Zhao Peng, CEO da Citadel Securities: O auge dos chineses em Wall Street, a vida está aberta desde os dez anos de idade

Para Zhao Peng, o CEO chinês da Citadel Securities, alguns descrevem-no como um “génio” e outros como um “empreendedor natural”. Se você simplesmente vê-lo como um aluno de topo, é inevitavelmente um pouco tacanho, porque há intermináveis valentão da escola, e é difícil reproduzir a vida lendária de cavalgar o vento durante todo o caminho através dos altos e baixos de Wall Street.

Entre os muitos mitos de Wall Street, a história de Zhao Peng certamente não é a mais lendária, mas é definitivamente um golpe forte.

À medida que a Citadel de Ken Griffin cresce, seu fundo de hedge Citadel LLC lidera a lista dos fundos de hedge mais rentáveis em 2022, e a criadora de mercado Citadel Securities também se tornou o “rei” da indústria. Zhao Peng, o homem por trás da Citadel Securities, também está se tornando conhecido.

A julgar pelo seu currículo, Zhao Peng é definitivamente um “académico” na China: entrou na classe infantil aos 10 anos, foi admitido no Departamento de Matemática da Universidade de Pequim aos 14 anos e juntou-se à Citadel Securities depois de se formar com um doutoramento na Universidade da Califórnia, em Berkeley, e sentou-se no cargo de CEO em menos de dez anos.

Como um dos poucos chineses norte-americanos com uma renda anual de 9 dígitos, Zhao Peng é misterioso e discreto, e há muito pouca informação que pode ser recuperada publicamente. Além de ser impressionante em termos de renda, o status e o prestígio de Zhao Peng no círculo também são difíceis de comparar com outros chineses.

Alguns descrevem Zhao Peng como um “gênio”, enquanto outros o descrevem como um “empreendedor natural”. Se você simplesmente vê-lo como um aluno de topo, é inevitavelmente um pouco tacanho, porque há intermináveis valentão da escola, e é difícil reproduzir a vida lendária de cavalgar o vento durante todo o caminho através dos altos e baixos de Wall Street.

A vida de Kaihang começa aos 10 anos

A linha de partida de Zhao Peng está inerentemente à frente das pessoas comuns.

Nascido em Pequim em 1983, Zhao Peng tem demonstrado uma inteligência extraordinária desde criança: aos 10 anos, entrou para a “classe infantil” da Beijing No. 8 Middle School, completou todos os conhecimentos desde a quinta série do ensino primário até ao ensino secundário em quatro anos, e foi admitido no Departamento de Matemática da Universidade de Pequim com excelentes resultados, e ganhou vários prémios, como o Prémio de Inovação da Universidade de Pequim e o Berkeley Fellow Erich Lehmann Citation durante o seu tempo na escola.

Depois de se formar na Universidade de Pequim, Peng Zhao foi para a Universidade da Califórnia, Berkeley para estudar para um Ph.D. em estatística, com foco em previsão on-line, previsão de funções de perda, estatísticas naturais, análise de dados financeiros e previsão financeira.

Depois de se formar com seu Ph.D. em 2006, Peng Zhao juntou-se à Citadel Securities como Pesquisadora Quantitativa Sênior. Com seu excelente nível profissional, Zhao Peng superou obstáculos em todo o caminho, de analista a sócio, gerente geral, e finalmente se tornou CEO em 2017, o que levou menos de 10 anos.

Mas o propósito original desta longa viagem é pouco conhecido.

Zhao Peng ancorou seu gol muito cedo. Quando tinha 12 anos, leu um artigo no metrô descrevendo como físicos, matemáticos e cientistas da computação desenvolveram sistemas que superavam os profissionais de Wall Street na previsão de movimentos do mercado. Zhao Peng era fascinado pelo alto risco e pelo potencial de enormes retornos, e ele pensou que, uma vez que ele era bom nessas áreas, ele poderia um dia se tornar um gerente de investimentos ou trader.

Zhao Peng disse mais tarde que foi esse artigo de jornal que plantou as sementes do interesse em finanças em seu coração. Desde então, tem explorado todos os passos que deu para ver se está realmente interessado no setor financeiro. Este processo também criou o “chinês número 1” de hoje em Wall Street.

levou a Citadel Securities à proeminência

Depois de se formar com um Ph.D., Zhao Peng foi confrontado com a escolha de um caminho de carreira: continuar a aprofundar o seu percurso académico ou dar grandes passos no local de trabalho? Na época, ele tinha apenas 23 anos.

Através desta experiência, Zhao Peng descobriu o seu verdadeiro talento e o impacto real que a sua experiência poderia ter na indústria financeira. Após cuidadosa consideração, Zhao Peng escolheu a Citadel Securities, com a qual tinha estado em contacto.

