ส่งต่อชื่อเรื่อง 'บทสนทนากับหัวหน้ากลยุทธ์ของบิทไวซ์: บิตคอยน์ถูกตั้งค่าให้ระเบิดสู่ 200,000 ดอลลาร์ภายในปี'}

ข้อความสำคัญ

• หัวหน้ากลยุทธ์ที่บิทไวส์ แอลฟา - Bitcoin ราคาเป้าหมายที่คาดว่าจะถึง $200,000 ภายในปีนี้
• บิทคอยน์ vs. ทอง - บิทคอยน์เป็นที่เก็บรักค่าที่มีลักษณะคล้ายกับทอง และนักลงทุนส่วนใหญ่พิจารณาความผันผวนเมื่อเลือก ดังนั้น โดยทั่วไปผู้คนที่มีอายุมากกว่ามักจะชอบทอง ในขณะที่คนที่อายุน้อยมักชอบบิทคอยน์ การชอบฝั่งนี้ของคนที่อายุน้อยเป็นไปได้เป็นส่วนใหญ่เนื่องจากความผันผวนของบิทคอยน์ซึ่งถือเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ประสบความสำเร็จของมูลค่า
• “TradFi’s altcoin” - MicroStrategy เล่นบทบาทของ altcoin ในการเงิน传统 ทำหน้าที่เป็นสมดุลระหว่างสกุลเงินดิจิทัลและบิตคอยน์
• Circle ล่าช้าการเปิดตัวหุ้น - สถานการณ์การเงินของ Circle ดูเหมือนจะดีกว่าที่เริ่มต้น และในขณะที่ค่าใช้จ่ายของพวกเขาก็สูง รายได้ของพวกเขาตอนนี้สูงกว่าที่เคยเป็นมากขึ้นจากปีที่แล้ว
• Ripple ได้ซื้อ Hidden Road ซื้อข้อมูล – การซื้อนี้เป็นก้าวย่างกลยุทธ์สำหรับ Ripple เนื่องจากพวกเขาสามารถใช้งบดุลของพวกเขาได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น และจะช่วยขยายตลาดสำหรับสกุลเงินคงที่ใหม่ของพวกเขา RLUSD
• ตลาด Bitcoin กลับมา - ประสิทธิภาพของ Bitcoin ถูกเชื่อว่าจะแตกต่างกันตามการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงดีสำหรับ Bitcoin เพราะว่ามันทำให้เกิดการกดดันทางการเงินและเงินเฟ้อ ทำให้ Bitcoin เป็นที่เก็บรักษามูลค่า
• ทริลิตี้ที่เป็นไปไม่ได้ - หลังจากสิ้นสุดระบบเบรตตันวูดส์ เราเผชิญกับทริลิตี้ที่เป็นไปไม่ได้ นั่นคือ มีเพียงทางเลือกสองทางระหว่างการไหลเวียนของเงินทุนโดยเปิดเผย ธนาคารกลางที่เป็นอิสระ และอัตราแลกเปลี่ยนลอย ในการสร้างระบบเงิน When คุณทิ้งออกไป สิ่งอื่น ๆ 2 จะต้องปรับ
• การตัดสินใจทางเศรษฐศาสตร์ของสกุลเงินดิจิตอล - ธนาคารแห่งสหรัฐฯ และธนาคารกลางทั่วโลกกำลังมีการกระตุ้นจริงเพื่อพยายามช่วยเซฟเศรษฐกิจของพวกเขาจากการสะเทือนที่จะทำให้ราคาสินทรัพย์เบี่ยงเบน ภายใต้สถานการณ์เหล่านี้ การตัดสินใจระหว่างบิตคอยน์และเหรียญอื่นๆ อาจเกิดขึ้น

ผลกระทบจากอัตราภาษีต่อคริปโตและบทบาทของบิตคอยน์ในพอร์ตการลงทุน

Haseeb:

เจฟ คุณทำงานที่บิทไวส์ แอสเซ็ท แมเนจเม้นต์ และมีความเข้าใจลึกลงในเศรษฐศาสตร์มโรครอมิค มาเริ่มพูดถึงผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อสกุลเงินดิจิตอลกันเถอะ ว่าด้วยสถานการณ์ในตลาดสกุลเงินดิจิตอล ทำไมเราควรคาดหวังว่าภาษีศุลกากรจะมีผลกระทบอย่างมากต่อสกุลเงินดิจิตอล แม้ว่าสกุลเงินดิจตอลเองไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากภาษีศุลกากรเนื่องจากไม่มีส่วนร่วมในการนำเข้าหรือส่งออก ดังนั้นทำไมตลาดสกุลเงินดิจิตอลสนใจในเรื่องที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากร

Jeff：

บนบันทึกบวก ฉันหวังว่าจะทำเครื่องหมายที่ต่ำสุดของตลาดเพื่อให้ฉันสามารถทบทวนตอนนี้ในอนาคต

สกุลเงินดิจิทัลและบิตคอยน์ทั่วไปได้เป็นจุดศูนย์ในการลงทุน บทบาทของพวกเขาในพอร์ตการลงทุนกำลังเปลี่ยนไปอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่เริ่มต้น ETF นักลงทุนระดับพื้นฐานสามารถเข้าถึงบิตคอยน์ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นเป็นส่วนหนึ่งของชั้นสินทรัพย์โลก จึงทำให้ความสัมพันธ์ของบิตคอยน์กับความพร้อมทางการลงทุนและอารมณ์หวนเวียนเพิ่มขึ้น

โดยเฉพาะอย่างยิ่งบิตคอยน์ในฐานะทางเลือกในการเก็บรักษามูลค่า มีลักษณะคล้ายกับทอง และนักลงทุนมักพิจารณาความผันผวนเมื่อเลือก ดังนั้น โดยทั่วไปผู้สูงอายุมักชอบทอง ในขณะที่คนที่อายุน้อยมักชอบบิตคอยน์ คนที่อายุน้อยมักชอบบิตคอยน์อย่างมากเนื่องจากความผันผวน หากคุณเชื่อว่านี้เป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ส่งผลให้มูลค่าของบิตคอยน์

ในทางกลับกันหากสินทรัพย์มหภาคอื่น ๆ มีความผันผวนมากขึ้นต้นทุนโอกาสในการถือครอง Bitcoin ก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกันเพราะคุณจะต้องแข่งขันกับสินทรัพย์ที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิมเหล่านี้ ความผันผวนในสินทรัพย์แบบดั้งเดิมส่งผลกระทบต่อความสนใจของนักลงทุนสถาบันใน Bitcoin ผ่าน ETF ดังนั้นฉันคิดว่าโดยทั่วไปแล้ว Bitcoin เป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดสําหรับการซื้อขายที่มีความเสี่ยง แต่เวลาเป็นสิ่งสําคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของการพึ่งพาเส้นทางของพฤติกรรมของสินทรัพย์อื่น ๆ ไม่ต้องสงสัยเลยว่าด้วยการเปลี่ยนแปลงในดัชนีความผันผวนและดัชนี VIX หลายคนเริ่มมองไปที่ส่วนลดในหุ้นและพวกเขาอาจพบโอกาสในราคาของ Tesla หรือ Nvidia ที่จะขาย Bitcoin เพื่อเก็งกําไร ฉันคิดว่านี่คือเหตุผลที่ตลาดมีความผันผวนในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

Haseeb:

เราเห็นว่าตลาดล้มลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงหลายวันที่ผ่านมา หากนับจากวันพฤหัสและวันศุกร์ วันที่ซื้อขายในตลาดหลังจากประกาศอัตราภาษี จะเห็นว่าตลาดลดลงประมาณ 4% ถึง 5% และจากนั้นในวันจันทร์ อืม ขอโทษ เป็นจนถึงปิดที่วันอังคาร ตลาดลดลงอีก 2% ดังนั้นโดยรวมเราล้มลงเกือบ 16% ถึง 17% จากยอดสูงของตลาดปีนี้ ขึ้นอยู่กับดัชนีที่คุณดู สิ่งนี้อาจแย่ลงกว่าได้ บิตคอยน์ยังไม่ได้กระทำเป็นที่อยู่อาภาษีจนถึงขณะนี้ ซึ่งซื้อขายอย่างใกล้ชิดกับดัชนีใหญ่อื่นๆ

นักลงทุนรายประชาชน vs. นักลงทุนสถาบัน & ความไวต่ออัตราดอกเบี้ยของบิตคอยน์

Haseeb:

ในตลาดหุ้น นักลงทุนรายย่อยกำลังซื้อจริง ๆ ในขณะที่สถาบันกำลังขาย จีพีมอร์แกน เชสรายงานว่า วันพฤหัสและวันศุกร์ที่แล้วเป็นวันที่นักลงทุนรายย่อยกำลังซื้อมากที่สุดในหลาย ๆ ทศวรรษ ตั้งสถิตย์เป็นเร็คคอร์ดที่น่าตกใจ นักลงทุนรายย่อยใช้โอกาสจับตะขอลงทุน คิดว่าตลาดจะกลับมา ดังนั้นพวกเขาใช้โอกาส

ไม่ทราบว่าสถานการณ์นี้ยังใช้กับตลาดสกุลเงินดิจิทัลด้วยหรือไม่ว่าสกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่ถูกครอบงําโดยนักลงทุนรายย่อยหรือไม่ ในขณะที่นักลงทุนสถาบันมีอยู่ในพื้นที่ crypto นักลงทุนรายย่อยยังคงเป็นผู้ถือรายใหญ่แม้ในสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนของ ETF ดังนั้นเนื่องจากตลาดสกุลเงินดิจิทัลถูกครอบงําโดยนักลงทุนรายย่อยนี่คือเหตุผลที่ Bitcoin ยังคงค่อนข้างแข็งแกร่งหรือไม่? สิ่งต่าง ๆ จะแย่ลงหรือไม่ถ้า Bitcoin เป็นสินทรัพย์สถาบันมากกว่า?

