¡Cuenta regresiva para 100 días! Cambios y cambios en la "narrativa del halving" de Bitcoin.

Autor | Terry

Producido por Blockchain vernáculo

A menos de 4 meses del cuarto BitcoinHalving, que se espera que sea el 23 de abril de 2024, la recompensa por bloque bajará de 6,25 BTC a 3,125 BTC.

Como una de las narrativas más importantes en la industria de las criptomonedas, “BitcoinHalving” siempre ha sido un evento de estímulo importante para el que el mercado tiene grandes expectativas, de cara al final de una nueva ronda de ciclo de Halving, ¿qué debemos esperar y qué nuevas variables han surgido en el mercado?**

Fuente: OKLink

01. ¿Cuál es el impacto del Halving en el mercado de criptomonedas?

Para la industria de las criptomonedas, cada ronda de Halving es un gran evento, especialmente los dos primeros ciclos de Halving de Bitcoin, que han visto docenas de veces un aumento asombroso (a corto plazo, después de los dos Halving, van acompañados de una disminución a corto plazo en el mercado alcista, pero luego el ajuste se completa y sale del mercado alcista a largo plazo).

**Sin embargo, desde el tercer halving en 2020, debido a la cantidad de empleados de la industria, la atención del mercado y la perfección de la infraestructura de soporte han mejorado significativamente en comparación con antes, Bitcoin ya no es un producto de nicho limitado a los círculos geek y ha comenzado a vincularse con más factores externos. **

Para resumir simplemente:

Antes del primer Halving, los geeks del círculo estaban más preocupados por la posibilidad de que Bitcoin fuera dinero electrónico;

Durante el segundo ciclo de Halving, el enfoque en Bitcoin se desplazó a su naturaleza como instrumento de pago, lo que también provocó una serie de debates (la posterior bifurcación de BCH fue casi la corriente superior en el círculo);

En el tercer ciclo de Halving, Bitcoin se ha convertido en un activo alternativo, y centrarse en el diseño de las instituciones tradicionales y el capital ha comenzado a convertirse en el tema principal;

Por lo tanto, en comparación con los dos primeros Halving, el tercer Halving de Bitcoin tampoco tiene precedentes y, al mismo tiempo, el entorno político y económico general del mundo durante el tercer Halving de Bitcoin también ha afectado su rendimiento:

Bajo la influencia de factores macro, del 12 al 13 de marzo, dos meses antes del Halving del 11 de mayo, Bitcoin comenzó a disminuir de $ 7600 y primero cayó a $ 5500. Posteriormente, rompió el punto de soporte hasta el final, el más bajo cayó a $ 3,600, la capitalización de mercado general se evaporó en $ 55 mil millones en un instante y toda la red se liquidó en más de 20 mil millones de yuanes, logrando con precisión el “halving de precios”.

Sin embargo, después del Halving en mayo, las finanzas descentralizadas comenzaron un nuevo ciclo de mercado alcista en el verano, y Bitcoin también se disparó a USD 60,000, casi 20 veces más que el punto más bajo antes del Halving.

** En general, por experiencia histórica, es muy probable que comience un nuevo ciclo de mercado alcista después del halving, y puede ser difícil lograr más de 10 veces el aumento en el volumen de hoy, pero los $ 60,000 por encima del máximo del último mercado alcista todavía valen la pena. **

Además, vale la pena señalar que antes de cada BitcoinHalving, las empresas mineras que cotizan en bolsa también son los mejores objetivos relacionados con el “autoapalancamiento”:

Entre las empresas mineras que cotizan en bolsa, hay 15 mineras que cotizan actualmente en las bolsas de valores NASDAQ y Toronto, de las cuales MARA, como líder, ha subido durante 11 días consecutivos de negociación, con un aumento de más del 100%, con un aumento total de más del 800% este año, y Riot también ha subido más del 400% este año, mientras que Bitcoin solo ha subido alrededor de un 160% durante el mismo período.

02, nuevas variables distintas de la reducción a la mitad

Sin embargo, al mismo tiempo, en el contexto de que Bitcoin ha sufrido tres mitades, la recompensa por bloque se ha reducido a 6,25 y el número de minados ha llegado a más de 19 millones, de hecho, muchas situaciones y muchas cosas han llegado a replantearse desde una nueva perspectiva.

** En particular, la industria en su conjunto y el propio Bitcoin han visto algunas variables nuevas a las que vale la pena prestar atención en comparación con el Halving anterior. **

1) Impacto incremental en los fondos de los ETF al contado

El factor central del repunte del mercado en los últimos dos meses es la expectativa de “SpotBitcoin ETF”.

En cuanto al cronograma establecido, el Nodo más reciente de los resultados de la solicitud del ETF de SpotBitcoin es el 10 de enero de 2024: se tomará la decisión final sobre el ETF de Bitcoin de ARK 21Shares, que ya ha experimentado dos retrasos.

Además, del 14 al 17 de enero de 2024, también hay 7 solicitudes de ETF de SpotBitcoin que marcarán el comienzo del nodo de tiempo para que la SEC tome una decisión, pero según la práctica anterior, es probable que continúe posponiéndose hasta la última ventana de tiempo a mediados de marzo.

**Sin embargo, incluso si se pospone de nuevo hasta mediados de marzo, el polvo finalmente se asentará antes del BitcoinHalving a finales de abril, lo que significa que la decisión final sobre el ETF al contado será Node antes que el BitcoinHalving. **

Una vez que pase el ETF, superpuesto al evento Halving, Bitcoin puede iniciar un nuevo ciclo bajo el impulso de una doble información favorable, incluso si no es como se esperaba, también puede jugar un cierto Hedging Around.

