Я бачу, що Біткоїн зараз коливається навколо $73,9K, і цікаво, що спотові ETF у США продовжують залучати гроші. У середу вони залучили $155 мільйонів чистого обсягу, що продовжує двотижневу серію з майже $1,5 мільярда нових інвестицій. Досить стабільно, враховуючи, як почався рік.

Що мене дивує, так це те, що ці потоки не завжди перетворюються у негайні покупки на спотовому ринку. Авторизовані створювачі можуть грати з акціями ETF перед тим, як купити реальний Біткоїн, тому вплив на ціну відбувається із затримкою. Тим не менш, щось змінюється у тому, як Біткоїн сприймається на інституційних ринках.

Glassnode вказує, що покупний імпульс значно послабшав — реалізовані прибутки знизилися на 63% з лютого, і лише 57% пропозиції знаходяться у прибутку. Це рівень, який історично позначає перші фази сильніших бичачих ринків. Крім того, цей рівень базової вартості $70K може виступати психологічним максимумом, де трейдери виходять із своїх позицій.

Але зараз є щось інше. Біткоїн не поводиться як чистий ризиковий актив під час геополітичної напруги. Деякі вважають це макрохеджуванням типу 24/7, яке працює без кордонів, подібно до того, як ETF на золото використовуються для захисту портфелів. Це може підтримувати інституційну попит навіть за слабких технічних сигналів.