Sentimen berada pada level yang, selama lima tahun terakhir, hanya kita lihat dalam situasi yang benar-benar ekstrem:
Desember 2018: dasar pasar bearish
Maret 2020: crash COVID
Mei 2022: kehancuran Terra Luna
November 2022: kejatuhan FTX
November 2025: kemungkinan efek sekunder dari peristiwa 10/10 baru-baru ini yang masih belum terungkap
Yang menjadi kesamaan dari semua momen ini adalah keyakinan luas bahwa keadaan tidak mungkin menjadi lebih buruk lagi, bahwa pasar telah mencapai titik di mana tidak ada yang bisa melihat jalan keluar yang jelas ke depan.
Namun hampir selalu, momen-momen ini

Ini adalah pengingat rutin Anda bahwa robotika dan AI fisik adalah tren pertumbuhan sekuler terbesar dalam 10-20 tahun ke depan, bahkan mungkin sepanjang hidup Anda.
Seluruh kapitalisasi pasar crypto x robotika berada di bawah $1 miliar, jumlah yang terbilang kecil, meskipun ini bisa dibilang satu-satunya cara bagi siapa pun di luar lingkaran institusi besar untuk mendapatkan eksposur dan memasang taruhan pada industri yang berpotensi menjadi bernilai triliunan dolar.
Tentu, beberapa orang mungkin melihatnya sebagai pasar memetik.
Saya melihatnya sebagai peluang yang sangat salah harga.

Coinbase mengakuisisi @VECTORDOTFUN, berikut cara yang seharusnya tidak dilakukan:
Pertama-tama, pump orang dalam yang luar biasa. $TNSR naik organik 8x dalam dua hari sementara pasar berdarah, lalu turun -40% hari ini setelah pengumuman.
Konyol. Trader orang dalam bahkan tidak berusaha untuk menutupinya.
Coinbase selalu menjadi satu-satunya CEX yang tidak ikut-ikutan dalam musim kejahatan, jadi sangat disayangkan jika mereka memulainya sekarang di bawah regulasi baru.
Kedua, sepertinya yayasan @tensor_hq, pengembang sebenarnya di balik Vector, tetap independen dari akuisisi ini, termasuk tok

tidak ada dasarnya aku mencintaimu

Selama 7 hari terakhir, @ telah menghasilkan hampir $200k USD pendapatan dari integrasi perps mereka saja, yang bernilai $10M secara tahunan.
Hal terbaik tentang ini adalah bahwa kampanye insentif mereka yang dikenal sebagai crate run belum bahkan dimulai, serta banyak integrasi lainnya di luar perps yang sedang dalam proses.
Mengharapkan tren ini berlanjut dari sini dan memproyeksikan $500M pendapatan tahunan sebelum tahun berakhir.
NFT Patron alias $INX di bawah $500M FDV terlihat baik di sini.

Penjualan publik MegaETH sekarang resmi ditutup dan tidak ada penawaran lebih lanjut yang dapat ditarik.
Alokasi akhir akan diumumkan pada hari Jumat.
Itu benar-benar membuat saya bertanya-tanya siapa yang merupakan midcurved 5% alias $2.28M dalam tawaran, orang-orang yang sebenarnya mendapatkan alokasi dan kemudian memutuskan untuk menjatuhkannya karena alasan apapun.
Bagaimanapun, sekarang datang dan jual semua tawaran yang dibatalkan $MEGA dengan $1B FDV, lalu pergi jauh.

Bunga dalam penjualan publik Monad ternyata mengecewakan.
Dan itu terjadi meskipun ini adalah salah satu ekosistem yang paling dibicarakan dan penjualan publik pertama di peluncuran resmi Coinbase.
Terlepas dari kondisi pasar, saya benar-benar mengharapkan permintaan yang jauh lebih tinggi, tidak akan berbohong.
Tapi sejujurnya, saya suka melihatnya.
Ini memberitahu saya bahwa ritel semakin cerdas: jauh lebih sensitif terhadap valuasi, jauh lebih enggan untuk membeli setiap narasi acak yang dipromosikan.
Bagi saya, ini juga merupakan sinyal kuat bahwa premium L1/infrastruktur terus memudar. Or