เจฟ：

ฉันเชื่อว่าบิทคอยน์มักจะแสดงถึงลักษณะของตัวบ่งชี้ชั้นนำของช่องทาง Likuiditas ทั่วโลกและการเคลื่อนไหวของบิทคอยน์สะท้อนความคาดหวังของคนต่อการเปลี่ยนแปลงใน Likuiditas ทั่วโลกโดยทั่วไป ทุนสถาบันอาจตอบสนองได้เร็วกว่าทุนรายได้ส่วนบุคคลที่สองปีที่ผ่านมาซึ่งยังคงเป็นปัจจัยที่สำคัญในปัจจุบัน

ความท้าทายที่เป็นเอกลักษณ์กับบิทคอยน์คือความซับซ้อนของเป้าหมายของนักลงทุน ฉันมักแบ่งบิทคอยน์เป็นสองสถานการณ์สำหรับการพูดคุยกับนักลงทุนสถาบัน: บิทคอยน์ rho บวกและบิทคอยน์ rho ลบ rho ที่นี่แทนความไวต่อการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยของบิทคอยน์ บางคนเชื่อว่าบิทคอยน์จะทำต่างกันขึ้นขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ย rho ลบสำหรับบิทคอยน์หมายความว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงดีสำหรับบิทคอยน์เพราะมันทำให้เกิดการข่มขืนทางการเงินและเงินเฟ้อ ทำให้บิทคอยน์เป็นที่เก็บรักษามูลค่า

และบวก rho Bitcoin ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยในกรณีที่โลกล่มสลายและภาวะเงินฝืดอย่างรุนแรง ในกรณีนี้ Bitcoin กลายเป็นสินทรัพย์ที่ผู้คนแสวงหาในยามวิกฤต สิ่งที่เกิดขึ้นในประเทศจีนเมื่อวานนี้เป็นตัวอย่างของความสัมพันธ์ที่ซับซ้อนนี้ เพื่อตอบสนองต่อสิ่งที่ทรัมป์ทําจีนได้ขยายขอบเขตของการลดค่าเงินเพื่อให้เงินหยวนแข็งค่าในแบบที่ในอดีตไม่ได้รับอนุญาต วันนี้เราเห็นค่าเงินหยวนอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วจนเกือบจะกลับสู่ระดับปี 2008 หากคุณคิดถึงผลกระทบนี้ค่าเสื่อมราคาที่แท้จริงของเงินหยวนเป็นผลจากภาวะเงินฝืดซึ่งมักจะลดราคาโลกทําให้มีโอกาสมากขึ้นที่เราจะมีภาวะเงินฝืดเนื่องจากการนําเข้า นี่เป็นโลกที่เป็นบวกของ Bitcoin ซึ่งไม่ใช่สถานการณ์ที่ทั้งสหรัฐอเมริกาและจีนไม่ต้องการ พวกเขากําลังเพิ่มความรุนแรงของการเผชิญหน้านี้

วิธีการอื่น ๆ ที่ประเทศจีนอาจจะใช้คือการผลักดันการบริโภคผ่านโปรแกรมกระตุ้นเศรษฐกิจภายในขนาดใหญ่ ซึ่งเป็นรูปแบบการเพิ่มเงินในตลาดที่เกิดเป็นการเงินลบของการปล่อยวาล์วบิตคอยน์ มีความผันผวนในตลาดบิตคอยน์เมื่อวานนี้ โดยเริ่มต้นด้วยการขึ้นแต่ก็กลับมาลดลงเมื่อเริ่มเห็นความเสี่ยงในเรื่องของการลดตัวเลือก

โดยรวมแล้ว ความไวต่ออัตราดอกเบี้ยของบิทคอยน์มีความผันผวนสูงในช่วงการนำมาใช้ในตลาดโลก ฉันเชื่อว่าปัจจุบันเราอยู่ในสภาพแวดล้อมของบิทคอยน์ที่มีค่า rho ลบ โดยคาดว่าการเงินเสื่อมและนโยบายการบรรเทาจะเป็นสิ่งที่ทุกคนคาดหวังว่าจะเป็นที่ขับเคลื่อนมูลค่าของบิทคอยน์ อย่างไรก็ตาม ไม่มีข้อสงสัยว่าเมื่อสถานการณ์กลายเป็นโคตรยุ่งเหยิง บิทคอยน์จะเติบโตเป็นที่เก็บทรัพย์สุดท้าย

Haseeb:

ในโลกของบิทคอยน์ มีกำลังขับเคลื่อนสองแรง กำลังนี้มีแนวโน้มที่จะมีผลมากขึ้นเมื่อบิทคอยน์กลายเป็นทรัพย์สินที่สมบูรณ์มากขึ้น การตอบสนองของบิทคอยน์มีลักษณะที่ไม่คงที่และไม่คาดเดาได้บางครั้ง บางครั้งมันไม่ตอบสนองต่อการสะเทือนทางเศรษฐกิจโลก แต่ก็ร่วงลงอย่างรุนแรงในช่วงสุดสัปดาห์ วันนี้เราเห็นว่ามันกำลังทำงานอย่างใกล้ชิดกับดัชนาด

Altcoins และความสนใจจากสถาบัน

Haseeb:

ในสภาพแวดล้อมของตลาดปัจจุบัน altcoins ได้รับความนิยมมากขึ้น คุณเห็น altcoins มีประสิทธิภาพในสภาพแวดล้อมนี้อย่างไร? ตอนนี้ทุกคนมีความคาดหวังมากมายสําหรับการผ่อนคลายนโยบาย นอกจากภาษีแล้วอาจมีการลดภาษีอย่างมีนัยสําคัญ นอกจากนี้ ตลาดคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยบ่อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ เท่าที่ผมทราบ CME กําลังคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยห้าครั้งในปีนี้เมื่อเทียบกับเพียงไม่กี่คนและณ จุดหนึ่งเพียงหนึ่งเดียว คุณคิดอย่างไรกับการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้และจะส่งผลกระทบต่อตลาด altcoin อย่างไร?

Jeff：

Altcoins มีความซับซ้อนมาก และเผชิญกับทั้งหน้าที่สำคัญสองประการ

ประการแรกยกเว้น Bitcoin altcoins อื่น ๆ มีกลไกฉันทามติที่แตกต่างกันมากซึ่งต้องการการบํารุงรักษามากขึ้น Bitcoin เป็นเหมือนกระเป๋าเงินเย็นที่คุณสามารถเก็บไว้ใต้ที่นอนของคุณโดยปกติจะไม่มีปัญหา ปัญหาของ altcoins คือหากเป็นโทเค็นแบบ proof-of-stake นักลงทุนจะต้องมีส่วนร่วมในระบบนิเวศเพื่อรับผลประโยชน์ซึ่งช่วยลดต้นทุนสําหรับนักลงทุน แต่ถ้าคุณเป็นนักลงทุนสถาบันการไม่สามารถมีส่วนร่วมในกลไกการสะสมมูลค่านี้ก็เหมือนกับการพลาดเงินปันผลพิเศษของหุ้นเพราะหุ้นของคุณถูกถืออยู่ในผู้รับฝากทรัพย์สินที่ไม่อนุญาตให้ดําเนินการแบบ on-chain แทนที่จะเป็นหุ้นที่ทํา ในกรณีนี้นักลงทุนจะมีความต้านทานตามธรรมชาติเพราะพวกเขาไม่ต้องการอยู่ในสนามแข่งขันที่ไม่เป็นธรรม ในตลาด altcoin บางครั้งสถานการณ์ที่ไม่เป็นธรรมนี้ก็มีอยู่

ปัจจัยที่สองคือว่า มีผู้ลงทุนหลายคนเห็น altcoins ว่าเป็นเครื่องมือการซื้อขายที่มีการยืมเงินมาก พวกเขาตื่นเต้นกับความผันผวนของ Bitcoin โต้ตอบว่า altcoins สามารถมอบผลตอบแทนที่สูงกว่า การยืมเงินที่สูงกว่า และความผันผวนที่มากกว่าในเรื่องประสิทธิภาพของเงินทุน

แต่การเปลี่ยนแปลงพื้นฐานคือเมื่อเดือนธันวาคมปีที่แล้วเรามีตัวเลือก Bitcoin ETF ผ่านตลาดที่มีการควบคุมเราสามารถซื้อขายตัวเลือก Bitcoin ซึ่งให้ความรู้สึกตื่นเต้นคล้ายกับการเก็งกําไรและการป้องกัน ด้วยวิธีนี้นักลงทุนสามารถทําธุรกรรมที่มีเลเวอเรจได้อย่างมีกลยุทธ์มากขึ้นโดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกิดจาก "คนวงใน" หรือ "เรื่องเล่า" เหล่านั้น

MicroStrategy: เหรียญแอลต์ของ TradFi

Haseeb:

ดูเหมือนว่าคุณกำลังพูดถึงว่า altcoins น่าสนใจสำหรับนักลงทุนสถาบันเพราะพวกเขาไม่พบความตื่นเต้นจากความผันผวนของ Bitcoin พอใจพอเพียงและต้องการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น Altcoins เหมือนเวอร์ชันการพนันของ Bitcoin นักลงทุนตอนนี้สามารถซื้อขาย Bitcoin options และ ETF options ผ่าน CME ซึ่งทำให้พวกเขามักจะเลือก Bitcoin options มากกว่า altcoins

เจฟ：

นี่อาจเป็นเหตุผลของการเติบโตของ MicroStrategy ในความคิดของฉัน MicroStrategy เล่นบทบาทเป็น altcoin ในการเงิน传统 นั้นก็คือการรวมเอาคริปโตและบิทคอยน์เข้าด้วยกัน