Además, de hecho, ya existe un “ETF cuasi-Bitcoin” en expansión en el mercado: aparte del exchange como custodio, la entidad de la empresa que actualmente posee más de 100.000 Bitcoin, además de Block.one y el desaparecido Mt. Gox, el tercer lugar es MicroStrategy.

Como veterano de Bitcoin, la estrategia de compra-compra-compra de MicroStrategy para Bitcoin ha sido durante mucho tiempo una estrategia de mano dura, y su compra pública de Bitcoin se remonta al 11 de agosto de 2020, y este mes MicroStrategy y sus subsidiarias compraron alrededor de 14,620 Bitcoin por alrededor de USD 615.7 millones en efectivo:

El precio medio de compra es de 42.110 dólares y, a 26 de diciembre de 2023, MicroStrategy tiene 189.150 BTC a un coste medio de compra de 31.168 dólares.

Cabe saber que la capitalización de mercado total de las acciones de MicroStrategy es de solo $ 9 mil millones, de los cuales los activos de Bitcoin representan $ 6 mil millones, lo que significa que 2/3 de los activos netos pueden entenderse como el valor de Bitcoin, lo que ha llevado a muchos inversores a asignar MicroStrategy como un “ETF cuasi-Bitcoin”.

2) La evolución interna del ecosistema Bitcoin

De acuerdo con la regla de reducción a la mitad de Bitcoin, la recompensa por bloque comenzó con 50 Bitcoin, la regla era la reducción a la mitad cada cuatro años, y se ha reducido a la mitad tres veces a 6.25, y así sucesivamente, hasta que para 2140 no habrá más Bitcoin de recompensa por bloque;**

La tarifa siempre existirá, por lo que con una ronda de Halving, la recompensa del bloque disminuirá gradualmente o incluso se acercará a nada, y los ingresos de los mineros se volverán muy únicos en el futuro, solo la recompensa de la tarifa.

Desde principios de este año, la prosperidad del ecosistema Bitcoin, especialmente BRC20, ha desencadenado una nueva ola de “BitcoinFi”, y la actividad de transacciones dentro del ecosistema Bitcoin ha alcanzado un nuevo pico, impulsando así el aumento de los ingresos por comisiones de Bitcoin.

En este contexto, las innovaciones de protocolos como Ordinals han ido acompañadas de proyectos líderes como ORDI y SATS, que han afectado profundamente el modelo de tarifas de la red Bitcoin en profundidad, más directamente, ha cambiado por completo el modelo económico y el modelo de incentivos de Bitcoin. **

Los últimos datos de Dune muestran que, hasta el 29 de diciembre, el coste acumulado de la acuñación de inscripciones de Ordinals superaba los 5.135 BTC, más de 200 millones de dólares.

Esto también ha ayudado a BTC Los ingresos por comisiones mineras alcanzaron un nuevo récord en los últimos cinco años, que ha sido de alrededor del 2% en los últimos tres meses, mientras que el promedio histórico de ingresos por comisiones mineras a menudo ha representado solo alrededor del 2%, mientras que la cifra promedio en los últimos tres meses ha alcanzado un récord de alrededor del 8%.

** A medida que la recompensa del bloque posterior disminuye gradualmente a cero, la tarifa se vuelve cada vez más importante hasta que finalmente se convierte en la única fuente de ingresos. **

Por lo tanto, esta ronda de BRC20 es equivalente a un ensayo previo, y ya sea que el seguimiento sea exitoso o no, con la ocurrencia de BitcoinHalving posterior, las variables en este camino están destinadas a cambiar profundamente el modelo de tasa general de Bitcoin.

03, Resumen

Además de los ETFs y la onda Ordinal, las dos variables principales, hay algunas variables potenciales positivas que no se han visto en el anterior ciclo de Halving que están avanzando rápidamente y que pueden afectar a la nueva ronda de evolución del mercado.

**Por un lado, el bono de Bitcoin “Volcanic Bond” ha sido aprobado por la Comisión Salvadoreña de Activos Digitales y se espera que sea emitido en el primer trimestre de 2024. **

Esta es también la primera emisión de bonos nacionales centrada en Bitcoin, la mitad de los fondos recaudados por el bono se utilizarán para comprar Bitcoin y mantenerlo durante cinco años, y el resto se utilizará para financiar proyectos de construcción relacionados con Bitcoin.

Por otro lado, la ola Ordinals ha introducido una gran cantidad de fondos, usuarios y desarrolladores en el ecosistema Bitcoin a través del canal de inscripciones:**

Si el Bitcoin anterior solo tenía la ventaja de la “cognición taoísta” y la capitalización de mercado total, la marea de inscripción mejoró directa y enormemente la riqueza de nuevos activos en el ecosistema de Bitcoin, y la demanda humana de nuevos activos es eterna, y también aumenta indirectamente el número de desarrolladores y la base de usuarios.

Al mismo tiempo, vale la pena esperar nuevas innovaciones como el protocolo RGB, Slashtags (cuentas de identidad, contactos, comunicación y pagos en el ecosistema de BitcoinLighting Network), el navegador Impervious que integra muchos servicios P2P, Taro, un protocolo de activos basado en Taproot, y OmniBOLT.

En general, aunque los pasos del Halving están cada vez más cerca, la expansión de Bitcoin en todas las dimensiones obviamente ha marcado el comienzo de casi todas las nuevas variables, e incluso una vez abrumó la atención del Halving, en cuanto a dónde estas nuevas variables eventualmente llevarán a Bitcoin, vale la pena esperarlo.