A Ação da BitMine Cai Após Crítica Ousada do Vendedor Curto Kerrisdale

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As ações da BitMine Immersion Technologies experimentaram uma negociação volátil, mas acabaram fechando em alta após enfrentarem críticas da firma de venda a descoberto Kerrisdale Capital. O ataque destaca o escrutínio contínuo dentro da indústria cripto, particularmente sobre empresas que empregam estratégias agressivas para manter e crescer seus ativos cripto em meio a crescentes tensões de mercado e preocupações regulatórias.

A Kerrisdale Capital lançou um relatório crítico sobre a BitMine, acusando a empresa de depender de modelos de crescimento desatualizados.

Apesar da volatilidade a curto prazo, as ações da BitMine fecharam ligeiramente mais altas, refletindo a resiliência dos investidores e a complexidade do mercado.

O relatório critica a estratégia agressiva de emissão de ações da empresa e questiona sua credibilidade a longo prazo.

A mudança da BitMine para participações em Ethereum coloca-a entre os maiores detentores de ETH negociados publicamente.

As conversas de mercado sugerem um cansaço generalizado dos investidores devido à rápida emissão de ações de empresas no setor cripto.

As ações flutuam sob o escrutínio dos vendedores a descoberto

As ações da BitMine Immersion Technologies tiveram um dia misto no mercado de ações, fechando com um ganho modesto após uma sessão turbulenta marcada por quedas acentuadas. Inicialmente, negociando acima de $60, as ações caíram mais de 5% para um mínimo de $57,41 após a publicação de um relatório severamente crítico pela Kerrisdale Capital. No entanto, no final do dia, as ações se recuperaram ligeiramente, terminando em $60, e continuaram sua tendência de alta após o horário de negociação. O relatório, que visava várias empresas de criptomoedas, questionava o modelo de negócios e a estratégia de avaliação da BitMine.

Kerrisdale acusou a BitMine de perseguir um modelo "destinado à extinção", amplamente baseado na sua estratégia de emitir ações a prémios para comprar Ether (ETH) e aumentar a sua métrica de token por ação. À medida que as participações da empresa em ETH — quase 2,83 milhões de ETH no valor de mais de 12,5 mil milhões de dólares — se tornam cada vez mais centrais para a sua valorização, os críticos argumentam que as táticas de crescimento da empresa são insustentáveis.

Esta crítica surge em meio a uma tendência mais ampla de empresas de tesouraria cripto acumulando ativos cripto significativos para atrair o interesse dos investidores, muitas vezes através de ofertas rápidas de ações.

A BitMine não respondeu publicamente às alegações da Kerrisdale. No entanto, as suas ações mostraram resiliência, terminando o dia de negociação com um leve aumento—destacando a tensão contínua entre as perceções do mercado e os fundamentos reais dos negócios.

Turbulência do Mercado e Estratégia da Empresa

Durante a sessão de negociação de terça-feira, o entusiasmo inicial dos investidores diminuiu, com as ações a abrir acima de $60 antes de cair acentuadamente. Após o relatório da Kerrisdale, que sugeriu que as táticas de captação de capital da empresa e as perspetivas de crescimento estão falhadas, alguns investidores tornaram-se cautelosos. No entanto, o desempenho geral da ação apontou para um interesse persistente dos investidores, possivelmente impulsionado pelos fundamentos do mercado de criptomoedas e pela atividade especulativa.

O preço das ações da BitMine sofreu oscilações significativas na terça-feira após o relatório de vendedor a descoberto da Kerridale. Fonte: Google Finance

Controvérsia Sobre Emissão de Ações e Liderança

Kerrisdale também expressou frustração com a abordagem da BitMine em relação à emissão de ações, criticando a empresa por ter arrecadado mais de $10 bilhões nos últimos meses através de vendas de ações no mercado. O relatório argumenta que esse rápido levantamento de fundos levou ao cansaço dos investidores, com muitos se tornando céticos em relação a novos ralis em meio à diluição contínua.

Especificamente, a Kerrisdale apontou para uma oferta de $365 milhões de ações no final de setembro, descrevendo-a como uma "doação com desconto" que sacrificou a credibilidade a longo prazo em troca de dinheiro rápido. A empresa afirma que essa tática dilutiva prejudica a confiança dos investidores e compromete a viabilidade futura da empresa.

Além disso, o relatório critica Tom Lee, o presidente executivo da empresa, sugerindo que, embora o reconhecimento do nome de Lee adicione valor, falta a "seguindo quase religiosa" associada a Michael Saylor, que construiu com sucesso lealdade à marca em torno do Bitcoin e das captações de capital corporativo. A Kerrisdale insiste que a dependência da BitMine na emissão de ações a preço de mercado precisa ser substituída por estratégias mais inovadoras que promovam escassez e carisma.

O Contexto Mais Amplo

A crítica de Kerrisdale vai além da BitMine, referindo-se a outras empresas de criptomoedas como a Riot Platforms e a Strategy que enfrentaram resistência semelhante. A empresa afirma que, à medida que o crescimento desacelera e as divulgações se tornam menos transparentes, o prémio de avaliação sobre as participações em criptomoedas diminui — de mais de 2x o valor líquido dos ativos em agosto para apenas 1.2x em setembro.

Em resumo, Kerrisdale argumenta que os investidores devem encarar estratégias tão agressivas de captação de capital e acumulação de tokens com ceticismo — recomendando a compra direta de ETH ou staking em vez de pagar um prémio de mercado por exposição baseada em ações.

Em última análise, o relatório sublinha os debates em curso sobre a sustentabilidade das empresas de tesouraria cripto e os seus papéis dentro do panorama em evolução dos mercados de criptomoedas, regulação e confiança dos investidores.

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