MicroStrategy เป็นเหมือนการเตะพิเศษ จริงๆแล้วมันมีความผันผวนมากกว่า Bitcoin ตอนนี้ Bitcoin มีราคาอยู่ระหว่าง $45,000 ถึง $55,000 ในขณะที่หุ้น MicroStrategy ซื้อขายประมาณ $100 และบางครั้งก็สูงถึง $200 ดังนั้นสําหรับนักลงทุนสภาพคล่อง MicroStrategy จึงมอบประสบการณ์การลงทุนที่น่าตื่นเต้นกว่า altcoins โดยไม่ต้องเสี่ยงกับ altcoins ที่เข้าใจน้อยกว่า นอกจากนี้ MicroStrategy ยังสร้างเลเวอเรจผ่านวิศวกรรมทางการเงิน พวกเขาออกหุ้นกู้แปลงสภาพและหุ้นบุริมสิทธิในโครงสร้างที่แตกต่างกันซึ่งทําให้นักลงทุนมีทางเลือกสําหรับความเสี่ยงที่หลากหลาย มันเหมือนกับการเลือกการเปิดรับ altcoin ที่คุณต้องการจากบุฟเฟ่ต์ Bitcoin

ฉันคิดว่า MicroStrategy กำลังเป็นหุ้นที่เทรดมากที่สุดและสัญญาล่วงหน้า และความสำเร็จของ 2x leveraged MSTR ETF แสดงให้เห็นว่าการทำให้ Bitcoin เป็นทรัพยากรการเงินทำให้นักลงทุนด้านดั้นสามารถเห็นการเคลื่อนไหวที่มากขึ้นผ่าน MicroStrategy ซึ่งทำให้ความสนใจใน altcoins ลดลงบ้าง

Haseeb:

ฉันพบว่ามันยากที่จะเชื่อเรื่องนี้ แม้ว่านี่อาจเป็นความจริงของโครงสร้างอนุพันธ์ของ MicroStrategy แต่วิธีหลักที่นักลงทุนสถาบันเข้าถึง altcoins ในตลาด ETF คือผ่าน Ethereum ซึ่งตลาด ETF ไม่เคยเกิน 10 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้นจึงไม่ใช่ตลาดใหญ่ altcoins ส่วนใหญ่ถือโดยนักลงทุนรายย่อยและไม่ใช่ประเภทสินทรัพย์สถาบันอย่างแท้จริง ดังนั้นการวิเคราะห์ใด ๆ ที่อธิบายสถานะปัจจุบันของตลาด altcoin จะต้องเริ่มต้นด้วยนักลงทุนรายย่อย นักลงทุนรายย่อยไม่ใช่เหตุผลในการครองตลาดนี้นักลงทุนสถาบันอาจซื้อขายตัวเลือก Bitcoin ETF หรือทําการซื้อขายที่มีเลเวอเรจบน MicroStrategy แต่นั่นไม่ใช่สาเหตุที่ altcoins ลดลง

Jeff：

ใช่ หากคุณพูดคุยกับนักเทรดเหรียญดิจิทัลและนักลงทุนส่วนใหญ่พวกเขาจะกล่าวว่าพวกเขากำลังพยายามให้โทเค็นของพวกเขาสร้างรายได้ แม้ว่า Ethereum จะทำงานได้ไม่ดีเทียบกับ Bitcoin ในปีที่แล้ว ความแตกต่างของราคานี้มีน้อยลงเมื่อพิจารณาถึงประโยชน์เพิ่มเติมของการใช้ Ethereum สำหรับการใช้งานอย่างผลิตผล หากคุณทำการสเตคใหม่ด้วย Ethereum และใช้ประโยชน์จากความสามารถในการเข้าร่วมกิจกรรมการสเตคที่ Eigenlayer หรือ EtherFi Rent ให้ ผลรวมที่ได้ในตลาด ETH ไม่ได้แสดงถึงราคาของ Ethereum เท่านั้น นี่คือจุดที่ฉันต้องการบอก เพราะฉะนั้นหากคุณเป็นนักลงทุนสถาบันและไม่สามารถเข้าถึง Renzo และ EtherFi ได้

Haseeb:

ถ้าฉันสามารถอธิบายจุดของคุณ เงินจากทั่วโลกกำลังไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นของสหรัฐฯ แม้ว่าสถานการณ์นี้จะเป็นไปได้เป็นปกติบ้าง โดยที่สหรัฐฯ เป็นประเทศที่เติบโตช้า แต่ก็ได้ดึงดูดเงินออมจากทั่วโลก ที่เราพยายามแก้ไขปัญหาของความไม่สมดุลในการค้า และหวังว่าจะเปลี่ยนทิศทางของเงินไหลในดอลลาร์ แต่เรายังต้องการตลาดที่นักลงทุนพร้อมจะรับความเสี่ยง ตลาดนี้อาจจะไม่ใช่ตลาดหุ้นของสหรัฐฯ แต่อาจเป็นตลาดคริปโต

เจฟ:

ในกรณีนี้ ฉันคิดว่ามันดีสำหรับบิทคอยน์ เพราะอย่างน้อยก็ช่วงนั้นเราสามารถเริ่มคิดเกี่ยวกับการสร้างสำรองบิทคอยน์ในมุมมองกลยุทธ์ เพราะทางของบิทคอยน์อาจต้องการการกำหนดค่าใหม่ของสัญญาสังคมของการครองอำนาจดอลลาร์

Haseeb:

ตอนนี้เราอยู่ในสถานการณ์ที่ไม่แน่นอนอย่างชัดเจน ไม่มีใครทราบว่าปัญหาภาษีศุลกากรจะพัฒนาอย่างไร และตลาดก็เปลี่ยนแปลงได้ตามผลลัพธ์

ผลกระทบทางทฤษฎีเมืองของภาษีศุลกากร

Tom：

เจฟ คุณเคยเขียนบทความเกี่ยวกับ "Plaza Accord 2.0" เมื่อประมาณสองเดือนที่ผ่านมา กล่าวถึงการใช้อากรเพื่อปรับอัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์สหรัฐและลดอัตราดอกเบี้ย ขณะนี้เรากำลังประสบกับเวอร์ชันต่าง ๆ ของสถานการณ์นี้อย่างชัดเจน โดยที่สถานการณ์นี้ได้มีอยู่มาเป็นเวลาสิบปีแล้ว มันกำลังพัฒนาตามที่คุณคาดหวังหรือไม่? สิ่งที่ทำให้คุณประหลาดใจคืออะไร? คุณคิดว่าเราไปห่างจากเส้นทางนี้ไปไหน?

Jeff：

เมื่อฉันแบ่งปันความคิดเห็นของฉันเกี่ยวกับผลกระทบในระยะยาวของภาษีอากรต่อราคาบิทคอยน์ ฉันกลายเป็นไม่แน่ใจมากขึ้นเกี่ยวกับวัตถุประสงค์สุดท้ายของทรัมป์

ในโลกที่เหมาะสม จะเป็นเรื่องที่มีเหตุผลที่จะมีกลยุทธ์เช่น Plaza Protocol หรือ Core Protocol 2.0 นั้นคือ ดอลลาร์ต้องการการค่าเงินตกลงโต ในการเพิ่มความแข่งขันของสหรัฐ แต่หากคุณต้องการเจ้าหนี้ต่างประเทศที่ต่อเนื่องในการซื้อหนี้สหรัฐ คุณต้องมีรูปแบบหนึ่งในการเชื่อต่อเพื่อประสิทธิภาพในการบรรลุวัตถุประสงค์นี้ นี่จะต้องบรรลุผ่านกลยุทธ์ไม่ใช่การมีข้อต่างโตแต่การเห็นด้วย นี่คือสถานการณ์ที่เหมาะสมที่สุด

ช่วงที่ฉันสูญเสียความเชื่อคือเมื่อทรัมป์เริ่มโจมตีใครก็ตามอย่างบ้าคลั่ง รวมถึงพันธมิตรที่ฉันคิดว่าเขาไม่ควรสัมผัส - ประเทศญี่ปุ่น หากมีประเทศใดที่ต้องการการรักษาพิเศษ ก็คือประเทศญี่ปุ่น เนื่องจากในปัจจุบันพวกเขาคือผู้ถือหุ้นทรราสเรี่ยส์ของสหรัฐฯ ควรจะมีความไว้ใจในเรื่องนี้ แต่ทรัมป์ไม่เพียงแต่ไม่สามารถแสดงความไว้ใจนี้ แต่ยังรวมประเทศญี่ปุ่นเข้าไปในกลุ่มเดียวกันกับจีน โดยกล่าวว่าพวกเขาก็เป็นผู้ปรับเปลี่ยนสกุลเงิน สิ่งนี้ทำให้ฉันตกใจ เพราะประเทศญี่ปุ่นมักจะปรับเปลี่ยนสกุลเงินเพื่อประโยชน์ของสหรัฐฯ ดังนั้น ขาดความละเอียดทราบต่อพันธมิตรทำให้ฉันเข้าใจว่าวัตถุประสงค์สุดท้ายอาจเป็นการปกป้องระดับสูงที่ฉันไม่คิดว่าจะเกิดขึ้น

