O preço das ações da CRCL ultrapassa 90 dólares, os resultados financeiros da Circle superam as expectativas, desacoplamento do mercado de criptomoedas

As ações da Circle (CRCL) ultrapassaram brevemente os 90 dólares na quinta-feira, marcando o seu nível mais alto desde meados de novembro, prolongando um ganho de cerca de 30% após o relatório de resultados de quarta-feira e estabilizando-se agora em torno de 87 dólares. Bernstein reiterou a classificação de “desempenho superior” e fixou um preço-alvo de $190, afirmando que o desempenho deste trimestre está “claramente desacoplado das criptomoedas”; O Mizuho Bank aumentou o seu alvo de preço de 77 para 90 dólares.

Bernstein: O relatório de resultados superou as expectativas e diversificou a estrutura de receitas

Bernstein salientou num relatório de quinta-feira que os principais destaques do relatório de resultados da Circle são dois novos motores de crescimento: um é a receita de recompensas da blockchain que a Circle recebe como super validador na rede de Canton; Em segundo lugar, a quota de USDC detida diretamente na plataforma da Circle aumentou significativamente, representando 17% do total de USDC no quarto trimestre, face aos 14% do terceiro trimestre.

Estas receitas incrementais têm margens de lucro mais elevadas do que as receitas de reserva e representam uma diversificação substancial da estrutura de receitas da Circle. A análise de Bernstein destaca também a estabilidade das margens e os caminhos de expansão do produto para a Arc, Circle Payments Network e a nova funcionalidade Agentic Payments.

Dados chave de resultados e classificações institucionais do Circle

Preço da ação CRCL: Ultrapassou brevemente os 90 dólares na quinta-feira, cerca de 87 dólares à data de esta edição, um aumento de cerca de 30% na semana

Preço-alvo Bernstein: $190, classificado como “supera”

Preço-alvo do Mizuho Bank: Melhorado de $77 para $90, mantendo uma classificação “neutra”

Rácio de autodetenção da plataforma USDC:T4 representa 17% do fornecimento total, o T3 é 14%

Previsão de crescimento da circulação do USDC: Taxa de crescimento anual composta de cerca de 40%

Outras projeções de receitas: Crescimento de 1,1 mil milhões de dólares em 2025 para 1,7 mil milhões em 2026

Mizuho: O Polymarket determina a escala do USDC, e os agentes de IA são opções de longo prazo

Os analistas do Mizuho Bank, Dan Dolev e Alexander Jenkins, salientaram no relatório que a melhoria do sentimento de mercado deve-se em parte ao aumento da atividade nos mercados de previsão. Eles definem o Polymarket como “um caso de uso visível e em grande escala para o USDC” que pode gerar fluxos de transações de alta velocidade que sustentam a receita de negociação e o saldo de reservas da Circle, e a gestão também reconhece os mercados de previsão como um importante motor do crescimento do USDC num futuro próximo.

O relatório também considera os “agentes inteligentes de IA” uma opção de chamada a longo prazo na procura do USDC, argumentando que agentes de software autónomos poderão, eventualmente, necessitar de moeda nativa da internet como meio de liquidação, embora o volume de negociações ainda esteja numa fase experimental de pequena escala.

No entanto, Mizuho também alertou que o próximo ciclo de cortes das taxas de juro poderá ainda exercer pressão descendente, uma vez que o rendimento das reservas continua a ser a principal fonte de receita da Circle. Esta dependência estrutural é central para o desacordo de Bernstein com as classificações da Mizuho e serve como contexto-chave para compreender a elasticidade da avaliação do preço das ações da CRCL.

Perguntas Frequentes

Porque é que as ações da Circle CRCL dispararam após o relatório de resultados?

O relatório de resultados do quarto trimestre da Circle superou as expectativas do mercado em termos de receitas e EBITDA ajustado, e a estrutura de receitas começou a diversificar-se. O Canton Network Validator Rewards e a quota de USDC autodetida da plataforma aumentaram (o quarto trimestre atingiu 17%), tornando-se uma fonte de receita incremental com margens de lucro mais elevadas, levando o mercado a revalorizar a CRCL.

Como é que a Polymarket está a influenciar a perspetiva do preço das ações da CRCL da Circle?

O Mizuho Bank salientou que a atividade crescente da plataforma de mercado de previsão Polymarket é um catalisador significativo para o recente crescimento da circulação de USDC. Como cenário visível e de utilização em larga escala do USDC, o Polymarket gera fluxos de transações de alta frequência, apoiando diretamente o saldo de rendimento e reserva de negociação da Circle, aumentando assim as expectativas de avaliação de mercado para o preço das ações da CRCL.

Como é que o corte de taxas afetou a quota da Circle CRCL?

O Mizuho Bank alertou que, uma vez que o rendimento das reservas continua a ser a principal fonte de rendimento do Circle, o ciclo descendente das taxas de juro comprimirá diretamente o rendimento de juros calculado em reservas em dólares americanos, o que poderá exercer pressão descendente sobre o preço das ações da CRCL. Esta é a razão principal para a notável divergência nas classificações Bernstein (alvo de $190) e Mizuho (manter neutro, alvo de $90).