Ex-embaixador do Japão na China: A crise econômica da China é sem precedentes, o colapso total do mercado imobiliário afeta toda a população e a vitalidade do país.

O período de crescimento econômico acelerado da China, que durou quatro décadas, chegou ao fim oficialmente? Sob a pressão de múltiplos fatores como o colapso da bolha imobiliária, as dívidas exorbitantes dos governos locais e a intensificação da guerra comercial entre os EUA e a China, a China enfrenta o desafio econômico mais severo desde a reforma e abertura. No mais recente programa de entrevistas "Wenyi Chunqiu Plus Formula", o apresentador Muraï Gen convidou dois especialistas chineses; o ex-embaixador no Japão, Chui Hideo ( nota 1), e o pesquisador convidado do Instituto de Assuntos Internacionais do Japão e especialista em observação da China, Tsunozaki Toshiya ( nota 2), para discutir profundamente as raízes e o futuro da crise econômica da China.

O setor imobiliário da China representa 30% do PIB total.

No início da entrevista, Chui Xiufu apontou que o setor imobiliário chinês tem sido visto há muito tempo como um investimento "que só sobe e nunca desce". Muitas pessoas acreditam que comprar uma casa não é apenas uma necessidade habitacional, mas também uma garantia de acumulação de riqueza. No entanto, a partir de 2022, essa crença foi destruída pela realidade, e o gigante imobiliário chinês "Evergrande Group", com uma dívida que chega a quase 50 trilhões de ienes, foi oficialmente retirado da bolsa em agosto deste ano, simbolizando a completa ruína da bolha imobiliária.

Chui Xiufu acredita que a China atual tem semelhanças com a bolha econômica do Japão na década de 1990, mas a situação na China é mais complexa. O mercado imobiliário da China depende fortemente da liderança do Estado e do Partido, e os governos locais utilizam a concessão de terras como uma das principais fontes de receita. Ele afirma que a explosão da bolha imobiliária não é um problema de uma única indústria, mas uma grande questão que afeta a economia de todo o país.

De acordo com a análise de Junzai Jinshang, o setor imobiliário e suas indústrias relacionadas representam cerca de 30% do PIB da China. O colapso do setor imobiliário não apenas afetou gravemente os preços dos ativos do país, mas também esfriou a disposição geral para consumo e investimento. Ele destacou que muitos funcionários locais possuem de quatro a cinco apartamentos, e agora, com a queda de 30% nos preços dos imóveis, esses ativos são quase impossíveis de serem convertidos em dinheiro, impactando diretamente as finanças e o consumo das famílias.

A crise da dívida fiscal dos governos locais é mais aterradora do que o colapso do mercado imobiliário.

Jin acima apontou ainda que o setor imobiliário não é a única bolha. Nos últimos dez anos, os governos locais da China realizaram um grande investimento em infraestrutura, acumulando uma impressionante dívida oculta. Ele alertou: a bolha de infraestrutura dos governos locais pode ser mais grave do que o problema imobiliário, com a queda de receitas e a expansão da dívida levando algumas regiões a não conseguirem cumprir funções administrativas básicas.

Embora a situação financeira do governo central da China pareça boa no papel, a alocação de recursos entre o central e o local, juntamente com o déficit de confiança, agrava a crise. Zhu Xiufu afirmou que a desconfiança do governo central em relação aos governos locais atrasa a descentralização de recursos. Eles temem que, uma vez que as restrições sejam levantadas, os locais voltem a realizar investimentos imprudentes.

A falha da política "casa para viver, não para especular" e as dificuldades da gestão económica ao estilo chinês.

Chui Xiufu revisitou a política proposta pela alta cúpula do Partido Comunista Chinês em 2017, que afirmava que "as casas são para viver, não para especular". Ele apontou que, embora essa frase pareça correta e positiva, na prática, falta apoio nas medidas, resultando em uma completa perda de confiança no mercado. Ele acrescentou: uma vez que o valor dos ativos não pode ser realizado, as pessoas deixam de consumir, e a economia entra naturalmente em uma longa recessão. Jin Shang também complementou que a quantidade total de habitação na China já está gravemente excessiva, com estatísticas mostrando que existem atualmente 3 bilhões de casas habitáveis na China. O problema estrutural da oferta excessiva significa que o mercado já não pode se recuperar por meios tradicionais.

A guerra comercial entre a China e os EUA continua a se intensificar: a dependência do comércio exterior da China torna-se uma fraqueza.

Trump é a figura central, e as tensões comerciais entre a China e os EUA estão novamente a aumentar. Jin mencionou que os EUA já foram o maior país exportador da China, com cerca de 15% do valor das exportações a dirigir-se para os EUA, portanto, o aumento das tarifas por parte dos EUA irá afetar diretamente a economia chinesa.

No entanto, a China ainda é extremamente cautelosa na sua resposta. Jinshang acredita que, por um lado, a China deseja alcançar um novo acordo com os Estados Unidos para ganhar tempo; por outro lado, a sua economia interna está fraca, o que a impede de expandir as importações.

Quanto ao futuro da economia chinesa, ambos os especialistas não são muito otimistas. Tsunami enfatiza que, se a bolha continuar a se arrastar, os problemas de dívidas e de contas incobráveis só vão piorar. Ele sugere que o governo central deve reiniciar o mecanismo de redistribuição de recursos para ajudar as localidades a se recuperarem.

E Zhu Xiufu afirmou que a China precisa de mais do que apenas ajustes de políticas, mas sim de uma reforma profunda a nível do sistema. Ele enfatizou que, a menos que o governo central esteja decidido a reformar os sistemas de terras, finanças e imobiliário, a economia estará em uma longa estagnação.

Este programa de conversa apresentado pela Bungei Shunju não só revela a superficialidade da atual crise econômica da China, mas também analisa as causas subjacentes. Seja a bolha imobiliária, a dívida dos governos locais ou a dependência das exportações para os EUA, o maior risco é que a China escolha adiar, e cada minuto de atraso tornará o custo futuro ainda mais elevado.

Nota 1: Chui Jingfu

O ex-embaixador do Japão na China nasceu em 1961 na província de Osaka. Após se graduar na Faculdade de Direito da Universidade de Quioto, ingressou no Ministério das Relações Exteriores em 1985, tornando-se membro do grupo de treinamento em língua chinesa (Escola da China), dedicando-se a assuntos relacionados à China e a Taiwan. Ele ocupou vários cargos, incluindo o de Vice-Chefe da Secretaria do Ministério das Relações Exteriores, e em 2020 tornou-se o 16º Embaixador Plenipotenciário do Japão na China, aposentando-se em dezembro de 2023.

Nota 2: Junya Tsushima

Investigador convidado do Instituto de Estudos Internacionais do Japão, Investigador da China Moderna

Nascido em 1957 na província de Ehime. Formou-se na Faculdade de Direito da Universidade de Tóquio e entrou no Ministério do Comércio e Indústria (atualmente Ministério da Economia, Comércio e Indústria) em 1980. Ocupou cargos como conselheiro na Embaixada do Japão na China e chefe do Departamento da Ásia Nordeste da Agência de Políticas Comerciais, entre outros, e desde 2018 ocupa o cargo atual. Em 2003, recebeu o Prêmio de Ciências Sociais e Humanas da Suntory com o livro "A Ascensão da China: O que o Japão Deve Fazer?" (Editora Nikkei).

Este artigo do ex-embaixador japonês na China: A crise econômica da China é sem precedentes, o colapso total do mercado imobiliário afeta toda a população e o destino do país. Apareceu pela primeira vez na ABMedia da Chain News.