EUA reiniciam cortes nas taxas de juros: o grande aumento continua. Como devemos nos posicionar?

No dia 17 de setembro de 2025, o Conselho de Reserva Federal dos EUA (Fed) anunciou uma redução de 25 pontos de base na faixa alvo da taxa de fundos federais, para 4,00%-4,25%. Esta é a primeira vez desde dezembro de 2024 que a Reserva Federal reinicia um ciclo de cortes de juros, marcando um ponto de inflexão na política monetária de um aperto para um afrouxamento. Esta decisão não foi inesperada — antes da reunião, o mercado já precificava uma probabilidade de 86% de corte de juros, mas os sinais por trás dela provocaram amplas discussões: sinais de desaceleração econômica começaram a aparecer, o mercado de trabalho está fraco, a taxa de desemprego subiu para 4,3%, e embora a inflação tenha se estabilizado, ainda está acima da meta de longo prazo de 2%. O presidente do Fed, Jerome Powell, enfatizou na coletiva de imprensa que este corte de juros é uma medida de "Gestão de risco", com o objetivo de equilibrar o emprego e a estabilidade de preços, e não para responder diretamente a uma recessão.

De acordo com o resumo das previsões econômicas mais recente da A Reserva Federal (FED) (SEP), os membros do comitê esperam que a mediana da taxa de fundos federais caia para 3,50%-3,75% no final de 2025, o que significa que haverá mais duas reduções de 25 pontos de base ao longo do ano, a serem implementadas nas reuniões de outubro e dezembro. Até 2026, a taxa pode cair ainda mais para 3,25%-3,50%. Este "gráfico de pontos" mostra que 9 dos 19 membros apoiam a faixa de 3,50%-3,75% até o final do ano, com apenas um (suspeita-se que o novo diretor Stephen Miland) defendendo uma abordagem mais agressiva de 2,75%-3,00%. Essas projeções refletem o otimismo da A Reserva Federal (FED) em relação ao crescimento econômico — a mediana da taxa de crescimento do PIB para 2025 foi elevada para 1,6%, acima dos 1,4% de junho — mas também implica incertezas: pressões políticas, riscos geopolíticos e uma possível retomada da inflação podem desestabilizar o ritmo.

Se você é um investidor, este ciclo de redução de taxas é, sem dúvida, um ponto crucial. Nos últimos 25 anos, o caminho das taxas da Reserva Federal (FED) tem oscilado como uma montanha-russa: após a crise financeira global (GFC), as taxas caíram para perto de zero, estimulando a recuperação do sistema financeiro; durante a pandemia, voltaram a atingir o fundo, impulsionando os preços dos ativos a disparar, com as taxas de hipoteca caindo abaixo de 3%. A política monetária expansionista provocou uma alta da inflação, levando a Reserva Federal (FED) a mudar para um aperto quantitativo (QT) e aumentos de taxas agressivos, elevando as taxas para um pico de 5,25%-5,50%. Em meados de 2024, a política mudou para uma pausa nos aumentos de taxa, e agora reiniciou a redução de taxas, tornando o ambiente monetário novamente expansionista. Isso não é apenas um ajuste nas taxas, mas sim um sinal: a Reserva Federal (FED) prioriza prevenir riscos de emprego, em vez de uma inflação fora de controle.

Imagem histórica: Desempenho do mercado de ações em um ambiente de queda de taxas de juros

Para entender a situação atual, é útil rever a história. A redução da taxa de juros costuma ser um "catalisador" para o mercado de ações, especialmente quando o mercado se aproxima de máximas históricas. De acordo com os dados da mesa de operações do JPMorgan, desde 1980, quando a Reserva Federal (FED) inicia um ciclo de redução das taxas de juros com o índice S&P 500 a menos de 1% do seu pico histórico, o índice tende a subir em média quase 15% dentro de um ano. Com base em 17 de setembro, o S&P 500 estava em 6619 pontos, apenas a 0,1% do recorde intradiário, encaixando-se perfeitamente nesse padrão. Analistas do JPMorgan apontam que essa "redução da taxa de juros em um ambiente não recessivo" impulsionará o índice a subir cerca de 17% nos próximos 12 meses, alinhando-se com o desempenho real desde 2024.

