Por que o Bitcoin é um "ouro" melhor?

Autor: Bill Qian

Este artigo é o irmão de "Como Proteger Sua Riqueza em Tempos de Caos". Vamos discutir passo a passo as seguintes questões. Primeiro, o que exatamente é a reserva de riqueza; segundo, por que o ouro se tornou o vencedor moderno; terceiro, por que o Bitcoin será o "ouro" melhor do século XXI e do futuro.

Nos últimos 5000 anos, a competição pelo "melhor ativo de armazenamento de valor" sempre existiu, mas o ouro, com sua escassez e o consenso de valor formado ao longo de milênios, gradualmente se tornou o rei do armazenamento de riqueza. Ao mesmo tempo, o Bitcoin está lentamente dissolvendo e abalando a posição de mercado do ouro, e, nesse processo, está trazendo para nossa geração oportunidades épicas de criação e transferência de riqueza.

A História do Dinheiro

Para comparar ouro e Bitcoin, vamos primeiro discutir a categoria mais abrangente: dinheiro. O dinheiro possui três funções principais: meio de troca (medium of exchange), unidade de conta (unit of account) e reserva de valor (store of value). Desde conchas e moedas de cobre até as moedas fiduciárias modernas (como o dólar e o euro), o meio de troca e a unidade de conta têm passado por várias iterações. Já o ouro, prata, terras e ações blue-chip têm sido escolhas tradicionais de reserva de valor a longo prazo. Na história monetária, o dólar durante o período do sistema de Bretton Woods é uma das poucas moedas que podem desempenhar simultaneamente as três funções de meio de troca, unidade de conta e reserva de valor, mas isso é uma exceção e não a regra; além disso, o papel do dólar como uma moeda três em um começou a se desintegrar após o discurso televisionado de Nixon em 1971. Alguns podem perguntar: então por que muitas pessoas em mercados emergentes desejam usar o dólar e poupar em dólares? Mesmo que os dados mostrem que o dólar está em contínua desvalorização? Eu acho que a resposta é: porque eles não têm uma escolha melhor; suas moedas locais são piores. Este tópico nos leva às stablecoins, que discutiremos na próxima vez.

Como é que o ouro se tornou o "ouro" de hoje?

Os bons ativos para a preservação de riqueza devem atender a 5 características: escassez (scarcity), durabilidade (durability), portabilidade (portability), divisibilidade (divisibility) e consenso social (social consensus). A prata, a terra e os diamantes têm dificuldade em superar o ouro em todos esses 5 critérios. Assim, após milhares de anos, o ouro finalmente conquistou o consenso e a mente da humanidade, tornando-se quase o único ativo para a preservação de riqueza.

Quais são as limitações do ouro?

Armazenar ouro requer cofres de segurança caros, seguros e, às vezes, até mesmo arcar com custos de transporte; quanto maior a quantidade, maiores são as despesas. Durante a Segunda Guerra Mundial, o ouro nos cofres do Banco de Paris foi diretamente saqueado pelas tropas alemãs, e a maior lição que tirei disso é: o cofre no banco não é seguro de forma alguma.

Em tempos extremos, o custo de liquidar ouro é muito alto. Durante a Segunda Guerra Mundial, ocorreu uma situação semelhante; quer você estivesse em Xangai, Paris ou Amsterdã, as transações de ouro geralmente enfrentavam altos descontos, muitas vezes 30-50% abaixo do preço à vista, e em ambientes de alto risco, os descontos eram ainda maiores. Pior ainda, negociar ouro em áreas de conflito muitas vezes envolve sérios riscos pessoais — uma vez que outros saibam que você possui barras de ouro, ser assaltado ou sequestrado pode acontecer a qualquer momento.

