Republier le titre original : Quelle est la signification de l'approbation des ETF spot BTC et ETH de Hong Kong pour l'industrie ?

Hong Kong est un pas en avant des États-Unis dans l'adoption d'un ETF Ethereum spot.

Le 15 avril 2024, Harvest Global Investments, Hong Kong, a annoncé qu'elle avait reçu l'approbation de principe de la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC) pour lancer deux produits d'ETF au comptant pour actifs numériques (Bitcoin et Ethereum). Ces produits seront proposés par le premier plateforme d'actifs numériques agréée et protégée par la SFC, OSL Digital Securities Limited, visant à refléter avec précision la valeur en temps réel de Bitcoin et à résoudre efficacement les problèmes de marges excessives et de primes de prix causées par une pénurie de vente à découvert.

Le même jour, China Asset Management (Hong Kong) a également annoncé qu'elle avait reçu l'approbation de la SFC pour planifier l'émission de produits ETF investissant dans les échanges au comptant de Bitcoin et d'Ethereum. Ces produits seront fournis en coopération avec OSL Digital Securities Limited et BOCI-Prudential Trustee Limited, offrant des services de trading et de garde.

De plus, selon les rapports de Tencent Finance, la SFC a mis à jour la liste des fonds de gestion d'actifs virtuels le 10 avril, en préparation pour annoncer la première liste des ETF Bitcoin à Hong Kong le 15 avril. En plus de Harvest Global et China Asset Management, Bosera Funds et Huili Financial sont également inclus dans le premier lot d'approbations, bien que ces deux derniers ne figurent pas encore dans la liste mise à jour la plus récente. Selon le plan, la SFC listera les ETF Bitcoin à la Bourse de Hong Kong vers le 25 avril, au plus tard fin avril.

L'une des premières sociétés de gestion d'actifs en Chine

Harvest Global Investments est l'une des premières sociétés de gestion d'actifs chinoises à avoir ouvert des succursales en dehors de la Chine. Depuis sa création en 2008, elle s'est développée pour devenir une entreprise occupant une position importante dans l'industrie mondiale de la gestion d'actifs. La société possède non seulement des bases solides dans le marché asiatique, mais s'est également avec succès étendue dans des centres financiers internationaux tels que Londres et New York. À ce jour, Harvest Global Investors gère plus de 20,7 milliards de dollars d'actifs.

En tant que société mère de Harvest Global Investments, Harvest Fund Management Co., Ltd. est devenue l'une des plus grandes sociétés de gestion de fonds de Chine depuis sa création en 1999, avec des actifs sous gestion dépassant les 1,3 billion de yuans. Ses actionnaires comprennent China Credit Trust Co. (40 %), Lixin Investment Co., Ltd. (30 %) et Deutsche Asset Management (Asia) Co., Ltd. (30 %).

Filiale à part entière de China Asset Management Co., Ltd., China Asset Management (Hong Kong) est devenue une société de gestion d'actifs de premier plan sur le marché hongkongais depuis sa création à Hong Kong en 2008. China Asset Management (Hong Kong) s'appuie sur la forte influence de sa maison mère sur le marché chinois et se concentre sur la fourniture de produits d'investissement diversifiés aux investisseurs mondiaux, y compris des fonds d'actions et d'obligations à long terme, des fonds de couverture et des ETF.

À la fin de 2023, les actifs sous gestion de China Asset Management ont dépassé 266 milliards de dollars américains. Les principaux actionnaires de China Asset Management (Hong Kong) comprennent CITIC Securities (62,2 %), Wanxin Investment (13,9 %) et Power Corporation of Canada (13,9 %). L'arrière-plan international et la solidité financière de ces actionnaires offrent un soutien solide à l'entreprise. China Asset Management est également l'un des premiers gestionnaires de fonds de pension nationaux, des gestionnaires de fonds de pension d'entreprise, les premiers gestionnaires de fonds QDII en Chine, les premiers gestionnaires de fonds ETF en Chine, les premiers gestionnaires de fonds ETF Shanghai-Hong Kong Stock Connect, et ainsi de suite, ce qui en fait l'une des sociétés de gestion de fonds avec la plus large gamme de domaines d'activité.