Dados estatísticos mais detalhados reforçam este ponto de vista. A LPL Financial analisou o desempenho do S&P 500 após cortes de juros ao longo dos últimos 50 anos: o retorno médio em um ano foi de 4,9%, com uma probabilidade de retorno positivo de quase 70%. No entanto, a reação a curto prazo foi moderada - um mês após o corte de juros, o mercado subiu em média apenas 0,1%, com uma mediana de 0,4%, essencialmente uma consolidação após o "vender a notícia". Dados do Seeking Alpha mostram que, desde 1980, o retorno mediano do S&P 500 após cortes de juros em níveis elevados foi de -0,31% (30 dias de negociação), com uma média de -1,20%, mas isso tende a ser ruído de curto prazo, com o mercado em alta continuando a longo prazo.

Especificamente em relação ao ponto no tempo:

• até meados de outubro

50% de probabilidade de alta, retorno médio de 0,1%. Isso significa que, no curto prazo, o mercado pode ficar lateral ou ter pequenas correções, adequado para investidores conservadores que preferem observar.

• até meados de dezembro

77,3% de probabilidade acima dos níveis de 17 de setembro, com um aumento médio de 3,4% e uma mediana de 5,5%. Dados históricos mostram que a véspera de Natal costuma ser o auge do "efeito de final de ano", com a entrada de recursos impulsionando a recuperação.

• até meados de março de 2026

72,7% de probabilidade de retorno positivo, continuidade do benefício da flexibilização.

• Um ano depois (setembro de 2026)

100% taxa de vitória histórica, média de 13,9%, mediana de 9,8%. Em anos extremos, a valorização pode chegar a 20%-30%, como no mercado em alta da tecnologia dos anos 1990.

Esses dados não são uma regra fixa. A Visual Capitalist aponta que o intervalo de retorno durante os ciclos de redução de taxas foi amplo, variando de +36,5% a -36%, dependendo do contexto econômico. O ambiente atual se assemelha ao “melt-up” de 1995-1999: baixa inflação, lucros fortes e impulsionados pela tecnologia (como IA). Dados da equipe de multi-ativos da BlackRock mostram que as ações de grande capitalização (S&P 500) superam, em média, as de pequena capitalização (Russell 2000) durante os ciclos de redução de taxas, uma vez que estas últimas são mais sensíveis às taxas de juros, mas a desaceleração dos lucros pode compensar os dividendos.

Se você é um novato, não se apresse em comprar a preços altos. Aviso da história: no início do corte de juros, a reação do mercado é morna; se você perder a entrada, enfrentará "comprar em alta e vender em baixa" no final do ano. Como uma estratégia avançada, considere escrever opções de compra cobertas sobre posições longas: se o mercado ficar lateral, você ainda pode lucrar com o prêmio das opções. Dados mostram que essa estratégia pode alcançar um retorno anualizado de 5%-8% em períodos de baixa volatilidade.

A "muralha de fogo" da Reserva Federal: correção de 20% e recuperação em V?

O mercado sempre tem seus críticos: o mercado de ações está superavaliado, semelhante à bolha da internet de 2000; a recessão está próxima, a taxa CAPE Shiller do S&P 500 atinge o terceiro maior nível da história (apenas atrás de 1999-2000). David Rosenberg alerta que isso sinaliza uma "bolha de preços gigante", com retornos negativos em 10 anos. Mas a história refuta o argumento de que "desta vez é diferente". Em 2020, com a pandemia, a taxa de desemprego disparou para 14,8%, a economia caiu em recessão, mas o S&P 500 subiu 16% (18% incluindo dividendos). Por quê? A Reserva Federal (FED) imprimiu 4 trilhões de dólares, o QE foi reiniciado, e o mercado de ações desvinculou-se da economia.

Minha opinião: é quase impossível que o mercado de ações caia mais de 20% de forma contínua. A Reserva Federal (FED) já considera o mercado de ações como "grande demais para falir". Se o S&P 500 cair 25%, isso acionará um risco sistêmico - venda de pensões, aperto de crédito e aumento explosivo de calotes bancários. Na era Powell, a Reserva Federal (FED) se comprometeu a "intervenção assimétrica": aumento gradual das taxas de juros e redução rápida. Em 2025, a oferta monetária M2 chegou a 22,12 trilhões de dólares (dados de julho, aumento de 4,5% em relação ao ano anterior, o maior em quase três anos), alcançando um recorde histórico. Se o mercado colapsar, a Reserva Federal (FED) reiniciará o QE, imprimindo trilhões e criando um repique em V. A lição de 2020: após o fundo de março, o índice subiu 50% em três meses.

