O impulso do dólar australiano continua! Dados de inflação acima do esperado, o ciclo de afrouxamento do banco central realmente chega ao fim?

## A valorização contínua da taxa de câmbio, mercado discute o fim do ciclo de cortes de juros

Desde o final de novembro, o desempenho da taxa de câmbio do dólar australiano frente ao dólar americano tem sido notável. Até o dia 26, a cotação AUD/USD estava em 0,6505, com uma alta de 0,6%, tendo subido por 4 dias consecutivos. Ao mesmo tempo, a atenção do mercado para o mercado de dólares de Hong Kong também aumentou. Por trás dessa valorização, está estreitamente relacionada às perspectivas de política monetária do Banco Central da Austrália.

O consenso do mercado mudou — os investidores geralmente acreditam que a fase de cortes de juros do Banco da Austrália terminou, enquanto o Federal Reserve ainda tem espaço para reduzir as taxas. Com essa expectativa de diferença, a probabilidade de a moeda australiana continuar a subir até 2026 aumentou significativamente.

## Inflação fora de controle, prenunciando mudança de política

O ponto de inflexão crucial ocorreu nos dados. O índice de preços ao consumidor (CPI) de outubro na Austrália aumentou 3,8% ao ano, acima da previsão de 3,6% do mercado. Esses números soam como um alarme, impactando diretamente as expectativas do mercado de que o banco central adotará uma política de afrouxamento.

A análise da Capital Macro aponta que, com a pressão de preços mais recente, quase não há sinais de alívio, e no curto prazo, o banco central dificilmente terá espaço para cortar juros. Ainda mais importante, se os dados do Produto Interno Bruto (PIB) que serão divulgados nesta semana refletirem novamente uma situação de capacidade produtiva tensionada, isso confirmará ainda mais o fim do ciclo de afrouxamento.

Ao mesmo tempo, dados econômicos positivos dos EUA sustentam a expectativa de uma redução de juros pelo Federal Reserve em dezembro, o que reforça a pressão sobre o dólar, dando impulso à valorização do dólar australiano.

## Decisão de dezembro mantida, mas 2026 se torna foco

A decisão do Banco da Austrália (RBA) em 9 de dezembro está prestes a ser anunciada. A maioria dos participantes do mercado espera que a taxa de juros permaneça em 3,60%, sem espaço para novos ajustes.

Porém, divergências surgem para 2026. O analista do UBS, Stephen Wu, acredita que a atual tendência de alta da inflação é preocupante, e o índice de preços ao consumidor deve permanecer acima da meta do Reserve Bank of Australia. Com base nessa avaliação, o UBS prevê que, no final de 2026, o Banco da Austrália enfrentará pressão para elevar as taxas.

A opinião do economista-chefe da Barrenjoey, Jo Masters, é mais direta: “Embora o limiar para aumento de juros seja muito alto, é provável que o banco central tome uma ação em 2026. A inflação na fase final pode exigir uma política monetária mais restritiva, e não há perspectiva de corte de juros.”

## A valorização da moeda tem suporte, perspectivas se tornam otimistas

Essas mudanças nas expectativas de política já começam a se refletir no mercado cambial. O analista do ING, Francesco Pesole, afirma que o dólar australiano tem potencial para liderar o desempenho das moedas do G-10 em 2026.

“Esperamos que, até o segundo trimestre de 2026, a taxa de juros do Banco da Austrália esteja entre as mais altas do G-10, pois prevemos apenas mais um corte de juros.” Pesole acrescenta que, considerando a melhora no ambiente de comércio geopolítico, as perspectivas de crescimento econômico na Austrália também parecem mais otimistas.

Com a mudança na política do banco central, o suporte dos dados de inflação e a melhora no ambiente de comércio internacional, o dólar australiano frente ao dólar de Hong Kong e o AUD/USD devem receber impulso de alta no médio prazo.