No dia 9 de setembro, o Bitcoin (BTC) estava temporariamente cotado a 111.365 dólares, tendo ultrapassado brevemente a barreira de 112.000 dólares no início da semana. No entanto, os dados do mercado de produtos derivativos mostram que este aumento não elevou significativamente a confiança dos investidores, e os negociantes continuam cautelosos, duvidando que o BTC consiga atingir os 120.000 dólares.
Mercado de opções: aumento da demanda por proteção de venda
(Fonte: Laevitas)
Delta Inclinação: A inclinação Delta das opções de 30 dias de BTC é de 9%, com o preço das opções de venda superior ao das opções de compra.
Interpretação: Reflete o aumento do sentimento de aversão ao risco, mas pode ser parcialmente influenciado pela estrutura de negociação da semana passada.
Taxa de opções de venda/compra: A demanda por opções de venda disparou em 8 de setembro, revertendo a tendência dos dois dias anteriores, mostrando que o mercado ainda tem preocupações sobre a quebra dos 10,8 mil dólares.
Pressão macroeconômica e de capital
(Fonte: CME Fed Watch)
Contexto macroeconómico: o BTC não conseguiu seguir o S&P 500 e o ouro em novas altas.
Expectativa de taxa de juros: O CME Fed Watch mostra que os traders acreditam que a taxa de juros em março de 2026 cairá para 3,5% ou menos, com uma probabilidade de 73% (há um mês era 41%)
Saída de fundos do ETF: o ETF de Bitcoin à vista teve uma saída líquida de 383 milhões de dólares de quinta a sexta-feira, gerando inquietação no mercado.
Pressão competitiva: as empresas aumentam as reservas de moeda Ether, desviando parte da atenção dos fundos.
Mercado de Futuros: Taxa de financiamento recupera mas continua neutra
（Fonte：Laevitas）
Taxa de financiamento anualizada de futuros perpétuos: atualmente é de 11%, o que é um nível neutro, em comparação com os 4% de 7 de setembro, houve uma recuperação significativa.
Interpretação: Apesar das melhorias, o mercado de futuros ainda carece de apostas agressivas para uma quebra dos 112.000 dólares.
Fatores externos: Nasdaq apresentou à SEC solicitações para listagem de títulos tokenizados e ETFs, a concorrência entre altcoins aumentou.
Emoções: a energia dos otimistas é insuficiente
Impacto do evento: A Strategy (MSTR) foi excluída da lista de ajustes do S&P 500, afetando parte do otimismo.
Posicionamento de mercado: Atualmente, a probabilidade de o BTC ultrapassar 120.000 dólares a curto prazo não é alta.
Ponto de viragem potencial: se a saída de fundos do ETF de Bitcoin à vista diminuir, o sentimento do mercado poderá aquecer rapidamente, estabelecendo as bases para uma nova onda de touros.
Conclusão
Apesar de o Bitcoin ter conseguido se estabelecer em 112.000 dólares, os dados dos produtos derivativos mostram que o mercado continua cauteloso quanto a um novo avanço a curto prazo. A demanda de hedge no mercado de opções e a saída de fundos dos ETFs tornaram-se fatores-chave que pressionam o sentimento. Se o ambiente macroeconômico e a situação do capital melhorarem, o BTC pode ter a chance de reiniciar sua ofensiva, mas antes disso, a batalha entre comprados e vendidos continuará.
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