Claro, os riscos ainda existem. Os investidores alavancados devem estar atentos: uma correção de 20%-25% pode rapidamente eliminar a conta de margem. Recomenda-se: controlar a posição em 60%-70%, evitando uma alavancagem excessiva. Estatísticas mostram que a taxa de sobrevivência sob alavancagem excessiva em mercados em baixa é inferior a 30%. Lembre-se, o mercado de ações não é a economia - o crescimento dos lucros é o núcleo. O EPS do S&P 500 para 2025 é estimado em 325 dólares (previsão da LPL), se os retornos dos investimentos em IA se concretizarem, a expansão da avaliação pode chegar a 23,5 vezes, levando o índice a 7640 pontos (aumento de 30%).

Dólar fraco: Vento a favor para o ouro, prata e bitcoin

O outro lado da redução da taxa de juros é a fraqueza do dólar. Após 17 de setembro, o índice do dólar (DXY) caiu brevemente 0,3%, fechando a 97,53 (19 de setembro), uma queda de 3,18% no ano. Dados do Trading Economics mostram que este é o pior desempenho no primeiro semestre em 50 anos, mas os gráficos de 40 anos indicam um espaço significativo para queda: o DXY pode cair abaixo de 95. Taxas de juros baixas reduzem a atratividade do dólar, e os fundos fluem para mercados emergentes e commodities.

Comparar com outras moedas fiduciárias não faz sentido - como mencionado no vídeo, medir a desvalorização do dólar em relação ao ouro é mais preciso. O preço atual do ouro à vista é de 3688,85 dólares/ons (19 de setembro), com um aumento superior a 30% no ano. A redução da taxa de juros é um "vento favorável" para o ouro: o custo de oportunidade diminui e a demanda por proteção aumenta. O Deutsche Bank elevou a média de 2026 para 4000 dólares, enquanto o Goldman Sachs prevê 3800 dólares até o final do ano. A LongForecast prevê 3745 dólares no final de setembro e um pico de 4264 dólares em outubro. A razão? O M2 disparou, levando mais dólares desvalorizados a perseguirem uma oferta limitada de ouro. Da mesma forma, o preço da prata segue em alta, com previsão de 45 dólares/ons até o final do ano.

O Bitcoin também se beneficia: como "ouro digital", o BTC aumenta em média 25% durante períodos de fraqueza do dólar. Atualmente, na faixa dos 70 mil dólares, se o DXY cair abaixo de 96, o BTC pode alcançar 80 mil. O vídeo enfatiza: comparar moedas fiduciárias é bastante estúpido, o ouro é o verdadeiro âncora.

Preocupações com a inflação e estratégias de investimento: não deixe o dinheiro desvalorizar

A oferta monetária M2 atinge 22 trilhões, um recorde, sinalizando pressões inflacionárias. A Reserva Federal (FED) controla a inflação entre 2,5% e 2,7%, mas as tarifas de Trump podem elevar o IPC. Núcleo do vídeo: não deixe seu dinheiro ser corroído pela inflação. O PIB global crescerá 3% em 2025 (previsão do FMI), a ascensão das ações dos EUA continua: a Yardeni Research afirma que o S&P 500 pode alcançar 10.000 pontos até 2030 (um aumento de 60%). A estratégia é simples: compre em baixa e mantenha ativos de qualidade.

• Reserva de caixa

Manter 6-12 meses de despesas de vida, usar fundos monetários para grandes despesas a curto prazo (anualizada de 4%-5%).

• Diversificação

60% ações (tecnologia + consumo), 20% obrigações, 10% ouro/moeda, 10% dinheiro. A BlackRock recomenda aumentar a alocação em ativos alternativos, com baixa correlação para amortecer a volatilidade.

• Gestão de risco

Se uma correção de 20% ocorrer, considera-se uma oportunidade de compra. A história mostra que a subida do mercado não é linear - na década de 1990, houve três correções de 10%, mas o mercado em alta continuou.

Isto não é uma previsão, mas sim uma perspectiva baseada em dados. A "imprensa" da Reserva Federal (FED) foi reiniciada e o jogo de derretimento continua. Se você acredita que "desta vez é diferente", você será uma minoria. Aja, não fique para trás por causa do FOMO. Mas tenha cuidado: o mercado, embora manipulado, não é sem risco. Em 2025, oportunidades e armadilhas coexistem, a escolha está em suas mãos.