No dia 26 de agosto, a mídia de Hong Kong publicou um artigo de Yao Zhisheng, membro permanente da Conferência Consultiva Política do Povo Chinês, intitulado “Focando em três grandes temas para promover o desenvolvimento de alta qualidade de Hong Kong”, que aponta claramente que Hong Kong deve aproveitar as vantagens do “um país, dois sistemas” para ocupar o ponto alto do desenvolvimento de moeda estável, lutando para se tornar o centro de emissão de moeda estável global, consolidando ainda mais sua posição como centro financeiro internacional e o maior centro de negócios em RMB offshore do mundo.
Hong Kong “moeda estável” Regulamentação: o primeiro quadro regulatório abrangente do mundo
Em 1 de agosto de 2025, a “Lei das Moedas Estáveis” de Hong Kong entra em vigor, tornando-se o primeiro sistema regulatório completo do mundo para moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária.
Sistema de concessão de licenças: qualquer instituição que emita moeda estável de moeda fiduciária ou que tenha como referência o dólar de Hong Kong deve solicitar uma licença à Autoridade Monetária de Hong Kong.
Condições de admissão: gestão de risco adequada, medidas AML/CFT, capacidade de segurança técnica
Requisitos de reserva: os ativos devem ser mantidos em instituições de custódia regulamentadas e relatórios de auditoria devem ser divulgados regularmente.
Aplicação: Foco inicial no pagamento de comércio transfronteiriço, reduzindo o risco de investimento para pequenos investidores.
Apoio à inovação: criação do programa “sandbox de moeda estável”, com os primeiros participantes incluindo a JD Coin Chain Technology e o Standard Chartered Bank.
Como os pequenos investidores podem possuir moeda estável de forma regulamentada em Hong Kong?
Escolher um emissor licenciado: dar prioridade à posse de moeda estável autorizada pela Autoridade Monetária de Hong Kong (anexada ao dólar de Hong Kong ou a uma moeda fiduciária principal)
Utilize uma plataforma em conformidade: negocie através de uma plataforma de negociação de ativos virtuais regulamentada (VASP)
Dar importância à utilidade e à transparência: consultar o relatório de auditoria das reservas do emissor para entender a utilização da moeda estável.
Atenção aos riscos transfronteiriços: Preste atenção às diferenças entre a tecnologia de cadeia cruzada e a regulamentação transfronteiriça.
Evitar produtos de alto risco: mantenha distância de moedas estáveis não licenciadas que prometem “altos rendimentos”.
Comparação da regulamentação de Hong Kong, Singapura e Estados Unidos
Hong Kong: regulamentação rigorosa + transparência nas reservas, suporte à emissão multichain, foco na internacionalização do renminbi e no comércio transfronteiriço
Singapura: flexível e prudente, atraindo emissores internacionais como Paxos e Circle, com aplicações de DeFi e pagamentos ativas
Estados Unidos: mercado maduro, mas regulamentação fragmentada, USDT e USDC têm o maior tamanho de mercado, ainda existem conflitos entre regras estaduais e federais.
Oportunidades e Desafios de Mercado
Oportunidade:
A emissão de moeda estável em conformidade aumenta a confiança do mercado.
O mercado global de moeda estável está a crescer rapidamente
A tecnologia de múltiplas cadeias reduz os custos de transação transfronteiriços.
Desafio:
Limitação de alta barreira para o número de emissões
As diferenças na regulação transfronteiriça aumentam os custos de conformidade
Os riscos de gestão de tecnologia e reservas ainda precisam ser mitigados.
Conclusão
As sugestões de Yao Zhisheng e a implementação do “Regulamento sobre Moedas Estáveis” estabeleceram uma vantagem competitiva para Hong Kong no cenário global das finanças digitais. Para os investidores individuais, isso significa um ambiente de investimento em moedas estáveis mais seguro e transparente, mas também requer uma maior consciência de conformidade e escolhas prudentes. No futuro, se Hong Kong poderá realmente se tornar o centro global de emissão de moedas estáveis dependerá da força da execução regulatória, da cooperação transfronteiriça e da velocidade da inovação no mercado.
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