O preço do ouro disparou novamente, o comum ainda pode entrar numa posição?

Autor: Bourbon

“A era em que fechando os olhos tudo o que compramos dava lucro realmente passou.” O tema das conversas entre amigos, que antes girava em torno da compra de casas e da especulação na bolsa, está silenciosamente mudando para “onde ainda podemos investir algum dinheiro”.

No segundo trimestre de 2025, os novos depósitos dos residentes ultrapassaram novamente o trilhão, em forte contraste com a taxa de rendimento anualizada de sete dias de certo tesouro caindo abaixo de 2%, enquanto a maioria dos produtos de gestão de patrimônio dos bancos viu suas taxas de rendimento cair para abaixo de 3%. A volatilidade do mercado de ações aumentou, com o “Índice Mao” e a “Combinação Ning” passando por ajustes sucessivos, fazendo com que muitos investidores experimentassem um mercado de montanha-russa.

Um consenso cada vez mais claro é que ativos de qualidade com valorização robusta estão se tornando escassos.

Ao mesmo tempo, nas redes sociais, o tópico #os jovens começam a acumular lingotes de ouro ultrapassou um bilhão de leituras. No Xiaohongshu, as postagens de pessoas comuns compartilhando “acumular grãos de ouro” receberam dezenas de milhares de curtidas.

Nos últimos dois anos, o ouro está a voltar em força ao centro das atenções. Nos canais de transmissão ao vivo, os apresentadores das principais marcas de joias em ouro falam rapidamente sobre os produtos, e cada vez mais consumidores estão a considerar a compra de ouro como um “consumo de poupança” indolor - conseguindo assim o prazer do consumo e a preservação do valor dos ativos, que também podem ser convertidos em dinheiro quando necessário.

No lado do investimento, uma disparada nos preços do ouro está em andamento. Ontem, o preço internacional do ouro ultrapassou 4.400 dólares por onça, subindo de mais de 2.600 dólares por onça no início de 2025. O preço doméstico do ouro também ultrapassou a barreira de 900-1.000 yuan por grama, com um aumento superior a 60%. O que é especialmente notável é que o mercado estabeleceu mais de 30 novos recordes históricos em 2024, e após entrar em 2025, o número de recordes quebrados já ultrapassou 50. Enquanto os preços do ouro sobem, o assunto continua a ganhar destaque nas manchetes de notícias e nas tendências das redes sociais.

“Quando o preço do ouro no país estava a 300 yuan por grama, achei caro e não comprei; quando chegou a 600 yuan, achei que certamente já tinha atingido o pico; agora está a 900 yuan, haverá algo mais difícil de suportar do que isso?” Zhang Chen, um gerente de produto da Internet de 30 anos, se auto-zombou em uma reunião com amigos.

Agora, Zhang Chen começa a pensar seriamente numa questão: “Ouro, como devemos investir corretamente?”

01 Por que ainda podemos confiar no ouro em um mundo incerto

O preço do ouro está frequentemente correlacionado com o “nível de agitação” das notícias internacionais. Assim como recentemente, em que o futuro das negociações entre a Rússia e a Ucrânia ainda é incerto, enquanto os Estados Unidos estão afiados em relação à Venezuela. E de acordo com dados do Conselho Mundial do Ouro, em 2025, os bancos centrais de todo o mundo continuarão a comprar ouro. Parafraseando uma frase de um sketche, “o mundo está bastante confuso, cheio de intrigas, e olhando para as tempestades globais, (o ouro) aqui é uma bela paisagem.”

Por trás disso, está o consenso que atravessa as eras: em tempos de incerteza, o ouro é o certificado de riqueza mais confiável. Como diz um antigo provérbio chinês: “Antiguidades em tempos de prosperidade, ouro em tempos de caos.” Quando o mundo enfrenta desafios e novas incertezas, os preços de ativos como antiguidades e pedras preciosas, que dependem de contextos culturais específicos e de uma sociedade estável, caem abruptamente, enquanto a propriedade de segurança do ouro brilha novamente.