Robert：

ฉันมาตั้งทฤษฎีว่านี่ไม่ใช่แค่เรื่องการปกป้อง แต่เกี่ยวกับการสร้างเงื่อนไขสําหรับการเปลี่ยนแปลงไปสู่ลัทธิปกป้อง ตอนนี้มีหลายบริษัทที่คิดว่าบางทีเราควรปรับการผลิตบางส่วนของเราใหม่เนื่องจากมีความไม่แน่นอนและเราต้องการเข้าใกล้ตลาดมากขึ้น ผู้คนจํานวนมากกําลังผลักดันความต้องการล่วงหน้า ฉันรู้ว่าผู้คนจํานวนมากพยายามจัดการกับภาษีโดยการซื้อรถยนต์เฟอร์นิเจอร์และสินค้าคงทน ฉันคิดว่ารัฐบาลต้องการเห็นงานด้านการผลิตกลับมาและมีการพูดคุยและล้อเลียนมากมายเกี่ยวกับเรื่องนี้เพราะเราอาจจะไม่ทําเสื้อกันหนาวถุงเท้าและรองเท้าไนกี้ที่นี่

ฉันไม่คิดว่าใครจะคาดหวังให้เรานำการผลิตระดับต่ำกลับมาที่สหรัฐอเมริกาได้จริง ฉันคิดว่าถ้ามี, มันก็เป็นเพียงสำหรับบางอุตสาหกรรมที่เฉพาะเฉพาะเท่านั้น เช่น อุตสาหกรรมกลยุทธ์ เช่น ชิปและซีมิคอนดักเตอร์

Haseeb:

แต่เราไม่มีอัตราภาษีบนชิพซึ่งดูเหมือนจะมีเพียงส่วนเดียวของนโยบายนี้ที่อาจเป็นที่จำเป็นทางทางภูมิศาสตร์ที่ไม่ได้รวมอยู่ในอัตราภาษี

Robert：

เราไม่สามารถมีการสะเทือนขนาดใหญ่เช่นนี้ต่อระบบได้ คุณสามารถจินตนาการได้ไหมถ้าเราใช้อัตราภาษีต่อสินค้าเหล่านั้น? แต่ฉันคิดว่ามีสิ่งหนึ่งที่ไม่ได้ถูกพูดถึงมากพอ นั่นคือฉันคิดว่ามันไม่ใช่แค่ด้านภูมิลักษณ์ของการค้าเอง เช่นกัน มันก็คือการพยายามเพื่อย้ายจุดภายในการผลิตออกจากจีนและไปสู่ประเทศที่อยู่ใกล้เรามากขึ้น

Haseeb:

เราพยายามให้คนไปสร้างโรงงานในเวียดนาม มาเลเซีย และเม็กซิโก และสิ้นสุดการณ์เราต้องเสียภาษีสูงกว่าในประเทศจีน

Robert：

แต่เราจะเห็นด้วยกับพวกเขาและค้นหาวิธีการที่ดีกับประเทศเหล่านี้ เราอาจจะไม่เห็นด้วยกับจีนในเรื่องนี้ การหาเส้นทางและการเพิ่มเติมเกี่ยวกับจีนเป็นสถานการณ์ที่แตกต่างมาก ดังนั้นฉันคิดว่าสถานการณ์สุดท้ายอาจจะเป็นการมีอัตราภาษีสูงมากในจีนและไม่มีในพันธมิตรของเรา หากคุณเป็นธุรกิจที่มีพื้นที่ในจีน สิ่งแรกที่คุณคิดถึงคือ ฉันต้องย้ายที่ตั้งไปยังเวียดนามหรือญี่ปุ่น หรือประเทศอื่น ๆ ที่เชื่อมโยงกับสหรัฐอเมริกามากขึ้น

เจฟ:

ฉันเห็นด้วยกับคุณ, โรเบิร์ต, ว่านี้เป็นทางที่เราเป็นคนอเมริกันต้องสร้างภาพในจิตใจเพราะเป็นผลลัพธ์ที่มีประสิทธิภาพและเป็นที่ต้องการ ในเวลาเดียวกัน, เราไม่สามารถสมมติว่าทางสู่ผลลัพธ์นี้ไม่มีผลลัพธ์ที่เป็นลบ

ตัวอย่างเช่นผมคิดว่าเมื่อวานนี้ทําเนียบขาวสื่อสารว่าญี่ปุ่นจะมีช่องทางลําดับความสําคัญเป็นวิธีการเจรจาภาษี ฉันเชื่อว่าเหตุผลส่วนหนึ่งคือการให้ค่าตอบแทนเล็กน้อยแก่ญี่ปุ่นสําหรับสหรัฐฯ ที่รุกรานพวกเขาในทางใดทางหนึ่งเพื่อให้พวกเขาได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ในฐานะพันธมิตร ดังนั้นพวกเขากําลังเล่นเกมเหล่านี้ แต่ที่จริงแล้วในช่วงสัปดาห์ครึ่งที่ผ่านมาในขณะที่ญี่ปุ่นรู้สึกรําคาญที่สหรัฐฯไม่ได้ให้ความสําคัญกับการเข้าถึงจีนประกาศว่าพวกเขากําลังสํารวจความสัมพันธ์ทางการค้าไตรภาคีกับเกาหลีใต้และญี่ปุ่น การประชาสัมพันธ์ของแถลงการณ์นี้ชี้ให้เห็นว่าการสนทนาหลังเวทีบางอย่างเกิดขึ้นในลักษณะที่จีนจะได้รับประโยชน์เนื่องจากจีนไม่ได้ออกแถลงการณ์ดังกล่าวอย่างเบามือ

ไม่มีประเทศสามประเทศเหล่านี้น่าจะร่วมมือกันในเอเชียเพราะพวกเขาไม่เป็นมิตรต่อกัน ดังนั้นคุณจึงไม่มีวิธีที่จะทราบว่ามีการเจรจาทางขอบแนวทางของสหรัฐที่อาจส่งผลกระทบลบต่อช่องว่างพลังของสหรัฐ และนั่นเป็นความกังวลที่สำคัญที่สุดของฉัน ความกังวลที่เรื่องเหล่านี้อาจมีผลเสียเนื่องจากเราอยู่ในโลกหลายแผ่นดินและเราควรระมัดระวังเรื่องนี้

Haseeb:

ฉันคิดว่านโยบายอัตราภาษีเหล่านี้ไม่ถูกต้องมาก และขาดกลยุทธ์ที่สอดคล้องกัน ในขณะที่เรายกเว้นชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ผลิตภัณฑ์ที่ถูกพิจารณาว่ามีความสำคัญทางทหารและทางภูมิภาค เราก็กำหนดอัตราภาษีสูงขึ้นกับพันธมิตรหลายประเทศมากกว่าชาติศักราชซึ่งเปิดเผยต่อสู้ รัสเซียและเบลารุสเป็นประเทศเพียงแค่สองประเทศที่ถูกยกเว้นออกจากรายการอัตราภาษี ทำให้เห็นว่าเรามีโอกาสที่จะค้าขายได้อย่างอิสระกับพวกเขา ในขณะเดียวกัน จีนก็ใช้โอกาสนี้ได้โดยการเป็นหนึ่งในพันธมิตรที่มั่นคงมากขึ้น และเริ่มมีความมั่นคงในฐานะพันธมิตรการค้าสำหรับประเทศอื่น ๆ มากขึ้น

โมเดลสกุลเงินโลกและ peran Bitcoin

Haseeb:

ฉันคิดว่าทรัมป์มุ่นเน้นที่จะมีอำนาจมากกว่าพันธมิตรและการทูตในการเจรจาและการตัดสินใจทางการเมือง บางครั้งกลยุทธ์นี้เป็นกลยุทธ์ทางกลยุทธ์ แต่ในช่วงสันสงสาร เมื่อเศรษฐกิจดำเนินไปด้วยดี อัตราว่าจ้างต่ำสุดในประวัติศาสตร์ การเติบโตทางเศรษฐกิจรวดเร็ว และเราอยู่ในขีดข่วนของการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยีในปัจจุบัน ความปลอดภัยในฟิลด์เรียลและสกุลเงินดิจิตอล นี่ไม่ใ่ตอบสนองกับการเริ่มสร้างสงครามและทำให้ทุกคนกลายเป็นศัตรูขึ้นทันที

Jeff：

ความกังวลของฉันคือหากโลกเริ่มประเมินบทบาทของเงินดอลลาร์และระบบการเงินโลกที่ครอบงําโดยสหรัฐฯอีกครั้งอาจมีทางเลือกอื่น ๆ เกิดขึ้น สิ่งหนึ่งที่เราสามารถพูดคุยได้คือทฤษฎี "ทรินิตี้" แนวคิดหลักของทฤษฎีนี้คือหลังจากสิ้นสุดระบบ Bretton Woods เรากําลังเผชิญกับทรินิตี้ที่เป็นไปไม่ได้นั่นคือเราสามารถเลือกได้เพียงสองอย่างระหว่างกระแสเงินทุนแบบเปิดธนาคารกลางอิสระและอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวเพื่อสร้างระบบการเงิน หากคุณวางหนึ่งอีกสองอันจะต้องปรับ

ตัวอย่างเช่น สหรัฐอเมริกาได้เลือกใช้นโยบายการไหลเวียนทุนเปิดกว้างและสำนักสันนิบาตรแห่งรัฐอิสระเอง ดังนั้นจึงจำเป็นต้องให้ดอลลาร์ไหลอิสระ ส่วนประเทศจีนได้เลือกใช้กลยุทธ์ที่แตกต่าง พวกเขาไม่เปิดการไหลเวียนทุนและให้ธนาคารประชาชนจีนบริหารอัตราแลกเปลี่ยน ดังนั้นพวกเขาสามารถรักษาอัตราแลกเปลี่ยนให้คงที่ ยูโรโซนได้เลือกใช้นโยบายการไหลเวียนทุนเปิดกว้างและอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว แต่โดยไม่มีธนาคารกลางอิสระ นโยบายต่าง ๆ ของประเทศต่าง ๆ ถูกรวบรวมเข้าไว้ในยูโรโซนขนาดใหญ่ จึงทำให้มีวิธีการออกแบบระบบเงินโลกหลายรูปแบบ และตอนนี้คนเริ่มเสนอคำถามว่าระบบที่มีประสิทธิภาพมากกว่าระบบแบบลอยอิสระที่ถูกสนับสนุนโดยสหรัฐฯ

ประสิทธิภาพของบิทคอยน์ในสถานการณ์เศรษฐกิจที่แตกต่างกัน

Haseeb:

ความน่าจะเป็นของการเกิดการถดถอยสูงถ้าเราเข้าสู่สถานการณ์สแตกฟลาชั่น ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่เกิดการถดถอยและเงินเฟ้อสูงพร้อมกัน อาจเป็นไปได้เนื่องจากผลกระทบจากอัตราภาษี คุณคิดว่าบิทคอยน์จะดำเนินการอย่างไรในสถานการณ์นี้?

