teoricamente ilimitado, mas na prática bastante estável.

O fornecimento do Canton Coin (CC) não possui um limite rígido, mas cada transação que ocorre queima CC, compensando assim a emissão adicional. Com o passar do tempo, as forças de emissão e queima irão equilibrar-se em torno da atividade da rede e do preço de mercado.

Isso significa que, à medida que a taxa de queima aumenta com o uso, o fornecimento total estabiliza-se bem abaixo da curva de emissão teórica.

FDV e Capitalização de Mercado

Para o Canton Coin, FDV e capitalização de mercado são na prática iguais:

FDV = Capitalização de Mercado = Fornecimento total atual × Preço de mercado atual

O fornecimento futuro depende da relação entre a quantidade que é queimada e a quantidade emitida, dependendo da demanda na rede.

No curto prazo, a inflação do CC será maior do que na Ethereum ou Solana, mas à medida que a taxa de emissão diminui pela metade e a queima aumenta, a inflação irá diminuir de forma constante.

Como o Fornecimento é Ajustado

O Canton cobra taxas denominadas em USD (por MB de dados de transação), mas paga-se com tokens CC queimados, de acordo com a taxa de câmbio na cadeia.

Quando a demanda na rede é alta (ou seja, o preço do CC é relativamente baixo em relação ao uso), a quantidade de tokens CC queimados aumenta, o crescimento do fornecimento desacelera ou até se torna deflacionário.

Quando a atividade na rede é baixa, a velocidade de queima diminui e o fornecimento aumenta.

Esse mecanismo dinâmico forma um equilíbrio natural de queima e emissão (BME), que é um ciclo de feedback entre uso, preço e fornecimento.

Equilíbrio de Longo Prazo

Uma vez que o mercado atinge o equilíbrio sob o BME, a quantidade emitida e queimada deve estar aproximadamente equilibrada.

Nesse momento, o fornecimento total deve permanecer relativamente estável, ajustando-se lentamente às demandas de longo prazo.

Como o fornecimento ajusta-se dinamicamente, a capitalização de mercado (e não o limite teórico máximo) é a métrica correta para avaliar o valor.

Exemplo Ilustrativo

Cenário: a rede atinge equilíbrio entre validadores e pools de aplicativos

Suposição: todos os tokens distribuídos aos validadores e aplicativos são queimados em um bloco

A recompensa dos super-validadores (SV) é a única fonte de inflação

Assim, se o equilíbrio for atingido até meados de 2026, o fornecimento total pode ser estimado assim:

Previsão de Fornecimento Total

Julho de 2026: < 42 bilhões de CC

Julho de 2029: < 48 bilhões de CC

Julho de 2034: < 50 bilhões de CC

Essas estimativas podem estar um pouco altas. Atualmente, mais de 1 bilhão de CC já foi queimado, e a rede queima cerca de 900 mil dólares em tokens CC por dia.

Nesse cenário, se os SV forem a única fonte de emissão, a inflação anual seria aproximadamente 32,5 milhões de CC, ou, considerando uma base de 40 bilhões de CC, uma inflação inferior a 0,1%.

Marcos-Chave de Emissão

O evento mais importante e iminente na dinâmica de fornecimento do Canton é a redução pela metade em 1 de janeiro de 2026, que dobrará a redução de tokens dos super-validadores (SV).

Primeiro, a emissão total por bloco será reduzida pela metade.

Segundo, como mais recompensas serão distribuídas aos validadores e aplicativos, a participação dos SV nessa emissão cairá de 48% para 20%.

Três anos depois, uma nova “dobrada” ocorrerá:

A emissão total será novamente reduzida pela metade, e a participação dos SV cairá de 20% para 10%.

Esse efeito acumulado significa que, uma vez que a rede atinge o equilíbrio de queima e emissão entre validadores e aplicativos (BME), o pool de SVs se tornará uma fonte principal de emissão, que encolherá rapidamente.

Até o início da década de 2030, a emissão dos SVs representará apenas uma pequena parte do fornecimento total, fazendo do Canton Coin uma das redes Layer 1 com menor inflação do mercado.

Conclusão

Como qualquer rede resiliente, o valor aumenta com a utilidade. Através do mecanismo de custos, cada transação promove a escassez e a consistência dos recursos. O ecossistema Canton demonstra de forma vibrante esse processo dinâmico.