As três principais encriptações VC lideram uma formação de "estrelas" investindo 1,65 bilhões de dólares, a Forward Industries quer se tornar a versão SOL da Strategy?

Escrito por: Yangz, Techub News

Enquanto as empresas de tesouraria de Bitcoin lideradas pela Strategy e as representadas pela BitMine estão comprando ativos a todo vapor, no dia 25 de agosto, uma reportagem de última hora da Bloomberg lançou uma bomba sobre o conceito de "SOL DAT". Fontes confiáveis revelaram que a Galaxy Digital, Multicoin Capital e Jump Crypto estão colaborando para promover um plano de financiamento de cerca de 1 bilhão de dólares, com o objetivo de construir uma estratégia de tesouraria com o SOL como ativo central através de uma empresa listada. Esta iniciativa ambiciosa rapidamente acendeu o entusiasmo do mercado, sendo amplamente interpretada como o nascimento iminente de uma "Strategy versão Solana". Impulsionado por essa expectativa e pela forte entrada de empresas como Pantera Capital e Sharps Technology, o SOL começou a se fortalecer a partir do ponto baixo de aproximadamente 187,2 USDT em 26 de agosto, e, até o momento da redação, superou 230 USDT, com um aumento percentual de 23%.

Agora, os rumores se tornaram realidade, e a escala real ultrapassa de longe o que foi inicialmente imaginado. No dia 11 de setembro, a empresa listada na Nasdaq, Forward Industries (código de ações: FORD), anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento privado (PIPE) no valor de até 1,65 bilhão de dólares, e os recursos levantados serão principalmente utilizados para comprar SOL. Este financiamento foi realizado em forma de dinheiro e stablecoins, liderado pela Galaxy Digital, Jump Crypto e Multicoin Capital, com as três instituições totalizando mais de 300 milhões de dólares em subscrições. Também participaram do investimento várias instituições conhecidas e investidores anjo, como Bitwise Asset Management, Borderless Capital, Ribbit Capital, SkyBridge Capital, e fundadores de projetos como Drift, Ethena, Jito, Pudgy Penguins, entre outros. É importante notar que Kyle Samani, cofundador da Multicoin Capital, revelou que, além da contribuição institucional, ele também investiu pessoalmente 25 milhões de dólares. Após o anúncio, as ações da Forward Industries subiram 15% nas negociações antes da abertura do mercado.

A rodada de financiamento da Forward Industries não apenas valida as suposições anteriores do mercado, mas também, com um tamanho de captação que superou as expectativas e uma estrutura de investidores que pode ser considerada uma "lista de estrelas", estabelece um marco importante para que a SOL se torne um ativo de reserva empresarial. Mas isso também leva à pergunta: quem é exatamente a Forward Industries? Por que os três grandes VCs de criptomoedas a escolheram?

Forward Industries: 30 anos de histórico de listagem e preço das ações em níveis baixos de forma contínua, recurso de "shell limpo"

A Forward Industries não é uma empresa que nasceu naturalmente na onda das criptomoedas. Segundo a descrição oficial, a empresa foi fundada em 1961 e é uma empresa enraizada na indústria de manufatura, oferecendo serviços que incluem design de ponta a ponta, consultoria em software e design de Internet das Coisas, consultoria em design de dispositivos médicos, bem como design e fabricação de embalagens, produtos macios e acessórios, com parceiros que incluem grandes empresas como Steinway, Garmin, Google, Honeywell e Leica.

No entanto, apesar de ter acumulado uma vasta experiência em nichos de mercado, a Forward Industries não se destacou nos mercados de capitais. A empresa foi listada em 16 de junho de 1995, com o preço das ações a subir rapidamente até ao pico em 2005, mas caiu rapidamente no ano seguinte, permanecendo a um nível baixo durante quase 20 anos.

