Em setembro de 2025, o ouro subiu por quatro semanas consecutivas, alcançando um recorde histórico de 3.659 dólares por onça. Os analistas acreditam que há uma alta correlação entre o movimento de preço do ouro e o Bitcoin. Este aumento no preço do ouro pode impulsionar o Bitcoin (BTC) a desafiar os 185.000 dólares nos próximos três meses.
Força macroeconômica por trás do aumento contínuo do ouro
（fonte：Bloomberg）
De acordo com Versan Aljarrah da Black Swan Capitalist, citando dados da Crescat Capital, a quantidade de ouro mantida pelos bancos centrais estrangeiros ultrapassou, pela primeira vez, a dívida pública dos EUA (pela primeira vez desde 1996), indicando que os fluxos de capital global estão acelerando para o mercado de metais preciosos.
EndGame Macro aponta que o preço do ouro ultrapassou o ponto alto histórico de 1980 ajustado pela inflação, encerrando uma espera de 45 anos. Os fatores que impulsionam incluem:
1, A pressão da dívida pública dos Estados Unidos aumenta.
2、Dúvidas sobre a política da Reserva Federal e a credibilidade do dólar
- A tensão geopolítica aumenta
4, O banco central de mercados emergentes estabeleceu um recorde de compras de ouro
O fundador do Bridgewater Associates, Ray Dalio, também alertou que a carga da dívida global pode causar estagflação, e as expectativas de desvalorização do dólar irão aumentar ainda mais a atratividade do ouro.
O efeito de atraso no preço do ouro e do Bitcoin
(Fonte: Bloomberg)
O analista de Bitcoin Joe Consorti apontou que o preço do ouro geralmente precede o BTC em cerca de 100 dias, devido à alta liquidez do ouro e à sua distribuição mais ampla.
Outra pesquisa da Tephra Digital mostrou que a correlação entre Bitcoin e a oferta monetária global M2 tem um atraso de cerca de 102 dias, enquanto o atraso do ouro é de cerca de 200 dias.
Isto significa que a contínua subida do ouro provavelmente se irá transmitir para o mercado de Bitcoin no quarto trimestre deste ano.
Potencial preço alvo do Bitcoin: 167 mil a 185 mil dólares
(Fonte: Tephra Digital)
A Tephra Digital prevê que, se a correlação atual entre o ouro e o Bitcoin continuar, o intervalo de preço-alvo do Bitcoin no final de 2025 estará entre 167.000 e 185.000 dólares.
A Consorti também acredita que a primeira redução de taxa de manutenção do Fed na próxima semana será um catalisador para a alta do BTC, e o mercado do quarto trimestre “vale a pena esperar”.
Divisão no mercado: o capital fluirá para o Bitcoin ou para os metais preciosos?
Embora a maioria dos analistas tenha uma perspectiva positiva sobre o BTC, alguns investidores acreditam que os fundos podem priorizar ativos tradicionais de refúgio, como o ouro e a prata.
O preço da prata ultrapassou recentemente 41 dólares, atingindo o nível mais alto desde 2012, gerando discussões no mercado sobre o efeito de absorção de capital em metais preciosos.
O economista Peter Schiff apontou que o valor do Bitcoin em relação ao ouro caiu cerca de 16% desde o pico de 2021, o que pode significar que a preferência dos investidores por metais preciosos está a aumentar.
Conclusão
A quebra histórica do ouro não reflete apenas a diminuição da confiança global no sistema monetário, mas também pode trazer um aumento tardio para o Bitcoin. Se o modelo de correlação se mantiver, não seria uma fantasia ver o BTC atingir 185.000 dólares no final deste ano. No entanto, se os fundos irão migrar de metais preciosos para ativos criptográficos, ainda depende da batalha entre a economia macro e o sentimento de mercado.
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