Ao olhar para a história da civilização humana, o papel do ouro é duradouro, universal e diversificado. O ouro possui características de estabilidade tanto em seu estado físico quanto em seu reconhecimento de valor, além de ter alta liquidez, podendo ser convertido a qualquer momento, o que o torna, desde a antiguidade, o “artefato de preservação de valor” reconhecido mundialmente. Os antigos egípcios chamavam o ouro de “sol tocável”, e desde as máscaras de ouro das civilizações da Mesopotâmia até o padrão-ouro do sistema de Bretton Woods, o ouro sempre foi o armazenamento de valor supremo e um ponto de ancoragem de crédito.

Antigo Egipto, máscara de ouro de Tutancâmon

Investimentos como ações, imóveis e gestão de ativos costumam prosperar ou sofrer juntos. Mas o ouro é como um “lobo solitário”, frequentemente com uma tendência diferente.

A história é a prova mais contundente. Durante o grande abalo do mercado gerado pela pandemia em 2020, as ações americanas passaram por várias interrupções, os futuros do petróleo caíram para valores negativos e a economia global foi colocada em pausa. O ouro demonstrou suas características, iniciando em torno de 1500 dólares no início do ano e subindo até um recorde histórico de mais de 2000 dólares em agosto do mesmo ano, tornando-se um dos ativos principais mais brilhantes do ano. Um exemplo recente é 2022, quando, diante da inflação global mais forte em décadas e conflitos geopolíticos, a combinação tradicional de ações e títulos sofreu um duplo golpe, com o índice S&P 500 caindo quase 20%, enquanto o ouro novamente se firmou, mantendo um desempenho relativamente resiliente.

O ouro, como um ativo monetário que não depende do crédito de qualquer governo ou instituição, com sua independência, liquidez e função de reserva de valor reconhecidas globalmente, torna-se naturalmente a escolha definitiva de proteção. Essa demanda por proteção tende a se intensificar em momentos de crescente incerteza, elevando o preço do ouro e, assim, compensando em certa medida as perdas de outros ativos no portfólio.

Além de poder ser usado para hedge e ser um ativo de proteção, o ouro também possui propriedades monetárias. Durante milhares de anos, ele tem sido o “âncora” definitiva por trás do dinheiro. Essa marca está profundamente gravada no coração de todos. Embora não produza juros, ele se valoriza de forma estável ao longo do tempo.

É preciso saber que a impressora de dinheiro está sempre em funcionamento, e o poder de compra do dinheiro está lentamente diminuindo. As fábricas podem continuar a produzir telemóveis e roupas, mas o ouro no subsolo é limitado, não pode ser produzido rapidamente. Portanto, o ouro é uma das ferramentas importantes que ajuda as pessoas comuns a fazerem a sua riqueza superar a velocidade da impressão de dinheiro e a proteger o poder de compra. O que ele protege não são apenas números em uma conta, mas sim a quantidade de coisas reais que esses números podem comprar.

A quantidade de ouro disponível e a velocidade de extração determinam que seu estoque é difícil de crescer rapidamente.

Nos últimos 20 anos, o aumento anual do preço do ouro, em yuan, superou 10%, não apenas superando o índice da bolsa de Xangai, mas também apresentando um rendimento superior ao de investimentos mais conservadores, como os títulos do governo a 10 anos.

Agora não são apenas as pessoas comuns que estão comprando, mas também grandes instituições de investimento e bancos centrais de vários países estão acumulando ouro em grandes quantidades. Por trás disso está a grande tendência de desglobalização e desdolarização, o ouro está se tornando a carta mais sólida para a acumulação de riqueza.

02 Da âncora ao motor, a alocação de ativos também tem uma proporção “dourada”

No dia de hoje em 2025, à medida que os bancos centrais em todo o mundo continuam a aumentar suas reservas de ouro e os investidores institucionais reavaliam seus portfólios, o papel do ouro está passando por uma transformação silenciosa: de um ativo de preservação de valor antigo, evoluindo para uma base estratégica indispensável em portfólios modernos.