Embora na época, os bancos de investimento fossem o coração dos olhos da maioria das pessoas, os fundos de hedge não eram uma opção popular e a Cidadela era apenas uma fração do tamanho da Cidadela, Zhao Peng valorizava o profissionalismo e a qualidade de seus colegas. Ele menciona que ficou impressionado com todos que conheceu na Citadel Securities, que eram extremamente capazes e motivados.

Como se viu, Zhao Peng fez uma das escolhas mais sábias de sua vida. Desde então, ele levou a Cidadela a uma fase de rápido crescimento e expansão global.

Em 2021, durante seu mandato de quatro anos como CEO, Zhao levou a empresa a um aumento de cinco vezes na receita líquida de transações, de US$ 1,2 bilhão em 2016 para US$ 6,7 bilhões em 2020. Isso o levou a ser reconhecido pela indústria e, em 2019, Zhao Peng foi nomeado um dos “40 Under 40” pela lista anual da revista Fortune dos jovens mais influentes nos negócios.

O negócio da Citadel é dividido em dois segmentos principais, Citadel LLC, um fundo de hedge que fornece negócios de gestão de ativos, e Citadel Securities, que fornece negócios de criador de mercado. Quando a Citadel foi duramente atingida pela crise financeira de 2008, o fundador Griffin resistiu à pressão e não só tirou a empresa da beira da morte, como também cresceu.

Desde 1990, a Citadel cresceu e se tornou uma das maiores empresas de fundos de hedge do mundo, conhecida como a “Amazônia do mundo comercial”, perdendo apenas para a Bridgewater. Ben Bernanke, ex-presidente do Federal Reserve, juntou-se à empresa. O status da Cidadela também encorajou seu fundador, com Griffin uma vez se gabando: “Não fazemos carros, mas ganhamos dinheiro”. 」

A Citadel Securities cresceu e se tornou uma das maiores instituições de negociação de opções e corretoras dos Estados Unidos. Em janeiro do ano passado, fechou sua primeira rodada de financiamento em seus 20 anos de história - um investimento minoritário de US$ 1,15 bilhão da Sequoia Capital e da Paradigm com uma avaliação de US$ 22 bilhões, ou cerca de 140 bilhões de yuans. Alfred Lin, sócio da Sequoia Capital, fará parte do Conselho de Administração.

Desde então, a Citadel Securities se tornou o primeiro super unicórnio de 2022. Esta é também a primeira vez que a empresa recebe investimento externo, o que significa que está um passo mais perto dos seus planos de IPO futuros.

E Zhao Peng, a cabeça por trás deste super unicórnio e o único rosto chinês na liderança, está gradualmente a tornar-se bem conhecida. “Vemos uma tremenda oportunidade de atender às necessidades de nossos clientes em mais mercados e com mais produtos, e nossa parceria com a Sequoia e a Paradigm nos coloca em uma posição melhor”, disse Zhao. 」

No ano passado, a Citadel Securities era a líder indiscutível no setor para mais de 4.000 empresas de opções listadas nos EUA, representando 99% de todas as transações de opções dos EUA, e 36% das transações de varejo listadas nos EUA agora são executadas através da plataforma da Citadel Securities.

Em 2022, a Citadel Securities gerou US$ 7,5 bilhões em receita, superando em muito o recorde anterior de US$ 7,0 bilhões estabelecido em 2021 e a receita líquida de US$ 6,7 bilhões em 2020, o dobro de 2018.

As competências de liderança estão a aumentar

O sucesso da Citadel Securities, é claro, inseparável deste “CEO genial”, e pode-se dizer que Zhao Peng colocou suas habilidades de liderança em pleno jogo. Um ano depois de entrar para a empresa, ele começou a lutar ao lado de Griffin.

Naquela época, a potencial crise no mercado hipotecário dos EUA começou a surgir, e Griffin começou a procurar alguém que pudesse ajudá-lo. Um colega recomendou Zhao Peng. Depois de horas de conversa incansável, Griffin logo teve um assento improvisado no escritório de Zhao Peng. Mais tarde, quando a empresa sobreviveu à crise financeira em 2008, o negócio cresceu e a carreira de Zhao começou a decolar.

Após a crise financeira de 2009, Zhao Peng assumiu a bagunça da equipe de negociação de alta frequência HFT da Citadel do diretor anterior, e levou apenas dois anos para fazê-la ressurgir, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto.

O primeiro passo da Citadel na expansão do seu negócio foi o negócio de opções no departamento de criação de mercado. A abordagem inicial era simples: à medida que mais e mais investidores quantitativos entravam no mercado através da negociação algorítmica, a empresa interveio e agiu como o outro lado da negociação, ou seja, fornecendo liquidez.

