DeFi Enfrenta Aperto de Liquidez à Medida que Credores Desfazem Ciclos Arriscados

Os credores DeFi desfazem ciclos arriscados após a perda de $128M do Balancer, desencadeando crises de liquidez e aumentando as taxas de empréstimo em vários mercados.

O aumento do medo no DeFi provoca retiradas em massa e altas taxas de juro à medida que os investidores fogem de cofres instáveis e desfazem posições alavancadas.

DeFi enfrenta dor a curto prazo, mas estabilidade a longo prazo, à medida que os traders alavancados saem e os mercados se autocorrigem após os choques do xUSD e do Balancer.

À medida que os credores e os mutuários desmantelam posições perigosas na sequência da exploração do Balancer e das perdas relacionadas com o xUSD, o ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi) está prestes a entrar numa fase volátil. O DeFi foi abalado pelo hack do Balancer de $128 milhões, que minou a confiança em protocolos de primeira linha que anteriormente eram considerados impenetráveis. A fuga de capitais, o aumento dos custos de empréstimos e uma série de crises de liquidez em mercados importantes estão atualmente a ser causadas pelo medo de uma contaminação adicional.

De acordo com DeFi Dad, uma voz proeminente da indústria, “A exploração do Balancer eliminou $128M. Esse dinheiro se foi para sempre.” Ele acrescentou que o incidente criou “medo do que acontece se eu for explorado em um protocolo de primeira linha.” Consequentemente, os investidores estão agora reavaliando a exposição, e alguns estão adquirindo coberturas de seguro da Nexus Mutual para mitigar riscos futuros.

Os mutuários desfazem-se à medida que as taxas de juro disparam

Após o ocorrido, protocolos como Morpho, Euler e Gearbox estão a funcionar conforme o previsto. No entanto, os credores estão a retirar rapidamente liquidez de cofre isolados, criando picos súbitos nas taxas de juro. Muitos desses cofres apoiavam ativos de longo prazo através de curadores que permitiam o acesso aberto a novos mercados. No entanto, como DeFi Dad enfatizou, “Com grande poder vem uma grande responsabilidade, responsabilidade de saber com o que diabos você está a emprestar.”

Além disso, a natureza interconectada do empréstimo DeFi intensificou a pressão. Muitos participantes são tanto credores quanto devedores envolvidos em estratégias de looping alavancadas. Por exemplo, os usuários alavancaram os tokens Pendle PT com rendimentos fixos de 15%, emprestando stablecoins a 6–10% para alcançar rendimentos líquidos superiores a 50%. No entanto, o aumento dos custos de empréstimo—agora entre 30–40%—forçou os traders a desfazer suas posições.

A Liquidez do Mercado Aperta em Meio a Saídas em Pânico

Além disso, os credores que possuem xUSD ou que estão a emprestar contra ele estão a enfrentar perdas reais, provocando retiradas em pânico. Estas saídas fizeram com que as taxas de utilização em vários mercados chegassem a 100%, deixando pouca liquidez para outros poderem emprestar. DeFi Dad admitiu: “Acordei esta manhã com algumas das minhas próprias posições em loop… os mercados estavam subitamente 100% utilizados.”

Assim, os principais intervenientes estão agora a sair de posições alavancadas, libertando capital ao reembolsar dívidas. Embora o processo de desagregação adicione stress temporário, também é uma correção de mercado necessária.

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