Selon un rapport de recherche de Matrixport cité par CoinDesk, un ETF Bitcoin spot coté à Hong Kong devrait attirer jusqu'à 25 milliards de dollars de fonds de Chine continentale grâce au mécanisme de connexion Sud. L'étude a noté que bien que le mécanisme de connexion Sud permette jusqu'à 70 milliards de dollars de flux de capitaux vers le marché boursier de Hong Kong chaque année, le montant effectivement utilisé est généralement plus faible. Cela représente une énorme source de financement potentiel pour les ETF Bitcoin.

Le rapport a en outre analysé qu'avec la baisse du taux de change du RMB par rapport au dollar américain et l'intérêt accru des investisseurs chinois pour des investissements diversifiés, les produits ETF Bitcoin sont devenus particulièrement attractifs. On s'attend à ce qu'ils attirent non seulement des investisseurs individuels, mais aussi de nombreux investisseurs institutionnels à la recherche d'opportunités de refuge.

Hong Kong est-il un sauveur pour Ethereum ?

Outre la discussion animée sur l'arrière-plan des deux sociétés de gestion d'actifs, une autre question qui préoccupe tout le monde est pourquoi Hong Kong a approuvé le FNB Ethereum avant l'Europe et l'Amérique?

Par rapport à la forte performance du Bitcoin au cours de l'année écoulée, l'Ethereum est très faible, le prix et l'augmentation ne sont pas aussi bons que ceux du Bitcoin, et pas aussi bons que ceux des altcoins, la SEC américaine a reporté à plusieurs reprises les résultats de l'examen de l'ETF Ethereum. Kong Jianping, directeur de Hong Kong Cyberport, estime que "l'approbation du premier ETF Ethereum à Hong Kong est le sauveur de l'Ethereum".

Dans l'analyse de recherche de la communauté, les raisons pour lesquelles Hong Kong a approuvé le ETF Ethereum spot plus tôt que l'Europe et l'Amérique ne sont pas seulement attribuées à son environnement réglementaire flexible et son attitude ouverte envers l'innovation financière, mais également affectées par les facteurs clés suivants :

1. Adaptabilité et prévoyance de l'environnement réglementaire

La Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC) est connue pour son cadre réglementaire efficace et sa réponse rapide à l'innovation financière. Comparé à la SEC aux États-Unis et à divers organismes de réglementation européens, le SFC est plus actif dans l'exploration de la manière d'intégrer les technologies financières émergentes et les produits, tels que les ETF de cryptomonnaies, sur le marché principal. Par exemple, le SFC a commencé à rechercher et à tester des cadres réglementaires liés aux crypto-actifs bien avant d'autres pays, ce qui a permis à Hong Kong de s'adapter rapidement aux changements du marché et de mettre en œuvre de nouvelles règles.

2. Force motrice forte du marché

Les marchés financiers de Hong Kong sont particulièrement axés sur la satisfaction des besoins des investisseurs, ce qui est particulièrement remarquable parmi les centres financiers mondiaux. La montée en popularité rapide des cryptomonnaies et des produits financiers connexes parmi les investisseurs de Hong Kong a créé des opportunités pour les SFC afin de stimuler l'innovation dans des domaines qui n'ont pas encore été pleinement explorés ailleurs dans le monde. Cette dynamique du marché a incité les régulateurs à optimiser le processus d'approbation afin de lancer plus rapidement des produits répondant aux attentes du marché et des investisseurs.

3.Avantages géographiques et stratégiques

En tant que plaque tournante financière de l'Asie, Hong Kong joue un rôle de pont entre les marchés orientaux et occidentaux. Cet avantage géographique confère à Hong Kong une position stratégique unique dans la dynamique financière mondiale et lui permet d'attirer une grande quantité de capitaux internationaux pour participer à son marché. De plus, Hong Kong entretient des liens étroits avec la Chine continentale dans le cadre de la politique d'un pays, deux systèmes, et bénéficie également d'un système économique et juridique relativement indépendant, ce qui lui confère une perspective et un champ d'expérimentation uniques dans l'innovation financière mondiale.

