Введение

В криптовалютной сфере можно заниматься множеством деятельностей, таких как стейкинг активов, покупка токенов и NFT, проведение исследований, разработка децентрализованных приложений и участие в аирдроп ферминге, среди прочего. Однако общим звеном, объединяющим всех участников криптосферы, является торговля. Почти каждый пользователь занимается торговлей, будь то долгосрочные или краткосрочные позиции на биржах, обмен активов в пулах ликвидности или обмен нефункциональных токенов на рынках NFT. Интересно, что даже неликвидные активы торгуются в криптопространстве, в основном через процесс между лицами (P2P).

Из-за отсутствия ликвидного рынка для неликвидных активов торговля такими товарами, как крипто-баллы, выделения с воздушными капельницами и белые списки, обычно происходит на внебиржевом (OTC) рынке. В этом сценарии люди вступают в разговоры и ведут переговоры друг с другом относительно процесса торговли. Однако возникает значительное препятствие в виде доверия среди участников. Доверие имеет ключевое значение, поскольку нужно полагаться на уверенность в том, что конкретный пользователь обладает выделенными активами и передаст их после предложенной сделки. Это открывает возможность злонамеренной деятельности и представляет опасность.

Что, если бы мы могли создать недоверчивую третью сторону, которая обеспечивает безопасную торговлю для обеих сторон, обеспечивая безопасность и предотвращая мошеннические действия? Именно это стремится достичь Рынок Китов.

Airdrops 101

Как известно, аирдроп - это процесс отправки бесплатных токенов выбранным адресам кошельков или пользователям, которые соответствуют определенным критериям (которые выполнили определенные действия в течение определенного периода времени). Но как это все началось?

Первый криптовалютный воздушный капельница произошел в марте 2014 года, когда Исландия запустила Auroracoin. Каждый гражданин получил бесплатные монеты, начиная с 31,8 AUR и увеличиваясь до 636 монет. Целью этих воздушных капельниц было создание рынка для токена и генерация осведомленности. Однако важно отметить, что отправка токенов требовала оплаты за газ, что стало дорогим по мере роста цен на газ и цены ETH.

Затем раздачи токенов перешли в бесплатные запросы токенов. Получатели могли бесплатно запросить токены, но должны были оплатить газ транзакции. Стоимость газа обычно невелика по сравнению со стоимостью токена, поэтому это обычно не проблема. Однако по мере развития проектов они поняли, что раздача токенов случайным пользователям, которые могут просто продать их, была вредной. Изначально запуск токенов на ранних этапах позволял проектам оценить интерес и обеспечить финансирование. Но позже, после значительных инвестиций, стало ясно, что раздача токенов случайным пользователям не была выгодной и могла нанести ущерб проектам.

В сентябре 2020 года Uniswap оказал значительное влияние, раздачей токенов $UNI более чем 250 тыс. адресам. Эти адреса имели право на участие, так как взаимодействовали с платформой до 1 сентября 2020 года и получили не менее 400 токенов $UNI. Разданные токены $UNI предоставили право голоса, которое остается их основной функцией, позволяя пользователям голосовать за изменения и предложения протокола.

Это привело к появлению новой группы пользователей, известных как фермеры воздушных капель. Они бы фармили транзакции, которые не очень вносили вклад в ценность протокола, но позволяли им занимать более высокие позиции в наградах за воздушные капли. Например, если воздушная капля была основана на количестве транзакций, совершенных кошельком, они создавали многочисленные транзакции, повторно перемещая ту же сумму, даже если это вызывало затраты.

В ответ на фермерство с аирдропами проекты внедрили более продвинутые стратегии и механизмы. На платформе Optimism L2 был введен двухуровневый аирдроп, где пользователи должны были активно участвовать в управлении протоколом, чтобы квалифицироваться для второго уровня, который произошел через девять месяцев. Рынок NFT Blur внедрил многоуровневый механизм аирдропа, чтобы завоевать рыночную долю у OpenSea. Они требовали, чтобы пользователи, размещавшие свои NFT на других платформах, также размещали их на Blur по более низкой или равной цене и использовали определенные функции протокола, такие как ставки на коллекцию NFT. В последнем уровне аирдропа даже требуется снять свои NFT с других рынков, чтобы получить максимальный аирдроп в размере $BLUR.