O governo também irá, através da confiscação e do controle de preços, continuar a minar a confiabilidade da posse de ouro. Por exemplo, em 1933, os Estados Unidos exigiram que os cidadãos entregassem a maior parte de seu ouro a um preço fixo inferior ao de mercado, caso contrário, enfrentariam severas penalidades. Note-se que, na época, o governo dos Estados Unidos exigiu que todo o ouro dos cidadãos fosse entregue a um preço fixo de 20,67 dólares por onça troy. Posteriormente, em 1934, com a aprovação da Lei de Reserva de Ouro (Gold Reserve Act), o governo reavaliou o preço oficial do ouro para 35 dólares por onça troy. Isso significou que o ouro nas mãos de todos os cidadãos foi "desvalorizado" em cerca de 41% em apenas um ano. Naquela época, os Estados Unidos arrecadaram mais de 2600 toneladas de ouro, o que alterou diretamente a política monetária e lançou as bases para a completa abolição do padrão-ouro em 1971. Tudo isso ocorreu no país que talvez mais respeitasse o sistema de propriedade privada no mundo, os Estados Unidos do século XX.

Além disso, na economia digital de hoje, as limitações do ouro que não é suficientemente "digital" também são bastante evidentes. Por exemplo, você não pode enviar um quilo de ouro para um amigo ou para outro endereço através de qualquer carteira eletrônica.

Em 2009, o Bitcoin apareceu! O que é exatamente?

Em 2009, o Bitcoin, criado pelo pseudônimo Satoshi Nakamoto (, é a primeira moeda digital descentralizada.** Ele opera em uma rede de computadores global, pública e aberta (comumente conhecida como blockchain, que sempre achei um nome difícil de entender) — este é um livro-razão digital compartilhado no qual qualquer um pode participar e verificar.** Novos bitcoins são gerados através da "mineração": os computadores precisam resolver problemas matemáticos complexos, agrupando transações em novos "blocos" e adicionando-os à blockchain, e os "mineradores" recebem, assim, os novos bitcoins gerados como recompensa. Este processo garante a segurança e o funcionamento suave de todo o sistema.

Quais são as características do Bitcoin?

Escassez (scarcity): Como o total é limitado a 21 milhões de unidades, o Bitcoin evita a inflação de 1,5% a 2% por ano causada pela mineração do ouro.

Durabilidade: Como um ativo digital, ele é perpetuamente durável e não sofre desgaste físico.

Portabilidade: Hoje, se você quiser transportar ouro no valor de 1 milhão de dólares através de uma zona de guerra, isso é quase impossível. Porque, com o preço de hoje, 1 milhão de dólares em ouro pesa 12,4 quilos, e você não pode levar isso em um avião; se você dirigir com isso, é ainda mais perigoso. Mas o Bitcoin não tem esse problema.

Divisibilidade: A divisibilidade do Bitcoin é extremamente alta, com a unidade mínima podendo chegar a um centésimo de um milhão de uma moeda, que atualmente é suficientemente pequena.

Consenso social (social consensus): Este é, nos últimos 16 anos, possivelmente o ponto mais debatido, além de ser a motivação de várias outras moedas para desafiar o Bitcoin. Independentemente do que o Bitcoin e a comunidade Bitcoin fizeram de certo nos últimos 16 anos, hoje devemos aceitar um fato: já formou um consenso social preliminar. Até 2024, as pessoas mais poderosas do mundo, Trump e Putin, reconheceram o Bitcoin, embora por diferentes motivos. Trump vê isso como inovação, como uma ferramenta de alívio da dívida, um mercado de capitais livre e aberto onde a família Trump pode se divertir à vontade; Putin reconhece o Bitcoin porque os russos descobriram que, com o Bitcoin e a rede blockchain, as sanções da OTAN contra a Rússia nos últimos anos são apenas uma ameaça de papel. Sem a rede swift, os russos ainda têm a rede blockchain. Além disso, há Larry Fink, fundador da BlackRock, a maior empresa de gestão de ativos do mundo, que desde 2023 começou a apoiar publicamente o Bitcoin e lançará um ETF de Bitcoin em 2024, chamando-o de "ouro digital". Larry gerencia 12,5 trilhões de dólares, o que equivale a 11% do PIB global de 2024. E Musk, o homem mais rico do mundo, cuja endosse é excessivo, não precisa ser detalhado.