4. Prendre la tête pour saisir le pouvoir de fixation des prix

« Qui contrôle le flux des ETF spot détient le pouvoir de fixation des prix ». De l'approbation de l'ETF spot Bitcoin, nous pouvons voir que le capital de Wall Street est plus fort pour contrôler le pouvoir de fixation des prix du Bitcoin. Dans le marché financier mondial, la maîtrise du pouvoir de fixation des prix est cruciale pour l'influence et la compétitivité sur le marché. En approuvant d'abord l'ETF spot Ethereum, Hong Kong fournit non seulement un nouvel outil d'investissement pour les investisseurs mondiaux, mais participe également de manière substantielle à la lutte pour le pouvoir de fixation des prix des cryptomonnaies.

BlockBeats a constaté que la plupart des utilisateurs sur X ne sont pas optimistes quant à l'approbation des ETF Bitcoin et Ethereum à Hong Kong, estimant que, d'un point de vue marché, cela n'a aucun effet.

Sur cela, certains internautes ont également déclaré : "Soyez optimistes, c'est un processus par lequel une région et un pays acceptent progressivement la monnaie numérique".

Les politiques de Hong Kong il y a un an

Au cours de l'année écoulée, le passage de Hong Kong à une position plus favorable aux crypto-monnaies a suscité une attention généralisée de la part des investisseurs de la région et d'ailleurs. Cependant, ce changement de politique a également déclenché des discussions sur la durabilité de la politique, en particulier dans les projets de développement d'actifs virtuels tels que Bitcoin et Ethereum.

Le 14 septembre, Vitalik Buterin a pris la parole à Singapour aujourd'hui et a déclaré que bien que Hong Kong ait basculé vers une position favorable aux cryptomonnaies depuis la fin de l'année dernière, les projets de cryptomonnaie devraient tenir compte de la stabilité de ses politiques favorables lors de l'installation de bureaux à Hong Kong.

En réponse à cela, le législateur hongkongais Johnny Ng a répondu aux préoccupations du fondateur d'Ethereum, Vitalik. Le législateur Ng a souligné que le processus d'élaboration des politiques de Hong Kong a suivi des procédures strictes et une vaste consultation publique, garantissant la stabilité et la continuité de la politique. Il a également invité Vitalik à venir à Hong Kong pour comprendre personnellement la situation réelle, en mettant l'accent sur la transparence et la participation publique dans la politique de Hong Kong.

« Les politiques de Hong Kong sont très stables, et les lois ne changeront pas du jour au lendemain », a écrit publiquement la législatrice Ng sur les plateformes de médias sociaux.

Avec la formulation ultérieure des politiques, la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Hong Kong a clairement indiqué dans la 'circulaire conjointe sur les activités liées aux actifs virtuels des intermédiaires' et la 'circulaire sur les fonds d'investissement approuvés par la SFC dans les actifs virtuels' publiées en décembre 2023, que Hong Kong est prêt à accepter les demandes de reconnaissance des ETF spot d'actifs virtuels. Cette politique prouve encore davantage l'attitude ouverte de Hong Kong et son soutien aux produits financiers innovants en tant que centre financier international.

Ces développements indiquaient que le gouvernement de Hong Kong a fait preuve d'un engagement clair et d'un soutien dans le domaine des actifs virtuels, bien que les investisseurs doivent évaluer les risques politiques sur n'importe quel marché. Cela renforce non seulement la position de Hong Kong dans le secteur mondial de la technologie financière, mais offre également aux investisseurs internationaux et aux développeurs de projets la confiance que Hong Kong peut offrir un environnement stable et favorable à l'innovation.

Quant à savoir si Hong Kong peut acquérir plus de pouvoir de fixation des prix sur Ethereum et introduire plus de fonds de liquidité sur le marché des crypto-monnaies, cela reste à voir. Cependant, il convient de noter de manière affirmative que la participation de Hong Kong dans les ETF Bitcoin spot et les ETF Ethereum spot présente un point de vue optimiste.

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