O governador do Banco Central se pronunciou sobre as moedas estáveis: acompanhando de perto o desenvolvimento de moedas estáveis no exterior.

Fonte: Banco Popular da China

No dia 27 de outubro de 2025, na cerimônia de abertura do Fórum Financeiro da Rua Financeira, o presidente do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, afirmou que, nos últimos anos, as moedas virtuais emitidas por instituições de mercado, especialmente as stablecoins, têm surgido continuamente, mas no geral ainda estão em um estágio inicial de desenvolvimento. Organizações financeiras internacionais e autoridades de gestão financeira, como bancos centrais, geralmente adotam uma postura cautelosa em relação ao desenvolvimento das stablecoins.

Pan Gongsheng afirmou que a regulamentação das moedas digitais e das stablecoins se tornou uma parte importante do sistema de gestão macroprudencial do nosso país. No futuro, o Banco Popular da China adotará como linha geral a busca pelo progresso estável, promovendo de forma coordenada a construção da estrutura de dupla coluna de política monetária e política macroprudencial, e continuará a aumentar a resiliência e a estabilidade do sistema financeiro.

Desde 2017, o Banco Popular da China, juntamente com os departamentos relevantes, publicou vários documentos de políticas para prevenir e lidar com os riscos da especulação em transações de criptomoedas no país. Atualmente, esses documentos de políticas continuam válidos. Na próxima etapa, o Banco Popular da China, em conjunto com os órgãos de aplicação da lei, continuará a combater as operações e especulações de criptomoedas no país, preservando a ordem econômica e financeira, ao mesmo tempo em que acompanha de perto e avalia dinamicamente o desenvolvimento das stablecoins no exterior. Segue o texto original da palestra:

Estimado Vice-Primeiro-Ministro He Lifeng, Secretário Yin Li, Prefeito Yin Yong, estimados convidados:

Olá a todos!

Há pouco, o Vice-Primeiro-Ministro fez um discurso importante, que tem um significado orientador crucial para que possamos aprofundar o estudo e a implementação do espírito da quarta sessão plenária do 20º Congresso do Partido, compreender com precisão as tarefas e a situação, e realizar de forma sólida as diversas tarefas de regulação macroeconômica e desenvolvimento financeiro aberto e estável durante o período do 15º plano quinquenal. Vamos implementar com seriedade.

Muito obrigado ao Comitê Municipal de Pequim e ao Governo Municipal, especialmente ao Secretário Yin, ao Prefeito Yin e a todos os setores da sociedade pelo apoio e preocupação contínuos com o trabalho do Banco Popular.

Primeiro, farei uma breve explicação sobre algumas questões que têm sido bastante discutidas no mercado recentemente.

Primeiro, sobre a política monetária moderadamente expansiva. Há mais de um ano, enfrentando a complexa e severa situação interna e externa, seguimos as diretrizes de decisão do governo central, sob a orientação específica do Vice-Primeiro-Ministro He, mantendo uma postura de política monetária de apoio, utilizando de forma abrangente diversas ferramentas de política monetária, como quantidade, preço e estrutura, para manter a liquidez abundante. Os principais indicadores macroeconômicos que refletem o funcionamento financeiro também demonstram o estado de uma política monetária moderadamente expansiva. No final de setembro, o volume de financiamento social cresceu 8,7% em relação ao ano anterior, M2 cresceu 8,4% em relação ao ano anterior, os empréstimos cresceram 6,6% em relação ao ano anterior, reduzindo o impacto da troca de dívidas locais, o crescimento dos empréstimos foi de cerca de 7,7%, e o custo de financiamento social também se encontra em níveis historicamente baixos, criando um bom ambiente monetário e financeiro para a recuperação e estabilização da economia e dos mercados financeiros do nosso país.

Continuaremos a manter uma posição de política monetária suportiva, implementando uma política monetária moderadamente expansiva, utilizando uma variedade de ferramentas de política monetária, fornecendo arranjos de liquidez de curto, médio e longo prazo, mantendo condições de financiamento social relativamente frouxas. Ao mesmo tempo, continuaremos a aperfeiçoar a estrutura da política monetária, reforçando a execução e a transmissão da política monetária.