Jeff：

ฉันคาดว่าเป้าหมายราคาของ Bitcoin จะถึง $200,000 ภายในปีนี้ และฉันยังคิดว่ามีโอกาสที่ดีที่จะบังเกิดเป้าหมายนั้น แม้แต่ในสถานการณ์สแตกเฟลชั่น Bitcoin ก็ยังสามารถเป็นสินทรัพย์ที่เติบโตเร็วที่สุดและทำงานได้ดี

Haseeb:

ดังนั้นคุณคิดว่าบิทคอยน์จะชนะในตลาดกลางสุดของการพิจารณา. หากไม่ใช่สแตกฟลเชน สำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการเจริญเศรษฐกิจตัดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างสุดฉิบและดำเนินการบำบัดปริมาณเงิน เศรษฐกิจจะกู้คืนชีวิตชีวา แต่อัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูง คุณคิดว่าบิทคอยน์จะทำงานอย่างไรในสถานการณ์นั้น?

Jeff：

ฉันคิดว่ามันจะดำเนินไปได้ดีกว่า ทิศทางของเรื่องเหล่านี้สามารถแปรผันได้อย่างมาก มันจริงๆ แล้วเป็นการสะท้อนเวลาเท่านั้น และเป็นสินทรัพย์ที่เป็นของเหลว ไม่มีใครรู้ว่าสิ่งเหล่านี้จะไปในทิศทางใดในที่สุด

ฉันเป็นผู้ราคาตัวเลือกที่ขึ้นตามเส้นทางอย่างมาก ดังนั้นฉันต้องประเมินพื้นผิวความผันผวนในพื้นท้องเรียนทั้งหมด ซึ่งทำให้เราต้องทำการปรับแต่งใหม่

Haseeb:

ถ้าสมมติว่าอัตราภาษีถูกยกเลิก ศาลพินิจพ้นหลังคาและคองเกรสไม่มีความกล้าที่จะเริ่มใช้อีกครั้ง ดังนั้นนี่คือจุดจบของกลยุทธ์อัตราภาษีทั้งหมด คุณคิดว่าบิทคอยน์จะสูงหรือต่ำกว่าในสภาพแวดล้อมเช่นนั้น เทียบกับโลกที่อัตราภาษียังคงเดิมและเราเข้าสู่โลกของสแตกฟล่าชันและการขยายของฟีด

เจฟ:

ฉันคิดว่านั้นยังเป็นผลลัพธ์ที่ดีอยู่ ยังบวกสำหรับบิทคอยน์ อาจจะสุดท้ายก็ถึง 175,000 บาท

Haseeb:

ดังนั้น การถอดอาวุธจะแย่ลง และจะดีขึ้นหากอาวุธยังคงอยู่ในที่ และฟีดขยายออก คุณคิดยังไง?

Robert:

ฉันคิดว่ามันน่าจะเกิดขึ้นได้ยากมาก หากเราย้อนกลับไปที่อัตราภาษี มันจะไม่มีผลกระทบมากนัก คล้ายกับการกลับไปสองสัปดาห์ที่ผ่านมา สิ่งเดียวที่เปลี่ยนไปจริงๆ คือความไว้วางใจระหว่างสหรัฐอเมริกาและพันธมิตรการค้าที่แตกต่างกัน ฉันคิดว่าสถานการณ์นี้อาจยังคงเป็นปัญหาที่เป็นไปได้ในสหรัฐ แต่ก็อาจเป็นสิ่งดีสำหรับโครงสร้างเศรษฐกิจทางเลือกและข่าวดีสำหรับบิทคอยน์ด้วย ฉันคิดว่าคนอาจจะสูญเสียความมั่นใจในพันธบัตรของสหรัฐและเงินดอลลาร์

Haseeb:

คุณคิดว่ามันจะดีกว่าสําหรับ Bitcoin หรือไม่หากภาษียังคงไม่เปลี่ยนแปลงและเฟดยังคงดําเนินนโยบายการขยายตัวต่อไป? หรือเป็นอีกทางหนึ่ง?

Robert:

ฉันคิดว่าน่าจะดีกว่าถ้าอัตราภาษียังคงเดิม โดยทั่วไป ตลาดจะมักให้ความสำคัญกับการเปลี่ยนแปลงปัจจุบันเท่านั้น ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงสองขั้นตอนในอนาคต ตลาดดำเนินการโดยการใช้งานขึ้นอยู่กับสิ่งที่เกิดขึ้นในปัจจุบัน

ทอม:

หากอัตราภาษีถูกยกเลิกโดยสิ้นเชิงและเรากลับไปสู่สองสัปดาห์ก่อนหน้านี้ ดอลลาร์ยังคงตกค่า ซึ่งฉันคิดว่าน่าจะดีกว่าสำหรับบิทคอยน์ ฉันกำลังคิดถึงความสัมพันธ์ระหว่าง Likelihood ทั่วโลก และบิทคอยน์ แม้ว่าเราจะได้รับการสนทนาเกี่ยวกับมันมาหลายครั้งแล้ว บิทคอยน์ยังคงดูเหมือนทรัพย์สินที่เสี่ยง ฉันหวังว่ามันจะกลายเป็นวิธีเลือกอีกทางหนึ่งสำหรับทองคำ แต่นั้นยังไม่เกิดขึ้น บางทีนี้อาจเป็นเวลาที่เหมาะสม มีครั้งแรกเสมอ หากคุณมองไปที่เทรนด์ราคาในสามหรือสี่ปีที่ผ่านมา คุณจะรู้สึกว่านี่คือการเปลี่ยนแปลงคุณภาพสุดท้าย

Haseeb:

ดังนั้นการลดอัตราภาษีจะดีกว่าหรือไม่? ฉันไม่แน่ใจมากเท่าไร โดยที่อัตราภาษีไม่เปลี่ยนแปลงอาจทำให้เกิดความเจ็บปวดและความไม่มั่นคงมากขึ้น ซึ่งอาจทำให้ราคาบิทคอยน์สูงขึ้นในที่สุดของปี ฉันเห็นว่านี่เป็นเป็นไปได้ที่สกุลเงินดิจิทัลจะแยกตัวออกจากเศรษฐกิจจริง เนื่องจากฟีดและธนาคารกลางทั่วโลกกำลังมุ่งเพื่อพยายามช่วยเซฟเศรษฐกิจของพวกเขาจากสะเทือนที่จะทำให้ราคาสินทรัพย์ผิดรูป ฉันคิดว่านี่เป็นเรื่องที่เป็นไปได้มากขึ้นกับบิทคอยน์มากกว่ากับเหรียญอื่น ๆ

ในกรณีนั้น อาจมีการเชื่อมโยงระหว่าง บิทคอยน์ และเหรียญอื่น ๆ และฉันไม่แน่ใจเลยเกี่ยวกับผลลัพธ์ของสองสถานการณ์ ฉันคิดว่านี่เป็นสิ่งที่คลุมเครือ เพราะว่าในวันใดก็ตาม บิทคอยน์ไม่ทำงานตามที่คาดหวัง เหรียญอื่น ๆ ก็ไม่ทำงานตามที่คาดหวัง และความสัมพันธ์กำลังลดลง บางครั้งบิทคอยน์ซื้อขายพร้อมกับทองคำ บางครั้งพร้อมกับดัชนีเอ็นาสและบางครั้งทิ้งทั้งสองลงไปและเดินทางของตัวเอง จะชัดเจนว่าสินทรัพย์กำลังเปลี่ยนแปลง

ฉันคิดว่า โดยปี 2025 หรือ 2026 เราจะพูดถึงบิทคอยน์ในทางที่แตกต่างมาก และเราจะมีแบบจำลองทางจิตใจที่แตกต่าง คาดว่า จนถึงสิ้นปี เราจะมีความเข้าใจที่แตกต่างกันเกี่ยวกับวิธีที่สกุลเงินดิจิทัลดำเนินการในช่วงของความไม่สมดุลขนาดใหญ่

เจฟ:

ฉันเห็นด้วย สิ่งเดียวกันกับความเหลือเชื่อของโลก ฉันคิดว่าคนจะเริ่มเข้าใจเรื่องการใช้ความเสี่ยงในบทสนทนาเหล่านี้มากขึ้น เพราะ, Tom, ตามที่คุณกล่าวไว้ ปัญหาหนึ่งในเรื่องของความเหลือเชื่อของโลกคือ ดอลลาร์ต่ำจริง ๆ ก็ดีสำหรับความเหลือเชื่อของโลก แต่ฉันไม่แน่ใจว่าความเหลือเชื่อของโลกที่เพิ่มขึ้นจากการค่าเงินดอลลาร์ที่ต่ำจะนำไปสู่การประมาณมูลค่าบิทคอยน์

IPO ของ Circle และความเป็นไปได้ทางธุรกิจของมัน

Haseeb:

ฉันต้องการพูดคุยเกี่ยวกับสองเรื่องราวที่เกี่ยวข้องกับตลาดทุนที่เกี่ยวข้องกับบริบทโดยรวม ครั้งแรกคือการประกาศว่า Circle กําลังยื่นขอ IPO Circle วางแผนที่จะเผยแพร่สู่สาธารณะด้วยมูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ถึง 5 พันล้านดอลลาร์ เห็นได้ชัดว่า Circle พยายามเข้าสู่ตลาดสาธารณะ แต่ก่อนหน้านี้ถูกบล็อกโดย Gensler และอดีต SEC ทําให้ บริษัท crypto เผยแพร่สู่สาธารณะได้ยาก ในที่สุดพวกเขาก็ได้รับไฟเขียว แต่พวกเขาประกาศความล่าช้าในการเสนอขายหุ้นเนื่องจากปัญหาด้านภาษี เป็นผลให้ Circle ถอนใบสมัคร ถึงกระนั้นการอภิปรายเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของ บริษัท ยังคงดําเนินต่อไปและคําถามยังคงอยู่ในอากาศว่าตลาดทุนจะมองอย่างไรและพวกเขาสามารถบรรลุการประเมินมูลค่าที่คาดหวังได้หรือไม่

คุณคิดยังไงกับโอกาสในอนาคตของ Circle? คุณคิดว่ามันจะได้รับการจัดการอย่างไรบนตลาดเปิด? โดยอย่างชัดเจน IPO ทั้งหมดตอนนี้อยู่ในระหว่างรอและบริษัททั้งหมดที่วางแผนที่จะเข้าสู่ตลาดหุ้นก็กำลังรอให้ตลาดเริ่มคงที่ แต่ถ้าไม่นับเรื่องนั้นทั้งหมด คุณเห็นว่า Circle เป็นธุรกิจที่เข้าสู่ตลาดหุ้นสาธารณะอย่างไร?

Robert:

ฉันคิดว่าตัวเลขทางการเงินของพวกเขายังไม่สะท้อนความเจริญเติบโตของ USDC ที่เกิดขึ้นในรอบหลายเดือนที่ผ่านมาอย่างครบถ้วน USDC ยังคงเติบโตอยู่ โดยที่เป็นบริษัทที่ได้รับดอกเบี้ยจากการลงทุนในสำรองเหรียญเสถียร จึงมีผลล่าช้าบ้าง หากธุรกิจยังคงเติบโตต่อเนื่องในอีกปีหนึ่ง รายได้ของมันจะไม่เพิ่มขึ้นอย่างสำคัญในทันที มีผลเฉลี่ย ดังนั้นฉันคิดว่าสถิติการเงินของพวกเขาอยู่ในสภาพที่ดีกว่าที่เริ่มต้นเหมือนกัน และถึงแม้ค่าใช้จ่ายของพวกเขาก็สูง รายได้ของพวกเขาตอนนี้สูงกว่าเมื่อปีก่อนมาก หากการจำหน่ายของ USDC ยังคงเติบโต นี้จะเป็นประโยชน์ต่อพวกเขาอย่างไม่เท่ากัน ฉันคิดว่ามีการประเมินค่าน้อย

เกี่ยวกับการสนทนาบน crypto Twitter ฉันยังสังเกตเห็นว่า Circle เป็นองค์กรขนาดใหญ่ที่สัมพันธ์กับ Tether กล่าวกันว่า Circle เป็นเศษเสี้ยวของขนาดของ Tether แต่มี 40 เท่าของจํานวนพนักงาน สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าพวกเขาอาจสามารถจัดสรรทรัพยากรมนุษย์ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นในอนาคต ผู้บริหารยังได้รับค่าตอบแทนที่ดี ทั้งหมดนี้ชี้ให้เห็นว่าการดําเนินงานอาจไม่มีประสิทธิภาพมากที่สุดในตอนนี้ อาจเป็นเพราะพวกเขามีรายได้มากกว่า 4% ในช่วงปีที่ดีโดยไม่ต้องใช้ความพยายามมากนัก ดังนั้นอาจมี "กลุ่มอาการช่วงเวลาที่ดี" แต่ถ้าเศรษฐกิจดีขึ้นอย่างต่อเนื่องธุรกิจของพวกเขาก็จะเริ่มต้นขึ้น หากสิ่งต่าง ๆ เปลี่ยนไปในทางที่แย่ลงพวกเขาจะต้องตัดสินใจที่ยากลําบาก

Haseeb:

คำถามสำคัญเกี่ยวกับ Circle คือ ตลาดสาธารณะจะมองบริษัทอย่างไร? พวกเขาจะมองมันเป็นบริษัทจัดการสินทรัพย์ หรือเป็นบริษัทเทคโนโลยี? สิ่งนี้จะส่งผลตรงต่อการประเมินมูลค่าที่พวกเขาสามารถทำได้ Robert คุณคิดว่าตลาดสาธารณะจะมอง Circle อย่างไรเมื่อเข้าสู่การเปิดตลาดหุ้น?

Robert:

ฉันพิจารณาว่าเป็นบริษัทจัดการสินทรัพย์เพราะพวกเขาได้รับกำไรมากเมื่อเทียบกับทุกดอลลาร์ ราว 4% บวก พวกเขาต้องแบ่งบางค่าธรรมเนียมกับ Coinbase แต่รายได้ของพวกเขายังสูง

พวกเขาได้รับค่าธรรมเนียมมหาศาลจากการบริหารจัดการสินทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลังสกุลเงินเสถียร ดังนั้นไม่ว่าคุณจะเปิดตัวคุณลักษณะเสริมใด ๆ สำหรับนักพัฒนา มันก็จะไม่เปลี่ยนแปลงรายได้ของพวกเขาจริง ๆ รายได้และกำไรของพวกเขาได้รับการขับเคลื่อนโดยปริมาณ USDC ที่พวกเขาเผยแพร่และอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของพวกเขาคือธุรกิจทั้งหมด

Jeff:

นี่เป็นโครงสร้างการบริหารทรัพย์สินจริง แต่อาจจะเป็นตัวคูณการบริหารทรัพย์สินทวีคับแทน ในฐานะบริษัทบริหารทรัพย์สิน มันสามารถทำกำไรได้มากในสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยสูง ตามที่คุณพูด นั่นคืออัตราดอกเบี้ยระยะยาว ในขณะที่บริษัทสาธิตเช่น Blackstone จะได้ประโยชน์จากสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยต่ำ ดังนั้น มันจะมีความสัมพันธ์ที่แตกต่างกับส่วนที่สร้างสรรค์โดยตรงของธุรกิจบริหารทรัพย์สิน ซึ่งอาจส่งผลกระทบได้ไกลถึง ฉันอาจว่าอย่างไรก็ตามการรวมพอร์ตฟอลิโอบิตคอยน์กับ Circle เป็นการป้องกันก็อาจเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์

แต่ฉันต้องการเน้นความสัดส่วนของรายได้กับ Coinbase อีกครั้ง เพราะความเร็วหลายเท่าขึ้นอยู่กับการมีคุณสมบัติกำระอย่างมั่นคงทางกลยุทธ์ ธุรกิจของ Circle จะมีความมั่นคงอย่างไรถ้าเปอร์เซ็นต์ของค่าธรรมเนียมสำหรับการเป็นพาร์ทเนอร์ในการกระจายมีระดับสูงขนาดนั้น? สิ่งนี้ทำให้ฉันนึกถึงว่านี่คือเรื่องที่น้อยของการเล่นเทคโนโลยีและมากของการเล่นการกระจาย หากมันเป็นการเล่นการกระจาย นั้นจะแตกต่างมากกว่าวิธีการจัดการที่ใช้กับค่าหลายเท่านั้น จะเห็นว่า

Haseeb:

ทอม คุณคิดยังไงกับวงกลม?

Tom：

ฉันจะยังคงคงเล็กน้อยเพราะฉันไม่ต้องการให้เห็นว่าเป็นคู่ต่อสู้ของ Circle ฉันคิดว่าพวกเขาเป็นคนที่ยอดเยี่ยมและฉันชื่นชมการเสนอช่วยของพวกเขาในอุตสาหกรรม ฉันแค่คิดว่าปีที่แล้วฉันเคยทวีตด้วยการขำขันว่า Tether สามารถเข้าซื้อ Circle ได้ง่ายๆ ด้วยได้กำไรไตรมาสเพียง 1 ในที่สุด ตลกหรือจริงก็ไร้สำคัญ ฉันคิดว่า Tether มีโครงสร้างที่ดีกว่าในเชิงค่าใช้จ่ายทั่วไปของบริษัทพวกเขาสามารถเข้าซื้อบริษัทได้ง่ายๆ ไม่มีใครพยายามแทรกระหว่างพวกเขาใน Washington และพวกเขาสามารถยุติข้อตกลงกับ Coinbase หรือปิดผลิตภัณฑ์โดยง่ายๆ แปลงเป็น USDT และสรุปอย่างดีกว่าโครงสร้างบริษัท

เมื่อฉันมองไปที่การเปลี่ยนแปลงของพวกเขาตลอดปี กำไรของพวกเขายังคงลดลงและความสามารถในการทำกำไรโดยรวมก็ลดลง ฉันจริงจังไม่รู้ว่าโอกาสที่แข็งแกร่งของพวกเขาคืออะไร ฉันคิดว่าเรื่องเทคโนโลยีน่าสนใจ แต่พวกเขาไม่ได้มาสู่ผลสำเร็จจริงๆ มันดูเหมือนบริษัทจัดการสินทรัพย์มากกว่า

Haseeb:

ฉันต้องยอมรับว่าฉันไม่ได้สังเกตเอาใจใส่กับไฟล์ S1 ของ Circle มาก แต่ฉันสังเกตเห็นบางจุด เมื่ออัตราดอกเบี้ยเริ่มเพิ่มขึ้น ปริมาณเหรียญสเตเบิ้ลโคอินลดลง สิ่งนี้เข้าใจได้ เพราะเมื่ออัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ ก็ไม่มีค่าใช้จ่ายที่จะเก็บเงินอยู่ในเครือข่าย และธุรกิจสามารถทำกำไรจากนั้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ควรจะมีเงินมากขึ้นที่จะดึงดูดเข้าสู่ตลาดเหรียญสเตเบิ้ล ดังนั้นแรงกดอัตราดอกเบี้ยนี้เท่ากันหรือไม่? ฉันไม่แน่ในนี้ อาจจะไม่ เนื่องจากเหรียญสเตเบิ้ลกลายเป็นที่ได้รับการควบคุมมากขึ้นและถือว่าปลอดภัยมากขึ้นจากในปี 2021 และ 2022 อาจมีการเปลี่ยนแปลงบางอย่าง

ประการที่สองเป็นที่ชัดเจนว่า Circle สามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสูงในการออกและไถ่ถอน หากคุณมี stablecoin ที่ผู้คนใช้ในการจ่ายเงินหาก Circle สามารถได้เปรียบในบริบทของ Stablecoin Act และข้อบังคับอื่น ๆ รับใบอนุญาตได้ง่ายขึ้นและชนะใจหน่วยงานกํากับดูแลพวกเขาอาจได้เปรียบด้านกฎระเบียบครั้งใหญ่เหนือ Tether ดังนั้นพวกเขาสามารถสร้างรายได้จากข้อได้เปรียบนี้ได้หรือไม่? โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ บริษัท อื่น ๆ รีบทํางานกับ stablecoins และรวมเข้ากับการดําเนินงานในประเทศของพวกเขา ดังนั้นนอกเหนือจากการธนาคารการถือครองสินทรัพย์และหนี้สินการจัดเก็บรายได้ลอยตัวมีเรื่องราวมากมายที่จะบอก ฉันเห็นด้วยกับคุณธุรกิจมีลักษณะเช่นนั้นมากขึ้นในขณะนี้เพราะอัตราดอกเบี้ยสูงมาก เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงพวกเขาจะหาวิธีอื่นในการสร้างรายได้จากธุรกิจนี้ ท้ายที่สุดมันเป็นตลาด duopoly ในขณะนี้ระหว่าง Circle และ Tether ฉันคิดว่าคุณอาจเห็นตลาดแยกส่วนออกเป็นพื้นที่ต่าง ๆ เช่นที่คุณเห็นใน DeFi ซึ่ง USDC ครองตลาด ในตลาดเกิดใหม่การใช้งาน Tether ครอบงํา

หากสิ่งต่าง ๆ เล่นด้วยวิธีนี้ผู้ออก stablecoin แต่ละคนสามารถสร้างรายได้อย่างจริงจังภายในพื้นที่ของตนเองโดยไม่ต้องกังวลกับการแข่งขันด้านราคามากเกินไป เพราะถ้าคุณอยู่ใน DeFi แทบไม่มีตัวเลือกอื่น หากคุณอยู่ในตลาดเกิดใหม่มีทางเลือกน้อย คุณต้องใช้โทเค็นของพวกเขาเพื่อให้พวกเขาสามารถเรียกเก็บเงินต้นน้ําและปลายน้ําได้มากขึ้น ยกตัวอย่าง Tron ค่าธรรมเนียม Tron นั้นสูงมากในอดีต หากคุณดูค่าธรรมเนียมบล็อกเชนของ Tron ตอนนี้ค่าธรรมเนียมบล็อกเชนส่วนใหญ่ต่ํามากในขณะนี้เนื่องจากเป็นภาวะตกต่ําและทุกคนมุ่งเน้นไปที่กิจกรรมมหภาคและปริมาณการทําธุรกรรมไม่มาก แต่ค่าธรรมเนียมของ Tron นั้นสูง

ทำไมค่าธรรมเนียมของ Tron ถึงสูงขนาดนี้? ค่าธรรมเนียมของ Tron ไม่ได้เกิดจากแรงกดดันของเครือข่าย แต่เป็นเพราะผู้ตรวจสอบโหวตเพื่อเพิ่มค่าธรรมเนียม คุณสามารถคิดว่านี่คือการใช้ประโยชน์จากคนที่ต้องใช้ Tron แบบนี้ ดังนั้น Tron โดยสรุปจะได้กำไรมากจากกิจกรรมการชำระเงินทั้งหมดที่เกิดขึ้นบน Tron นี่เป็นตัวอย่างที่ยอดเยี่ยมสำหรับฉันเกี่ยวกับสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อคุณมีการครอบครองในโครงสร้างการชำระเงิน ดังนั้น Tether และ USDC สามารถหาทางสร้างค่าธรรมเนียมเช่นกันได้หรือไม่ ฉันไม่เห็นเหตุผลว่าพวกเขาจะไม่สามารถทำได้นั่นเองตอนนี้ที่โมเดลธุรกิจหลักของกรมธรรม์ไม่ได้มีเสถียรภาพอีกต่อไป

Tom:

ฉันคิดว่ามันเป็นเรื่องราวที่เรื่องราวการจับโบนัสทั้งหมดเป็นส่วนหนึ่งของ แต่ฉันคิดว่างบดุลเกือบจะบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างกันซึ่งเป็นเปอร์เซ็นต์ของ USDC บน Coinbase ดังนั้นจึงไม่ได้ใช้เป็นโครงสร้างพื้นฐานการชําระเงิน ดังนั้นฉันคิดว่านั่นเป็นความทะเยอทะยานที่ดีและฉันหวังว่ามันจะเกิดขึ้น ฉันต้องการเห็น duopoly มากขึ้นในตลาดนี้โดยมีคู่แข่งมากขึ้น แต่ตามความเป็นจริงฉันไม่สามารถเห็นสิ่งนี้กลายเป็นความจริงได้เว้นแต่พวกเขาจะทํางานอย่างหนักเพื่อทําให้ Tether ผิดกฎหมาย

Jeff:

ฉันคิดว่าสถานการณ์นี้ไม่น่าจะเกิดขึ้นเนื่องจากผลประโยชน์เชิงกลยุทธ์ของสหรัฐอเมริกาอยู่ที่การแยกทั้งสองหน่วยงานออกจากกัน สิทธิพิเศษที่คุณกล่าวถึงสะท้อนให้เห็นถึงมูลค่าของต่างประเทศที่เต็มใจที่จะเก็บเงินของพวกเขาเป็นดอลลาร์และจ่ายราคาใด ๆ สหรัฐอเมริกาจึงสามารถปฏิบัติต่อผู้ถือทุนต่างชาติแตกต่างจากพลเมืองของตนเองซึ่งเป็นสิทธิพิเศษที่ในตัวเองเป็นเบี้ยประกันภัยที่สามารถสกัดได้ ดังนั้นในทางปรัชญาแม้ว่าสหรัฐอเมริกาต้องการฉายภาพความเหนือกว่าของตัวเอง แต่ก็ต้องการให้ทั้งสองหน่วยงานแยกจากกัน ดังนั้นหากทั้งสองหน่วยงานรวมกันจะเป็นผลลัพธ์ที่ไม่ดีเพราะ บริษัท อื่น ๆ อาจเข้ามาเพื่อพยายามแข่งขันกับ Tether ซึ่งจะสร้างความท้าทายมากขึ้นสําหรับสหรัฐอเมริกา

การเข้าซื้อของ Ripple Labs จาก Hidden Road

Haseeb:

วันนี้เราได้เรียนรู้เกี่ยวกับข้อตกลง M&A ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์อุตสาหกรรมคริปโต โดย Ripple Labs เข้าซื้อกิจการ Hidden Road ในราคา 1.25 พันล้านดอลลาร์ Hidden Road เป็นผู้ให้บริการผลิตภัณฑ์สถาบันที่ให้บริการลูกค้าสถาบันเป็นหลักและอาจไม่คุ้นเคยกับนักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ ในฐานะโบรกเกอร์ชั้นนําที่ใหญ่เป็นอันดับสองในอุตสาหกรรม crypto Hidden Road จัดการการซื้อขายประมาณ 3 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปีและมีลูกค้าสถาบันมากกว่า 300 ราย บ่อยครั้งในธุรกรรม M&A หมายเลขพาดหัวมักเป็นการรวมกันของหลายปัจจัยหรือโครงสร้างที่ซับซ้อนซึ่งเชื่อมโยงกับประสิทธิภาพที่ประกอบขึ้นเป็นตัวเลขขนาดใหญ่หนึ่งตัว แต่ข้อตกลงนี้มีความสําคัญและมีความสําคัญเชิงกลยุทธ์สําหรับ Ripple อย่างไม่ต้องสงสัย ประการแรกพวกเขาสามารถใช้งบดุลได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นเนื่องจากเห็นได้ชัดว่าพวกเขามีเงินสดจํานวนมากอยู่ในมือและประการที่สองการเข้าซื้อกิจการช่วยขยายตลาดสําหรับ stablecoin ใหม่ของพวกเขา RLUSD

การดำเนินการ M&A นี้น่าสนใจมาก พวกเราจริง ๆ เป็นนักลงทุนใน Hidden Road ดังนั้นตอนนี้เราก็เป็นนักลงทุนใน Ripple Labs ด้วย ขอแสดงความยินดีกับทีมงาน Hidden Road ที่ทำงานได้ดี นี่เป็นเวลาที่น่าสนใจสำหรับอุตสาหกรรมโดยรวมโดยเฉพาะในบริบททางเศรษฐกิจทั่วไปที่ตลาดมักจะไม่เสถียรและสินทรัพย์ในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลเกือบทั้งหมดกำลังลดลง นี่เป็นปีที่ยากลำบาก แต่การเติบโตของ stablecoin มีการเข้ามาของสถาบันการเงินมากขึ้น และระบบนักลงทุนสำหรับ ETF ดูแข็งแรงมาก ดังนั้นฉันอยากถามทุกคนให้แบ่งปันความคิดเห็นเกี่ยวกับการดำเนินการสำคัญนี้ โรเบิร์ต คุณคิดอย่างไรเมื่อคุณเห็นข่าวเกี่ยวกับการดำเนินการนี้หรือ