Embora o negócio tenha sido um sucesso, Zhao acredita que há muito mais do que isso. Após a saída dos codiretores da Citadel, David Smith e Jim Knight, em 2014, Peng Zhao foi encarregada de redesenhar a forma como o departamento lidava com as encomendas, imitando a evolução da negociação de ações, que dependia mais da análise preditiva do que da intervenção humana. Como resultado, o volume de negócios da empresa continua a aumentar.

Matt Culek, diretor de operações, que se juntou à Citadel em 2012, comentou:

Você precisa ganhar a confiança da liderança sênior e Griffin para que você possa expandir seu negócio. Zhao Peng fez as coisas.

Zhao Peng fez do recrutamento uma prioridade no processo de construção da equipa da empresa. Ele acredita que o melhor talento tem mais probabilidade de ganhar dinheiro, então ele começou com seu antigo colega de classe Fang Wu. No início, Wu educadamente recusou, dizendo que sabia muito pouco sobre finanças, apenas física.

No entanto, Zhao Peng não desistiu, ele continuou a ligar para Wu e enviou algumas pequenas perguntas, como quebra-cabeças, o que despertou o interesse de Wu. Wu ficou impressionado e finalmente concordou em ir para Chicago, a sede da Cidadela na época, mas ainda não concordou totalmente com o pedido de Zhao.

Ele logo levou um tapa na cara – Wu se tornou um funcionário em tempo integral na Citadel. Quando ele falou sobre isso, ele riu e brincou: "(Zhao Peng) Ele não é uma pessoa ruim. Suas intenções eram boas. Ele apenas faz o que quer. 」

Tornar-se um CEO não é o objetivo

Em meio à crise financeira de 2008, a Citadel voltou à vida com um de seus pontos fortes, o financiamento estratégico, que se concentrou nos fundamentos do valor do investimento, analisou o mercado através de uma riqueza de informações e uma variedade de modelos matemáticos para encontrar oportunidades. E é aqui que Zhao Peng pode jogar com os seus pontos fortes.

Enquanto estudava para seu Ph.D. em Berkeley, Zhao Peng descobriu um talento para lidar com problemas - dividindo o que parecia subjetivo ou caótico em pedaços que poderiam ser mapeados e compreendidos. Ele está olhando para o mercado da mesma maneira.

A construção de uma nova linha de negócios na Citadel Securities sempre começa com descobrir como usar matemática, modelagem e aprendizado de máquina para encontrar instantaneamente o preço certo para um ativo, disse ele. Uma vez resolvido este problema, a empresa irá conceber um método de compra e venda que pode ser ampliado e próximo desse preço.

Desde os detalhes da resolução do problema até o início gradual da gestão do negócio, dizem seus colegas de longa data, a dotação inata do CEO é exemplificada. Embora tenha percebido as suas qualidades de liderança muito tarde.

Em meados de 2016, Griffin contratou Kevin Turner, ex-diretor de operações da Microsoft, para assumir o comando da Citadel Securities com grande alarde. Zhao Peng, que só pode se aposentar como cientista-chefe neste momento, disse que não se incomoda em ser eliminado:

Tornar-me CEO nunca fez parte do meu plano original. Se meu objetivo de carreira fosse me tornar o CEO de uma empresa financeira, eu não teria escolhido me formar em matemática na graduação.

Mas Turner não se dava tão bem com Griffin como ele esperava e, como recém-chegado, ele não estava acostumado com o ambiente da empresa. Turner durou apenas alguns meses antes de sair, e Zhao Peng retornou ao cargo de CEO.

Roy Kaiser, chefe de derivativos da Citadel Securities, comentou sobre Peng Zhao, dizendo: "Ele é a força motriz por trás da inovação, responsável pela agenda de pesquisa e receita. Nele, você pode associar tudo sobre o CEO. 」

Persistente, inteligente, discreto, pragmático

Olhando para trás na experiência de vida de Zhao Peng, podemos encontrar vários traços notáveis deste “CEO genial”.

O primeiro é a persistência. Isto para mencionar a história de como Zhao Peng entrou na Universidade de Pequim. Na segunda série da turma infantil, como melhor aluno da turma, ele se classificou para a Olimpíada Nacional de Matemática. Infelizmente, ele rapidamente perdeu seu ingresso para a competição.

Mais tarde, Zhao Peng e seu pai vasculharam o lixão próximo por quase um dia e uma noite antes de finalmente encontrar o bilhete. Participou com sucesso no concurso, abrindo o primeiro capítulo da sua lendária história de vida.

A competição de matemática é uma “via rápida” para Zhao Peng entrar na Universidade de Pequim aos 14 anos, e seus candidatos podem participar de um programa que permite que crianças de 10 anos concluam seu diploma do ensino médio em quatro anos. Como parte do projeto, Zhao Peng foi avaliada durante um campo de treinamento de duas semanas.