Segundo, sobre a compra e venda de títulos do governo pelo banco central no mercado aberto. No ano passado, o Banco Popular da China implementou as diretrizes da reunião central de trabalho financeiro e começou a operar a compra e venda de títulos do governo no mercado secundário. Esta é uma medida importante para enriquecer a caixa de ferramentas da política monetária, fortalecer a função financeira dos títulos do governo, desempenhar o papel de referência na definição da curva de rendimento dos títulos do governo e promover a coordenação mútua entre a política monetária e a política fiscal, além de ser benéfica para a reforma e o desenvolvimento do mercado de títulos da China e para melhorar a capacidade de precificação de mercado das instituições financeiras. Na prática, o Banco Popular da China, com base na necessidade de emissão de moeda base, leva em consideração a oferta e a demanda no mercado de títulos e as mudanças na forma da curva de rendimento, realizando de maneira flexível operações de compra e venda de títulos do governo, garantindo a transmissão suave da política monetária e o funcionamento estável do mercado financeiro. No início deste ano, considerando a pressão significativa da desigualdade na oferta e demanda do mercado de títulos e a acumulação de riscos de mercado, suspendemos as operações de compra e venda de títulos do governo. Atualmente, o mercado de títulos está operando de forma geral de maneira saudável, e iremos retomar as operações de compra e venda de títulos do governo no mercado aberto.

Terceiro, sobre o yuan digital e as moedas virtuais de mercado. O yuan digital é uma moeda digital legal emitida e regulada pelo Banco Popular da China, que é compatível com novas tecnologias, como o livro-razão distribuído. Após um avanço cauteloso nos últimos anos, o ecossistema do yuan digital foi inicialmente estabelecido. No próximo passo, o Banco Popular da China irá otimizar ainda mais o sistema de gestão do yuan digital, estudando a otimização da posição do yuan digital no nível monetário, apoiando mais bancos comerciais a se tornarem instituições operadoras do yuan digital. Já estabelecemos um Centro Internacional de Operações do Yuan Digital em Xangai, responsável pela cooperação e uso transfronteiriço do yuan digital; estabelecemos um Centro de Gestão de Operações do Yuan Digital em Pequim, responsável pela construção, operação e manutenção do sistema do yuan digital, promovendo o desenvolvimento do yuan digital e ajudando na construção do centro nacional de gestão financeira da capital.

Nos últimos anos, várias moedas virtuais, especialmente stablecoins, emitidas por instituições do mercado, têm surgido continuamente, mas ainda se encontram na fase inicial de desenvolvimento. Organizações financeiras internacionais e departamentos de gestão financeira, como bancos centrais, geralmente adotam uma postura cautelosa em relação ao desenvolvimento das stablecoins. Há 10 dias, na reunião anual do FMI/Banco Mundial realizada em Washington, as stablecoins e os riscos financeiros que podem gerar foram um dos tópicos mais discutidos por ministros das finanças e presidentes de bancos centrais dos países. A opinião mais comum se concentra no fato de que as stablecoins, como uma atividade financeira, atualmente não conseguem atender efetivamente aos requisitos básicos de identificação do cliente, combate à lavagem de dinheiro, entre outros, ampliando as lacunas na regulamentação financeira global, como lavagem de dinheiro, transferências de fundos transfronteiriças não regulamentadas, financiamento do terrorismo, etc. A atmosfera de especulação e manipulação de mercado é intensa, aumentando a vulnerabilidade do sistema financeiro global e impactando a soberania monetária de algumas economias em desenvolvimento.

Desde 2017, o Banco Popular da China, em conjunto com os departamentos relevantes, publicou várias políticas para prevenir e lidar com os riscos da especulação em transações de moeda virtual no país, sendo que estes documentos políticos ainda estão em vigor. Na próxima etapa, o Banco Popular da China, juntamente com os órgãos de fiscalização, continuará a combater a operação e especulação de moedas virtuais no país, mantendo a ordem econômica e financeira, enquanto acompanha de perto e avalia dinamicamente o desenvolvimento das stablecoins no exterior.