Точки 101

Проекты внедряют "систему баллов", в рамках которой пользователи зарабатывают баллы за свой вклад в сообщество. Основатели все чаще интегрируют внебиржевые программы начисления баллов в свои приложения, как это видно на примере различных проектов:

• Rainbow кошелек вознаграждает использование Ethereum баллами
• Friend.tech строит свой круг общения на основе баллов
• Blur представляет L2 Blast Points в качестве поощрения за мосты фондов (с общим ТВЛ более 800 миллионов долларов с ноября).

Этот тренд возникает в рамках более широкого исследования совместимости продукта и рынка в индустрии криптовалют и стратегий привлечения пользователей во время спада на рынке.

Среди пользователей ведутся обсуждения о возможности конвертации накопленных баллов в токен проекта, следуя за наблюдаемой тенденцией в последних значимых раздачах токенов.

Торговля неликвидными криптовалютными рынками

В криптовалюте много вещей, которые не имеют децентрализованной биржи для торговли. Такие вещи включают в себя белые списки, выделения для воздушных капель до TGE, баллы, P2P-торговлю токенами и NFT и т. д.

В течение длительного времени торговля этими вещами обычно осуществляется через социальные группы, личные сообщения и централизованные платформы. Однако эти методы часто лишены мер безопасности, что ставит трейдеров в опасность столкнуться с мошенничеством, когда аферисты не выполняют обещание по передаче токенов.

Основная причина в том, что эти сделки не требуют обязательств со стороны участвующих сторон, поскольку торговые маршруты между ними изолированы и в основном зависят от торговых маршрутов между обеими сторонами.

В настоящее время нет децентрализованного рынка для этого, но существование такого рынка может улучшить ликвидность и принести пользу как покупателям, так и продавцам. Для достижения этой цели требуется решение, способное интегрировать доверительную систему, которая может предотвратить злонамеренные действия.

Представляем рынок китов

Рынок Китов был создан специально для решения проблем, описанных в предыдущем разделе - обеспечить более безопасную, доверительную и доступную для всех торговлю непрозрачными активами.

Рынок китов справляется с этим путем консолидации внебиржевой торговли на унифицированной платформе. Здесь и покупатели, и продавцы могут совершать сделки на цепи, согласованные обеими сторонами. Средства защищены смарт-контрактами и выплачиваются только участвующим сторонам по завершении успешной сделки. Эта функция не только упрощает процесс торговли, но также значительно сокращает потенциал финансовых потерь, вызванных мошенническими действиями.

Рынок китов был разработан той же командой, что и LootBot. Этот протокол был создан летом 2023 года, во время популярности Telegram Bots. Концепция была простой, но практичной: Telegram-бот, разработанный для упрощения большинства трудоемких задач, связанных с фармингом воздушных капель.

Используя успех команды с LootBot, они решили создать более амбициозный и сложный продукт - Рынок Китов.

Обзор продукта

Рынок китов поддерживает 3 основных типа рынков: Рынок предстартовой продажи, OTC-рынок, Рынок баллов. Давайте рассмотрим подробности каждого из них.

Поддерживаемые рынки

Основная система, обеспечивающая торговлю токенами на рынке китов до открытия рынка, полагается на залог. Продавцы блокируют активы в качестве залога, что обеспечивает покупателей тем, что они получат токены, как только они будут официально выпущены фондом. Если продавец не выполняет свой заказ, его залог переходит покупателю в качестве компенсации.

Однако этой системе не без ее потенциальных недостатков, особенно при работе с балльными системами. Давайте поглубже погрузимся в эти риски в следующих разделах.

