池田信夫《失去的二十年--日本经济长期停滞的真正原因》一书中关于日本经济失去的二十年，指的是大约在1989年-2009年期间，日本经济增长一直处于停滞状态，其实，这种停滞状态一直持续到2019年左右，被称作“失去的三十年”，本文为该书的读书笔记，对文中探讨日本经济停滞的主要原因进行了提炼。研究日本经济金融政策得失，也可以为我们制定政策提供借鉴。上图为日本1955年-2025年6月的年GDP曲线图，可以看出“失去的三十年”期间，曲线是平坦的，经济几乎没有增长，甚至还有下降，2020年之后因为大规模刺激政策和中美等外需增长，经济才有了明显起色，与此同时，日本房地产市场自2020年开始也大幅上涨。日本经济停滞30年的主要原因可以归纳如下：一、广场协议及金融自由化导致资本市场、房地产泡沫日本泡沫经济的直接原因是1985年9月的广场协议，广场协议后日元大幅升值，从240日元兑1美元升值至150日元兑1美元，日本为了对冲“升值萧条”，大幅降低法定利率至历史新低；几乎与此同时，日本还在推动金融自由化，让银行和证券混业经营，导致资金大幅流向股票市场；而房地产市场，由于日本房价在八十年代只升不降，存在所

“人生发财靠康波”，これは故・経済学者の周金涛先生の名言であり、その核心は個人の富の蓄積は経済周期の運動によってもたらされる機会に完全に依存しているということです。確かに「完全」という言葉はやや絶対的に聞こえますが、これは経済周期が私たちの富の蓄積に与える巨大な影響力を示しています。周先生は2016年の講演で、当時は康波周期が衰退から不況への転換点にあったことを指摘し、今後10年は不況期になると予測しました（その講演によると、この康波周期は2008年、2009年頃に衰退期に入り、2030年頃に周期の底に達すると判断されていました）。今振り返ると、この予言は現実に証明されています。
一、経済周期に対する身近な実感
若い頃、よく老人から「三十年河東、三十年河西」と言われ、世の中の変遷や運命の流れに感嘆していました。当時はその意味が理解できませんでしたが、今になって経済周期の知識を持ち、実際に周期を経験したことで、やっとその深い智慧に気づきました——この諺には「経済周期」の大いなる知恵が隠されていたのです。60年はちょうど一つの「康波周期」の完全な期間にあたります！自分にとって、仕事を始めての十数年で最も実感したのは不動産の周期です。不動産周期は通常20年以上（時にはほぼ30年にも及び、上昇約20年、下降約10年）続きます。中国の住宅制度改革は1998年に始まり、2016年に価格がピークに達しました。その後、2、3年の高値の調整を経て、全体として下降局面に入りました。一般の人が最初の住宅を購入する平均年齢は25〜30歳であり、80年代初頭に生まれた人にとっては比較的幸運で、中国の住宅市場の動きにうまく乗ることができました。

第一の例は、例えば私たちがある会社に投資し、利益を得ることで配当を受け取る場合です。私たちが稼ぐのは配当金の分です。成熟した資本市場では、長期的に見て株価の上昇の主な原動力は配当の蓄積にあります。第二の例は、最も一般的な資金の流れであり、他の投資家と博弈することです。例えばビットコイン市場では、どの価格帯でも売り手と買い手が存在し、誰かが弱気で誰かが強気です。人々の認識が異なるからこそ売買が成立します。強気市場（ブルマーケット）では「みんな儲かっているのに、誰が損しているのか？」とよく聞かれます。一方、弱気市場（ベアマーケット）では「みんな損をしているが、誰がそのお金を取ったのか？」とよく聞かれます。誰かが儲けるということは、誰かが損をしているということです。このような博弈の市場では、ブルマーケットは豚肉をたくさん食べて豊年を迎え、ベアマーケットはブルマーケットのために代償を払います。あなたが損をした場合、そのお金は自然と対戦相手に取られたことになります。第三の例は、中央銀行が金融政策を通じて放出するお金です。これは最も主要な資金であり、一見私たち一般市民には関係ないように見えますが、実は私たち一人ひとりが稼ぐことに密接に関係しています。現代の多くの成功者は、稼いだ後にさまざまな理論を語ることがありますが、実際には時代とトレンドがプラットフォームを提供しているだけです。ビットコインの強気市場のように、多くの偉大な人々が登場し、さまざまな富豪伝説を語りますが、強気市場を離れれば何も残りません。あるジョークでは、成功者3人がエレベーターに乗っています。一人は激しい腕立て伏せをしながら、もう一人はその場でジョギングをし、もう一人は逆立ちをしています。最後にエレベーターが最上階に到達すると、誰かが彼らにどうやって上がったのか尋ねます。最初の人は「腕立て伏せをしながら上がった」と答えます。二人目は「その場でジョギングをしながら上がった」と答えます。三人目は「逆立ちをしながら上がった」と答えます。彼らはどうやって上がったのか？もちろんエレベーターのおかげです。金融市場において、中央銀行の金融政策はまさにエレベーターのようなものです。

