Greenfield Perspetivas para as Criptomoedas 2026: Dez Principais Questões e Oportunidades - ChainCatcher

Fonte: Greenfield

Tradução: Zhou, ChainCatcher

O ecossistema de ativos digitais está a evoluir de formas inesperadas: novos elementos fundamentais, novos padrões de comportamento e novas ferramentas de coordenação surgem constantemente. O que há um ano era visto como experimental, pode agora já ser um elemento fundamental. Como investidores, o nosso dever é acompanhar de perto estas mudanças, perceber quais as ideias emergentes que podem tornar-se infraestruturas duradouras e realmente conquistar o reconhecimento do mercado.

No ano passado, partilhámos previsões sobre as tendências de desenvolvimento para o ano seguinte. Este ano, vamos adotar uma abordagem diferente. Já não pretendemos prever o futuro; em vez disso, queremos partilhar a nossa visão: uma lista de desejos com dez ideias, questões e produtos que gostaríamos de ver os fundadores a abordar até 2026.

Através destas reflexões, podemos compreender mais profundamente onde poderão surgir as próximas grandes oportunidades — seja em infraestruturas, finanças descentralizadas (DeFi) ou no setor do consumo — e como o ambiente regulatório em constante mudança irá moldar as bases destas oportunidades.

1 | Infraestrutura - BuilderNet para Solvers

Problema:

Mais de 50% do fluxo de ordens “não tóxico” (ou seja, de menor risco) de retalho na EVM é agregado através de agregadores de intenções que utilizam o modelo de solver (solver model). No entanto, os solvers enfrentam frequentemente atrasos ao integrar novos roteamentos, pois é necessário um trabalho significativo para compreender totalmente a sua lógica, prevenir rollbacks e manter a latência de simulação baixa.

Isto cria um problema de “ovo e galinha” para muitos novos AMMs (AMMs) (como os hooks do Uniswap v4): os solvers precisam de fluxo de ordens existente para integrar novas fontes de liquidez, mas são eles próprios que roteiam a maior parte desse fluxo. Isto dificulta a inovação nos AMMs, pois os hooks normalmente têm de “lobbyar” os grandes solvers para serem integrados, chegando a recorrer a acordos nos bastidores. Em particular, os hooks v4 oferecem um espaço de design muito amplo, onde cada invariante pode ser quebrado, mas atualmente apenas 4% do volume de transações v4 passa por pools com hook.

Oportunidade:

O BuilderNet da Flashbots coordena instâncias independentes de block builders num TEE (ambiente de execução confiável) para partilhar fluxo de ordens e coordenar aumentos de MEV-boost. Uma ideia semelhante pode ser aplicada ao mercado de solvers, onde estes podem coordenar e partilhar, de forma trustless, informações como fluxo de ordens de intenções, integração de RFQ (pedido de cotação), métricas de análise/liquidez, integração de roteamento, bem como solving colaborativo (por exemplo, leilões de intenções em lote).

2 | Infraestrutura – DePIN de computação privada e de alto desempenho, combinando criptografia híbrida e segurança por hardware

Problema:

Os TEE prometem “IA privada na cloud”, mas ataques recentes por canais laterais mostram que ainda podem vazar dados — especialmente em ambientes descentralizados e permissionless. Por outro lado, a criptografia pura (MPC/FHE) é extremamente segura, mas demasiado lenta e complexa para a maioria dos workloads de IA práticos. Ainda não existe uma plataforma que ofereça velocidade ao nível do TEE, garantias de segurança criptográfica e um modelo de faturação claro e baseado no uso.

Oportunidade:

Este produto é um ambiente de execução seguro para IA, que por defeito corre modelos em terminais TEE de alta velocidade, mas encaminha automaticamente os passos mais sensíveis para pequenos clusters MPC, registando provas verificáveis de execução correta e utilização medida. Os clientes beneficiam de desempenho tipo cloud, privacidade auditável e um modelo de monetização embutido para fornecedores de modelos. Isto é crucial para setores regulados e para um público em rápida expansão, à medida que empresas e consumidores dependem cada vez mais de IA e que a exposição de dados sensíveis ameaça a propriedade intelectual, a rentabilidade e a liberdade.

3 | Infraestrutura – Camada unificada de liquidez para stablecoins

Problema:

A camada de liquidez de stablecoins fornece infraestruturas partilhadas para negociação e liquidação destas moedas em várias blockchains. Os provedores de liquidez deixam de ter de manter pools separados em cada rede, podendo contribuir para uma reserva unificada, acessível por qualquer cadeia. Um mecanismo de coordenação rastreia o saldo total e indica aos contratos locais quando entregar fundos durante as transações. A liquidez é reequilibrada dinamicamente para satisfazer a procura, mantendo profundidade e eficiência de preços em todas as redes conectadas.