Предрыночный

Мы ранее писалио перманентных фьючерсах перед запускоми как постоянные фьючерсные биржи позволяют трейдерам использовать механизм плеча для торговли активами, которые еще не были запущены.

Однако, рынок китов перед началом торгов отличается тем, что он позволяет покупать предварительные выделения токенов до начала TGE. Как большинство из вас знают, это общее явление среди различных частных сообществ и некоторых централизованных платформ. Эти методы часто не обеспечивают должной безопасности, оставляя трейдеров уязвимыми к мошенничеству и недоставке обещанных токенов. Рынок китов преобразует этот процесс, используя смарт-контракты, позволяя сделки на цепи, согласованные как покупателями, так и продавцами, чтобы предотвратить мошенническую деятельность.

Существует 2 способа покупки и продажи токенов:

• Создайте своё собственное предложение на покупку или продажу
• Выполнить чужое предложение о покупке или продаже

И продавцы, и покупатели должны ждать события генерации токенов (TGE), прежде чем они смогут закрыть или отменить заказы. Когда происходит TGE и токены выпускаются фондом, расчеты между покупателями и продавцами будут идти обратный отсчет в течение 24 часов. Если продавцы не закроют сделку вовремя, они потеряют свои залоговые средства. Эти средства будут переведены покупателю, если он решит отменить заказ.

OTC Рынок

Традиционно, OTC Markets облегчивали P2P-торговлю токенами и токенами несменяемых активов (NFT) через различные неформальные средства, такие как чаты, социальные сети и прямые сообщения.

Хотя такие методы удобны, они лишены строгих мер безопасности, что делает трейдеров уязвимыми для мошенничества и афер. Подобно Рынку китов, Рынок Китов использует смарт-контракты для устранения уязвимостей и снижения риска потенциальных потерь.

Для обеспечения безопасности пользователей рынок Китов поддерживает список токенов, утвержденных для торговли на рынках OTC. Этот список тщательно составлен из токенов, которые достигли минимального пула ликвидности в $300,000 в своем крупнейшем пуле на DEX.

Пользователи также могут торговать токенами, которые не в списке, но платформа отобразит предупреждающий знак, призывая пользователей проверить свой адрес монеты перед продолжением торговли.

Для обеспечения конфиденциальности предложений создателей рынок Китов внедрил новую функциональность. Эта функция позволяет им делиться ссылкой на доступ к предложению исключительно с лицами, с которыми они ведут переговоры. В результате частные предложения не отображаются на общем рынке и могут быть получены только через уникальную ссылку на предложение, предоставленную создателями.

Снимок экрана сделан с Интерфейс рынка китов.

Рынок баллов

Подобно рынку OTC, рынок точек позволяет безопасную P2P-торговлю точками. Количество проектов, использующих "систему баллов", растет с каждым днем, и, как мы все знаем, с ростом появляется возможность для спекуляций. Рынок китов использует смарт-контракты для возможности взаимно согласованных онлайн-транзакций между покупателем и продавцом.

После выпуска фонда токенов начнется обратный отсчет 24 часа. После выпуска токенов рынок Китов автоматически конвертирует баллы в соответствующие токены на основе объявления фонда.

Риски, связанные

Заказы на баллы должны быть установлены заранее, но окончательное соотношение конвертации в токены не раскрывается до момента TGE. Это может привести к ситуациям, когда баллы продавца значительно превышают стоимость получаемых ими токенов, что потенциально создает невыгодный исход для продавца.

В настоящее время Whales Market позволяет торговать баллами Friend.tech. В будущем они планируют добавить эти функции для таких протоколов, как MarginFi, Kamino, EigenLayer и Rainbow.