Talvez seja devido a essas características que a Forward Industries se tornou a "tela em branco" ideal aos olhos da Galaxy, Jump e Multicoin. Na minha opinião, suas principais vantagens se manifestam nos seguintes aspectos:

Recursos de shell listados limpos e em conformidade: A Forward Industries, como uma empresa listada há mais de 30 anos, possui uma estrutura acionária clara e transparente, um sistema de relatórios financeiros maduro e conformidade regulatória comprovada. Isso evita a incerteza, os altos custos e os atrasos de tempo associados à listagem através de uma fusão SPAC ou outros métodos, oferecendo a três grandes VC uma plataforma de negociação pública imediatamente utilizável e de risco extremamente baixo, que pode implantar rapidamente suas estratégias de tesouraria SOL em grande escala.

Potencial de reavaliação de valor e efeito de alavancagem enormes: comparado às grandes empresas, a capitalização de mercado da Forward Industries é inferior a 60 milhões de dólares, e a atenção do mercado para o seu negócio tradicional é baixa, resultando em um preço das ações que permanece baixo a longo prazo. Isso significa que, após a injeção de uma nova e atraente narrativa de SOL DAT, o preço das ações tem a expectativa de expandir significativamente o prêmio sobre o valor líquido dos ativos SOL que possui. Esse enorme espaço para reavaliação de valor oferece aos investidores iniciais um retorno potencial muito superior ao mero hold de SOL, podendo alcançar um poderoso efeito de alavancagem de capital.

Flexibilidade e Foco Estratégico: Em comparação com os tradicionais gigantes da tecnologia, a Forward Industries possui uma escala de negócios menor, enfrentando menos resistência a uma transformação estratégica completa, permitindo uma metamorfose mais rápida e focada em um instrumento de investimento "temático" que persegue puramente o valor do SOL e busca rendimentos em cadeia.

Liquidez natural e caminhos de saída: como empresa pública, as suas ações oferecem liquidez pronta e um caminho de saída claro para todos os investidores (incluindo participantes do PIPE e futuros compradores do mercado secundário). Esta é uma vantagem crucial que entidades privadas ou fundos offshore não conseguem igualar.

Em resumo, o valor da Forward Industries reside em seu histórico de 30 anos como empresa listada, mas com ações que permaneceram por muito tempo em níveis baixos, sendo um recurso de "shell limpo". Essencialmente, oferece uma plataforma de operações de capital pronta e altamente conforme. O que três grandes VCs de criptomoedas valorizam não é o seu negócio tradicional em si, mas sim seu enorme potencial para se transformar em uma "empresa listada de nível flagship do ecossistema Solana".

Por que Solana? As apostas estratégicas e crenças ecológicas de três grandes VCs.

A Galaxy Digital, Jump Crypto e Multicoin Capital escolheram a Solana como o ativo central da estratégia de tesouraria da Forward Industries, não por acaso, mas com base em uma visão de longo prazo sobre sua infraestrutura técnica, modelo econômico e potencial ecológico. Essas três instituições não são apenas investidoras da Solana, mas também construtoras de seu ecossistema e importantes impulsionadoras.

Primeiramente, as três grandes instituições têm uma profunda conexão com a Solana e já realizaram um planejamento sistemático. A Galaxy Digital não é apenas um dos principais adquirentes do SOL em custódia entre os ativos da falência da FTX (a subsidiária da Galaxy Digital, a Galaxy Trading, criou um fundo de 620 milhões de dólares no ano passado para a aquisição de SOL a preço de desconto; a Pantera também estabeleceu um fundo de 250 milhões de dólares em março do ano passado para adquirir o SOL da FTX), mas também realizou em abril deste ano uma troca de ativos em larga escala, convertendo mais de 100 milhões de dólares em ETH para SOL, demonstrando uma forte determinação de alocação; a Jump Crypto tem fornecido suporte crítico de liquidez e infraestrutura para a Solana ao longo do tempo, e seu cliente validador Firedancer, que foi desenvolvido, irá aumentar significativamente a capacidade de processamento e robustez da rede. A Multicoin Capital, desde que liderou a rodada inicial de investimentos na Solana em 2018, continuou a fazer investimentos em múltiplas rodadas e a se aprofundar em diversos projetos de topo dentro do ecossistema, sendo uma das primeiras e mais influentes apoiadoras institucionais da Solana.

