Saya telah memantau pasar dengan cermat dan menarik untuk dicatat bagaimana kripto terus berjuang sementara pasar tradisional menguat. Bitcoin berada di sekitar 74,5K, ether di 2,3K, tetapi indeks Ketakutan dan Keserakahan yang berada di angka 17 memberi tahu segalanya tentang sentimen trader saat ini. Kebanyakan orang berpikir kita sudah melihat puncaknya dan kita sedang dalam pasar bearish yang nyata.

Likuidasi telah berlangsung brutal - lebih dari 300 juta dalam taruhan leverage dilenyapkan hanya dalam satu hari terakhir. Open interest stabil tetapi tetap cukup tenang. Yang luar biasa adalah volatilitas pada altcoin. Beberapa token seperti HYPE naik 15% dalam seminggu, sementara koin privasi seperti Monero dan Zcash mengalami penurunan 7-10% hanya dalam minggu lalu. Itulah kekacauan perdagangan kripto yang kita lihat saat sentimen mencapai ekstrem seperti ini.

Satu hal yang menarik perhatian saya adalah uang institusional yang masuk ke token CC Canton, naik 3,6% selama seminggu. Tampaknya mereka sedang mengerjakan tokenisasi surat utang Treasury AS, yang tampaknya menjadi kasus penggunaan nyata berbeda dari banyak kebisingan di luar sana. Sementara itu, Polygon, Lighter, dan Morpho sedikit rebound setelah penjualan akhir pekan, tetapi tidak ada yang bertahan lama.

Data derivatif menunjukkan volatilitas tersirat Bitcoin masih tinggi dan opsi put menilai perlindungan downside di berbagai kerangka waktu. Tingkat pendanaan pada perpetual tetap negatif, artinya trader masih condong bearish. Lingkungan risiko yang diperpanjang seperti ini biasanya tidak bertahan selamanya, tetapi kita jelas belum sampai di sana. Kelemahan struktural belum terselesaikan menurut analis on-chain, jadi saya tetap berhati-hati terhadap posisi baru.