Vietnã Lança Mercado de Criptomoeda Regulamentado para Capturar Bilhões em Negociação

O Vietname lançou oficialmente um mercado de criptomoedas regulamentado, colocando a indústria de cripto de $100 bilhões do país sob a supervisão do governo pela primeira vez. De acordo com o Vietnamnet Global, este programa piloto segue a aprovação da Lei da Indústria de Tecnologia Digital em junho de 2025, que reconhece legalmente os ativos digitais e exige que as plataformas licenciadas forneçam gateways de transação diretos em dong vietnamita a partir de 1 de janeiro de 2026.

O piloto de cinco anos foi concebido para formalizar a negociação, melhorar a conformidade e integrar ativos digitais no sistema financeiro doméstico do Vietname. Tem como alvo bilhões de dólares em negociações que atualmente fluem através de bolsas offshore.

###Uma Nação de Entusiastas de Crypto

O Vietname está entre os principais países em termos de adoção de criptomoedas. De acordo com o Índice Global de Adoção de Criptomoedas da Chainalysis 2025, cerca de 17 milhões de vietnamitas negociaram ativos digitais, colocando o país em quarto lugar a nível global. A alta adoção é impulsionada por uma população jovem e conhecedora da tecnologia, uso generalizado de smartphones e crescente interesse em investimentos alternativos.

Apesar dos primeiros avisos do Banco Estatal do Vietname (SBV) contra o Bitcoin em 2014, e das proibições subsequentes sobre pagamentos em criptomoeda, o mercado prosperou em canais informais. Em 2023, o país foi colocado na Lista Cinza do FATF devido a riscos de lavagem de dinheiro relacionados com ativos virtuais, acelerando o impulso para o desenvolvimento regulatório.

###Construindo um Quadro Regulatório

A Resolução 05 define a implementação piloto do mercado de cripto de Vietnã. As bolsas licenciadas devem:

• Obter licenças domésticas do SBV.
• Oferecer rampas de entrada e saída diretas em dong vietnamita (VND).
• Manter um capital mínimo de VND 10 trilhões (~$380–400 milhões).
• Limitar a propriedade estrangeira a 49%.

A partir de 1 de janeiro de 2026, as exchanges serão legalmente obrigadas a operar sob estas condições. O governo também implementará normas de AML e financiamento ao terrorismo (CFT), trazendo ativos digitais sob supervisão regulatória formal.

###NDAChain: a Blockchain Nacional do Vietnã

Uma pedra angular do novo mercado é a NDAChain, a plataforma nacional de blockchain do Vietname. Ela fornece uma infraestrutura segura para transações financeiras, comércio online e tokenização de ativos. As principais características incluem:

1. Verificação de identidade e repositórios de dados compartilhados.
2. Emissão automatizada, processamento de pagamentos e transferência de propriedade.
3. Integração com bancos domésticos e plataformas licenciadas para transações baseadas em VND.
4. Suporte para tokenização de obrigações, faturas comerciais, certificados de fundos e créditos de carbono.
5. Transferências de baixo custo 24/7 através de stablecoins regulamentadas.

A NDAChain permite que as empresas gerenciem pagamentos comerciais, depósitos e liquidações de faturas de forma eficiente. As plataformas licenciadas podem capturar o volume de negociação, taxas e dados de mercado que anteriormente fluíam para as exchanges no exterior.

###Objetivos Económicos e Integração de Mercado

O governo do Vietname tem três objetivos principais:

1. Repatriar e tributar o comércio doméstico – Mover bilhões de dólares de bolsas offshore para o sistema doméstico para gerar receita fiscal.
2. Integrar ativos digitais no sistema financeiro mais amplo – Vincular criptomoedas a bancos e instrumentos financeiros, permitindo novos canais de capital.
3. Reforçar a proteção e supervisão dos investidores – Aplicar normas de custódia, reporte, AML e CFT para melhorar a segurança do mercado.