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Vamos dar uma olhada no desempenho do mercado de Bitcoin

Desde 2010, a taxa média de retorno anual do Bitcoin atingiu 167%, sendo 14 vezes maior do que o índice S&P 500 e 24 vezes maior do que o ouro. Hoje, seu valor de mercado de 2,3 trilhões de dólares já superou a prata global (2,1 trilhões de dólares) e o maior fornecedor de combustível da civilização humana, a Aramco da Arábia Saudita (1,8 trilhões de dólares). Como uma "empresa de uma pessoa", o Bitcoin pode ser considerado a empresa mais alavancada da história. Quando se fala sobre a alavancagem do talento de uma pessoa, geralmente se considera quatro tipos: trabalho, capital, código e mídia. Mas o motor que impulsiona esses quatro, eu acho que deve ser a habilidade de contar histórias, afinal, este mundo é, em última análise, impulsionado e moldado por aqueles que contam histórias, desde líderes religiosos, até Marx, e até Satoshi Nakamoto. Satoshi Nakamoto é um grande contador de histórias.

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Perspectivas Futuras do Bitcoin

Após 16 anos de desenvolvimento, o Bitcoin representa apenas 0,22% dos 900 trilhões de dólares de riqueza global, continuando a ser um ativo muito pequeno. Atualmente, existem cerca de 100 milhões de detentores de Bitcoin no mundo, o que corresponde a apenas 2,5% dos 5,6 bilhões de usuários da Internet. Isso significa que a taxa de adoção do Bitcoin ainda está em estágio inicial, equivalente à fase de "inovadores" de um mercado mais amplo. Essa situação é semelhante à popularização da Internet entre 2000 e 2001 - na época havia cerca de 400 milhões de usuários, um número próximo dos cerca de 450 milhões de usuários de criptomoedas hoje, ambos marcando um período de crescimento inicial.

Se no futuro, o número de detentores de Bitcoin aumentar de 100 milhões para 5,6 bilhões (equivalente ao número de usuários da Internet de hoje), e houver uma ampla adoção por instituições globais e governos soberanos, qual seria o preço do Bitcoin? Esta é também a razão pela qual muitas pessoas tentam prever que o Bitcoin rapidamente alcançará 1 milhão de dólares, pois 1 milhão de dólares basicamente igualaria a capitalização de mercado do Bitcoin à capitalização de mercado do ouro hoje.

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Por fim, o que você pode fazer? Comece a construir a sua própria posição em Bitcoin.

Primeiro, estabeleça o seu horizonte de investimento. Dados históricos mostram que a maioria dos investidores não se sai bem ao tentar cronometrar o mercado. A menos que tenha ferramentas excepcionais, disciplina e a capacidade de captar sinais de alta frequência, estratégias de longo prazo — como investimento passivo, Dollar-Cost Averaging e reequilíbrio disciplinado — tendem a ser mais eficazes do que tentar prever as oscilações do mercado. Uma abordagem ponderada, como investir continuamente em Bitcoin nos próximos 12 a 36 meses, é uma prática mais segura. Frequentemente, amigos me perguntam recentemente como novos investidores se sentem tentados a entrar de cabeça. Sempre acreditei que todos deveriam se tornar investidores racionais e contrários, mantendo ceticismo e cautela quando todos estão emocionalmente eufóricos. Esta é também a razão pela qual sempre recomendo o Dollar-Cost Averaging; ele reconhece a própria pequenez diante da capacidade de prever o mercado, e reconhecer essa pequenez já é uma vantagem sobre a maioria.

Em segundo lugar, determine a sua proporção de alocação razoável. Alocar pelo menos 5% do patrimônio líquido da família em Bitcoin é um ponto de partida cauteloso. Isso reflete as estratégias tradicionais de portfólio de investimento: geralmente aloca-se entre 5% e 15% em ouro (ativo de refúgio) para aumentar a estabilidade e reduzir o risco. Tomando como exemplo o portfólio de investimento All Weather de Ray Dalio, onde **15% dos ativos estão alocados em Hard Assets (**ouro/commodities). Portanto, acredito que 5% é um bom ponto de partida.

Terceiro, comece a agir. Pode perguntar diretamente ao assistente de IA: "Como um usuário que completou a verificação KYC e reside em [preencher a jurisdição a que pertence], como posso comprar Bitcoin?"

Fonte: Bill Qian