Tidak ada yang lagi membicarakan tentang altcoin. Bahkan ini mungkin pertanda bahwa pasar sedang bullish.

Melihat data dari Santiment, sebutan "musim alt" di media sosial hampir mencapai level terendah. Ini mungkin pertama kalinya dalam dua tahun terakhir pasar begitu tenang. Ini sebenarnya cukup menarik.

Karena istilah ini hampir menjadi indikator keinginan dan spekulasi investor ritel. Saat semua orang berteriak "musim alt datang", biasanya itu adalah puncak pasar. Sebaliknya, saat tidak ada yang membicarakannya, seringkali para pemilik institusional secara diam-diam menambah kepemilikan mereka.

Situasi altcoin saat ini memang buruk. Dogecoin turun jauh dari puncak siklusnya, begitu juga Solana dan Cardano mengalami penurunan yang dalam. Dana mengalir ke Bitcoin dan stablecoin, sementara alt kecil tidak diperhatikan sama sekali.

Indikator sentimen juga menunjukkan pesimisme. Indeks Fear and Greed tetap di zona ketakutan, dan indeks premi dari bursa besar AS juga sudah lama negatif. Tren pencarian seperti "beli cryptocurrency" juga benar-benar menenangkan.

Tapi yang menarik adalah dari sini. Melihat data on-chain, dompet dengan kepemilikan lebih dari 100 BTC pertama kali mendekati 20.000 bulan lalu di akhir bulan. Artinya, para pemilik institusional sedang membeli saat harga turun.

Bitcoin sempat mencoba mendekati 76.000 dolar, tetapi kemudian kembali ke sekitar 74.000 dolar. Tingkat pendanaan perpetual dari bursa besar tertentu tetap negatif selama 46 hari, menunjukkan posisi short yang menumpuk. Situasi risiko jangka panjang seperti ini secara historis sering menjadi pertanda kenaikan harga yang cepat.

Kondisi musim alt tidak sepenuhnya terpenuhi. Tapi suasana sentimen mulai membaik. Jika Bitcoin bisa kembali stabil, psikologi pasar juga akan berubah secara besar-besaran. Keadaan di mana hampir tidak ada yang peduli saat ini mungkin justru menjadi tahap persiapan untuk pergerakan berikutnya.