判断即将暴涨的股票说容易也容易，说难也是真难。 举些例子：北京证券交易所ニュース出来后，相关概念的精选层股票大涨。 若干年前雄安千年大计のニュース刚出来，雄安板块也有一段行情。 難しいのは：大部分の人は非常に難しい。
好材料のニュースが出ると、しばしば利益追求の資金が流入し、上昇を促す。 心理的な面：誰も最後の一棒を受けるとは思わず、反応が遅れる人もいると感じているうちに、後続の資金が尽き、相場は急激に下落する。
実際、もし事前に予知できて、ニュースが出る前に好材料の内容を判断できれば、簡単に利益を得ることができる。 現実的には非常に難しいが、予知能力があれば宝くじを買う方が便利かもしれない。少額投資で倍率が高く、またはカジノで大小を賭けて短期的に倍増・複利を狙う方が簡単に短期で増やせる。
いわゆる“高人”が後続の政策やニュースを明確に知っていると言う場合、そのほとんどは内部情報に頼っている。 内部情報は違法であり、上層部に騙される可能性を除いても、稼ぐために刑務所に入るのは避けたい。
では、内部情報なしで、どうやって好材料のニュースが出る前の株を見つけるのか？
まず、株が何を中心に動いているのかを理解する必要がある。 株式投資は予想を買うことであり、超予想には情報の把握能力が求められる。同じニュースでも解釈はさまざまであり、異なる人の考えも異なるため、情報処理能力を通じて他の見方を見つける必要がある。

在回到正轨前，可能相当长时间不会这么大篇幅去聊了。
我深刻理解"每个人都是时代造就的"这句话，我个人非常感谢Satoshi Nakamoto创造了bitcoin。 它改变了我原有的人生轨迹，也确实让我有一定程度的自由，同时我也付出了相当的代价。 感谢一路来币圈朋友的帮助和支持，我在新加坡最近常常怀念我们曾经的币圈，怀念自己那段节衣缩食参加各种交易比赛，拿奖品iapd、iphone，拿到马上卖钱买币的日子。
怀念15年获得btcc莱特币交易比赛第一名，受邀去上海见莱特币创始人查理聊比特币和竞争币。 奥，那也是第一次去上海，有幸和btcc老板bobby畅聊区块链行业未来发展。 当时那种心情真的很难再找回来，跟金钱没有关系的心情。很难言明，值得回忆。
依稀记得后来我有个课题选的就是区块链，想做区块链互助保险（当然是不发币那种，理念有点像支付宝做的相互宝，只不过在当时没人看懂，自己也没啥技术储备。）
今も多くの新しい友人は見て信じてくれているかもしれません。でも、私は知っています。古い友人たちはほとんど信じているからこそ見ているのです。
仮想通貨において

每一笔投資其實都是重要的，最重要的投資，因人而異。 對於自我的，提升自己應該是最重要的投資。 對於重視家庭的，投資孩子是最重要的投資。 我個人目前認為，尋找正確的另一半是最重要的投資。 最佳伴侶應該是互補型的，需要互相欣賞，攜手同行。有一致的人生觀和財富觀，門當戶對的婚姻往往相當於兩個上市公司重組，但是現實生活裡很難十全十美，不一定非得要強強聯合。 婚姻裡，家庭和睦是第一位，家庭不和睦，離婚就會資產腰斬。 想要家庭和睦就需要互相信任，不能和撒謊成性、人品有問題的組成家庭，也不能和太open的女性組成婚姻。 現代婚姻出軌率和離婚率太高了，有些事只有0次和無數次。 對等條件的婚姻不需要做太多風控，非對等條件可以學習劉強東這些企業家思維，做一定的風險控制，類似婚前財產公證。 不過對於各位炒股和炒幣的交易員，做的順的時候資產增值速度是巨大的，如果對女方不太放心也可以考慮使用婚前協議。 但是不管是財產公證還是婚前協議或者將重要資產掛在父母名下，對方也不是傻子，都是能清楚的感受到的。 雖然受法律保護的合同是最好的信任關係維持器，但中國的國情因素，這些行為是傷感情的，影響信任