Oportunidade:

Esta infraestrutura resolve uma das principais ineficiências do DeFi — a fragmentação da liquidez das stablecoins. Ao consolidar a liquidez, as transferências e trocas de stablecoins tornam-se mais eficientes em capital, baratas e previsíveis. Esta arquitetura beneficia traders com spreads menores, provedores de liquidez com melhor utilização do capital e fornece uma camada de liquidação universal para pagamentos, tesourarias e aplicações baseadas em stablecoins. Representa um passo fundamental para uma infraestrutura financeira sem fricção e inter-rede.

4 | DEFI – Gestão de risco e subscrição inteligente

Problema:

A gestão de risco no DeFi continua a ser um grande problema por resolver. Existem múltiplas abordagens, desde mecanismos de governance internos aos protocolos até à externalização para agências de gestão de risco.

Oportunidade:

Num ambiente tão competitivo como o das criptomoedas, não surpreende que algumas entidades estejam dispostas a desafiar os limites do risco, sobretudo na ausência de salvaguardas ou quadros claros que permitam ao mercado entender esses riscos. Uma forma de endereçar isto é com uma segmentação de risco mais clara, por exemplo, através de mecanismos de tranches estruturadas que permitem alocar exposições de risco de forma mais precisa entre participantes. Historicamente, a falta de dados, quadros de confiança frágeis e infraestruturas de monitorização ineficazes dificultaram a avaliação e precificação corretas do risco, resultando em custos elevados.

Hoje, porém, as ferramentas estão a melhorar e a confiança no DeFi está a aumentar, tal como a capacidade de avaliação de risco on-chain. Isto está a aproximar os caçadores de rendimento dos que aceitam riscos específicos. Gostaríamos de ver mais experiências focadas em construir e mitigar riscos entre sistemas DeFi. Além disso, a ausência de standards de rating de risco ao nível da indústria e as dependências entre protocolos (frequentemente ocultas em código complexo) são um problema — criando uma oportunidade para entidades de rating de risco nativas do DeFi, on-chain e em tempo real.

5 | DEFI – Protocolos de market making transparentes

Problema:

Os protocolos de market making (MM) continuam a ser das partes mais opacas e obscuras da indústria, com os termos reais raramente divulgados. Muitas equipas de projetos de tokens não têm visibilidade ou controlo sobre estas operações, levando a custos excessivos para servir os MMs sem plena compreensão do mercado. Muitas vezes acabam por fornecer demasiados tokens e gastam muito tempo a tentar aprender como fechar bons acordos de MM. Embora haja aqui um problema de coordenação social — investidores e exchanges (ou reguladores) poderiam exigir mais disclosure — a coordenação é difícil.

Oportunidade:

Acreditamos que a inovação pode tornar este mercado mais eficiente. Uma simples plataforma agregadora, onde projetos ou MMs possam publicar propostas e parâmetros de negociação, seria útil. O Coinwatch já aumentou a transparência ao embutir chaves API em TEE, permitindo que projetos monitorizem a atividade dos seus MMs. É possível combinar zkTLS e mecanismos de staking para impor certos comportamentos (especialmente útil para MMs com menor reputação), como penalizar o staking se o spread (ou qualquer outro indicador) exceder um limiar definido.

6 | DEFI – Robo-conselheiro DeFi 2.0 (captura de LVR)

Problema:

As ferramentas de investimento automático atuais não conseguem capturar, em escala, o alpha de microestrutura on-chain.

Oportunidade:

Aproveitar oportunidades de captura de LVR em AMMs (leilões em lote, rebalanceamento de solvers, taxas dinâmicas) pode permitir que o “arbitragem” beneficie os nossos portfólios, mantendo o equilíbrio da alocação de ativos (dica: se quiser explicitamente rebalancear, a impermanent loss é uma característica, não um bug). Isto é semelhante a converter arbitragem em yield via robo-conselheiro DeFi. O crescimento rápido de fundos/ETFs RWA tokenizados (rendimento fixo AAA, fundos de mercado monetário, S&P 500) complementa os ativos cripto nativos (BTC, ETH em staking, etc.).

A abstração de contas proporciona uma experiência de utilizador simples: estratégias aplicadas por smart contracts oferecem controlo de risco transparente, wrappers compliant proporcionam tokens de yield regulados. Infraestruturas já testadas, possivelmente com seguros sobrepostos, oferecem segurança de topo. Os asset allocators obtêm portfólios com rebalanceamento automático, os traders, liquidez. Os smart contracts concretizam uma desintermediação win-win — todas as peças já existem — falta alguém para as juntar e escalar.

7 | Consumo – Interface LLM ⇋ Mercado de previsões

Problema:

Os mercados de previsões têm aceitação crescente e novos mercados surgem constantemente, mas o discovery continua a ser um problema. Atualmente, os utilizadores têm de navegar pelas páginas front-end destes mercados à procura de apostas adequadas, ou recorrer a agregadores externos — um processo moroso e manual. Não existe ainda uma forma intuitiva de expressar previsões diretamente (por exemplo, “A equipa A vai ganhar”) e agir em conformidade. Por isso, grande parte dos potenciais apostadores nunca converte opiniões em apostas on-chain.

Oportunidade:

O problema do discovery pode ser resolvido com interfaces baseadas em LLM. Acreditamos que uma interface de chat capaz de interpretar previsões dos utilizadores e encaminhá-las para o melhor mercado on-chain reduziria drasticamente a fricção, ampliaria a participação e, ao trazer mais liquidez, tornaria estes mercados ainda mais dominantes.

8 | Consumo – Escalar a formação de capital on-chain

Problema:

Ferramentas de financiamento on-chain (como Echo.xyz, pump.fun e Zora) já provaram a eficácia do modelo de financiamento comunitário, mas os utilizadores continuam limitados ao público cripto-nativo. É altura destas soluções chegarem ao mainstream através de canais de distribuição fora do nicho.

Oportunidade:

A aquisição da Echo pela Coinbase foi um primeiro passo. O próximo grande salto para a formação de capital on-chain será integrar estas funcionalidades de base em plataformas de mercado de massas. Imagine infraestruturas de venda de tokens/ações on-chain integradas de forma white-label em apps como Revolut, Nubank ou Kickstarter, atingindo centenas de milhões de utilizadores globais. Isto desbloquearia vastos novos pools de capital e ampliaria o modelo de fundraising muito para além do público de tokens nicho.

9 | Consumo – Camada de descoberta de criptomoedas

Problema:

O setor cripto ainda não tem uma “homepage” ou motor de busca unificado. As ferramentas existentes são limitadas, obrigando os utilizadores a depender do Crypto Twitter e fóruns dispersos para informações. Não existe uma plataforma que consolide todos os dados relevantes (preços, métricas on-chain, notícias, sociais, rendimentos, governance, tendências, sentimento de mercado) num único local. Esta fragmentação obriga a maioria dos participantes a recorrer a um conjunto extenso e complexo de ferramentas especializadas para se manterem atualizados.

Oportunidade:

A agregação cripto tem sido insular e ninguém resolveu ainda o problema do discovery. Vemos aqui a oportunidade de construir uma homepage robusta, movida a IA (um verdadeiro “Google das cripto”), integrando dados on-chain, notícias e sinais sociais num único feed de pesquisa/descoberta. Garantir esta posição fidelizaria early adopters e novos entrantes, criando um fosso de distribuição à medida que a adoção cripto cresce.

10 | Regulação – Regras claras para protocolos e acesso aberto à banca

É evidente que este desafio não pode ser resolvido por um único protocolo — requer coordenação de todo o ecossistema. Dada a importância vital da clareza regulatória para tudo o que construiremos no futuro, incluímo-lo nesta lista de desejos como um objetivo comum a todos no setor.

Problema:

Apesar dos avanços, o quadro regulatório continua a ser determinante no ritmo de crescimento do setor cripto. Protocolos descentralizados continuam sem regras claras e aplicáveis: os EUA não definem quando um token deixa de ser security e a UE, mesmo com a MiCA, não estabelece um standard claro de descentralização. Os quadros pensados para intermediários impõem encargos indevidos aos sistemas descentralizados, gerando incerteza jurídica em design de protocolos, arquitetura de tokens e participação no ecossistema.

Simultaneamente, o Acordo de Basileia III impõe ponderações de risco punitivas até 1250% para exposições a ativos digitais, excluindo na prática instituições financeiras reguladas (especialmente bancos) do setor cripto. Isto impede os bancos de investir, fornecer liquidez ou apoiar o desenvolvimento do ecossistema. A ausência de regras claras para descentralização e os standards prudenciais restritivos levam à fragmentação do mercado, menos liquidez e dificultam a participação confiante de protocolos e instituições.

Oportunidade:

Standards regulatórios claros e globais libertarão a inovação e promoverão a participação institucional. Para protocolos descentralizados, standards simples e transparentes — como o maturity test do Clarity Act nos EUA — darão finalmente às equipas a certeza necessária para desenhar arquiteturas de acordo com o seu perfil de risco e sob supervisão adequada. A Europa pode seguir o exemplo e adotar thresholds de descentralização práticos, em vez de critérios vagos ou excessivamente complexos.

Ao nível institucional, a reavaliação em curso do Basileia III e as propostas nos EUA para diferenciar o tratamento de stablecoins refletem uma consciência crescente de que as regras atuais não correspondem ao risco real. A atualização dos standards prudenciais permitirá aos bancos deter ativos digitais, participar no DeFi e criar novos canais de liquidez. Em conjunto, estas reformas criarão uma base regulatória que apoia a inovação descentralizada sem fronteiras, fomenta a entrada de capital institucional no ecossistema e amplia o acesso global à liquidez, sem comprometer a proteção do consumidor.