No investimento pessoal, familiar ou mesmo institucional, o ouro gradualmente se transforma de um papel tático de curto prazo para um ativo estratégico de longo prazo, desempenhando o papel de lastro. Se a carteira de ativos é como uma equipe de futebol, o investimento em ouro é como um meio-campista recuado na equipe, que pode ajudar a reforçar a defesa, organizar a defesa e neutralizar as investidas do adversário (risco sistêmico do mercado), e ao passar de defesa para ataque, torna-se o primeiro ponto de passe, conectando toda a equipe e trazendo retornos estáveis. Sua presença torna a formação de toda a equipe mais sólida, o estilo de jogo mais tranquilo, e permite uma melhor resposta a várias situações inesperadas.

E quando você, além de investir em outros produtos, compra uma certa quantidade de ouro acumulado, ou aloca uma parte em fundos com temática de ouro, ou ainda, habitualmente compra uma ou duas pequenas barras de ouro por ano, tudo isso pode ser considerado uma prática do conceito de integrar o ouro em uma carteira de investimentos diversificada, podendo alcançar os efeitos de hedge de risco, preservação de ativos e valorização a longo prazo. Agora, há uma palavra da moda para descrever essa filosofia de alocação de ouro baseada no longo prazo - “ouro +”.

Integrar o ouro em um portfólio diversificado pode servir como uma proteção contra riscos, preservar ativos e buscar valorização a longo prazo.

Li Wei, sócia de um fundo privado em Xangai, é uma fiel praticante deste conceito. Afinal, “o mercado já me ensinou uma lição”.

Li Wei lembra claramente da volatilidade do mercado em 2022: “Na minha carteira, não havia ouro na época. Quando o mercado de ações A passou por um profundo ajuste, até mesmo o efeito defensivo dos títulos mostrou-se insuficiente, e a queda geral me deixou sem dormir à noite.” Após essa experiência, ela pesquisou dados em profundidade e descobriu que a correlação entre o ouro e ativos principais nacionais como o CSI 300 tem permanecido próxima de zero a longo prazo.

Como um ativo não creditício típico, a lógica de volatilidade do ouro não depende dos lucros das empresas ou das taxas de juros, e tem uma correlação relativamente baixa com outros produtos de investimento. Costumamos dizer que não se deve colocar todos os ovos na mesma cesta, e o ouro e outros “ovos” não estão apenas na mesma cesta, mas nem mesmo na mesma mesa. Isso significa que, quando ações e títulos “falham”, o ouro muitas vezes pode fornecer uma fonte rara de rendimento não correlacionado, tornando-se realmente a âncora do portfólio. Assim, Li Wei começou a considerar o ouro como uma alocação fixa de longo prazo.

“O ouro não é uma questão de comprar ou não, mas de como adicionar.” Agora, Li Wei mostrará aos clientes uma captura de tela da configuração da conta: 60% de produtos de obrigações, 30% de fundos de ações e 10% de ETF de ouro.

“Muitas pessoas veem o ouro como uma ferramenta, comprando em alta apenas em momentos de pânico e vendendo apressadamente durante as flutuações.” Li Wei resumiu, “mas na verdade, o ouro é mais como aquele comprimido de vitamina que você toma todos os dias. Ele não cura doenças agudas, mas a longo prazo, pode ajudar a fortalecer seu corpo (a capacidade de resistência ao risco do conjunto), permitindo que você enfrente as oscilações da vida (as flutuações do mercado) com mais confiança.”

O investimento em ouro tem uma correlação relativamente baixa com outros produtos de investimento, o seu valor é relativamente estável e possui características de resistência ao risco.

Se imaginar a alocação de investimentos da sua casa como um simples cofre de “metade ações, metade obrigações”, ao longo dos últimos vinte anos, bastava adicionar 10% de ouro ao cofre para que ele não caísse tão drasticamente nos piores momentos do mercado, resultando em um retorno mais estável a longo prazo. Nos últimos 20 anos, o preço do ouro em RMB teve um rendimento médio anual superior a 10%, o que é bastante considerável, mas o que é ainda mais valioso é que: muitas vezes, quando todos estão mais apreensivos, ele consegue se estabilizar e até subir um pouquinho, como se tivesse tomado um comprimido de tranquilidade.