Em segundo lugar, o modelo econômico único e a capacidade de geração de rendimento do SOL são a chave para sua seleção. Como enfatizou Kyle Samani, sócio-gerente da Multicoin Capital e novo presidente do conselho da Forward Industries, o SOL possui a propriedade de "rendimento real" que o Bitcoin e o Ethereum não têm. Através de staking, participação em DeFi e captura de MEV (valor extraível por mineradores), o SOL não apenas se beneficia da valorização de ativos, mas também gera fluxo de caixa de forma sustentável. Até setembro de 2025, o rendimento anual médio dos stakers de SOL atinge 8,05%, dos quais cerca de 1,86% vêm de atividades econômicas reais e MEV, muito acima dos 0,41% do Ethereum. Kyle Samani afirmou: "O SOL é o melhor ativo para sustentar o DAT."

Além disso, a chamada "quem bate o ferro deve ser forte", a Solana já estabeleceu barreiras tecnológicas e ecológicas significativas. De acordo com um relatório da Galaxy, a Solana processou mais de 8,9 bilhões de transações no segundo trimestre de 2025, com um volume médio diário de transações DEX próximo de 3 bilhões de dólares, e a receita na cadeia ultrapassou 1,1 bilhão de dólares, mais de 2,5 vezes a da Ethereum. Além disso, sua participação de mercado é igualmente impressionante, desde o início do ano, a Solana ocupa 46% de todo o volume de transações na cadeia, enquanto a Ethereum ocupa 22%. Em termos de desempenho, a taxa média de transação da Solana é de apenas 0,00025 dólares, com uma capacidade teórica de até 65.000 TPS, muito além de outros L1 como a Ethereum.

Além disso, a prosperidade ecológica não se reflete apenas nos dados de transações, mas também na alta atividade dos desenvolvedores. Em 2024, a Solana se tornou a blockchain com o maior número de novos desenvolvedores ao longo do ano, atraindo mais de 7.600 novos desenvolvedores, um aumento de 83% em relação ao ano anterior, enquanto a maioria das blockchains concorrentes apresentou contração no mesmo período. Um ecossistema de desenvolvedores saudável é a pedra angular do crescimento de longo prazo do valor da rede, e também oferece uma rica variedade de cenários de aplicação para a Forward Industries no futuro, utilizando ativos do tesouro para participar em DeFi, staking e outras estratégias de rendimento on-chain.

Desde a base técnica até ao modelo económico, desde a posição no mercado até à vitalidade ecológica, a Solana demonstra um caminho claro de desenvolvimento sustentável, o que a torna uma escolha ideal para a alocação de ativos em nível institucional. Os três grandes VC não estão apenas otimistas em relação ao SOL, mas também em relação ao futuro de todo o ecossistema Solana. A estratégia de tesouraria implementada através da Forward Industries é, de fato, um passo crucial para transformar essa crença de longo prazo em prática de capital em grande escala.

Estado atual do SOL DAT e as oportunidades de ruptura que a Forward Industries pode trazer

Embora o ecossistema Solana tenha um desempenho forte em termos de adoção tecnológica e atividade de desenvolvedores, o desempenho geral do mercado de SOL DAT ainda parece atrasado. Os dados estatísticos da Blockworks mostram que, até a redação deste artigo, as empresas listadas que possuem SOL detêm um total de 6.448.740 SOL, o que equivale a um valor de aproximadamente 1,5 bilhões de dólares, com base em um preço de cerca de 235 USDT no momento da redação. Dentre elas, a Upexi ocupa a primeira posição com mais de 2 milhões de SOL, enquanto a Sharps Technology e a DeFi Development estão em segundo e terceiro lugar, respectivamente.