多くの伝統的な株式投資家は暗号通貨の世界に馴染めず、どう投資すればいいのかわからない。本質的にはブロックチェーン業界に対する認識不足であり、「1bの時価総額は主にコンセンサスによるもの」という言葉を聞いたことがあるかもしれないが、理解できていない。多くのスマホマイニングプロジェクトのプレイヤーがいるが、その多くは時価総額が大きくない。非常に簡単に言えば、1bの時価総額は主にそれを「ずっと上昇し続ける」と信じる人々の数に関係している。これらの人々は自然に資金をロックし、正のフィードバックメカニズムを形成する。資金をロックすればするほど希少性が高まり、新規参入者は買い続け、価格は上昇し続ける。価格が高くなると、さらに多くの人が参入し、現在最も強いコンセンサスはビットコインであり、その次にイーサリアムが続く。将来的には多くのストーリーを持つトークンが登場する可能性があるが、大部分はゴミであり、多くの山寨币はゴミである。これは老練な投資家の共通認識だ。新規投資家は毎年流入しており、ある年に新規参入者の流入量が既存の老練な投資家の総量を超えることはほぼない。したがって、この「コンセンサス」は長期的に存在し続ける。これに基づき、階級の固定化のように、貧しい家庭から裕福な子供が生まれにくい状況が続く。$LINK $CAKE $DUSK

“歴史はリスクとプロセスを理解している人を報いる。‘一魚四吃’はギャンブルではなく、市場のリズムを正確に捉えることだ。”
前書き
この記事は「実践編」です。私は一魚四吃を実行可能な4つのステップに分解し、それぞれのリスク管理と技術的前提を示します。一定の取引経験があり、高リスク・高複雑度の操作を受け入れられる読者に適しています。
一、全体戦略フレームワーク（4段階） 1. 予測とシグナル確認（エントリー前） 2. アンカー外し段階の攻撃（USDTの空売り / 売却） 3. リスク回避代替とヘッジ（BTCまたは他の避難資産の買い増し/ヘッジ） 4. アンカー復帰段階の逆手と収穫（USDTの買い戻し / BTCの決済）
各段階には明確なトリガー条件と退出ルールが必要です。
二、段階の詳細と実践ポイント
（1）予測とシグナル確認観察：C2C価格変動、永久スプレッド、オンチェーン大口出力、zfニュース、取引所アナウンス。ツール：相場アラート、オンチェーン送金監視（自作またはサードパーティ）、取引所の深度監視。トリガー：いずれか2つが同時に異常な場合、観察モードに入る。3つ以上の同時発生の場合は準備期に入る。
（2）アンカー外し段階：USDTの空売り / 現物売りによる空売り方法：USDT/USD先物/永久スワップが利用可能な場合。直接空売りできない場合は、USDTを売却して商人に渡すか、現物をBTCなどのより安定した資産に交換する。リスク管理ポイント：約定スリッページ、取引所の一時停止の有無