Quarto, investigar e implementar políticas e medidas que apoiem a reparação do crédito pessoal. O sistema de crédito operado pelo Banco Popular da China é uma infraestrutura financeira importante, que registra o comportamento de inadimplência financeira de empresas e indivíduos, e está disponível para que as instituições financeiras realizem consultas e avaliações de risco ao conduzir seus negócios. Ao longo de mais de 20 anos, desempenhou um papel importante na construção do sistema de crédito social da China e na prevenção de riscos financeiros. De acordo com o “Regulamento de Gestão da Indústria de Crédito”, o prazo de permanência dos registros de inadimplência no sistema de crédito é de 5 anos. Nos últimos anos, devido a força maior como a pandemia de COVID-19, algumas pessoas enfrentaram atrasos em suas dívidas; embora tenham reembolsado integralmente depois, os registros de crédito relevantes ainda continuam a afetar sua vida econômica. Para ajudar os indivíduos a acelerar a reparação de seus registros de crédito, enquanto se aproveita o efeito constrangedor dos registros de crédito de inadimplência, o Banco Popular da China está estudando a implementação de uma política de alívio de crédito pessoal única. Para as informações de inadimplência de indivíduos que, desde o início da pandemia, apresentaram inadimplência abaixo de um determinado valor e já reembolsaram os empréstimos, essas informações não serão exibidas no sistema de crédito. Esta medida será implementada após o cumprimento dos procedimentos relevantes, com o Banco Popular da China e as instituições financeiras realizando os preparativos técnicos necessários, com previsão de execução no início do próximo ano.

O tema da minha palestra hoje é: A prática e a evolução futura do sistema de gestão macroprudencial da China.

A 19ª Conferência do Partido propôs a melhoria do sistema de controle de dupla política monetária e macroprudencial. Nos últimos anos, avançámos de forma ordenada e alcançámos progressos importantes. A recente 4ª sessão do 20º Comitê Central do Partido apresentou ainda a proposta de construir um sistema científico e robusto de política monetária e um sistema abrangente de gestão macroprudencial. Na conferência de Lujiazui em junho do ano passado, fiz uma apresentação relativamente sistemática sobre a evolução do quadro da política monetária da China no futuro. Hoje, gostaria de relatar algumas considerações sobre a construção do sistema de gestão macroprudencial.

I. A lógica interna da gestão macroprudencial e a prática na China

Após a crise financeira internacional de 2008, a comunidade internacional refletiu profundamente sobre as causas e lições da crise, reconhecendo que a solidez de instituições financeiras individuais não representa a robustez do sistema financeiro como um todo. É necessário compensar as deficiências da supervisão microprudencial, reforçar a resposta das políticas macroprudenciais, prevenir a acumulação cíclica de riscos financeiros e a contaminação entre instituições, mercados, setores e fronteiras, e fortalecer a gestão macroprudencial como o conteúdo central da reforma da supervisão financeira internacional.

No âmbito do G20, organizações internacionais e principais economias têm feito esforços contínuos para estabelecer e aprimorar um quadro de políticas de gestão macroprudencial, reformar e melhorar o sistema de supervisão financeira, e fortalecer a monitorização e avaliação de riscos financeiros sistémicos. Os bancos centrais, como departamentos de regulação macroeconómica e gestão financeira, também desempenham um papel importante nas responsabilidades que assumem nos sistemas de gestão macroprudencial de vários países.

Após anos de prática, um sistema de gestão macroprudencial operacional foi inicialmente formado em todo o mundo. Durante a pandemia de COVID-19 em 2020, além da adoção de políticas monetárias de suporte, as principais economias geralmente aplicaram medidas de política macroprudencial, como a redução do colchão de capital anticíclico e requisitos de supervisão da liquidez, para enfrentar grandes choques. Após a pandemia, também promoveram uma posição de política macroprudencial de volta à neutralidade, demonstrando boa flexibilidade, aumentando a resiliência e robustez do sistema financeiro global e melhorando o espaço e a capacidade de ajuste anticíclico.

