As apostas de corte de juros estão subindo onda após onda, e o banco central é difícil de parar

Depois de reconhecerem que o ciclo das taxas de juro se inverteu, muitos Fed e outros banqueiros centrais sentem agora a necessidade de impedir que as apostas de corte de taxas de juro cheguem demasiado depressa, pelo que alertaram o mercado para não se mexer um centímetro. À primeira vista, isto parece um pouco inútil, uma vez que muitos acreditam razoavelmente que haverá uma descida cíclica generalizada das taxas de juro nos próximos anos. O Fed e outras autoridades do banco central podem influenciar os futuros e a precificação das taxas de juros de curto prazo, protestando contra as expectativas atuais sobre o momento dos cortes de juros, mas impedir que os investidores corram para títulos do Tesouro de 10 ou 30 anos é outra questão, que está em grande parte fora do controle do Fed, pois depende mais de como a situação econômica se desenvolve. No entanto, o Fed sabia com certeza na última quarta-feira quais seriam as consequências de mudar suas previsões para o próximo ano. O Fed também sabe que, uma vez iniciado o ciclo de flexibilização, uma resposta verbal às taxas de juros de longo prazo não terá sucesso.