O mais recente "Relatório de Desenvolvimento de Serviços de Valores Mobiliários 2025" do Citibank mostra que os executivos de Wall Street estão cheios de confiança no futuro dos ativos digitais. Espera-se que até 2030, com a tokenização de valores mobiliários entrando na fase de adoção em massa, os ativos encriptados representem 10% da participação do mercado global de pós-negociação, correspondendo a um volume de negociação diário de cerca de 2 trilhões de dólares. A pesquisa abrange 537 líderes financeiros, com os entrevistados da América do Norte sendo os mais otimistas, acreditando que a clarificação regulatória impulsionará o crescimento do volume de negócios de ativos digitais em 14%.
O mercado digital pós-negociação entrou em um período de aceleração
(Fonte: Citibank)
Uma pesquisa revelou que 85% dos entrevistados apontam "aceleração da liquidação, adoção de ativos digitais e automação" como as principais tarefas para os próximos cinco anos. A infraestrutura do mercado financeiro tradicional global (que sustenta cerca de 40% do valor de mercado) está enfrentando uma transformação estrutural, ao mesmo tempo em que enfrenta pressão competitiva de novos corretores de criptomoedas que operam em tempo integral.
As moedas estáveis são vistas como uma infraestrutura fundamental que conecta as finanças tradicionais (TradFi) e as finanças descentralizadas (DeFi), e os tokens emitidos pelos bancos esperam se tornar ferramentas centrais para a tokenização de ativos, liquidações transfronteiriças e gestão de liquidez.
A revolução da liquidação impulsiona a fusão entre TradFi e DeFi
Mais da metade (52%) dos entrevistados acredita que a infraestrutura financeira existente desempenhará um papel dominante na digitalização dos mercados de ações e de renda fixa. No futuro, os custodiante se tornarão os nós centrais da interoperabilidade entre múltiplas cadeias, enquanto o foco da indústria mudará do desenvolvimento amplo de blockchain para aplicações comerciais específicas e com benefícios de custo quantificáveis.
A tokenização de colaterais e fundos é a área de crescimento mais rápido, substituindo o processo tradicional de overnight por financiamento automático durante o dia, melhorando significativamente a eficiência do balanço patrimonial, reduzindo o custo de financiamento e melhorando a relação de liquidez.
Stablecoins tornam-se aceleradores do ciclo de vida das transações
（fonte：Keyrock）
As moedas estáveis emitidas pelos bancos são vistas como uma ferramenta que alcança o melhor equilíbrio entre regulação, rendimento e automação, podendo suportar pagamentos em nível atômico e liquidações instantâneas, eliminando o risco de crédito das contrapartes.
De acordo com o relatório da Keyrock, a velocidade de liquidação das stablecoins é 3–5 vezes mais rápida do que o sistema SWIFT, com um custo 10 vezes menor; no Brasil, algumas empresas liquidam em euros a uma velocidade que é mais de 500 vezes mais rápida do que os métodos tradicionais, com custos de remessa reduzidos em 4–13 vezes.
Atualmente, cerca de 27 trilhões de dólares estão parados globalmente devido à pré-pagamento e intermediários na estrutura de liquidação tradicional. A DLT (tecnologia de livro-razão distribuído) tem o potencial de liberar a eficiência desses fundos por meio de processos de informação e liquidação unificados.
Perspectivas do setor em divergência: otimismo e conservadorismo coexistem
A Goldman Sachs prevê que, com a aceleração da "corrida ao ouro das stablecoins", a capitalização de mercado do USDC da Circle deverá aumentar em 77 bilhões de dólares entre 2024 e 2027, com uma taxa de crescimento anual composta de 40%. O Secretário do Tesouro dos Estados Unidos sugeriu ainda que as stablecoins apoiadas pelo dólar e por títulos do governo dos EUA podem se tornar uma fonte importante de demanda por títulos do governo.