A política monetária, a gestão macroprudencial e a supervisão microprudencial têm cada uma o seu foco. A política monetária destina-se principalmente à gestão da economia macro e da demanda agregada, através de ajustes cíclicos para suavizar as flutuações do ciclo econômico, criando um ambiente monetário e financeiro adequado para o crescimento econômico estável e o funcionamento estável do mercado financeiro. A supervisão microprudencial concentra-se na operação sólida de instituições financeiras individuais, utilizando várias ferramentas de supervisão para promover a operação prudente e sólida das instituições financeiras. A gestão macroprudencial, por sua vez, atua diretamente e de forma concentrada sobre o próprio sistema financeiro, focando em riscos que possuem características sistêmicas, mantendo a estabilidade geral do sistema financeiro e bloqueando ou enfraquecendo a auto-reforço cíclico do sistema financeiro, assim como a contaminação de riscos entre instituições, mercados e setores. Do ponto de vista temporal, é principalmente através da imposição de requisitos dinâmicos contracíclicos sobre níveis de capital, taxas de alavancagem, entre outros, que se busca conter a ciclicidade do sistema financeiro. Do ponto de vista espacial, é principalmente através do fortalecimento da supervisão das instituições financeiras de importância sistémica e da gestão macroprudencial do mercado financeiro, que se busca prevenir e controlar a contaminação de riscos entre instituições, mercados, setores e fronteiras. Os três têm algumas sobreposições em termos de ferramentas, complementando-se mutuamente. Por exemplo, a exigência de adequação de capital é uma ferramenta de supervisão microprudencial, mas a supervisão de capital adicional é uma ferramenta de gestão macroprudencial; o nível de cobertura de provisões, de acordo com princípios contábeis e princípios de perdas esperadas, é uma ferramenta de supervisão microprudencial, enquanto utilizar provisões para ajustes contracíclicos durante ciclos de alta ou baixa da economia e dos lucros bancários é uma ferramenta de gestão macroprudencial.

A China começou a explorar práticas de gestão macroprudencial relativamente cedo. Já em 2003, a China introduziu pela primeira vez uma política de proporção mínima de entrada no setor financeiro imobiliário. Após a crise financeira global de 2008, a China foi a primeira a iniciar a construção de um quadro de políticas macroprudenciais, formando gradualmente uma trajetória de práticas de gestão macroprudencial com características chinesas.

No que diz respeito ao mecanismo de governança da gestão macroprudencial, reforçar a liderança centralizada e unificada do Partido Central, e fortalecer as funções de gestão macroprudencial do Banco Popular da China. A nível interdepartamental, em 2013, o Conselho de Estado aprovou a criação do sistema de reuniões interdepartamentais de coordenação da supervisão financeira, liderado pelo Banco Popular da China; em 2017, foi criado o Comité Financeiro do Conselho de Estado; em 2023, foi criado o Comité Financeiro Central, reforçando gradualmente a coordenação global. A nível departamental, a Conferência Nacional de Trabalho Financeiro de 2017 e o plano de reforma das instituições aprovado pelo central no início de 2019, esclareceram que o Banco Popular da China é responsável pela gestão macroprudencial, liderando a criação do quadro de políticas macroprudenciais e estabelecendo a Agência de Gestão Macroprudencial.