“脱锚は価格変動ではなく、信頼メカニズムの崩壊である。”
脱锚は孤立した出来事ではなく、連鎖反応の引き金—信頼から市場へ、そして流動性へと伝わる。
脱锚は一瞬の数字の変化ではなく、一連のメカニズムの失敗の結果である。システムリスクを判断するには、伝染メカニズムを理解する必要がある：市場心理 → 流動性断裂 → 清算サイクル → プラットフォームの取り付け騒ぎ。
一、脱锚の典型的なトリガーポイント（ケーススタディ理解）オンチェーンの大規模移動：大口またはホスティングアドレスが瞬時に大量のUSDTを送出し、売りを引き起こす。取引所が出金を一時停止：二次市場のパニック価格差を誘発。監査/信用イベント：第三者の信用報告や格付けの引き下げ。マクロ規制の動きや政策の噂。
これらの初期イベントは珍しくなく、市場がどのように拡大させるかが重要である。
二、連鎖的拡大：個人からシステムへ 1. 小規模な売り → 価格のわずかな下落 → アービトラージロボット/マーケットメーカーの介入。 2. 流動性が枯渇（一部取引所やプールが迅速に補充できない場合）、価格下落が加速。 3. 高レバレッジアカウントが清算される → BTC/その他資産を強制的に売却 → 市場価格をさらに押し下げ → さらなる清算を引き起こす。 4. プラットフォームの資金繰りが逼迫または規制により制限され、出金が停止され、最終的に取り付け騒ぎを引き起こす。
したがって、脱锚とレバレッジエコシステムは自然な共振体である。
三、プラットフォームと取引ペアの脆弱な位置 • USDT-USD 永続/先物：深度不足

基于最近一些监管风声，在群里和老群友们讨论了下可能出现的一些情况，发现这些人里有些赚了点小钱就开始嘴硬的比杠杆都硬，完全不似当年“哥，帮个忙”的状态，基于此写了本系列文章，一共五篇。分别为：卷一：稳定币幻象 1. 《你手里的 USDT，可能不是美元，而是一场共识骗局》 2. 《稳定币正在变得不稳定：99% 用户忽略的真相》
卷二：脱锚系统性风险 3. 《USDT 脱锚倒计时：风暴来临前的五分钟，你必须知道》 4. 《一次脱锚，足以毁掉整个市场：盘点最真实的黑天鹅链式崩盘》
卷三：一鱼四吃策略 5. 《一鱼四吃：币圈最残酷、最赚钱的暴利模型（拆解实操）》 6. 《高手只做一件事：利用“脱锚 → 回锚”吃四轮利润》
卷四：离岸套利 7. 《海外身份 = 暴利武器：国内看不到的套利通道全解析》 8. 《USDT 脱锚时，海外玩家是怎么精准捞金的？》
卷五：铁窗线 9. 《散户亏钱，从业者坐牢：币圈真实的五条“铁窗线”》 10. 《为什么你炒币是亏钱，而他们可能是违法？行业边界真相来了》
卷一
“稳定币不是货币，而是一份价值承诺。承诺一旦松动，

過去、パンケーキコミュニティは高いボラティリティを持ち、btcは4年周期で動きながらも全体として螺旋的に上昇し、一部のアルトコインは超過収益を生み出していた。あるラウンドのブルマーケットでは、万倍のリターンを得ることも可能で、底辺層が逆転し、運命を変えることもできた。政府が規制して遊べなくなったり、盗難や詐欺のリスクがあったり、友人や家族が理解しなかったりする中でも、確かに迅速に富を分配するチャンスを提供していた。私はその歴史を否定しない——むしろ、パンケーキコミュニティはかつて「リスクを拡大し、運を拡大し、階層の飛躍可能性を拡大する」マシンだったと言える。問題は：そのマシンの燃料が変わり、レースコースも変わり、ルールも変わったことだ。過去の「周期信仰」に基づいて今を説明しようとすると、新たなリスクの中で学費を払うことになるかもしれない。1）かつての暴騰は、「少人数、規模小、ルールの空白」によるものだったと考える。核心は参加者が少なく、規模が小さいために大きく上昇しやすかったことだ。近年、さまざまな闇・灰色産業が摘発されていることは、当時の大口買い手がこれらの人々だったことを露呈している。そして、これらの人々は長い腕の規制に明らかに内心で動揺し始めている。多くの人は認めたくないだろうが、当時の「軽く押すだけで天に昇る」ような相場は、本質的に参加者の構造、資金源、規制の真空と密接に関係していた。見てみると、当時の世界は非常に粗雑だった：取引所のルールも粗雑で、アービトラージも粗雑で、情報格差も巨大だった。資金の出入りのチャネルも粗雑で、規制も「システム的」ではなかった。普通の人は少なく、挑戦できるのは少数だけで、ボラティリティは自然と大きくなり、上昇するとブレーキが効かないように見えた。だからこそ、「底辺層逆転」の物語は特に多い——これはここがより公平だからではなく、むしろより荒々しく、より不安定で、奇跡が起きやすく、また起きやすいからだ。