Harga emas turun delapan hari berturut-turut! Gelang emas 25g turun harga 2040 yuan, mengapa "aset penghindaran risiko" tidak berfungsi lagi?

问AI · Harga Emas Anjlok, Bagaimana Ekspektasi Inflasi Mengendalikan Arah Pasar?

Jurnalis Cover News, Bian Xue

“Tahun lalu sekitar dua puluh ribu lebih, tidak beli, tahun ini naik tertinggi sampai tiga puluh enam ribu, sekarang turun lagi ke tiga puluh empat ribu, saya juga tidak tahu harus mulai beli atau tidak.” Pada 21 Maret, di depan etalase perhiasan emas di Sam’s Club, Ms. Chen yang sedang memilih-milih tampak ragu.

Kalung emas 25g yang dipilih Ms. Chen ini mengalami pergerakan harga yang sangat fluktuatif dalam setahun terakhir. Berdasarkan gambar yang disediakan konsumen dari Sam’s Club, harga kalung ini pada Februari 2025 hanya 20.079 yuan, dan pada pertengahan Februari 2026 naik menjadi 36.049 yuan, kenaikan hampir 80% dalam satu tahun. Baru-baru ini, label harganya kembali disesuaikan menjadi 34.009 yuan, turun 2.040 yuan dari puncak dua bulan lalu.

Hingga berita ini ditulis, pada 22 Maret, harga emas internasional sekitar 4.494 dolar AS per ons, dan harga emas domestik sekitar 1010 yuan per gram. Seiring penurunan harga emas internasional yang terus berlanjut, harga perhiasan emas merek domestik juga ikut turun. Berdasarkan data terbaru pada 22 Maret, harga emas 24 karat Chow Tai Fook telah turun menjadi 1.397 yuan per gram, dan Zhou Shou Fu menjadi 1.392 yuan per gram, keduanya mengalami penurunan yang signifikan dibanding hari sebelumnya, dan sudah menembus batas 1.400 yuan per gram.

Harga perhiasan emas pada 22 Maret. (Tangkapan layar)

Memasuki akhir Maret, harga emas internasional terus mengalami koreksi. Data pasar terbaru menunjukkan bahwa harga emas spot telah turun ke sekitar 4.560 dolar AS per ons, turun dari puncak di atas 5.000 dolar AS sebelumnya.

Harga Emas Terburuk dalam 15 Tahun dalam Satu Pekan

Menurut laporan CCTV Finance, harga kontrak emas untuk pengiriman April di New York Mercantile Exchange (NYMEX) dari Jumat lalu yang mencapai 5.061,70 dolar AS per ons, terus menurun hingga Jumat ini, menembus batas 4.600 dolar AS per ons, dengan penurunan total selama seminggu sebesar 9,62%, terbesar dalam 15 tahun terakhir. Sementara itu, performa emas spot di London juga sangat buruk, menembus batas 4.500 dolar AS per ons selama perdagangan, menurun selama delapan hari berturut-turut, dengan total penurunan lebih dari 11% minggu ini.

Dengan harga yang menurun, suasana hati konsumen juga mulai berbeda. “Baru-baru ini saya membeli emas saat harganya naik, tapi ternyata membeli di puncak, sekarang bukan cuma tidak untung malah rugi cukup banyak,” kata konsumen Lin Keyu kepada Cover News. Banyak investor seperti dia yang mengalami koreksi setelah masuk pasar di harga tinggi.

Di sisi lain, sebagian konsumen mulai memperhatikan kembali waktu yang tepat untuk membeli. Seorang pembeli perhiasan emas di mal mengatakan, harga yang turun akhir-akhir ini membuatnya “agak tergoda,” “sebelumnya merasa terlalu mahal, sekarang akan mempertimbangkan untuk membeli secara bertahap.”

“Semakin dalam harga emas turun, semakin tinggi potensi rebound-nya.” Menghadapi fluktuasi harga emas yang ekstrem, Zhu Zhigang, Ketua Pengawas dan Kepala Analis Asosiasi Emas Guangdong, memberikan tiga saran: Pertama, tetapkan posisi emas sebagai “bantalan keamanan,” alokasikan 5% hingga 15% dari aset keluarga, gunakan dana jangka panjang yang tidak aktif. Kedua, pilih instrumen investasi yang sesuai, seperti ETF emas atau tabungan emas bank. Ketiga, lakukan pembelian secara bertahap, hindari leverage, dan gunakan strategi investasi rutin untuk meratakan biaya, jangan pinjam uang untuk spekulasi emas.

Mengapa Aset Perlindungan Terlihat Gagal?

Biasanya, meningkatnya risiko geopolitik akan meningkatkan permintaan emas sebagai aset perlindungan, tetapi kali ini harga emas justru anjlok secara tidak biasa. Analis menunjukkan bahwa penyebab utamanya adalah perubahan tren utama pasar dari “perlindungan geopolitik” ke “ekspektasi inflasi dan pertarungan kebijakan moneter.”

