Bank Societe Generale mengurangi eksposur emas karena volatilitas pasar yang meningkat, tetapi tetap mempertahankan target harga $6000

Pasar emas telah memainkan perannya dalam menyediakan pengembalian yang solid dan diversifikasi dalam dunia yang penuh ketidakpastian. Namun, sebuah bank internasional menyatakan bahwa meningkatnya volatilitas pasar berarti saat ini adalah waktu yang tepat untuk mengendalikan eksposur risiko tersebut secara tepat.

Dalam laporan strategi portofolio multi-aset kuartal kedua yang diperbarui, Crédit Agricole menyatakan bahwa sejak 2022, ini adalah pertama kalinya mereka tidak lagi overweight terhadap emas. Bank asal Prancis ini mengambil posisi yang lebih seimbang, mengurangi eksposur emas dari 10% pada kuartal pertama menjadi 7%.

Meskipun bank ini mengurangi eksposur emas, mereka tetap optimis terhadap logam mulia ini dan mempertahankan target harga akhir tahun sebesar 6.000 dolar AS.

Secara keseluruhan, Crédit Agricole menyatakan bahwa mereka sedang berupaya membangun portofolio yang lebih seimbang, menyesuaikan eksposur saham, dan mengurangi eksposur saham sebesar 5% karena membangun posisi yang lebih luas di bidang komoditas.

Penyesuaian terbesar yang dilakukan adalah meningkatkan eksposur komoditas global dari nol pada kuartal pertama menjadi 8%. Para analis menyatakan bahwa mereka melihat potensi yang solid di pasar energi.

“Dalam menyesuaikan portofolio, kami kini lebih fokus pada kekuatan strategi jangka panjang. Kami menambah alokasi komoditas dan memperluas eksposur saham di luar teknologi AS,” kata para analis. “Komoditas adalah inti dari strategi ‘kedaulatan’ yang kami perhatikan. Bahkan jika konflik di Timur Tengah berakhir, harga minyak tidak mungkin kembali ke level 55 dolar AS yang kami perkirakan sebelumnya. Dalam skenario baru kami, harga Brent akan turun menjadi 77 dolar AS per barel pada kuartal kedua 2026, dan 68 dolar AS per barel di kuartal keempat, tetapi dalam jangka menengah akan mulai naik lagi, sementara produksi AS akan mencapai puncaknya, dan OPEC akan merebut kembali pangsa pasar. Tembaga tetap didukung oleh permintaan jangka panjang untuk elektrifikasi dan pusat data.”

Para analis menyatakan bahwa volatilitas emas adalah faktor terbesar dalam penyesuaian portofolio ini. Bank ini menambahkan bahwa mereka memperkirakan emas akan menjadi salah satu aset paling volatil dalam 12 bulan ke depan.

“Dalam lingkungan perlindungan risiko saat ini yang dipicu oleh konflik di Timur Tengah, emas gagal sepenuhnya mengimbangi kinerja pasar saham yang lemah dalam portofolio. Sementara itu, volatilitas jangka pendek emas meningkat tajam, melampaui kategori aset utama lainnya. Jika kita perhatikan karakteristik korelasi emas, korelasinya dengan sebagian besar aset utama cenderung positif,” kata para analis. “Bagi portofolio yang dikendalikan oleh volatilitas, kenaikan volatilitas emas baru-baru ini, ditambah korelasi positifnya dengan aset lain, menjadi faktor yang tidak menguntungkan.”

Di pasar saham, bank ini telah mengurangi eksposur terhadap saham AS, pasar berkembang global, dan saham A China, tetapi meningkatkan eksposur terhadap pasar saham Eropa selain Inggris.

Bank ini mempertahankan eksposur obligasi pemerintah sebesar 25%, obligasi korporasi sebesar 5%, dan memegang posisi kas sebesar 5%.

“Keraguan yang semakin besar terhadap keberlanjutan tema kecerdasan buatan adalah alasan kami mengurangi overweight terhadap saham AS dan lebih cenderung menggunakan bobot yang setara di indeks S&P 500 untuk mengurangi konsentrasi dan menangkap kepemimpinan yang lebih luas,” kata para analis. “Kami tetap overweight di Eropa karena kawasan ini mendapatkan manfaat dari pemulihan siklikal yang stabil.”