ETFs de Bitcoin e Ethereum perdem $582M em um dia enquanto instituições reduzem risco

Em resumo

• Os ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista registaram as maiores saídas líquidas diárias em duas semanas na segunda-feira.
• Os ETFs de Bitcoin estão a perder cerca de $225 milhões líquidos em dezembro após um pico de saída diária de $357,6 milhões, enquanto os ETFs de Ethereum estão praticamente estáveis apesar de uma redenção de $224 milhões num único dia.
• A retirada pode estar relacionada com a redução de riscos macroeconómicos, em vez de stress específico do setor cripto, foi informado à Decrypt.

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Os ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista tiveram as maiores saídas líquidas diárias em cerca de duas semanas, perdendo um total de $582,4 milhões na segunda-feira, à medida que investidores institucionais reduziram a exposição face à volatilidade renovada nos mercados de ações dos EUA e à incerteza sobre a direção da política monetária global.

As saídas líquidas diárias dos ETFs de Bitcoin à vista atingiram $357,6 milhões no pico na segunda-feira, a maior redenção num único dia desde início de dezembro, de acordo com dados da Farside Investors. As vendas foram distribuídas entre Fidelity’s FBTC, Ark’s ARKB e Bitwise’s BITB, enquanto o IBIT da BlackRock manteve-se estável no dia.

Os ETFs de Ethereum à vista também registaram saídas de quase $225 milhões na segunda-feira, a maior redenção num único dia desde o início do mês.

A retirada ocorreu mesmo com os preços das criptomoedas a manterem-se dentro de faixas recentes, reforçando que os fluxos de ETFs, em vez dos movimentos à vista, estão a captar como os alocadores estão a reposicionar as criptomoedas juntamente com outros ativos de risco.

“Bitcoin está a atuar cada vez mais como um derivado do Nasdaq no quarto trimestre: quando o setor tecnológico corrige, o BTC enfraquece de forma mais agressiva”, disse Farzam Ehsani, CEO da plataforma de trading de cripto VALR, à Decrypt.

Ehsani afirmou que essa dinâmica tem levado as redenções de ETFs a acompanhar uma redução de risco mais ampla do que stress específico do setor cripto, uma vez que os investidores institucionais usam os ETFs à vista como o canal mais eficiente para ajustar a exposição quando as ações tecnológicas dos EUA vendem.

Ao longo de seis meses, o Bitcoin diminuiu de valor enquanto os principais índices dos EUA permaneceram estáveis, acrescentou, mencionando que novembro foi “o pior mês do ano” para o ativo, com dezembro a “semelhante a uma tendência lateral prolongada: há tentativas de crescimento, mas a procura sustentada falta.”

A atividade dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA tem sido predominantemente negativa até agora neste mês, com aproximadamente $705 milhões em saídas versus cerca de $480 milhões em entradas, deixando o mercado com uma redução líquida de cerca de $225 milhões, apesar de vários dias de entradas significativas, de acordo com dados do CoinGlass que rastreiam os fluxos de dezembro até à data.

Os ETFs de Ethereum à vista, por sua vez, mostraram um padrão mais equilibrado no mesmo período, com aproximadamente $411 milhões em entradas compensadas por cerca de $403 milhões em saídas, mantendo o segmento praticamente estável no geral.

Riscos e condições

“O panorama de riscos tornou-se mais complexo após a decisão do Federal Reserve dos EUA em 10 de dezembro”, afirmou Ehsani, observando que o banco central cortou as taxas de juros enquanto sinalizava que o ciclo de afrouxamento pode pausar. “O problema é que a inflação não está a diminuir rápido o suficiente, e há uma falta de unidade dentro do FOMC”, acrescentou, apontando para a oposição dentro do próprio Fed.

Essa incerteza foi agravada por condições financeiras mais apertadas e pressão sobre os ativos de risco dos EUA, argumentou Ehsani.

“Neste contexto, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para 4,2%, o mais alto desde início de setembro”, disse, acrescentando que as ações tecnológicas venderam-se à medida que os temores de superaquecimento no mercado de IA retornaram.

Nesse ambiente, os mercados de cripto parecem ter tido dificuldades em atrair participação sustentada, mesmo com os preços a evitarem uma queda decisiva.

“Apesar das inquietações do mercado e da volatilidade de curto prazo aumentada, a perspetiva de longo prazo para o Bitcoin permanece cautelosamente otimista”, afirmou Ehsani. “A liquidez global está a expandir-se graças ao ‘quase-quantitative easing’ do Fed e às condições financeiras acomodatícias, a pressão dos detentores de longo prazo — uma fonte chave de vendas em 2025 — está quase esgotada.”

Olhando para o futuro, Ehsani observou que a “fundação institucional permanece forte graças às posições de ETF mantidas”, com esses fundamentos potencialmente a formar “a base para uma recuperação gradual da procura e uma saída do mercado lateral atual do BTC.”