No que diz respeito ao sistema de políticas de gestão macroprudencial, o Banco Popular da China explorou e avançou em várias dimensões. Primeiro, em 2021, foi publicada a “Orientação sobre Política Macroprudencial”, que clarificou o pensamento e o quadro político da gestão macroprudencial. Em segundo lugar, em 2003, foi estabelecido um sistema de reservas obrigatórias diferenciadas, e em 2010, foi introduzido um mecanismo de ajuste dinâmico. Com base nisso, em 2016, foi atualizado para Avaliação Macroprudencial (MPA), relacionando a concessão de crédito com o nível de capital das instituições financeiras e o crescimento econômico, promovendo efetivamente um crescimento estável do crédito monetário. Em terceiro lugar, foi estabelecido um quadro geral de supervisão para instituições financeiras de importância sistêmica. Em conjunto com os órgãos reguladores financeiros, foram divulgadas as “Diretrizes para Aperfeiçoar a Supervisão de Instituições Financeiras de Importância Sistêmica”, “Método de Avaliação de Bancos de Importância Sistêmica”, “Regulamentação Adicional para Bancos de Importância Sistêmica”, “Método de Gestão da Capacidade de Absorção de Perdas Totais de Bancos de Importância Sistêmica Global” e “Método de Avaliação de Companhias de Seguros de Importância Sistêmica”, implementando requisitos adicionais de supervisão e planos de recuperação e resolução para bancos de importância sistêmica. Atualmente, existem 5 bancos de importância sistêmica global na China e 20 bancos comerciais de importância sistêmica domestica, com ativos totais que representam cerca de 70% dos ativos totais do setor bancário. Em quarto lugar, foram estabelecidos parâmetros de regulação macroprudencial para financiamento transfronteiriço e outras ferramentas, implementando ajustamentos contracíclicos para fluxos de capital transfronteiriços. Em quinto lugar, foi explorada a gestão macroprudencial do mercado financeiro. Acompanhamento dinâmico e avaliação das operações do mercado de títulos, reforçando os avisos de risco para as instituições financeiras, interrompendo ou enfraquecendo a acumulação de riscos. Em conjunto com a Comissão de Valores Mobiliários, foram estabelecidas duas ferramentas de política monetária para apoiar o mercado de capitais. Manter o papel decisivo do mercado na formação da taxa de câmbio, garantindo uma estabilidade básica da taxa de câmbio do renminbi em níveis razoáveis e equilibrados, prevenindo riscos de flutuações acentuadas. Em sexto lugar, aperfeiçoamento da gestão macroprudencial financeira do setor imobiliário. Ajustes dinâmicos na proporção de entrada e nas taxas de juros dos empréstimos hipotecários e outras ferramentas políticas. Em sétimo lugar, construção de um quadro de supervisão para empresas de controle financeiro, realizando a entrada e supervisão de empresas de controle financeiro de acordo com a lei. Atualmente, este trabalho foi integrado à Administração Geral de Supervisão Financeira. Em oitavo lugar, fortalecimento da gestão das expectativas do mercado. Quando ocorrem flutuações significativas no mercado financeiro, pronunciar-se ativamente, corrigindo prontamente o “efeito manada” do mercado e mantendo firmemente a estabilidade dos mercados de ações, títulos e câmbio.

Dois, Direção da Evolução do Sistema de Gestão Macroeconómica Prudencial da China

Comparando, a política monetária é a responsabilidade tradicional dos bancos centrais, e o quadro institucional é relativamente claro e maduro; a gestão macroprudencial, embora tenha várias práticas globais, ainda é recente e está em um processo contínuo de exploração e aprimoramento. O projeto de proposta do 14º plano quinquenal sugere que deve ser construído um sistema de gestão macroprudencial abrangente. Consideramos que há principais direções de trabalho a seguir.

Primeiro, melhor cobrir a relação entre o funcionamento da macroeconomia e os riscos financeiros. O desenvolvimento de alta qualidade da macroeconomia é a base para o funcionamento estável do mercado financeiro e a operação saudável das instituições financeiras individuais. É necessário monitorar e avaliar de perto a situação do funcionamento da macroeconomia, mantendo um equilíbrio dinâmico entre o crescimento econômico, a reestruturação econômica e a prevenção de riscos financeiros em um nível macro. Deve-se insistir na promoção do desenvolvimento econômico de alta qualidade, prevenindo e resolvendo riscos financeiros sistêmicos desde a origem.