Em um teste crucial, os organizadores do acampamento levaram as crianças para uma pista de corrida e lhes deram uma tarefa simples - seguir em frente, e eles só podiam adivinhar como impressionar os observadores. No final, Zhao Peng perseverou em completar a jornada de duas horas e passou na avaliação por causa de sua extraordinária perseverança.

Para ser capaz de se tornar o CEO de Wall Street em um ritmo tão rápido, sua inteligência é quase a vantagem mais “inútil”. Fang Wu, um colega da Universidade de Pequim que é quatro anos mais velho do que Zhao Peng, disse: "Ele é famoso no campus, não só por causa de sua idade, mas também por causa de sua inteligência. 」

Wu lembra que, na época, seu grupo passava semanas trabalhando nos exercícios, mas Zhao Peng conseguiu completá-los em apenas alguns dias e passou o resto do tempo jogando videogames.

Entre os muitos CEOs de Wall Street, Zhao Peng também manteve um perfil invulgarmente discreto. Comparado com Griffin, que tem estado sob os holofotes, Zhao Peng raramente atrai a atenção dos outros. Jamil Nazarali, ex-executivo da Citadel Securities e agora CEO da EDX Markets, disse:

A única coisa que ele não fez o suficiente foi que ele não era conhecido publicamente o suficiente.

Enquanto Griffin frequentemente fala em público, Bloomberg, citando pessoas familiarizadas com o assunto, revelou que Griffin na verdade raramente visita a Citadel Securities, em vez disso, adotando uma abordagem de monitoramento remoto. Nos vários esforços da empresa para expandir seus negócios, é Zhao Peng quem está ocupado antes e depois. Em uma entrevista, ele promoveu sua empresa, dizendo: "Se você quer fazer um acordo, devemos ser o primeiro nome que vem à mente. 」

Pela sua atitude de “tratar o título de CEO como estrume”, pode ver-se que Zhao Peng é uma pessoa muito pragmática e focada na tecnologia. Referiu que a aprendizagem é muito importante e que a sua formação académica e experiência profissional são de natureza muito técnica. Embora não tenha um MBA, Zhao Peng tem aprendido com a experiência de seus antecessores lendo artigos sobre empresas e gestão de talentos.

Olhe para todo o cenário do mercado de negociação

Atualmente, a Citadel Securities está se preparando para se juntar à seleta lista de corretores primários do Federal Reserve que negociam diretamente com o Fed de Nova York à medida que implementa a política monetária e se compromete a participar de todos os leilões do Tesouro dos EUA. A crescente influência da agência está a chamar a atenção.

Fadi Abdel Massih, analista da Moody’s Investors Service, disse que há um equívoco comum fora da indústria financeira de que os criadores de mercado são relativamente seguros ou até mesmo chatos, assim como as concessionárias mantêm o poder. Mas, na verdade, a negociação para criadores de mercado é um “processo altamente complexo com o potencial de causar enormes perdas”.

Massih acrescentou: "Quando o capital de um fundador é colocado em risco, os interesses de ambas as partes estão estreitamente alinhados. À medida que a linha de negócio aumenta, os lucros da agência tornam-se diversificados, para que possa suportar melhor a perda ocasional de qualquer parte do negócio. 」

Como CEO, Zhao Peng é conhecido por sua obsessão por métricas. Ele ajudou a construir o portal de gestão interna da Citadel Securities, para acompanhar o desempenho dos funcionários e das unidades de negócios em tempo real, contar a receita e mostrar o desempenho da empresa em relação aos seus pares. Os gerentes analisam o desempenho todos os meses para decidir como expandir ou reduzir o tamanho.

Quanto ao futuro da Citadel Securities, Zhao Peng disse que, ao trazer tecnologias de ponta, incluindo análise, engenharia, software e hardware, para o setor financeiro, “estamos mudando fundamentalmente e impulsionando a maneira como os mercados financeiros funcionam no futuro”.

Alguns internautas revelaram em plataformas de mídia social que Zhao Peng mencionou em um bate-papo que seu objetivo não é mais ganhar dinheiro, mas mudar o padrão de negociação tradicional em todo o mercado de títulos.

Ele acredita que, como uma geração pós-anos 80, devemos assumir a responsabilidade de promover o desenvolvimento social. Nesse sentido, Zhao Peng deu um bom exemplo para as pessoas fazerem a transição da academia para as aplicações empresariais.

Além disso, a Citadel também é o primeiro fundo de hedge estrangeiro a completar o financiamento do RMB, e também é muito acolhedora para os estudantes chineses. Os internautas revelaram que isso aconteceu porque toda a equipe estava bastante convencida de Zhao Peng. Por causa de sua influência, o RH da Citadel também está muito disposto a recrutar estudantes chineses.