Um simples contraste pode ser exemplificado: se há 10 anos, ou seja, em dezembro de 2015, tivéssemos investido 10.000 yuan na ETF do índice Shanghai Composite que acompanha as ações A da bolsa de Xangai, após 10 anos de altos e baixos, o valor atual da nossa posição seria em torno de 8.500 yuan. E se, naquela época, tivéssemos alocado 10% desse montante na ETF de ouro, com os restantes 90% ainda na ETF do índice Shanghai Composite, o valor total agora seria cerca de 12.000 yuan.

Como uma pessoa comum, como devo investir em ouro? O princípio está claro, mas quando chega a hora de agir, fico em dúvida. “Eu também sei que deveria adicionar um pouco de ouro, mas quanto seria apropriado? Com os preços do ouro tão altos, é um bom momento para comprar? E se eu fizer a compra errada?” É como saber que a saúde necessita de uma nutrição equilibrada, mas ao enfrentar uma variedade de ingredientes e receitas complexas, perco instantaneamente o desejo de cozinhar.

Pessoas como Li Wei, que têm experiência em investimentos e uma visão clara, são afinal uma minoria. A maioria das pessoas carece de compreensão e domínio sobre os tipos de investimento em ouro e os momentos de investimento, e por isso teme investir diretamente em ouro.

Então, existe um “pacote de nutrição para investimento em ouro” de uma só parada? É importante saber que os produtos de investimento em ouro hoje são muito diversos. Você pode escolher guardar barras de ouro no cofre de casa, ou optar por formas modernizadas de ouro físico, como o ouro acumulado nos bancos, comprando direitos sobre o ouro em gramas ou até em unidades menores de forma periódica ou esporádica, com um baixo limite de entrada, um forte senso de acumulação, e combinando as propriedades de poupança e investimento; você também pode comprar e vender diretamente ETFs de ouro que acompanham os preços do ouro no mercado interno através de uma conta de valores mobiliários, conta bancária ou até mesmo plataformas da internet, que são negociados de forma conveniente como ações, com boa liquidez, sendo uma ferramenta eficiente para acompanhar as tendências dos preços do ouro. Além disso, existem muitos fundos temáticos de ouro com estruturas variadas e produtos financeiros atrelados ao ouro.

No entanto, para a maioria dos investidores que buscam tranquilidade e eficiência, estudar individualmente esses produtos e decidir por conta própria a proporção de alocação e o momento de compra e venda continua a ser um trabalho especializado que consome tempo e esforço. O que as pessoas comuns precisam, talvez, não sejam mais opções, mas sim uma resposta baseada em julgamento profissional, já otimizada e combinada.

03 O profissionalismo substitui o trabalho individual, uma nova forma de investir em ouro

Assim, começaram a aparecer produtos de investimento da classe “ouro +”, que funcionam como um pacote de investimento cuidadosamente equilibrado, encapsulando a lógica profissional de alocação de ativos em produtos financeiros acessíveis aos investidores comuns.

Wang Tao é um caso típico. “Eu sou um investidor iniciante, não tenho tempo para estudar o mercado e também tenho medo de cometer erros nas minhas operações.” Como um funcionário ocupado de uma grande empresa, no início de 2024, Wang Tao, sob a recomendação de um gerente de banco, comprou um produto de investimento multi-ativo com 10% de ouro.

Os produtos de investimento da classe “Ouro+” comprados por Wang Tao são emitidos por instituições financeiras profissionais e são produtos de combinação de múltiplos ativos que alocam mais de 5% em ouro na referência de desempenho ou estratégia de alocação de ativos. Eles não exigem que os investidores respondam à difícil questão “Devo comprar ouro agora?”, mas sim que o gestor do produto, com base nos objetivos e estratégias de investimento estabelecidos, combine o ouro com outros ativos (como ações, obrigações, etc.) de forma sistemática, transformando um complexo projeto de alocação em uma solução que pode ser adquirida com um único clique, tornando a alocação estratégica de ouro tão simples e direta quanto escolher um plano de investimento maduro.

