No dia 8 de setembro, vários participantes do mercado revelaram à mídia que em Hong Kong já existem fundos que receberam investimentos de empresas estatais chinesas e estão ativamente planejando um projeto de “interação entre moedas e ações”. Embora os fundos de empresas estatais chinesas não possam investir diretamente em ativos de criptografia, podem participar indiretamente do mercado comprando ações de empresas listadas que detêm Bitcoin e outros ativos digitais — esse modelo de Tesouraria de Ativos Digitais (DAT) está se tornando uma nova ponte de capital entre as ações de Hong Kong e o mundo crypto.
O que é “ligação entre moedas e ações” e o modo DAT?
DAT (Tesouraria de Ativos Digitais): refere-se a empresas cotadas que incluem Bitcoin, Ethereum, Solana e outros tokens no balanço patrimonial como ativos de reserva principais.
Lógica de interconexão entre moeda e ações: o preço das ações da empresa flutua de acordo com o preço da moeda; quando o preço da moeda sobe, o preço das ações obtém um prêmio, permitindo a emissão de dívidas ou a emissão adicional de financiamento para comprar moeda, formando o “efeito flywheel”.
Formas de participação das empresas estatais chinesas: comprar ações de empresas listadas no mercado secundário para possuir indiretamente ativos de criptografia.
A onda de acumulação de moedas no mercado de ações de Hong Kong acabou de começar
Empresas representativas: Boyaa Interactive (possui 3.670 BTC), Huajian Medical, Huaxing Capital, Yunfeng Finance, Coolpad, Meitu, entre outras
Últimas novidades:
A Yunfeng Finance adquiriu 10.000 moedas ETH (cerca de 44 milhões de dólares) como ativos de reserva.
A Nova Tecnologia do Fogo inicia um plano de “acumulação de moedas” de 500 milhões de dólares, com o montante de subscrição dos investidores já a ultrapassar a meta.
Casos de referência globais: o modelo Strategy do mercado de ações dos EUA
O presidente executivo da Strategy, Michael Saylor, iniciou em 2020 o ciclo “emissão de dívidas/aumento da emissão → compra de BTC → prêmio sobre o preço das ações → refinanciamento”.
Resultado: Detém 630.000 BTC, com um valor de mercado próximo a 1.000 milhões de dólares, e o preço das ações disparou cerca de 30 vezes desde 2022.
Cópia da tendência: no primeiro semestre de 2025, 61 empresas listadas na bolsa dos EUA planejam arrecadar 30,6 bilhões de dólares para comprar moedas.
Diferenças e Desafios entre Hong Kong e o Mercado de Ações dos EUA
Flexibilidade dos instrumentos de financiamento: O mercado de ações dos EUA pode utilizar ferramentas de captação rápida como PIPE e ATM, enquanto o mercado de ações de Hong Kong depende de aumento de capital e alocação, e a emissão de novas ações requer um processo de aprovação completo.
Atitude regulatória: Segundo o Caixin, a aceitação do modelo DAT das ações de Hong Kong pelas autoridades regulatórias de Hong Kong ainda é limitada, e os participantes do mercado precisam continuar a fazer lobby.
Diferença de liquidez: A liquidez e a capacidade de absorção do mercado de ações dos EUA são claramente superiores às do mercado de ações de Hong Kong.
Riscos e Avisos
Risco de queda no preço das moedas: se o Bitcoin entrar em um mercado em baixa, as ações das empresas que detêm moedas serão pressionadas simultaneamente.
Limite de escala: Vários especialistas da indústria acreditam que os projetos de acumulação de moedas precisam atingir o nível de 1 bilhão de dólares para ter chances de entrar nos três primeiros em valor de mercado, caso contrário, o impacto será limitado.
Aviso de caso: o preço das ações da Metaplanet no Japão caiu mais de 50% a partir do seu pico, mostrando que a replicação de padrões não é uma garantia de lucro.
conclusão
A “conexão entre ações e criptomoedas” em Hong Kong está apenas começando, mas já atraiu a atenção de fundos de empresas estatais da China, empresas listadas e gigantes do mundo crypto. O modelo DAT pode se tornar uma nova ponte entre as finanças tradicionais e os ativos de criptografia, mas em termos de regulamentação, ferramentas de financiamento e liquidez do mercado, as ações de Hong Kong ainda precisam se atualizar. No futuro, a capacidade de esta combinação de capital e criptomoeda se estabelecer e expandir em Hong Kong dependerá do grau de abertura regulatória e da capacidade de absorção do mercado internacional.
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