Токеномика

Вся экосистема рынка Китов центрируется вокруг своего собственного токена - $WHALES. Основные функциональные особенности токена $WHALES включают в себя:

• Доходы: 60% собранных комиссий перераспределяются среди держателей токенов $WHALE
• Расходы на развитие: 20% выделяется на покрытие текущих расходов на развитие
• Выкуп и сжигание: 10% используется для выкупа и сжигания токенов, создавая дефляционный механизм
• Доходы от $LOOT: 10% распределяются между держателями $LOOT и владельцами $xLOOT.

Для того чтобы гарантировать, что эмиссии способствуют росту протокола, эмиссии токенов связаны с определенными ключевыми показателями эффективности (KPI), связанными с объемом торговли. Владельцы $WHALES имеют возможность участвовать в голосовании за эти KPI.

Команда рынка Китов демонстрирует свое долгосрочное обязательство к росту протокола через период в 9 месяцев и период размещения в 36 месяцев, выделяя только 9,5% общего объема для себя.

Стейкинг

Рынок Китов получает доход, взимая комиссии с OTC-рынков, и 60% этой комиссии распределяется среди стейкеров $WHALES. Когда пользователи стейкают $WHALES, их награждают $xWHALES, что служит двум целям: получение доли дохода и действие в качестве залога на всех OTC-рынках.

Механизм стейкинга работает следующим образом:

• Контракт стейкинга включает в себя пул, состоящий из двух типов токенов: $WHALES и $xWHALES.
• Участники ставят свои токены $WHALE и получают взамен токены $xWHALE.
• Удержание токенов $xWHALES дает право на увеличение вознаграждения $WHALES держателям.
• Для достижения этой цели контракт непрерывно покупает токены $WHALES, используя сгенерированный доход, которые затем добавляются в пул стейкинга.
• Курс конвертации $xWHALES в $WHALES растет, что приносит выгоду держателям.

Этот механизм также предотвращает сброс токенов $WHALES после получения вознаграждений, поскольку вознаграждения распределяются постепенно со временем.

Распределение наград

В зависимости от блокчейна (EVM, SOL и т. д.) и конкретного рынка, комиссии собираются в различных активах. Для упрощения процесса получения вознаграждений протокол регулярно конвертирует эти собранные токены в токены $WHALES.

Эти транзакции легко наблюдать на панели управления протокола. Распределенные токены $WHALES затем равномерно распределяются среди стейкеров в качестве вознаграждения.

Стейкеры имеют гибкость выводить свои токены $xWHALES в любое время и обменивать их обратно на токены $WHALES.

Доходы

Киты ежедневно понесли расходы.

Как мы упоминали в разделе Токеномика, рынок китов получает доход, взимая комиссии с их рынков: рынок предварительных продаж, внебиржевой рынок и рынок баллов. Давайте рассмотрим комиссии, которые они взимают, и какие действия требуют комиссию.

На рынке предварительной торговли определенные действия, такие как закрытие предложения, расчет заказа, покупка токена и отмена заказа, подлежат комиссии. Если вы выберете закрытие предложения, требуется платная комиссия в размере 0,5%. При расчете заказа (покупке) применяется платная комиссия в размере 2,5%. Когда вы делаете предложение купить или исполняете предложение другого пользователя на продажу, также взимается платная комиссия 2,5% от общего количества приобретенных токенов. Если вы отмените заказ на покупку токена из-за того, что продавец перестал отвечать вам, взимается платная комиссия 2,5%.

На рынке внебиржевой торговли Whale Market взимает комиссию только за размещение и продажу. Когда вы создаете предложение, независимо от того, покупаете вы или продаете, взимается комиссия 0,1% и включается в ваш общий депозит. При выполнении покупки путем продажи токенов взимается комиссия 0,1% и удерживается из полученной суммы.

На рынке баллов пользователей взимается комиссия за закрытие предложения (покупка или продажа), расчет и отмена ордера, а также за покупку баллов. Если вы выберете закрыть предложение, комиссия платформы составит 0,5%. Для всех остальных случаев требуемая комиссия составляет 2,5%.