Situasi di Timur Tengah yang meningkat mendorong lonjakan harga minyak internasional, dan pasar khawatir ini akan memicu kembali inflasi global. “Pergerakan harga emas yang ‘melawan intuisi’ ini terutama disebabkan oleh logika suku bunga yang secara signifikan menekan logika perlindungan,” kata Zhu Zhigang dalam wawancara dengan Cover News pada 22 Maret. Ia menganalisis bahwa tren penurunan harga emas ini menunjukkan karakter “berbalik.”

“Secara logika umum, konflik geopolitik akan mendorong harga emas naik, tetapi kali ini yang pertama naik justru harga minyak,” analisis Zhu Zhigang. Harga minyak yang naik meningkatkan ekspektasi inflasi, pasar pun mengurangi harapan penurunan suku bunga Federal Reserve, dolar AS menguat, dan ini menekan harga emas.

Selain itu, setelah kenaikan cepat sebelumnya, beberapa lembaga memilih untuk mengambil keuntungan di harga tinggi, yang juga mempercepat koreksi harga dari segi teknikal. Ketika harga emas menembus level angka penting, suasana pasar mulai berbeda secara signifikan. Sebagian investor mulai mencoba “membeli di dasar,” sementara yang lain mengalami kerugian karena masuk di harga tinggi.

“Banyak investor yang terjebak, banyak yang mengikuti tren naik sebelumnya,” kata Zhu Zhigang. Mengenai prospek ke depan, ia menyatakan masih ada ketidakpastian: di satu sisi, faktor geopolitik masih bisa memicu rebound sementara; di sisi lain, jika dolar AS tetap kuat, harga emas kemungkinan akan berfluktuasi di kisaran rendah dan menguji support di sekitar 4.500 dolar AS.

Perlu dicatat bahwa bank sentral tetap membeli emas, meskipun kekuatannya berkurang, tetapi ini tetap memberikan dukungan tertentu terhadap harga emas. Untuk investor, Zhu Zhigang menyarankan agar emas dipandang sebagai aset jangka panjang, kendalikan posisi, lakukan pembelian bertahap, dan hindari membeli saat harga sedang tinggi.

Apakah Koreksi Mendalam Menandai Akhir Bull Market?

Pada 2025, harga kontrak emas naik lebih dari 65%, ini adalah kenaikan tahunan terkuat sejak 1979.

Manajer portofolio Midas Funds, Thomas Winmiller, menyatakan bahwa tren kenaikan historis hingga 2026 didorong oleh pencarian lindung nilai terhadap “potensi reaksi negatif pasar saham dan obligasi terhadap berita terkini.” Berita tentang perubahan kebijakan tarif AS yang terus-menerus dan aksi militer AS di Venezuela, Iran, Greenland, serta kota-kota domestik, bisa membuat investor merasa tidak nyaman.

Selain itu, peningkatan terus-menerus dari obligasi pemerintah mengurangi kepercayaan terhadap dolar AS. Jika tren ini berlanjut, akan berdampak negatif terhadap saham dan obligasi, dan menguntungkan emas.

Meskipun faktor-faktor yang mendorong kekuatan emas hari ini mungkin berbeda dari sebelumnya, performa emas akhir-akhir ini tidak aneh. “Pergerakan emas, seperti aset keras lainnya, sangat mudah berfluktuasi,” kata Winmiller. Sebagai contoh, harga emas naik lebih dari 100% pada 1979, hampir 30% pada 1980, dan kemudian turun sekitar 33% pada 1981.

Meskipun mengalami pukulan besar dalam jangka pendek, banyak lembaga Wall Street tetap tidak pesimis terhadap prospek jangka panjang emas.

Analisis menunjukkan bahwa pembelian emas oleh bank sentral secara global, tren de-dolarisasi, dan ketidakpastian geopolitik akan tetap mendukung harga emas. JPMorgan masih memprediksi bahwa harga emas pada akhir 2026 bisa mencapai 6.300 dolar per ons, dan Deutsche Bank mempertahankan target jangka panjangnya di 6.000 dolar per ons. Beberapa analis pasar menyatakan bahwa penurunan tajam saat ini lebih mirip koreksi dalam tren bull daripada sinyal pembalikan tren.

Zhu Zhigang berpendapat bahwa tren selanjutnya memiliki dua kemungkinan: satu adalah rebound kembali ke atas 5.000 dolar dan bersaing di sana, “Faktor geopolitik selalu menjadi pengaruh utama harga emas, saat ini memang tertutupi dolar, tapi bisa kembali berperan. Jika ada alasan yang muncul, harga emas bisa rebound lagi, dan saya yakin harga emas akan menembus 6.000 dolar pada 2026.”