Análise da situação das Memecoins: Sentimento de mercado em baixa, mas os dados ainda são bons

Autor: Nico, encriptação KOL

Compilação: Felix, PANews

Recentemente, muitas pessoas nas redes sociais afirmaram que o Memecoin “está morto”.

O volume de transações de Memecoin não é tão alto quanto nos meses anteriores, e a moeda Trump ($TRUMP) alcançou, sem dúvida, um pico local em termos de notoriedade, volume de transações e atratividade de liquidez de Memecoin.

No entanto, na época, o SOL estava em um pico de 290 dólares, o BTC superava 100 mil dólares, e o mercado em alta estava em pleno andamento. Depois disso, o preço do BTC recuou para 74-88 mil dólares, enquanto o SOL atingiu um mínimo local de 95 dólares. No entanto, o SOL já ultrapassou 140 dólares (subindo 46% em apenas 15 dias), e o BTC também se recuperou para mais de 90 mil dólares. Vamos reavaliar a situação atual.

Apesar do preço do SOL estar baixo, o mercado é geralmente pessimista e o sentimento é sombrio, mas os dados apresentam uma imagem diferente. Abaixo estão os dados até agora em abril:

Pump.fun já gerou cerca de 650 milhões de dólares em receita até agora. A receita diária em abril variou de 1 milhão a 2,7 milhões de dólares, com uma média na faixa mais alta de 1,5 milhões a 2 milhões de dólares.

Com a alta do preço do SOL e a queda do volume de negociações durante o evento Trump, o volume de negociações em abril começou a aumentar significativamente, e com o lançamento do Pumpswap e a migração quase instantânea, a experiência de negociação tornou-se mais suave. Isso pode ser visto no aumento do volume total de negociações semanal.

Leitura adicional: Da antiga aliança ao confronto direto, a essência da “guerra civil” entre Pump.fun e Raydium.

Até agora, foram criados 9,7 milhões de tokens, com 20 a 40 mil novos tokens lançados diariamente em abril, e 100 a 350 tokens graduando-se todos os dias (taxa de graduação de 0,4% a 0,8%).

Com o passar do tempo, a diminuição da taxa de conclusão está relacionada à diminuição do número de usuários e do volume de transações, o que indica que, em um ambiente de forte concorrência, há uma maior proporção de comportamentos de negociação entre concorrentes (PvP). Pequenos grupos acumulam suprimentos quando novos projetos são lançados, desvalorizam-se mutuamente e, quando não conseguem atrair a liquidez adicional necessária para os tokens vinculados, decidem sair mais cedo.

Usuários Ativos

Durante o pico entre dezembro de 2024 e fevereiro de 2025, o número médio diário de usuários de negociação de Memecoins da Pump.fun atingiu entre 200 mil e 400 mil. A partir daí, apresentou uma tendência de queda, permanecendo abaixo de 200 mil nos últimos dois meses.

Atualmente, o número de carteiras ativas diárias estabilizou-se em cerca de 150 mil, sendo que o número de carteiras existentes/reutilizadas e novas é aproximadamente igual. É importante notar que a maioria dos mineradores realiza transações em várias carteiras e, pelo menos ocasionalmente, troca de carteiras ativas.

Dados do robô de negociação

É do conhecimento geral que a maior parte das atividades de negociação de Memecoin ocorrem nas cinco principais plataformas, como Axiom, BullX, Photon, GMGN, Trojan. Os detalhes específicos são os seguintes:

Plataforma | Utilizadores Diários Ativos (DAU) | Volume Diário de Negociação | Número Diário de Transações

Axiom: Usuários ativos diários 17.000 - 30.000 | Transações diárias 20.000.000 - 33.000.000 dólares | 70.000 - 150.000 transações diárias

Bullx：utilizadores ativos diários 20-30 mil | transações diárias 20-33 milhões de dólares | 200-400 mil transações diárias

Photon: Usuários ativos diários 18-27 mil | Transações diárias 30-50 milhões de dólares | 250-350 mil transações diárias

GMGN: Usuários ativos diários 10-18 mil | Transações diárias 8-20 milhões de dólares | 180-290 mil transações diárias

Trojan: Usuários ativos diários de 14.000 a 25.000 | Volume de transação diário de 7 milhões a 30 milhões de dólares | Cerca de 200.000 transações diárias

Isto corresponde aproximadamente à situação observada, com um aumento de cerca de 100 mil+ utilizadores e um volume diário de transações superior a 100 milhões de dólares.