Оценка

Для определения справедливой оценки рынка Китов мы проведем сравнительный анализ, используя три ключевых метрики:

• Отношение доходов к TVL
• Соотношение капитализации рынка к TVL
• Отношение заложенных активов к рыночной капитализации

Эти показатели будут сравниваться с двумя основными конкурентами: Uniswap и Blur. Uniswap выбран как самая популярная децентрализованная биржа (DEX) на данный момент, в то время как Blur выбрана за свою позицию самого популярного рынка не заменимых токенов (NFT) с собственной системой баллов, которая значительно превзошла OpenSea.

Сравнивая эти метрики, мы стремимся получить понимание относительной оценки рынка Китов по сравнению с установленными участниками в блокчейн-сфере.

Отношение прибыли к TVL

Текущее соотношение доходности к TVL следующее:

• Рынок Китов: 0.02
• Рынок размытия: 0.36

Сборы были сгенерированы с момента запуска протоколов. Хотя Blur кажется имеет гораздо лучшее соотношение, стоит отметить, что Blur значительно старше, чем Рынок Китов, который был запущен только в начале января 2023 года.

Однако, когда мы изучаем статистику за последние два месяца и сравниваем доходы с TVL за этот период, мы получаем заметно различные результаты:

• Рынок китов: 0.02
• Рынок размытия: 0.02

Очевидно, что в настоящее время они делят равные доли, что указывает на то, что они генерируют проценты сборов на практически идентичных уровнях. Текущая рыночная капитализация Blur составляет 2,26 миллиарда долларов, в то время как текущая оценка рынка китов составляет 264,33 миллиона долларов, что подразумевает значительное расхождение почти в десять раз между ними.

Соотношение капитализации рынка к TVL

Теперь давайте сравним соотношение капитализации рынка к TVL среди рынка Китов, Blur и Uniswap:

• Рынок Китов – 1.35
• Uniswap – 1.13
• Размытие — 5,94

Как мы видим, у Blur здесь самое высокое соотношение, что может указывать на то, что оценка может быть немного завышена по сравнению с Uniswap и рынком китов.

Важно отметить, что TVL в Market Cap немного отличается и называется Total Value Escrowed (TVE) в случае рынка китов, который служит эскроу между двумя сторонами. Механизм в Uniswap и других DEXes немного отличается.

Соотношение заложенных активов к капитализации рынка

Этот показатель применим только к рынкам Blur и Whales. Давайте рассмотрим текущее соотношение общего объема ставок к капитализации рынка между этими протоколами:

• Рынок китов – 35%
• Рынок размытия – 30%

По сути, это означает, что у рынка китов все еще есть много места для роста по объемам стейкинга в протоколе, соотношения этих протоколов довольно близки, но стоит также помнить, что рынку китов всего лишь 3 месяца.

Заключение

В заключение, рынок китов предлагает комплексное решение для неликвидных и децентрализованных рынков криптовалют. С обзором своего продукта он предоставляет поддержку для различных рынков, включая внебиржевые сделки, предварительный запуск и рынок баллов. Кроме того, токеномика, варианты стейкинга и источники дохода обеспечивают устойчивую и прибыльную экосистему. В целом, рынок китов представляет собой многообещающую платформу, которая решает проблемы, с которыми сталкиваются P2P-трейдеры на рынке криптовалют.

Не финансовые или налоговые консультации. Цель этого информационного бюллетеня является исключительно образовательной и не должна рассматриваться как инвестиционный совет, юридическая консультация, запрос на покупку или продажу каких-либо активов или предложение принять какие-либо финансовые решения. Он не заменяет налоговую консультацию. Пожалуйста, проконсультируйтесь со своим бухгалтером и проведите собственное исследование.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана с [Shoal.gg], Все авторские права принадлежат оригинальному автору [ПАВЕЛ ПАРАМОНОВ]. Если есть возражения против этого переиздания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они быстро справятся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, высказанные в этой статье, являются исключительно мнениями автора и не являются инвестиционными советами.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.