Robert:

ฉันต้องเปิดเผยว่าฉันเป็นซีอีโอของ Superstate และเราเป็นลูกค้าของ Hidden Road เราใช้บริการดําเนินการซื้อขายของพวกเขาทีมงานยอดเยี่ยมและผลิตภัณฑ์ยอดเยี่ยม ฉันมีบิตของช่วงเวลา"aha"เมื่อฉันเห็นข่าว มีข่าวลือก่อนหน้านี้ว่า Falcon X กําลังพิจารณาซื้อพวกเขาและฉันสามารถจินตนาการได้ว่าพวกเขาถูกซื้อกิจการโดย Coinbase หรือการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ ดังนั้นฉันจึงรู้สึกประหลาดใจเล็กน้อยที่เห็น Ripple กลายเป็นผู้ซื้อ ฉันคิดว่าสิ่งนี้สมเหตุสมผลสําหรับ Ripple และราคาไม่แพงเกินไปเมื่อพิจารณาจากส่วนแบ่งการตลาดของ Hidden Road หากสิ่งนี้เพิ่มการใช้บัญชีแยกประเภท XRP ฉันคิดว่าพวกเขาสามารถขายเรื่องนี้ให้กับสาธารณชนและขาย XRP เพียงพอที่จะจัดหาเงินทุนให้กับข้อตกลงทั้งหมด ดังนั้นนี่เป็นการตัดสินใจที่ชาญฉลาดสําหรับ Ripple ฉันไม่ได้คาดหวังผลลัพธ์นี้

Jeff:

ฉันยังถูกต้องน่าแปลกใจ แต่ไม่แปลกใจทั้งหมดที่มีแนวโน้มชัดเจนที่เกี่ยวข้องกับการรวมบริการทางการเงินด้านเข้าสู่บริการทางการเงินดิจิทัลและว่าการ提供โซลูชันหลายสินทรัพย์อาจเป็นเป้าหมายที่คุ้มค่า

น่าแปลกใจที่ฉันเคยมอง Hidden Road เสมอว่าเป็น "เงินมัดจำ" สำหรับ Citadel เมื่อพิจารณาตลาดคริปโต ฉันคิดว่า Citadel จะพบว่านี้เป็นธุรกิจที่คุ้มค่าที่จะรับมอบตัวเองโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความโปร่งใสของกฎหมาย หรือพวกเขาอาจจะต้องการที่จะดำเนินธุรกิจนี้เองแต่ไม่ต้องการเข้าไปอยู่ในนั้นโดยตรง

นี่ยืนยันความเชื่อของฉันว่ามันง่ายกว่าสำหรับบริษัทดั้งเดิมที่จะเข้าสู่พื้นที่คริปโตและให้บริการรองที่บางส่วน ในขณะที่มันยากที่จะไปในทางอื่น ฉันสังเกตเห็นว่า Hidden Road กำลังพยายามขยายตัวเข้าสู่บางพื้นที่ที่ไม่เกี่ยวข้องกับคริปโต ตัวอย่างเช่น พวกเขามีการซื้อขายระยะสั้นของคริปโต แต่ต้องการเสนอโซลูชันที่หลากหลายทั้งสิ่งที่ Citadel สามารถทำได้

นี่ทำให้ฉันนึกถึงสิ่งที่กำลังเกิดขึ้นในขณะนี้ ที่บริษัทเช่น Goldman Sachs พยายามเสนอบริการโบรกเกอร์พรีมายม์เพื่อแข่งขันกับ Falcon X ในความเป็นจริงแล้ว มันท้าทายอย่างมากสำหรับบริษัทที่ดำเนินงานด้านเครื่องหมายดอกเบี้ยเพื่อเข้าแข่งขันกับบริษัท Goldman Sachs แล้วก็ ธุรกิจด้านเครื่องหมายดอกเบี้ยของ Goldman Sachs ยากต่อบริษัทด้านด้านเครื่องหมายดอกเบี้ยของระบบเงินผ่านรายการทางเลือก ในขณะที่มันง่ายสำหรับบริษัทด้านการเงินด้านด้านเครื่องหมายดอกเบี้ยของระบบเงินผ่านรายการทางเลือกเข้าสู่ธุรกิจด้านเงินดิจิทัล การดีลนี้อาจสะท้อนแนวโน้มนั้น

Haseeb:

Tom, คุณคิดว่าอย่างไร?

Tom：

ฉันประหลาดใจมาก เมื่อพิจารณาว่านี่เป็นบริษัทในพอร์ตโฟลิโอ แต่ไม่เป็นไร ในฐานะนักลงทุนใน Ripple Labs นี้เป็นเหตุการณ์ที่น่าตื่นเต้นอย่างยิ่ง

Haseeb:

ฉันคิดว่าสําหรับผู้ฟังส่วนใหญ่คนทั่วไปอาจไม่รู้ด้วยซ้ําว่าโบรกเกอร์หลักคืออะไร ดังนั้นสําหรับคนจํานวนมากพวกเขาได้ยินว่า "ว้าวข้อตกลง M&A ที่ใหญ่ที่สุดใน crypto" มันเหมือนกับสิ่งที่ซับซ้อนที่มีลูกค้าเพียง 300 รายเท่านั้นที่ใช้มัน ดังนั้นฉันคิดว่านี่เป็นการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินในอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับ ในทางหนึ่ง Hidden Road ยังเป็นการตอบสนองต่อ FTX เนื่องจากผู้ค้าสถาบันจํานวนมากขึ้นเรื่อย ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากเหตุการณ์ FTX ไม่ต้องการเผชิญกับความเสี่ยงจากคู่สัญญา พวกเขาต้องการมีผู้เล่นที่เป็นกลางระหว่างพวกเขาและการแลกเปลี่ยนและนี่คือฟังก์ชั่นพื้นฐานของโบรกเกอร์ชั้นนํา ดังนั้น Hidden Road จึงเสนอบริการอื่น ๆ อีกมากมายเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพเงินทุน แต่นี่เป็นหนึ่งในเรื่องราวหลัก ดังที่คุณได้กล่าวไปแล้วพวกเขาถูกแยกออกจาก Citadel ซึ่งเป็น บริษัท จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงขนาดใหญ่ ดังนั้นนี่คือจุดตัดและการรวมกันของโครงสร้างการเงินแบบดั้งเดิมและตลาด crypto

เรื่องที่ใหญ่ที่สุดสําหรับฉันคือนอกเหนือจาก Ripple ที่เห็นข้อดีของการใช้ประโยชน์จาก Hidden Road เพื่อจัดจําหน่ายแล้ว Hidden Road ยังคงต้องรักษาความเป็นกลางและจะดําเนินการในลักษณะที่เป็นอิสระเพื่อที่จะเป็นโบรกเกอร์ชั้นนําที่มีประโยชน์ต่อไป นี่คือเหตุผลที่ Coinbase ไม่สามารถมีโบรกเกอร์หลักได้อย่างแท้จริงเนื่องจาก Coinbase เป็นการแลกเปลี่ยนดังนั้นจึงไม่ถือว่าเป็นกลาง ดังนั้นฉันคิดว่าสิ่งที่ใหญ่ที่สุดคือนี่เป็นข้อพิสูจน์ว่าอุตสาหกรรม crypto กําลังเติบโต การควบรวมและซื้อกิจการที่แท้จริงดังกล่าวและความสําเร็จของ บริษัท นี้เป็นสัญญาณของการเติบโตในอุตสาหกรรม crypto ซึ่งกําลังเติบโต ฉันคิดว่าสําหรับทุกสิ่งในพื้นที่นี้นั่นเป็นสัญญาณที่ดีสําหรับตลาดในอนาคต

ขณะนี้ กับสถานการณ์ที่เกิดขึ้นทั่วโลกและการตกต่ำของตลาดมากขึ้น มันยากมากที่จะคงความเชื่อมั่นได้ แต่อย่างน้อยก็มีเหตุการณ์แบบนี้ที่ฉันเห็นว่าเป็นจุดสดใสที่ดี แสดงให้เห็นว่ายังมีเหตุผลที่มองไปข้างหน้าที่ทำให้เรามีความหวังในพื้นที่นี้ ฉันคิดว่าสำหรับเงินทุนระยะยาว มีหลายคนที่เห็นและพร้อมที่จะลงทุนมากในสิ่งนี้ สำหรับฉันนี่คือสิ่งที่สำคัญที่สุด: การซื้อขายและการผสมที่ยังคงเกิดขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดี

ข้อความประกาศ

1. บทความนี้ถูกพิมพ์โดย [ Marsบิต]. ลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [เทคฟลอว์]. If you have any objections to the reprint, please contact the เกต เรียนทีม ทีมจะดำเนินการโดยเร็วที่สุดตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้อง

2. คำประกาศ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้แทนเพียงความคิดเห็นส่วนบุคคลของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นที่สอบถามเรื่องการลงทุนใด ๆ

3. เวอร์ชันภาษาอื่น ๆ ของบทความถูกแปลโดยทีม Gate Learn บทความที่ถูกแปลอาจไม่สามารถคัดลอก แจกจ่ายหรือลอกเลียนได้โดยไม่มีการกล่าวถึงGate.io.