Taxa vitalícia e escala de gestão de ativos (SOL na plataforma)

Bullx: 186 milhões de dólares | Ativos geridos: 215 mil SOL aproximadamente 30 milhões de dólares

Axiom: 39 milhões de dólares | Gestão de ativos: desconhecida, mas estimada como semelhante à Bullx, podendo ser ligeiramente inferior

Photon：3.82 bilhões de dólares | Ativos geridos：53.9 mil SOL cerca de 8260 milhões de dólares

GMGN: 66 milhões de dólares em custos | Gestão de ativos: desconhecida, mas estimada em pelo menos metade da Bullx.

No âmbito das plataformas relevantes e outras plataformas, o valor do SOL em circulação no domínio dos Memecoins pode ultrapassar os 200 milhões de dólares.

PumpSwap

O volume diário de negociações da Pumpswap varia entre 300 milhões a 480 milhões de dólares, representando de 9% a 19% do volume de negociações das exchanges descentralizadas da Solana. Como todos os novos tokens Pump.fun são emitidos e negociados na Pumpswap, isso significa que uma grande quantidade de negociações ainda ocorre com tokens de emissão inicial negociados através da Raydium/Meteora.

Lançar o Pumpswap é uma jogada inteligente da equipe Pumpfun, que cobra uma taxa de 0,25%, sendo 0,02% distribuídos para os provedores de liquidez (LP) e 0,05% destinados ao protocolo.

No primeiro mês, mais ou menos, após a entrada em funcionamento, a Pumpswap gerou uma taxa total de cerca de US$ 25 milhões (US$ 100.000 a US$ 240.000 por dia), dos quais LPs receberam cerca de US$ 20 milhões e os US$ 5 milhões restantes foram alocados para o protocolo.

Espera-se que, à medida que a quota de mercado da Pumpswap continue a aumentar (tem estado a subir de forma constante), este número também continue a crescer, uma vez que as pessoas tendem a negociar novos tokens em vez de tokens antigos.

A perspectiva de como o comércio prioritário de novas moedas se alinha ao desenvolvimento contínuo do setor de Memecoin. Recentemente, a competição no setor de Memecoin tornou-se cada vez mais intensa, e isso já não é segredo, pois os participantes ativos restantes são todos veteranos “de guerra”, que mantiveram suas posições durante os tempos difíceis de queda de preços do SOL, diminuição do volume de transações e redução de usuários.

O setor de Memecoin depende da nova liquidez trazida por novos usuários, sendo a liquidez inicial proveniente daqueles investidores/participantes da indústria de criptomoedas mais calmos, que “desistem” devido à contínua desvalorização das altcoins que possuem, buscando retornos mais rápidos.

Com o contínuo crescimento de todo o mercado, os investidores individuais também começaram a envolver-se.

Os jogadores estão cansados de tokens DeFi que exigem gerenciamento cuidadoso, um entendimento profundo do design e da dinâmica do protocolo. Memecoin continua a ser a ferramenta de especulação preferida, enquanto Solana funciona como um cassino/bancada. Eles são fáceis de entender, com um baixo limiar de entrada, e oferecem retornos mais altos para novos traders devido ao seu potencial de valorização altamente assimétrico. Todos os dias surgem novas coisas, tudo pode ser tokenizado, e o conteúdo é infinitamente rico: personagens, conteúdos, eventos, memes, etc.

Tudo está apenas a começar.

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