Enquanto o Bitcoin e o Ethereum alcançaram novos recordes históricos com o conceito de DAT, o preço do SOL, embora tenha recuperado mais de 110% desde o mínimo de abril, ainda não conseguiu ultrapassar os máximos anteriores, refletindo a insuficiência do efeito das estratégias DAT do SOL na confiança do mercado e no preço das moedas. Quanto às razões, acredito que existem principalmente duas questões:

Primeiro, a escala das empresas SOL DAT existentes é limitada. Em termos de quantidade, atualmente existem 174 empresas listadas que possuem Bitcoin e 19 que possuem Ethereum, enquanto as empresas SOL DAT são menos de 10. Em segundo lugar, também falta líderes narrativos fortes e consenso de marca entre as empresas SOL DAT. Enquanto Bitcoin tem Michael Saylor e Strategy, e Ethereum tem Tom Lee e BitMine. Por outro lado, Solana, embora já tenha empresas como Upexi tentando, ainda não surgiu um "líder de reserva SOL" que consiga estabelecer uma posição sólida no reconhecimento do mercado, tornando difícil formar um amplo prêmio de marca e consenso de investimento.

No entanto, essa lacuna também oferece à Forward Industries uma oportunidade clara de romper.

Com um financiamento colossal de 1,65 bilhões de dólares, a Forward Industries está prestes a se tornar a maior empresa listada em termos de reservas de SOL, com um potencial de posse de SOL que pode até ultrapassar a soma total de todas as empresas atualmente divulgadas. Essa magnitude de salto não apenas aumentará significativamente a escala geral do ecossistema Solana DAT, mas também poderá redefinir as expectativas de valor do mercado para as "ações de reserva de SOL".

Mais importante ainda, com o apoio conjunto da Galaxy, Jump e Multicoin, a Forward Industries agora possui os elementos-chave para construir a confiança do mercado: suporte de capital de primeira linha, capacidade profissional de alocação de ativos e um empoderamento profundo por parte dos construtores do núcleo do ecossistema Solana. Kyle Samani, como presidente do conselho, pode ainda exercer sua influência no setor, atuando como um narrador semelhante a um "Michael Saylor da Solana", injetando uma maior força de apelo da marca no projeto.

Portanto, embora o ecossistema SOL DAT ainda esteja em uma fase inicial e não tenha totalmente realizado seu potencial de mercado, a entrada da Forward Industries tem o potencial de se tornar uma variável chave para reverter a situação. Seu sucesso em assumir o papel de "MicroStrategy da Solana" dependerá não apenas da eficácia da gestão de seu tesouro, mas também de sua capacidade de reunir o consenso do mercado e realmente estabelecer uma imagem de referência para o tesouro empresarial da Solana.

Resumo

Enquanto o mercado ainda discute os brilhantes feitos do Bitcoin e do Ethereum, um grupo de investidores institucionais com bom olfato já voltou sua atenção para a próxima potencial alta de valor — Solana. O CEO da Galaxy Digital, Mike Novogratz, afirmou em uma entrevista à CNBC que o mercado de criptomoedas está entrando na "Temporada Solana", com o aumento das expectativas de aprovação de ETFs à vista, a grande entrada de novos fundos e a contínua alocação de tesourarias corporativas, o SOL tem potencial para replicar a trajetória de alta do Bitcoin e do Ethereum. Essa avaliação está em linha com a opinião de Matt Hougan, CIO da Bitwise, que também prevê que a compra por tesourarias corporativas e o impulso dos ETFs trarão uma demanda institucional sem precedentes para a Solana.

Neste contexto, a transformação da Forward Industries pode ser considerada oportuna. O mercado está a observar atentamente: será que esta empresa conseguirá realmente desempenhar o papel de liderança da "SOL version Strategy", conseguindo unir a confiança do capital e do mercado, tornando-se um verdadeiro marco no ecossistema Solana? Com o avanço contínuo do processo de ETF e a entrada contínua de fundos institucionais, a resposta a esta questão poderá ser revelada em breve.