Segundo, melhor cobrir o funcionamento do mercado financeiro. Com o avanço do processo de modernização financeira, o sistema financeiro do nosso país está gradualmente evoluindo de um modelo predominantemente baseado em instituições bancárias tradicionais para um sistema de mercado financeiro moderno e de múltiplos níveis, aumentando significativamente a complexidade e a interconexão do sistema financeiro. É necessário, de acordo com as mudanças e desenvolvimentos do mercado financeiro, ampliar constantemente o alcance da gestão macroprudencial e aumentar a resiliência do sistema financeiro.

Terceiro, melhor cobertura das instituições financeiras de importância sistêmica. As instituições financeiras de importância sistêmica são grandes e altamente interconectadas, e, caso enfrentem riscos, possuem um forte efeito de transbordamento. Nos últimos anos, as principais economias têm reforçado a gestão macroprudencial das instituições financeiras de importância sistêmica, expandindo gradualmente a cobertura do setor bancário para o setor financeiro não bancário. É necessário avaliar e reconhecer de forma abrangente bancos, seguradoras e outras instituições financeiras de importância sistêmica e infraestruturas financeiras, implementando medidas de supervisão adicionais que correspondam ao seu nível de importância sistêmica, além da supervisão regular.

Quarto, melhor cobrir os efeitos da transbordamento dos riscos dos mercados econômicos e financeiros internacionais. A interconexão dos mercados financeiros globais aumentou, a disseminação da informação é rápida e os riscos financeiros se espalham mais facilmente entre fronteiras. Nesta reunião anual do Fundo Monetário Internacional/Banco Mundial, há uma preocupação maior com o risco da dívida pública dos principais países e seu possível impacto nos mercados financeiros globais, além de um fortalecimento dos alertas de riscos precoces. Precisamos entender bem a relação entre equilíbrio interno e externo, avaliar dinamicamente e responder de forma eficaz aos impactos das políticas monetárias, políticas comerciais, riscos de dívida soberana e geopolítica dos principais países sobre o funcionamento do nosso mercado financeiro.

Três, acelerar a construção de um sistema abrangente de gestão macroprudencial

O sistema de gestão macroprudencial é um conjunto de arranjos institucionais que desempenha um papel ativo na prevenção de riscos financeiros sistémicos. Na próxima fase, o Banco Popular da China irá focar em quatro áreas de trabalho.

Primeiro, reforçar o sistema de monitoramento e avaliação de riscos financeiros sistêmicos. Em termos de monitoramento, continuar a melhorar a funcionalidade de monitoramento dinâmico do banco de dados financeiro nacional em relação aos riscos em áreas-chave; aproveitar plenamente o papel do repositório de relatórios de transações do mercado interbancário, coletando e monitorando frequentemente o comportamento de transações no mercado financeiro. Em termos de avaliação, em 2016, o Banco Popular da China estabeleceu a Avaliação Macroprudencial (MPA), que atualmente serve mais à política monetária. Estamos estudando a possibilidade de dividir a MPA em duas partes. Uma parte focará na avaliação da execução da política monetária; a outra parte se concentrará na avaliação macroprudencial e de estabilidade financeira, servindo à gestão macroprudencial. No momento, já foi formado um esboço inicial e, posteriormente, iremos comunicar com as instituições financeiras para aprimorar ainda mais antes da execução.

Em segundo lugar, melhorar e reforçar as medidas de prevenção de riscos em instituições e áreas-chave. Reforçar a supervisão adicional sobre os bancos de importância sistêmica, aproveitando plenamente as funções do colchão de capital contracíclico, planos de recuperação e resolução, entre outros. Publicar oportunamente a lista das companhias de seguros de importância sistêmica e promover a implementação da supervisão adicional. Expandir a função de gestão macroprudencial do banco central para manter a estabilidade do mercado financeiro. Prestar atenção especial ao nível de alavancagem e ao desajuste de prazos das instituições financeiras, bloqueando atempadamente a acumulação de riscos de liquidez e riscos de taxa de juros no mercado financeiro, e conter o “efeito manada” no mercado financeiro. Melhorar a supervisão da infraestrutura do mercado financeiro, estabelecendo restrições de risco de liquidez e mecanismos de apoio à liquidez para as contrapartes centrais. Continuar a aprimorar a gestão macroprudencial dos fluxos de capitais transfronteiriços, adotando medidas de regulação contracíclica conforme a situação, para manter a estabilidade geral dos fluxos de capitais transfronteiriços. Realizar uma boa gestão macroprudencial do financiamento imobiliário, aperfeiçoando a estrutura de análise do financiamento imobiliário e otimizando o sistema básico do financiamento imobiliário.