No entanto, o JPMorgan adota uma postura conservadora, prevendo que até 2028 o tamanho do mercado de blockchain atinja apenas 500 mil milhões de dólares, e aponta que atualmente apenas cerca de 6% da demanda por stablecoins provém de atividades de pagamento reais, questionando as expectativas de crescimento em nível de trilhões de dólares.
risco e desafios de regulamentação
A CEO da Citigroup, Jane Fraser, confirmou que o banco planeja emitir uma stablecoin, mas o analista Ronit Ghose alertou que, se houver falta de regulamentação, pode haver uma repetição do evento da retirada de depósitos bancários dos fundos de mercado monetário na década de 1980.
O laureado com o Prémio Nobel de Economia, Jean Tirole, também apontou que, se houver perdas nos ativos de reserva, isso pode desencadear uma corrida ao Token e forçar o governo a intervir; o ex-presidente do Banco Popular da China, Zhou Xiaochuan, alertou que o financiamento por meio de depósitos e empréstimos pode trazer riscos sistêmicos que ultrapassam as reservas legais.
A análise da Investopedia mostra que o risco anual dos principais stablecoins é de cerca de 3,3–3,9%, o que significa que a probabilidade de uma crise ocorrer em dez anos é próxima de um terço.
Conclusão
Os resultados da pesquisa do Citigroup mostram que os ativos digitais estão rapidamente penetrando o mercado de pós-negociação, com stablecoins e ativos tokenizados se tornando os principais motores nos próximos cinco anos. Embora haja divergências na perspectiva da indústria, à medida que o quadro regulatório se torna cada vez mais claro e a eficiência de liquidação aumenta significativamente, a meta de que os ativos encriptados representem 10% do mercado global de pós-negociação até 2030 não é inatingível. Investidores e instituições devem prestar atenção ao progresso da fusão entre TradFi e DeFi, pois isso afetará diretamente o modelo de operação dos mercados de capitais globais.
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Citi: Em 2030, os ativos encriptação podem representar 10% do mercado de pós-negociação global, com um volume diário de 2 trilhões de dólares.
O mais recente "Relatório de Desenvolvimento de Serviços de Valores Mobiliários 2025" do Citibank mostra que os executivos de Wall Street estão cheios de confiança no futuro dos ativos digitais. Espera-se que até 2030, com a tokenização de valores mobiliários entrando na fase de adoção em massa, os ativos encriptados representem 10% da participação do mercado global de pós-negociação, correspondendo a um volume de negociação diário de cerca de 2 trilhões de dólares. A pesquisa abrange 537 líderes financeiros, com os entrevistados da América do Norte sendo os mais otimistas, acreditando que a clarificação regulatória impulsionará o crescimento do volume de negócios de ativos digitais em 14%.
O mercado digital pós-negociação entrou em um período de aceleração
(Fonte: Citibank)
Uma pesquisa revelou que 85% dos entrevistados apontam "aceleração da liquidação, adoção de ativos digitais e automação" como as principais tarefas para os próximos cinco anos. A infraestrutura do mercado financeiro tradicional global (que sustenta cerca de 40% do valor de mercado) está enfrentando uma transformação estrutural, ao mesmo tempo em que enfrenta pressão competitiva de novos corretores de criptomoedas que operam em tempo integral.
As moedas estáveis são vistas como uma infraestrutura fundamental que conecta as finanças tradicionais (TradFi) e as finanças descentralizadas (DeFi), e os tokens emitidos pelos bancos esperam se tornar ferramentas centrais para a tokenização de ativos, liquidações transfronteiriças e gestão de liquidez.
A revolução da liquidação impulsiona a fusão entre TradFi e DeFi
Mais da metade (52%) dos entrevistados acredita que a infraestrutura financeira existente desempenhará um papel dominante na digitalização dos mercados de ações e de renda fixa. No futuro, os custodiante se tornarão os nós centrais da interoperabilidade entre múltiplas cadeias, enquanto o foco da indústria mudará do desenvolvimento amplo de blockchain para aplicações comerciais específicas e com benefícios de custo quantificáveis.