Michael Kokalari, diretor de análise macroeconómica na VinaCapital, explica que as primeiras exchanges licenciadas beneficiarão do volume de negociações, taxas e dados agora capturados no exterior.

###Trocas Piloto e Estrutura de Mercado

O Vietname planeia pilotar cinco bolsas licenciadas que suportam Bitcoin, Ethereum e aproximadamente 50 outros tokens. O governo está a adotar uma abordagem cautelosa, utilizando bolsas piloto para:

1. Estabelecer regras de conformidade cedo.
2. Garantir a integração com bancos nacionais.
3. Defina estruturas de taxas comparáveis ao mercado de ações (~0,15% em média inicialmente).
4. Prevenir a sobrecarga do mercado permitindo inicialmente apenas investidores estrangeiros.

Essas medidas são informadas por exemplos regionais. A abordagem da Coreia do Sul em 2021 concentrou a atividade em bolsas totalmente conformes por meio de vinculação de contas bancárias com nome real, verificações AML/CFT e penalidades por abuso de mercado. Cingapura e Tailândia bloquearam recentemente plataformas estrangeiras não licenciadas para reduzir riscos.

Vale a pena notar que, em 26 de agosto, o Vietnã aprovou seu primeiro teste sandbox para conversão de ativos digitais, com a cidade de Da Nang autorizando um programa piloto para o Basal Pay, uma plataforma de pagamento em blockchain construída pela AlphaTrue Solutions. Segundo relatórios, isso marcou o primeiro esforço regulamentado do país para trazer criptomoedas para o sistema financeiro formal, enquanto adere às regras internacionais de combate à lavagem de dinheiro (AML) e financiamento ao terrorismo (CFT).

###Tokenização e Ativos do Mundo Real

A NDAChain permite a tokenização de ativos comerciais e financeiros. Exemplos incluem:

• Obrigações e certificados de fundos – Permitindo a negociação digital e liquidações automatizadas.
• Faturas comerciais – Apoiar pagamentos de negócios e manutenção de registos.
• Créditos de carbono – Facilitando a circulação mais ampla de ativos ligados ao meio ambiente.

Esta infraestrutura apoia a inclusão financeira e expande a utilidade dos ativos digitais além da negociação especulativa. Ao integrar instrumentos tokenizados com bancos, as bolsas podem fornecer serviços de custódia, empréstimo e pagamento.

###Desafios e Supervisão

Embora o novo quadro aborde a lavagem de dinheiro e lacunas regulatórias, permanecem desafios:

• Garantindo conformidade em todas as bolsas licenciadas.
• Evitar a replicação do comportamento de negociação offshore a nível nacional.
• Monitorizar o impacto económico, volumes de transação e estabilidade do mercado.

O SBV manterá uma supervisão rigorosa de licenciamento, controlando a propriedade estrangeira e garantindo a segurança nacional enquanto desenvolve um ecossistema robusto.

###Conclusão

O lançamento do mercado de criptomoedas regulamentado do Vietname formaliza uma indústria de negociação informal de uma década. Com a NDAChain no seu núcleo, o sistema permite transações seguras, tokenização de ativos e liquidações baseadas em VND 24/7.

As bolsas licenciadas ganham acesso a volumes de negociação, taxas e insights de mercado enquanto operam sob regulamentos de AML e CFT. O programa piloto representa uma abordagem estruturada para integrar ativos digitais na economia doméstica, estabelecendo uma base para finanças digitais sustentáveis.

###Recursos:

1. Formalizando os mercados de ativos digitais do Vietname - relatório do The Investor:
2. O Vietname aprova o primeiro teste em sandbox para o projeto de conversão de ativos digitais - relatório do Vietnam Plus:
3. O Vietname lança mercado de ativos digitais - relatório do Tuoitre:
4. Relatório do Índice de Adoção Global de Cripto da Chainalysis 2025: