3 detalhes que os investidores negligenciam na orientação do IRS sobre staking de ETFs de criptomoedas

• As regras de staking da IRS favorecem ETFs de ativo único para estabilidade de conformidade.
• A responsabilidade por slashing permanece ambígua entre custodiante e fornecedores.
• Trusts privados, fora de bolsa, excluídos do novo alívio para staking.

Embora as manchetes tenham celebrado o reconhecimento da staking pelo IRS e pelo Tesouro, uma análise aprofundada das orientações revela mais flexibilidade operacional do que muitos percebem.

O IRS permite que os trusts ajustem suas reservas de liquidez e utilizem acordos de financiamento para facilitar resgates. Este é um grau incomum de flexibilidade dentro do normalmente rígido quadro de trusts de concedente.

As Orientações do IRS Oferecem Mais Flexibilidade Do Que Muitos Percebem {#h-irs-guidance-offers-more-flexibility-than-many-realize}

O analista Greg Xethalis descreve as orientações como sendo do melhor interesse dos beneficiários do trust. Isso significa que as instituições agora podem gerir o staking sem ultrapassar os limites de conformidade.

• Requisito de Ativo Único Limita Participação

Uma nuance importante que muitos investidores deixam passar é que o alívio aplica-se apenas a trusts de ativo único. Trusts de ativos mistos, que detêm múltiplos tokens em proporções variadas, são amplamente excluídos porque as recompensas de staking alterariam as proporções dos ativos.

Xethalis observa que isso parece intencional, refletindo uma abordagem cautelosa para manter a conformidade dos trusts de concedente enquanto permite o staking na maioria dos fundos de ativo único.

• Independência e Proteções contra Slashing

As orientações exigem que os fornecedores de staking permaneçam independentes do trust e de seu patrocinador, embora não necessariamente do custodiante. Os fornecedores também devem indenizar contra slashing.

No entanto, ainda há alguma ambiguidade. O IRS não esclarece se a responsabilidade pelo slashing recai sobre o fornecedor, custodiante ou patrocinador, deixando responsabilidades operacionais parcialmente indefinidas.

Investidores e gestores de fundos devem considerar essa nuance ao avaliar estratégias de staking.

• Limites para Trusts Privados e Não Listados

Outro detalhe importante é que o alívio não se estende a trusts privados ou aqueles não listados em uma Bolsa de Valores Nacional (NSE). As redes utilizadas para staking também devem ser permissionless, reforçando o foco em sistemas blockchain públicos e verificáveis.

Essas restrições destacam a natureza conservadora e consciente de risco das orientações.

Por Que Esses Detalhes Importam {#h-why-these-details-matter}

As percepções de Xethalis revelam que, embora o staking seja agora reconhecido legal e fiscalmente, nuances operacionais influenciarão como ETFs e trusts alocam capital.

Investidores devem prestar atenção à flexibilidade de liquidez e às opções de gestão que preservam os direitos de resgate. Devem também considerar as restrições de ativo único que podem influenciar o design do produto e a diversificação.

Outras considerações críticas incluem requisitos de fornecedor independente e indenização para mitigação de riscos, bem como a exclusão de trusts privados ou não listados, o que limita o escopo de produtos de staking elegíveis.

Compreender esses elementos negligenciados é crucial para investidores, gestores de ativos e patrocinadores de fundos que buscam exposição a staking compatível com impostos e em conformidade com as regulações de trusts de concedente.

Essas nuances sugerem que futuros ETFs habilitados para staking provavelmente se concentrarão em produtos de token único e configurações operacionais cuidadosamente estruturadas.

Investidores e instituições que entenderem esses detalhes cedo estarão melhor posicionados para aproveitar os rendimentos do staking diante das restrições regulatórias existentes.

“…parece uma situação ganha-ganha com base nisso”, comentou o analista de ETFs Eric Balchunas.