Нещодавно я знову переглянув дані кількох пулів у блокчейн-іграх, і це дуже нагадує повільний рух водоспаду ліквідації: спочатку виробництво залучає людей, потім інфляція висмоктує пул. Кажучи просто, багато нагород — це або «дохід», або попереднє передавання тиску продажу у майбутньому, спочатку APR виглядає гарним, а потім щодня розблоковують трохи, продавці накопичуються, і якщо глибина пулу недостатня — він просто обвалюється.

Звичайно, за ці дні багато хто порівнює доходи на блокчейні з RWA та доходністю американських облігацій, але насправді ігри у блокчейні більше схожі на «сам собі платиш зарплату», і потрібно розуміти, звідки береться грошовий потік… Я зараз бачу, що крива виробництва крутіша за криву фактичних витрат — тому я поки що не беру участі, щоб не стати останнім цеглиною у ланцюгу ліквідності.