O terceiro é continuar a enriquecer a caixa de ferramentas de gestão macroprudencial e melhorar o nível de sistematização, normalização e praticidade. **Após anos de prática, o Banco Popular da China (PBoC) acumulou e formou um sistema relativamente rico de instrumentos macroprudenciais e de estabilidade financeira. Para as instituições financeiras, existem instrumentos como requisitos adicionais de fundos próprios e rácios de alavancagem adicionais para bancos sistemicamente importantes, notações de instituições financeiras de bancos centrais, testes de esforço, restrições à alavancagem, reservas contracíclicas de fundos próprios, ajustamentos de provisões contracíclicas, capacidade total de absorção de perdas, planos de recuperação e resolução para instituições financeiras sistemicamente importantes e taxas diferenciadas para riscos de seguro de depósitos. Para o mercado financeiro, o mercado cambial dispõe de instrumentos como reservas de risco para vendas a prazo de divisas e parâmetros de ajustamento macroprudencial para financiamentos transfronteiras. O mercado obrigacionista dispõe de instrumentos como os níveis de alavancagem, a gestão do desfasamento de maturidades e as orientações sobre janelas. O mercado de ações tem duas ferramentas de política monetária que apoiam o desenvolvimento estável do mercado de capitais e apoiam Huijin a desempenhar o papel de um “fundo de quase equalização”. Uma das questões que estamos a considerar é manter o funcionamento estável do mercado financeiro e prevenir o risco moral no mercado financeiro de uma forma abrangente e equilibrada, bem como explorar mecanismos institucionais para fornecer liquidez a instituições não bancárias em cenários específicos. No domínio do financiamento imobiliário, existem principalmente instrumentos como o rácio de adiantamento, a taxa de juro, o ponderamento do risco do crédito imobiliário e o rácio dívida/rendimento dos residentes. Para os recursos de eliminação de risco, existem fundos de seguro de depósitos, fundos de garantia de estabilidade financeira, etc., e o Banco Popular da China desempenha as suas funções como prestamista de último recurso de acordo com a lei. Continuaremos a expandir e enriquecer a caixa de ferramentas da gestão macroprudencial, e a avaliar e otimizar dinamicamente.

Quarto, melhorar continuamente o mecanismo de governação da gestão macroprudencial de forma colaborativa e eficiente. A gestão macroprudencial requer especialmente coordenação e colaboração. No início deste ano, o Banco do Povo criou o Comitê de Gestão Macroprudencial e Estabilidade Financeira, que fortalece a análise e pesquisa, a comunicação e coordenação, bem como a implementação de questões importantes relacionadas à gestão macroprudencial e à estabilidade financeira. A próxima etapa será que o Banco do Povo, sob a liderança central, intensifique a coordenação entre a política monetária, a gestão macroprudencial, a supervisão microprudencial e a política fiscal e industrial, formando uma força conjunta. É essencial manter a disciplina financeira, a disciplina de mercado e as regras regulatórias, prevenindo a propagação de riscos e riscos morais. Acelerar a promoção de legislações e reformas legais como a Lei do Banco do Povo e a Lei da Estabilidade Financeira, reforçando a proteção legal da gestão macroprudencial.

Construir um sistema de gestão macroprudencial é um processo dinâmico em contínua evolução, que requer o esforço de todas as partes e uma colaboração eficiente como um projeto sistêmico. O Banco Popular irá implementar seriamente os requisitos do plano “Quinze Cinco”, trabalhando em conjunto com todas as partes para acelerar a construção de um sistema de gestão macroprudencial abrangente, promovendo o desenvolvimento de alta qualidade da economia e das finanças.

Por fim, desejo um grande sucesso para este fórum, obrigado a todos!