### ETH/BTC為替レートとオンチェーンデータの比較10月以降、12月15日現在、BTCは57.5%上昇し、ETHは48.34%上昇しています。 その差は大きくありませんが、ETH価格は1年近くBTCほどのパフォーマンスを発揮していません。BTCの好調なパフォーマンスは、主にBTCSpot ETFへの期待、生産半減期が近づいていること、および最近のBTCエコシステムの台頭によるものです。 ETHは短期的には同様の好ましい情報を期待していませんが、オンチェーンデータは依然として比較的ポジティブなシグナルを示しています。まず第一に、最も直感的な売り圧力から、取引プラットフォームのBTC残高は6月以降減少し続けていますが、12月5日から12月12日にかけてリバウンドの明らかな兆候があります。 このピークの後、BTC価格は一時41,000ドルから下落しました。BTCと比較して、取引プラットフォームでのETHの残高は変動が少ないです。 2023年2月以降、取引所のETH収支は減少傾向にあります。 ETHの取引所残高も12月11日から13日にかけてわずかに回復しましたが、リバウンドは市場価格の下落中とその後に発生しました。 これは、一部の投資家が市場が一時的に下落した後、ETHを取引プラットフォームに移してキャッシュアウトすることを選択したことを示しています。さらに、Santimentのウェブサイトのデータによると、2つの全体的な傾向は社会的人気の点で似ていますが、BTCはETHよりも大幅に人気があります。 MVRV(売買圧力を評価するためによく使用される、実現時価総額に対する流動的な時価総額の比率)に関しては、全体的な傾向は似ていますが、大きさは大きく異なります。 12月15日現在、BTCは41.17%、ETHは26.45%で、いずれも6カ月ぶりの高水準となっている。イーサリアムは最近ビットコインほど上昇していませんが、機関投資家の関心という点でのイーサリアム市場のトレンドの変化は依然として注目に値し、この現象は2023年11月以降より顕著になっています。オンチェーンデータサイトCryptoquantのチャートによると、少し前、イーサリアムの価格が1800ドルから1900ドルで安定すると、機関投資家が保有するETHが大幅に反発しました。 クリプトクアントは、最近の機関投資家のETH保有の急増は、機関投資家からの関心の高まりと、イーサリアムの長期的な価値と市場成長の可能性の認識を示していると考えています。 この現象の背後にある理由は、ETHの価格安定性とETHSpot ETFの潜在的な期待だけでなく、イーサリアムのファンダメンタルズの堅実さとテクノロジーのアップグレードでもあります。JPモルガンは、最近発表した2024年財務見通しレポートで、暗号資産業界に対する立場を表明しました。 報告書は、BTCは減産サイクルに近づいているが、ETH来年はBTCを上回ると予想されていると指摘している。 JPモルガンは、今後のEIP-4844アップグレード(プロトダンクシャーディング)を、イーサリアムのネットワーク効率とスケーラビリティを向上させ、市場で優位に立つための潜在的な触媒と見なしています。一方、BTCの減産という好都合な情報は、現在の価格に事前に織り込まれている。 BTCBlock RewardHalvingは、生産コストを増加させ、ハッシュレートの20%低下につながる可能性があると予想されます。 JPモルガンによると、これはマイナーの運用コストの上昇につながり、効率の悪いマイナーを市場から引き抜く可能性があります。### イーサリアムデンクンのアップグレード開始前の重要なステップコア開発者のコンセンサスコールのレポートによると、2023年末、イーサリアムの開発者はついにデンクンのアップグレード前の重要なステップを有効にしました。 イーサリアムの開発者は、カンクン/デネブのアップグレードをテストするために、今後1〜2週間以内にすべてのクライアントでGoerliシャドウフォークを開始すると述べています。Devnet 12 でのカンクン/デネブのアップグレード テストが進行中です。 現在、PRYSM クライアントを含むすべての実行層 (EL) クライアントとコンセンサス層 (CL) クライアントの組み合わせが Devnet 12 に読み込まれています。 MEV-BOOSTソフトウェアは、ほとんどのクライアントの組み合わせ(PRYSMクライアントポートフォリオを除く)でアクティブ化されています。イーサリアムデンクンのアップグレードにより、イーサリアムの2つのメインネットレイヤー、実行レイヤーとコンセンサスレイヤーに変更が加えられます。 実行レイヤーへのアップグレードはカンクンアップグレードと呼ばれ、コンセンサスレイヤーへのアップグレードはデネブアップグレードと呼ばれるため、総称してデンクンアップグレードと呼ばれます。Dencunのアップグレードでは、EIP-4844と呼ばれる改善案を実装することで、ETHとL2をさらに拡張します。 デンクンのアップグレードは、イーサリアムのロードマップにおける重要なマイルストーンであり、アップグレードが完了すると、L2手数料はより競争力のあるものになります。### zkEVM をカプセル化して L2 関数を L1 に戻すL2ネットワークは、トランザクションをメインチェーンに戻す前にオフチェーン処理のためにパッケージ化できるため、イーサリアムのスケーラビリティを向上させる方法であり、ヴィタリック・ブテリン氏が2020年のカンファレンス(イーサリアムネットワークの手数料が急騰したとき)で提唱した焦点です。最近、イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリン氏は、「ライトクライアント」がより強力になるにつれて、zkEVMをカプセル化してL2の機能をL1に戻すことがイーサリアムの次の動きになると考えています。 ヴィタリック・ブテリン氏が提案した、L2ネットワークやロールアップの機能の一部をイーサリアムのメインチェーンに戻すという提案は、数年前にイーサリアムの計算負荷をイーサリアムのメインチェーンからL2ネットワークに移すという彼の考えに反しています。最近のブログ記事で、Vitalik Buterin氏は、ライトクライアント、つまりクライアントソフトウェアを取り除くライトノードの重要性を指摘しました。 これらのライトクライアントは、データのコピーを保持してブロックチェーンデータへの変更を個別に検証するのではなく、必要な場合にのみデータを要求します。 通常、ライトクライアントまたはライトノードは、主にブロックヘッダーを処理し、実際のブロックコンテンツをダウンロードするのはごくまれです。Vitalik Buterin氏は、機能やデータが増えるにつれて、これらのライトクライアントはより強力になり、L2ネットワークのようにL1トランザクションを完全に検証できるようになると考えています。 その時点で、イーサリアムネットワークには実質的にZK-EVMが組み込まれることになります。ZK Zero-Knowledge Proofは、特定の取引の詳細を提供することなく、一方の当事者が他方の当事者に取引の正しさを証明できるようにする暗号化プロトコルです。 一方、EVMはイーサリアムの仮想マシンであり、コンピューターがプログラムを実行するために使用するように、EVMは実際にスマートコントラクトの実行を担当します。現在、L2ネットワーク(Polygon、Scroll、Matter Labsなど)はゼロ知識証明を使用しており、これらのプラットフォームは分散型金融の主要な利害関係者です。 その結果、Vitalik Buterin氏のzkEVMのカプセル化アプローチは、これらのプラットフォームの勢いをいくらか損なう可能性があります。 では、zkEVMがカプセル化され、イーサリアムのオリジナルプロトコルの一部となった場合、L2の機能性はどのように変化するのでしょうか?ヴィタリック・ブテリン氏によると、これらのL2プロジェクトは今後も多くの重要な機能を担っているという。 これらの機能には、迅速な事前確認、MEV緩和戦略、EVMのスケーリングなどがあります。 さらに、ZKEVMをカプセル化する方法では、ユーザーや開発者の利便性も考慮されます。 同氏によると、「L2チームは、ユーザーやプロジェクトをエコシステムに引き付け、歓迎されていると感じてもらうために多くの仕事をしてきました。MEVを捕捉し、ネットワーク内の輻輳料金を取引することで、L2はいくらかの利益で補うことができます」とのことです。 この関係は今後も続くでしょう。 "### 2024年のETHの主なハイライト2024年3月か4月にDencunのアップグレードが展開され、EIP-4844により、イーサリアムL2のガスコストが大幅に下がり、イーサリアムのスケーラビリティが向上します。イーサリアムのL2アクティビティは成長を続けており、現在、過去最高を記録しています。 L2Beatの最近のデータによると、エコシステム全体の総価値は160億ドルです。現在のL2は、Arb、OP、Metisなど、主にEVM互換です。 さらに、EclipseやFlyentなどの非EVMのL2が発売されており、新しいタイプのアプリケーションや開発者が登場するでしょう。 クリプトゲームは主にL2エコシステムに基づいており、ウォレットのユーザーエクスペリエンスは改善され続け、イーサリアムエコシステムはより多くの新規ユーザーを吸収できるようになります。最後に、現実世界の資産トークンは、より多くの「旧世界」の金融商品をイーサリアムブロックチェーンにもたらす勢いを増しています。
イーサリアムの最新のオンチェーンデータ、技術の進歩、2024年のハイライト
ETH/BTC為替レートとオンチェーンデータの比較
10月以降、12月15日現在、BTCは57.5%上昇し、ETHは48.34%上昇しています。 その差は大きくありませんが、ETH価格は1年近くBTCほどのパフォーマンスを発揮していません。
BTCの好調なパフォーマンスは、主にBTCSpot ETFへの期待、生産半減期が近づいていること、および最近のBTCエコシステムの台頭によるものです。 ETHは短期的には同様の好ましい情報を期待していませんが、オンチェーンデータは依然として比較的ポジティブなシグナルを示しています。
まず第一に、最も直感的な売り圧力から、取引プラットフォームのBTC残高は6月以降減少し続けていますが、12月5日から12月12日にかけてリバウンドの明らかな兆候があります。 このピークの後、BTC価格は一時41,000ドルから下落しました。
BTCと比較して、取引プラットフォームでのETHの残高は変動が少ないです。 2023年2月以降、取引所のETH収支は減少傾向にあります。 ETHの取引所残高も12月11日から13日にかけてわずかに回復しましたが、リバウンドは市場価格の下落中とその後に発生しました。 これは、一部の投資家が市場が一時的に下落した後、ETHを取引プラットフォームに移してキャッシュアウトすることを選択したことを示しています。
さらに、Santimentのウェブサイトのデータによると、2つの全体的な傾向は社会的人気の点で似ていますが、BTCはETHよりも大幅に人気があります。 MVRV(売買圧力を評価するためによく使用される、実現時価総額に対する流動的な時価総額の比率)に関しては、全体的な傾向は似ていますが、大きさは大きく異なります。 12月15日現在、BTCは41.17%、ETHは26.45%で、いずれも6カ月ぶりの高水準となっている。
イーサリアムは最近ビットコインほど上昇していませんが、機関投資家の関心という点でのイーサリアム市場のトレンドの変化は依然として注目に値し、この現象は2023年11月以降より顕著になっています。
オンチェーンデータサイトCryptoquantのチャートによると、少し前、イーサリアムの価格が1800ドルから1900ドルで安定すると、機関投資家が保有するETHが大幅に反発しました。 クリプトクアントは、最近の機関投資家のETH保有の急増は、機関投資家からの関心の高まりと、イーサリアムの長期的な価値と市場成長の可能性の認識を示していると考えています。 この現象の背後にある理由は、ETHの価格安定性とETHSpot ETFの潜在的な期待だけでなく、イーサリアムのファンダメンタルズの堅実さとテクノロジーのアップグレードでもあります。
JPモルガンは、最近発表した2024年財務見通しレポートで、暗号資産業界に対する立場を表明しました。 報告書は、BTCは減産サイクルに近づいているが、ETH来年はBTCを上回ると予想されていると指摘している。 JPモルガンは、今後のEIP-4844アップグレード(プロトダンクシャーディング)を、イーサリアムのネットワーク効率とスケーラビリティを向上させ、市場で優位に立つための潜在的な触媒と見なしています。
一方、BTCの減産という好都合な情報は、現在の価格に事前に織り込まれている。 BTCBlock RewardHalvingは、生産コストを増加させ、ハッシュレートの20%低下につながる可能性があると予想されます。 JPモルガンによると、これはマイナーの運用コストの上昇につながり、効率の悪いマイナーを市場から引き抜く可能性があります。
イーサリアムデンクンのアップグレード開始前の重要なステップ
コア開発者のコンセンサスコールのレポートによると、2023年末、イーサリアムの開発者はついにデンクンのアップグレード前の重要なステップを有効にしました。 イーサリアムの開発者は、カンクン/デネブのアップグレードをテストするために、今後1〜2週間以内にすべてのクライアントでGoerliシャドウフォークを開始すると述べています。
Devnet 12 でのカンクン/デネブのアップグレード テストが進行中です。 現在、PRYSM クライアントを含むすべての実行層 (EL) クライアントとコンセンサス層 (CL) クライアントの組み合わせが Devnet 12 に読み込まれています。 MEV-BOOSTソフトウェアは、ほとんどのクライアントの組み合わせ(PRYSMクライアントポートフォリオを除く)でアクティブ化されています。
イーサリアムデンクンのアップグレードにより、イーサリアムの2つのメインネットレイヤー、実行レイヤーとコンセンサスレイヤーに変更が加えられます。 実行レイヤーへのアップグレードはカンクンアップグレードと呼ばれ、コンセンサスレイヤーへのアップグレードはデネブアップグレードと呼ばれるため、総称してデンクンアップグレードと呼ばれます。
Dencunのアップグレードでは、EIP-4844と呼ばれる改善案を実装することで、ETHとL2をさらに拡張します。 デンクンのアップグレードは、イーサリアムのロードマップにおける重要なマイルストーンであり、アップグレードが完了すると、L2手数料はより競争力のあるものになります。
zkEVM をカプセル化して L2 関数を L1 に戻す
L2ネットワークは、トランザクションをメインチェーンに戻す前にオフチェーン処理のためにパッケージ化できるため、イーサリアムのスケーラビリティを向上させる方法であり、ヴィタリック・ブテリン氏が2020年のカンファレンス(イーサリアムネットワークの手数料が急騰したとき)で提唱した焦点です。
最近、イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリン氏は、「ライトクライアント」がより強力になるにつれて、zkEVMをカプセル化してL2の機能をL1に戻すことがイーサリアムの次の動きになると考えています。 ヴィタリック・ブテリン氏が提案した、L2ネットワークやロールアップの機能の一部をイーサリアムのメインチェーンに戻すという提案は、数年前にイーサリアムの計算負荷をイーサリアムのメインチェーンからL2ネットワークに移すという彼の考えに反しています。
最近のブログ記事で、Vitalik Buterin氏は、ライトクライアント、つまりクライアントソフトウェアを取り除くライトノードの重要性を指摘しました。 これらのライトクライアントは、データのコピーを保持してブロックチェーンデータへの変更を個別に検証するのではなく、必要な場合にのみデータを要求します。 通常、ライトクライアントまたはライトノードは、主にブロックヘッダーを処理し、実際のブロックコンテンツをダウンロードするのはごくまれです。
Vitalik Buterin氏は、機能やデータが増えるにつれて、これらのライトクライアントはより強力になり、L2ネットワークのようにL1トランザクションを完全に検証できるようになると考えています。 その時点で、イーサリアムネットワークには実質的にZK-EVMが組み込まれることになります。
ZK Zero-Knowledge Proofは、特定の取引の詳細を提供することなく、一方の当事者が他方の当事者に取引の正しさを証明できるようにする暗号化プロトコルです。 一方、EVMはイーサリアムの仮想マシンであり、コンピューターがプログラムを実行するために使用するように、EVMは実際にスマートコントラクトの実行を担当します。
現在、L2ネットワーク(Polygon、Scroll、Matter Labsなど)はゼロ知識証明を使用しており、これらのプラットフォームは分散型金融の主要な利害関係者です。 その結果、Vitalik Buterin氏のzkEVMのカプセル化アプローチは、これらのプラットフォームの勢いをいくらか損なう可能性があります。 では、zkEVMがカプセル化され、イーサリアムのオリジナルプロトコルの一部となった場合、L2の機能性はどのように変化するのでしょうか?
ヴィタリック・ブテリン氏によると、これらのL2プロジェクトは今後も多くの重要な機能を担っているという。 これらの機能には、迅速な事前確認、MEV緩和戦略、EVMのスケーリングなどがあります。 さらに、ZKEVMをカプセル化する方法では、ユーザーや開発者の利便性も考慮されます。 同氏によると、「L2チームは、ユーザーやプロジェクトをエコシステムに引き付け、歓迎されていると感じてもらうために多くの仕事をしてきました。MEVを捕捉し、ネットワーク内の輻輳料金を取引することで、L2はいくらかの利益で補うことができます」とのことです。 この関係は今後も続くでしょう。 "
2024年のETHの主なハイライト
2024年3月か4月にDencunのアップグレードが展開され、EIP-4844により、イーサリアムL2のガスコストが大幅に下がり、イーサリアムのスケーラビリティが向上します。
イーサリアムのL2アクティビティは成長を続けており、現在、過去最高を記録しています。 L2Beatの最近のデータによると、エコシステム全体の総価値は160億ドルです。
現在のL2は、Arb、OP、Metisなど、主にEVM互換です。 さらに、EclipseやFlyentなどの非EVMのL2が発売されており、新しいタイプのアプリケーションや開発者が登場するでしょう。 クリプトゲームは主にL2エコシステムに基づいており、ウォレットのユーザーエクスペリエンスは改善され続け、イーサリアムエコシステムはより多くの新規ユーザーを吸収できるようになります。
最後に、現実世界の資産トークンは、より多くの「旧世界」の金融商品をイーサリアムブロックチェーンにもたらす勢いを増しています。