“Não preciso estar sempre de olho na cotação do ouro, nem preciso entender a proporção exata de ações e obrigações”, disse Wang Tao. “As instituições profissionais já cuidaram da minha alocação. Só preciso saber que o meu portfólio tem o ouro como estabilizador, e isso é suficiente. Depois de mais de um ano, meu rendimento total já ultrapassou 10%, e vejo que alguns produtos 'ouro+' têm uma taxa de retorno máxima que já superou 40% em dois anos.”

A experiência de Wang Tao demonstra que o “ouro +” não só traz ganhos, mas também lhe proporcionou uma mudança de percepção. "Comecei a perceber que, para ativos como o ouro, observar as flutuações durante um ou dois anos não tem muito significado; só mantendo-o é que se pode destacar a função de reserva estratégica. " Hoje, Wang Tao não verifica frequentemente as flutuações de curto prazo, mas sim foca mais na lógica de alocação de ativos a longo prazo.

A posse a longo prazo reflete melhor o valor do investimento em ouro.

Claro, reconhecer o valor do ouro não significa que se deva investir todo o capital nele. A estratégia “All in” em um único ativo, seja qual for o objeto, geralmente vem acompanhada de enormes riscos de volatilidade e pressão psicológica, o que equivale a colocar os ovos todos de novo em uma única cesta.

Muitos investidores interessados em ouro frequentemente se deparam com algumas questões práticas: não sabem qual a proporção adequada a alocar, têm dificuldade em identificar o momento certo para comprar e enfrentam dificuldades em superar as flutuações emocionais durante as altas e baixas. Os produtos da categoria “ouro +” podem, em grande medida, resolver esses problemas. Eles são um pouco como um “treinador pessoal de alocação de ativos”, ajudando a padronizar decisões complexas através de estratégias pré-definidas dos produtos (como proporções de alocação de ouro claramente definidas, mecanismos profissionais de ajustes macroeconômicos e estruturas que incentivam a manutenção a longo prazo). Além disso, investidores comuns frequentemente apresentam problemas de disciplina, com o coração disparando ao cair um pouco e querendo liquidar assim que sobe um pouco. No filme “Charlotte's Annoyance”, a história de Dachun, que, após ouvir o conselho de Xia Luo, compra uma casa antecipadamente e a vende muito cedo, é uma representação dramatizada da disciplina de investimento fraca. Produtos da categoria “ouro +” também podem disciplinar as emoções oscilantes, permitindo que pessoas comuns executem um plano de alocação em ouro a longo prazo de forma relativamente estável.

De acordo com as estatísticas do Conselho Mundial do Ouro, de 2021 até o primeiro semestre de 2025, o número de produtos claramente com a estratégia “ouro +” no país cresceu de 1 para 24. Até junho de 2025, 45% dos 515 produtos FOF da China detinham ouro. “Ouro +” já não é mais uma tentativa marginal, mas está gradualmente tornando-se um consenso comum na indústria de gestão de ativos.

Em suma, este tipo de produto completou uma conversão engenhosa: ele combina o conhecimento especializado em alocação de ativos, a lógica de análise macroeconómica e os requisitos disciplinares para resistir às oscilações da natureza humana em uma forma de produto clara. Ele traz o valor estratégico de “porto seguro” do ouro, saindo de conceitos abstratos e dados complexos, tornando-se uma proposta concreta que pode ser executada e mantida nas contas dos investidores.

O valor do investimento em ouro reside tanto na estabilidade quanto na diversidade de formas; cada pessoa pode encontrar uma maneira de investir em ouro que se adapte a si. Na era atual, parece que todos nós podemos considerar como aproveitar o “dividendo da era” através do ouro. Entre os diversos tipos de investimento em ouro, pelo menos no nível operacional, o “ouro +” é sem dúvida um dos produtos mais amigáveis para as pessoas comuns.

A verdadeira gestão de riqueza não é procurar um atalho para ficar rico da noite para o dia, mas sim construir um mecanismo de longa duração, resiliente, que possa acompanhá-lo através dos ciclos.