A tokenização de colaterais e fundos é a área de crescimento mais rápido, substituindo o processo tradicional de overnight por financiamento automático durante o dia, melhorando significativamente a eficiência do balanço patrimonial, reduzindo o custo de financiamento e melhorando a relação de liquidez.
Stablecoins tornam-se aceleradores do ciclo de vida das transações
（fonte：Keyrock）
As moedas estáveis emitidas pelos bancos são vistas como uma ferramenta que alcança o melhor equilíbrio entre regulação, rendimento e automação, podendo suportar pagamentos em nível atômico e liquidações instantâneas, eliminando o risco de crédito das contrapartes.
De acordo com o relatório da Keyrock, a velocidade de liquidação das stablecoins é 3–5 vezes mais rápida do que o sistema SWIFT, com um custo 10 vezes menor; no Brasil, algumas empresas liquidam em euros a uma velocidade que é mais de 500 vezes mais rápida do que os métodos tradicionais, com custos de remessa reduzidos em 4–13 vezes.
Atualmente, cerca de 27 trilhões de dólares estão parados globalmente devido à pré-pagamento e intermediários na estrutura de liquidação tradicional. A DLT (tecnologia de livro-razão distribuído) tem o potencial de liberar a eficiência desses fundos por meio de processos de informação e liquidação unificados.
Perspectivas do setor em divergência: otimismo e conservadorismo coexistem
A Goldman Sachs prevê que, com a aceleração da "corrida ao ouro das stablecoins", a capitalização de mercado do USDC da Circle deverá aumentar em 77 bilhões de dólares entre 2024 e 2027, com uma taxa de crescimento anual composta de 40%. O Secretário do Tesouro dos Estados Unidos sugeriu ainda que as stablecoins apoiadas pelo dólar e por títulos do governo dos EUA podem se tornar uma fonte importante de demanda por títulos do governo.
No entanto, o JPMorgan adota uma postura conservadora, prevendo que até 2028 o tamanho do mercado de blockchain atinja apenas 500 mil milhões de dólares, e aponta que atualmente apenas cerca de 6% da demanda por stablecoins provém de atividades de pagamento reais, questionando as expectativas de crescimento em nível de trilhões de dólares.
risco e desafios de regulamentação
A CEO da Citigroup, Jane Fraser, confirmou que o banco planeja emitir uma stablecoin, mas o analista Ronit Ghose alertou que, se houver falta de regulamentação, pode haver uma repetição do evento da retirada de depósitos bancários dos fundos de mercado monetário na década de 1980.
O laureado com o Prémio Nobel de Economia, Jean Tirole, também apontou que, se houver perdas nos ativos de reserva, isso pode desencadear uma corrida ao Token e forçar o governo a intervir; o ex-presidente do Banco Popular da China, Zhou Xiaochuan, alertou que o financiamento por meio de depósitos e empréstimos pode trazer riscos sistêmicos que ultrapassam as reservas legais.
A análise da Investopedia mostra que o risco anual dos principais stablecoins é de cerca de 3,3–3,9%, o que significa que a probabilidade de uma crise ocorrer em dez anos é próxima de um terço.
Conclusão
Os resultados da pesquisa do Citigroup mostram que os ativos digitais estão rapidamente penetrando o mercado de pós-negociação, com stablecoins e ativos tokenizados se tornando os principais motores nos próximos cinco anos. Embora haja divergências na perspectiva da indústria, à medida que o quadro regulatório se torna cada vez mais claro e a eficiência de liquidação aumenta significativamente, a meta de que os ativos encriptados representem 10% do mercado global de pós-negociação até 2030 não é inatingível. Investidores e instituições devem prestar atenção ao progresso da fusão entre TradFi e DeFi, pois isso afetará diretamente o modelo de operação dos mercados de capitais globais.